Analisis Status Pengembangan Ekosistem Sui dan Model Ekonomi Token

Sui sebagai salah satu proyek blockchain publik yang menggunakan Move, telah beroperasi selama lebih dari 40 hari sejak diluncurkan pada 3 Mei. Sebagai proyek yang mengambil jalur pengembangan berbeda dari Ethereum L2, Sui telah memicu banyak diskusi, terutama mengenai cara penerbitan koin dan model pelepasannya. Beberapa berpendapat bahwa ini mungkin mengulangi kesalahan ICP, sementara yang lain membandingkannya dengan proyek blockchain publik yang muncul pada tahun 2021.

Jadi, bagaimana keadaan pengembangan ekosistem Sui saat ini? Bagaimana situasi pelepasan dan permintaan Token baru-baru ini?

I. Analisis Data On-Chain

1. Total nilai terkunci ( TVL )

Hingga 13 Juni, TVL Sui adalah 15,22 juta dolar AS, di mana DEX Cetus menyumbang lebih dari 60%. Di antara semua jaringan publik dan jaringan lapisan dua, peringkat TVL Sui berada di posisi ke-54. Perlu dicatat bahwa puncak TVL-nya pernah mencapai 36,01 juta dolar AS, dan saat ini telah turun lebih dari 50%.

Sebagai perbandingan, proyek perwakilan lain dari Move, Aptos, saat ini memiliki TVL sebesar 42,11 juta USD, dengan puncak sejarah mendekati 65 juta USD, dan berada di peringkat ke-34.

2. Volume perdagangan

Volume perdagangan harian tertinggi di DEX Sui terjadi pada 10 Mei, melebihi 19 juta USD, dan sejak itu mengalami tren penurunan. Sejak bulan Juni, volume perdagangan harian rata-rata berada di antara 3 juta hingga 6 juta USD, dengan tingkat aktivitas perdagangan yang rendah.

3. Aktivitas Jaringan

Sejak diluncurkan, Sui telah mencapai total 16,53 juta transaksi, dengan rata-rata TPS 3, jumlah alamat aktif sebanyak 850 ribu, dan 104 node aktif. TPS tertinggi jaringan adalah 26, yang terjadi pada periode IDO Turbos pada 12 Mei.

Dibandingkan dengan Ethereum L2, TPS aktual Sui masih tergolong rendah.

Dalam hal alamat aktif harian, puncaknya terjadi pada 20 Mei, mencapai 130.000, terutama disebabkan oleh fungsi kolam tanpa izin yang dibuka oleh Cetus dan airdrop proyek meme di seluruh jaringan. Dalam keadaan normal, alamat aktif harian kurang dari 10.000.

4. Jembatan Lintas Rantai

Saat ini ada tiga jembatan lintas rantai yang mendukung Sui, yaitu Wormhole, kriya.finance, dan WELLDONE, tetapi tidak ada data jumlah lintas rantai yang spesifik.

Dua, Ringkasan Proyek Ekosistem

Situs resmi Sui saat ini mencatat 66 proyek, sebagian besar masih dalam tahap pengujian. Proyek yang telah diluncurkan dan menerbitkan Token umumnya menunjukkan kinerja yang buruk, proyek DEX terkemuka sudah mengalami penurunan harga, dan platform sosial SUIA mengalami penurunan hampir 81,82%. Suipad yang relatif berkinerja lebih baik, terutama berkat harga IDO-nya yang lebih rendah.

Perlu dicatat bahwa karena pengguna dan dana Sui yang terbatas, beberapa proyek seperti Abyss World memilih untuk melakukan IDO di jaringan lain seperti Polygon.

Tiga, Analisis Pelepasan dan Permintaan Token

Total jumlah Token Sui adalah 10 miliar koin, dengan jumlah sirkulasi awal 528 juta koin, yang merupakan 5,28%. Dari Mei hingga Oktober 2023, Sui terutama memiliki dua jenis pelepasan Token: Token yang diterbitkan melalui IEO bursa dan Token insentif untuk node staking.

Bagian IEO melepaskan sekitar 34,61 juta Token setiap bulan, bagian insentif staking node melepaskan 33,30 juta Token setiap bulan selama tiga bulan pertama, dan 30,00 juta Token setiap bulan dari bulan ke-4 hingga ke-6. Jika dihitung secara keseluruhan, rata-rata pelepasan bulanan selama tiga bulan pertama adalah 67,94 juta Token (mewakili 0,67% dari total), dan rata-rata pelepasan bulanan dari bulan ke-4 hingga ke-6 adalah 64,61 juta Token (mewakili 0,64% dari total).

November 2023 akan menyambut pembukaan besar-besaran, dengan jumlah pembukaan dalam satu hari melebihi 1 miliar koin, diperkirakan akan menggandakan jumlah Token yang beredar.

Namun, dari sisi permintaan, transaksi di jaringan Sui saat ini sepi, jumlah pengguna sedikit, dan permintaan terhadap koin SUI dalam jangka pendek tidak jelas.

Empat, Perbandingan dengan Model Pelepasan Token Aptos

Total jumlah Token Aptos (tidak termasuk insentif staking) adalah 1 miliar koin, dengan sirkulasi awal 130 juta koin, yang merupakan 13%. Setelah peluncuran, pada tahun pertama, setiap bulan akan dirilis 4,54 juta koin (menghitung 0,45% dari total jumlah). Mulai tahun kedua, jumlah pelepasan setiap bulan meningkat secara signifikan.

Aptos juga memiliki insentif staking node, saat ini sekitar 4,9 juta Token dirilis setiap bulan (mewakili 0,49% dari total).

Sebagai perbandingan, Sui memiliki volume sirkulasi awal yang lebih rendah, tetapi rata-rata pelepasan bulanan selama 6 bulan pertama lebih tinggi. Pelepasan besar pertama Sui terjadi 6 bulan setelah peluncurannya, menggunakan metode pelepasan sekali saja; sementara Aptos memulai pelepasan besar-besaran 12 bulan setelah peluncurannya, menggunakan strategi pelepasan bertahap bulanan.

Secara keseluruhan, tekanan pasokan token Sui di tahun pertama lebih besar dibandingkan Aptos, sementara tekanan pasokan Aptos terutama terkonsentrasi di tahun kedua.

Lima, Kesimpulan

Sui saat ini berada dalam tahap peluncuran dingin, basis pengguna dan tingkat aktivitas perdagangan masih perlu ditingkatkan. Tim proyek saat ini lebih fokus pada pembangunan sisi teknis, dan belum meluncurkan langkah-langkah insentif pengguna berskala besar.

Dalam lingkungan pasar beruang saat ini, ditambah dengan perkembangan berkelanjutan dari jaringan lapisan kedua Ethereum, Sui menghadapi tantangan untuk menarik dana dan pengguna. Dari sudut pandang model ekonomi token, tekanan pelepasan token Sui di tahun pertama cukup besar. Dalam keadaan permintaan yang tidak memadai, pasokan token yang begitu besar dapat menyebabkan token SUI menghadapi tekanan jual yang besar.