Analisis Pasar RWA: Perbedaan Kunci antara RWA Dolar dan RWA Lainnya
Belakangan ini, meskipun pasar cryptocurrency sedang lesu, topik RWA (aset dunia nyata) telah memicu diskusi luas. Ada pendapat yang menyatakan bahwa RWA adalah pasar bernilai triliun yang memiliki potensi besar, dengan alasan bahwa stablecoin dolar sebagai aplikasi RWA yang paling awal dan paling sukses, telah mendekati nilai pasar 300 miliar dolar, sementara banyak aset off-chain seperti properti, saham, obligasi, dan lainnya memiliki kemungkinan untuk di-on-chain.
Namun, pandangan ini terlalu disederhanakan. Sebenarnya, RWA bukanlah konsep yang homogen, terdapat perbedaan besar antara RWA dolar dan jenis RWA lainnya, bahkan sulit untuk dibandingkan secara langsung. Jika RWA lainnya ingin mencapai perkembangan yang cepat, selain mempelajari pengalaman RWA dolar, mereka juga perlu menemukan jalur perkembangan yang sesuai dengan karakteristik mereka sendiri.
Bagi para investor, untuk menangkap peluang investasi di bidang RWA, pertama-tama perlu untuk memahami perbedaan antara RWA dolar dan RWA lainnya. Artikel ini akan menganalisis perbedaan keduanya dari empat sudut pandang, yang akan membantu pembaca memahami keadaan dan tantangan RWA non-mata uang, sehingga dapat mencari peluang investasi potensial di jalur RWA.
1. Skenario Penggunaan: Perbedaan Tingkat Kejelasan Kebutuhan
RWA dolar (seperti beberapa stablecoin) pada dasarnya adalah perpanjangan digital dari dolar, yang terutama melayani penyelesaian transaksi di pasar cryptocurrency, pembayaran lintas batas, dan kebutuhan lindung nilai. Skenario aplikasi ini memiliki frekuensi tinggi dan kebutuhan yang mendesak. Misalnya, di beberapa negara dengan inflasi tinggi, stablecoin dolar telah menjadi alat penting untuk melindungi kekayaan, dengan permintaan pengguna yang tinggi.
Sebagai perbandingan, jenis RWA lainnya, seperti tokenisasi real estat, memiliki tujuan utama untuk mencapai pendanaan global atau meningkatkan likuiditas aset melalui teknologi blockchain. Permintaan jenis ini relatif rendah frekuensinya, dan kelompok pengguna juga terbatas. Para pelaku pasar kripto biasanya lebih cenderung menginvestasikan dana mereka ke dalam aset digital asli seperti Bitcoin, Ethereum, atau token populer lainnya. Selain itu, aset dengan imbal hasil yang lebih baik di luar rantai biasanya sudah memiliki saluran pendanaan yang matang, sementara aset dengan imbal hasil yang lebih rendah baru aktif mencari untuk diunggah ke rantai, yang lebih lanjut membatasi skala pasar.
Secara keseluruhan, RWA dolar lebih mirip sebagai "penyedia" likuiditas untuk pasar kripto, sementara RWA lainnya lebih mirip sebagai "pencari" likuiditas. Meskipun namanya mirip, secara esensial ada perbedaan yang signifikan. Patut dipikirkan, apakah ada RWA non-moneter lain yang dapat menyediakan likuiditas untuk pasar kripto?
2. Kepatuhan dan Kepercayaan: Perbedaan Kematangan
Kesesuaian Regulasi
Beberapa stablecoin dolar AS diterbitkan oleh lembaga yang diatur, dengan cadangan yang diaudit secara berkala, sesuai dengan peraturan mata uang yang relevan. Meskipun beberapa stablecoin pernah menghadapi kontroversi, mereka akhirnya mendapatkan kepercayaan pasar melalui kerja sama mendalam dengan platform perdagangan. Sebaliknya, lingkungan regulasi RWA lainnya jauh lebih kompleks. Misalnya, pengalihan properti ke blockchain melibatkan konfirmasi kepemilikan hukum dan masalah yurisdiksi lintas batas, saat ini kekurangan standar yang seragam, sehingga sulit untuk dipromosikan dengan cepat.
Dasar Kepercayaan
Inti dari RWA adalah mengubah kredit menjadi token. RWA dolar AS terikat pada dolar AS, didukung oleh kredit negara Amerika Serikat, sehingga tingkat kepercayaan pengguna sangat tinggi. Sementara RWA lainnya bergantung pada kredit penerbit aset off-chain, misalnya tokenisasi properti memerlukan lembaga yang berwenang untuk membuktikan kepemilikan, jika tidak, pengguna sulit mempercayai hubungan antara token di blockchain dan aset fisik.
Secara singkat, dasar kepercayaan RWA dolar AS tidak tertandingi, dan RWA lainnya sulit untuk menyainginya. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, kategori RWA yang memiliki ambang kepatuhan yang lebih rendah dan mudah membangun kepercayaan mungkin lebih layak untuk diperhatikan.
3. Implementasi Teknologi: Perbedaan Kompleksitas
Logika teknis stablecoin dolar relatif sederhana: terutama melibatkan penerbitan dan penebusan di blockchain, dengan hambatan teknis yang rendah. Dolar dan obligasi AS sebagai aset yang terstandarisasi, memiliki biaya audit dan pelacakan yang kecil. Sementara itu, RWA lainnya melibatkan penilaian aset, distribusi dividen, likuidasi, dan aspek kompleks lainnya, yang juga memerlukan oracle untuk memverifikasi data off-chain secara real-time. Proses pengalihan aset yang berbeda (seperti properti) sangat bervariasi, dengan standar kepatuhan dan kesulitan implementasi teknis yang tinggi, sehingga perkembangannya secara alami lebih lambat.
Oleh karena itu, RWA yang tidak terstandarisasi perlu menetapkan standar khusus untuk setiap jenis aset, yang sulit dicapai dalam jangka pendek. Sebaliknya, RWA yang relatif mudah distandarisasi seperti emas dan obligasi mungkin lebih mudah untuk diwujudkan.
4. Cara Pendorong: Perbedaan Model Pengembangan
Kebangkitan RWA dolar AS berasal dari permintaan pengguna: Karena pembelian cryptocurrency dengan mata uang fiat dibatasi oleh regulasi, platform perdagangan meluncurkan pasangan perdagangan stablecoin dolar AS untuk mengatasi masalah ini. Seiring dengan perluasan penggunaan, ia secara bertahap berevolusi menjadi dolar digital dan terintegrasi ke dalam bidang DeFi dan pembayaran lintas batas. Ini adalah hasil dari permintaan pasar yang didorong dari bawah ke atas.
Sebagai perbandingan, RWA seperti real estate dan saham banyak didorong oleh lembaga besar, dengan kebutuhan untuk pembiayaan atau meningkatkan likuiditas, yang merupakan model dari atas ke bawah. Partisipasi pengguna biasa dan pengusaha relatif rendah.
Dapat dilihat bahwa pendekatan pengembangan dari bawah ke atas lebih sesuai dengan karakteristik industri cryptocurrency. Proyek RWA yang lebih fokus pada pengembangan komunitas mungkin lebih mudah mendapatkan pengakuan dari pengguna.
Ringkasan dan Harapan
Keberhasilan RWA dolar AS tidak terlepas dari permintaan yang jelas, likuiditas tinggi, basis kepercayaan yang kuat, hambatan teknologi yang rendah, dan dorongan pasar dari bawah ke atas. Sebaliknya, RWA lainnya menghadapi tantangan seperti masalah pemetaan kepemilikan, ketidakpastian regulasi, kompleksitas teknis, dan resistensi kepentingan tradisional, sehingga proses perkembangannya lebih lambat.
Di masa depan, jika RWA lain ingin mencapai terobosan, setidaknya perlu berusaha di beberapa arah berikut:
Kerja sama pengawasan: Mendorong pengakuan hukum lintas negara atas kepemilikan aset di blockchain.
Kerangka kepatuhan: menetapkan standar perincian berdasarkan kategori aset untuk mempercepat proses kepatuhan.
Bagi para investor, penting untuk memahami perbedaan antara RWA dolar AS dan RWA lainnya, serta mengetahui keadaan perkembangan saat ini di bidang RWA.
Pertama, perlu memperhatikan perkembangan kerangka kepatuhan RWA di Amerika Serikat. Kedua, perhatikan aset RWA yang mudah dinormalisasi dan transparan (seperti emas, obligasi). Terakhir, saat ini lebih baik fokus pada proyek infrastruktur di bidang RWA, seperti oracle RWA, platform penerbitan RWA, dan protokol likuiditas RWA.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
8
Bagikan
Komentar
0/400
BearHugger
· 07-20 01:11
Semakin banyak orang yang berinvestasi, jangan FOMO
Lihat AsliBalas0
AirdropHunter420
· 07-19 09:00
Buat RWA besar
Lihat AsliBalas0
WhaleWatcher
· 07-18 02:25
rwa sudah selesai ya
Lihat AsliBalas0
DeadTrades_Walking
· 07-18 00:14
Saham konsep setingkat stand-up comedy
Lihat AsliBalas0
BasementAlchemist
· 07-18 00:12
rwa satu koin tiga manfaat?
Lihat AsliBalas0
TideReceder
· 07-18 00:09
Triliunan, tidak tahan lagi.
Lihat AsliBalas0
degenwhisperer
· 07-17 23:56
yaitu mendukung RWA
Lihat AsliBalas0
MetaverseLandlord
· 07-17 23:48
BTC tidak menunjukkan perkembangan, semua orang fokus pada rwa.
Analisis Kedalaman Pasar RWA: Empat Perbedaan Kunci antara RWA Dolar dan RWA Lainnya
Analisis Pasar RWA: Perbedaan Kunci antara RWA Dolar dan RWA Lainnya
Belakangan ini, meskipun pasar cryptocurrency sedang lesu, topik RWA (aset dunia nyata) telah memicu diskusi luas. Ada pendapat yang menyatakan bahwa RWA adalah pasar bernilai triliun yang memiliki potensi besar, dengan alasan bahwa stablecoin dolar sebagai aplikasi RWA yang paling awal dan paling sukses, telah mendekati nilai pasar 300 miliar dolar, sementara banyak aset off-chain seperti properti, saham, obligasi, dan lainnya memiliki kemungkinan untuk di-on-chain.
Namun, pandangan ini terlalu disederhanakan. Sebenarnya, RWA bukanlah konsep yang homogen, terdapat perbedaan besar antara RWA dolar dan jenis RWA lainnya, bahkan sulit untuk dibandingkan secara langsung. Jika RWA lainnya ingin mencapai perkembangan yang cepat, selain mempelajari pengalaman RWA dolar, mereka juga perlu menemukan jalur perkembangan yang sesuai dengan karakteristik mereka sendiri.
Bagi para investor, untuk menangkap peluang investasi di bidang RWA, pertama-tama perlu untuk memahami perbedaan antara RWA dolar dan RWA lainnya. Artikel ini akan menganalisis perbedaan keduanya dari empat sudut pandang, yang akan membantu pembaca memahami keadaan dan tantangan RWA non-mata uang, sehingga dapat mencari peluang investasi potensial di jalur RWA.
1. Skenario Penggunaan: Perbedaan Tingkat Kejelasan Kebutuhan
RWA dolar (seperti beberapa stablecoin) pada dasarnya adalah perpanjangan digital dari dolar, yang terutama melayani penyelesaian transaksi di pasar cryptocurrency, pembayaran lintas batas, dan kebutuhan lindung nilai. Skenario aplikasi ini memiliki frekuensi tinggi dan kebutuhan yang mendesak. Misalnya, di beberapa negara dengan inflasi tinggi, stablecoin dolar telah menjadi alat penting untuk melindungi kekayaan, dengan permintaan pengguna yang tinggi.
Sebagai perbandingan, jenis RWA lainnya, seperti tokenisasi real estat, memiliki tujuan utama untuk mencapai pendanaan global atau meningkatkan likuiditas aset melalui teknologi blockchain. Permintaan jenis ini relatif rendah frekuensinya, dan kelompok pengguna juga terbatas. Para pelaku pasar kripto biasanya lebih cenderung menginvestasikan dana mereka ke dalam aset digital asli seperti Bitcoin, Ethereum, atau token populer lainnya. Selain itu, aset dengan imbal hasil yang lebih baik di luar rantai biasanya sudah memiliki saluran pendanaan yang matang, sementara aset dengan imbal hasil yang lebih rendah baru aktif mencari untuk diunggah ke rantai, yang lebih lanjut membatasi skala pasar.
Secara keseluruhan, RWA dolar lebih mirip sebagai "penyedia" likuiditas untuk pasar kripto, sementara RWA lainnya lebih mirip sebagai "pencari" likuiditas. Meskipun namanya mirip, secara esensial ada perbedaan yang signifikan. Patut dipikirkan, apakah ada RWA non-moneter lain yang dapat menyediakan likuiditas untuk pasar kripto?
2. Kepatuhan dan Kepercayaan: Perbedaan Kematangan
Kesesuaian Regulasi
Beberapa stablecoin dolar AS diterbitkan oleh lembaga yang diatur, dengan cadangan yang diaudit secara berkala, sesuai dengan peraturan mata uang yang relevan. Meskipun beberapa stablecoin pernah menghadapi kontroversi, mereka akhirnya mendapatkan kepercayaan pasar melalui kerja sama mendalam dengan platform perdagangan. Sebaliknya, lingkungan regulasi RWA lainnya jauh lebih kompleks. Misalnya, pengalihan properti ke blockchain melibatkan konfirmasi kepemilikan hukum dan masalah yurisdiksi lintas batas, saat ini kekurangan standar yang seragam, sehingga sulit untuk dipromosikan dengan cepat.
Dasar Kepercayaan
Inti dari RWA adalah mengubah kredit menjadi token. RWA dolar AS terikat pada dolar AS, didukung oleh kredit negara Amerika Serikat, sehingga tingkat kepercayaan pengguna sangat tinggi. Sementara RWA lainnya bergantung pada kredit penerbit aset off-chain, misalnya tokenisasi properti memerlukan lembaga yang berwenang untuk membuktikan kepemilikan, jika tidak, pengguna sulit mempercayai hubungan antara token di blockchain dan aset fisik.
Secara singkat, dasar kepercayaan RWA dolar AS tidak tertandingi, dan RWA lainnya sulit untuk menyainginya. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, kategori RWA yang memiliki ambang kepatuhan yang lebih rendah dan mudah membangun kepercayaan mungkin lebih layak untuk diperhatikan.
3. Implementasi Teknologi: Perbedaan Kompleksitas
Logika teknis stablecoin dolar relatif sederhana: terutama melibatkan penerbitan dan penebusan di blockchain, dengan hambatan teknis yang rendah. Dolar dan obligasi AS sebagai aset yang terstandarisasi, memiliki biaya audit dan pelacakan yang kecil. Sementara itu, RWA lainnya melibatkan penilaian aset, distribusi dividen, likuidasi, dan aspek kompleks lainnya, yang juga memerlukan oracle untuk memverifikasi data off-chain secara real-time. Proses pengalihan aset yang berbeda (seperti properti) sangat bervariasi, dengan standar kepatuhan dan kesulitan implementasi teknis yang tinggi, sehingga perkembangannya secara alami lebih lambat.
Oleh karena itu, RWA yang tidak terstandarisasi perlu menetapkan standar khusus untuk setiap jenis aset, yang sulit dicapai dalam jangka pendek. Sebaliknya, RWA yang relatif mudah distandarisasi seperti emas dan obligasi mungkin lebih mudah untuk diwujudkan.
4. Cara Pendorong: Perbedaan Model Pengembangan
Kebangkitan RWA dolar AS berasal dari permintaan pengguna: Karena pembelian cryptocurrency dengan mata uang fiat dibatasi oleh regulasi, platform perdagangan meluncurkan pasangan perdagangan stablecoin dolar AS untuk mengatasi masalah ini. Seiring dengan perluasan penggunaan, ia secara bertahap berevolusi menjadi dolar digital dan terintegrasi ke dalam bidang DeFi dan pembayaran lintas batas. Ini adalah hasil dari permintaan pasar yang didorong dari bawah ke atas.
Sebagai perbandingan, RWA seperti real estate dan saham banyak didorong oleh lembaga besar, dengan kebutuhan untuk pembiayaan atau meningkatkan likuiditas, yang merupakan model dari atas ke bawah. Partisipasi pengguna biasa dan pengusaha relatif rendah.
Dapat dilihat bahwa pendekatan pengembangan dari bawah ke atas lebih sesuai dengan karakteristik industri cryptocurrency. Proyek RWA yang lebih fokus pada pengembangan komunitas mungkin lebih mudah mendapatkan pengakuan dari pengguna.
Ringkasan dan Harapan
Keberhasilan RWA dolar AS tidak terlepas dari permintaan yang jelas, likuiditas tinggi, basis kepercayaan yang kuat, hambatan teknologi yang rendah, dan dorongan pasar dari bawah ke atas. Sebaliknya, RWA lainnya menghadapi tantangan seperti masalah pemetaan kepemilikan, ketidakpastian regulasi, kompleksitas teknis, dan resistensi kepentingan tradisional, sehingga proses perkembangannya lebih lambat.
Di masa depan, jika RWA lain ingin mencapai terobosan, setidaknya perlu berusaha di beberapa arah berikut:
Bagi para investor, penting untuk memahami perbedaan antara RWA dolar AS dan RWA lainnya, serta mengetahui keadaan perkembangan saat ini di bidang RWA.
Pertama, perlu memperhatikan perkembangan kerangka kepatuhan RWA di Amerika Serikat. Kedua, perhatikan aset RWA yang mudah dinormalisasi dan transparan (seperti emas, obligasi). Terakhir, saat ini lebih baik fokus pada proyek infrastruktur di bidang RWA, seperti oracle RWA, platform penerbitan RWA, dan protokol likuiditas RWA.