Pasar RWA mengalami kenaikan yang eksplosif, tetapi tantangan tetap ada
Pada paruh pertama tahun 2025, jalur tokenisasi aset dunia nyata (RWA) menunjukkan pertumbuhan yang signifikan. Hingga 6 Juni, total kapitalisasi pasar RWA global telah mencapai 23,39 miliar USD (tidak termasuk stablecoin), meningkat 48,9% dibandingkan awal tahun. Kredit pribadi dan obligasi pemerintah AS menjadi kekuatan utama di pasar, bersama-sama menyumbang hampir sembilan puluh persen dari pangsa.
Namun, di balik prestasi yang mencolok ini masih terdapat banyak masalah. Kategori aset yang sangat terpusat, likuiditas yang terbatas, kurangnya transparansi, serta rendahnya keterkaitan dengan ekosistem kripto asli adalah masalah mendalam yang masih ada. RWA masih memerlukan waktu untuk menjadi "jalur arus utama" yang sebenarnya.
Kredit Pribadi dan Obligasi Negara AS Mendominasi Pasar
Kredit pribadi menjadi jenis aset terpopuler di pasar RWA, dengan skala mencapai 13,5 miliar dolar, menyumbang sekitar 57,7%. Salah satu platform layanan teknologi keuangan blockchain berada di peringkat teratas dengan total pinjaman aktif sebesar 10,19 miliar dolar, yang terutama menyediakan layanan kredit ekuitas rumah (HELOC).
Namun, blockchain yang digunakan oleh platform ini adalah blockchain L1 yang publik tetapi berizin, mirip dengan desain blockchain konsorsium. Desain ini meskipun menguntungkan untuk manajemen aset, tetapi juga membatasi sirkulasi luas aset-aset ini di pasar. Oleh karena itu, meskipun total aset yang diterbitkan melebihi 10 miliar dolar AS, keterkaitannya dengan pasar kripto tidak begitu tinggi.
Obligasi pemerintah AS adalah kelas aset dengan pangsa pasar RWA tertinggi kedua. RWA jenis ini mengubah aset yang dinilai dalam dolar seperti obligasi pemerintah AS tradisional, uang tunai, dan perjanjian repositori menjadi token digital melalui teknologi blockchain. Saat ini, token yang diterbitkan dalam jumlah terbesar adalah token yang diterbitkan oleh suatu perusahaan manajemen aset, dengan total penerbitan sekitar 2,9 miliar dolar.
RWA ini memiliki fleksibilitas yang lebih baik dibandingkan dengan cara tradisional membeli obligasi pemerintah AS secara langsung, serta menyediakan likuiditas sepanjang waktu. Namun, saat ini, objek yang dibuka hanya terbatas pada investor yang memenuhi syarat, dengan ambang investasi minimum sebesar 500 juta dolar.
Selain itu, komoditas adalah kategori aset RWA yang menduduki peringkat ketiga, terutama didominasi oleh emas yang ditokenisasi, dengan total kapitalisasi pasar saat ini sekitar 15,1 miliar dolar AS.
Perubahan Lanskap Persaingan Pasar Blockchain Publik
Dalam perbandingan blockchain publik, Ethereum masih menjadi jaringan pilihan untuk aset RWA, dengan pangsa pasar sebesar 55%. Namun, beberapa blockchain publik baru muncul dengan kuat di pasar RWA.
Sebuah jaringan Layer 2 dengan volume aset sebesar 2,25 miliar dolar AS menjadi blockchain RWA peringkat kedua. Ini sebagian besar berkat kontribusi dari sebuah perusahaan manajemen aset yang memperkenalkan teknologi web3. Perusahaan ini memungkinkan lembaga untuk memulai peluang investasi, dan investor dapat memilih sesuai kebutuhan. Namun, transparansi informasi kontrak perusahaan tersebut kurang, sehingga jumlah yang sebenarnya menjadi pertanyaan.
Selain itu, Stellar menjadi jaringan ketiga dalam peringkat pasar RWA, dengan total penerbitan sekitar 498 juta USD. Ini terutama berkat sebuah perusahaan manajemen aset yang menerbitkan dana monetisasi berbasis obligasi pemerintah AS di Stellar.
Volume penerbitan RWA di jaringan Solana berada di peringkat keempat, sekitar 3,49 juta dolar. Meskipun skalanya tidak besar, tetapi kecepatan naiknya cukup signifikan, telah naik 101% sejak awal tahun ini.
Tantangan yang Dihadapi Pasar RWA
Meskipun data menunjukkan hasil yang cerah, pasar RWA tetap menghadapi banyak tantangan:
Kategori aset terpusat: pinjaman swasta dan obligasi pemerintah AS mendominasi, tetapi ada masalah dengan likuiditas dan transparansi aset ini.
Tekanan kompetisi: Stablecoin berbunga yang dijamin dengan obligasi pemerintah AS menawarkan imbal hasil yang serupa, sehingga menjadi pesaing bagi produk RWA.
Keragaman aset yang tidak cukup: Selain obligasi pemerintah dan kredit swasta, proporsi jenis aset lain seperti komoditas, saham, dan reksa dana masih sangat rendah.
Skala terbatas: Total skala pasar RWA hanya 23,3 miliar USD, jauh di bawah pasar stablecoin yang mencapai 236 miliar USD, sangat jauh dari imajinasi "skala triliun".
Tingkat partisipasi tinggi: Saat ini, pasar RWA sebagian besar didominasi oleh lembaga dan pemain besar, sehingga sulit bagi investor biasa untuk ikut serta.
Secara keseluruhan, meskipun pasar RWA mencapai hampir 50% naik pada paruh pertama tahun 2025, untuk benar-benar menjadi jalur arus utama, masih perlu terobosan dalam hal transparansi, likuiditas, dan integrasi ekosistem. Apakah RWA dapat membuka babak baru dalam keuangan di masa depan masih perlu diamati lebih lanjut.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
7
Bagikan
Komentar
0/400
SignatureCollector
· 07-18 02:59
rwa data ini luar biasa, bullish
Lihat AsliBalas0
ContractHunter
· 07-17 22:05
Jelasnya, itu adalah utang AS yang menopang situasi.
Lihat AsliBalas0
LiquidatedTwice
· 07-16 00:14
bull dan kuda kembali bull dan kuda RWA itu benar-benar wangi
Lihat AsliBalas0
DuckFluff
· 07-16 00:02
Dengan transparansi yang begitu rendah, bagaimana bisa berani melambung?
Lihat AsliBalas0
liquidation_surfer
· 07-16 00:01
Jika melihat bearish dan bullish, lebih baik coba Dilikuidasi.
Lihat AsliBalas0
ShibaMillionairen't
· 07-15 23:50
Sedikit untung juga untung, terus ambil.
Lihat AsliBalas0
NotSatoshi
· 07-15 23:48
Apakah dana lagi dititipkan pada obligasi pemerintah AS?
Ukuran pasar RWA naik hampir 50% dalam enam bulan, kredit swasta mendominasi tetapi tantangan masih ada.
Pasar RWA mengalami kenaikan yang eksplosif, tetapi tantangan tetap ada
Pada paruh pertama tahun 2025, jalur tokenisasi aset dunia nyata (RWA) menunjukkan pertumbuhan yang signifikan. Hingga 6 Juni, total kapitalisasi pasar RWA global telah mencapai 23,39 miliar USD (tidak termasuk stablecoin), meningkat 48,9% dibandingkan awal tahun. Kredit pribadi dan obligasi pemerintah AS menjadi kekuatan utama di pasar, bersama-sama menyumbang hampir sembilan puluh persen dari pangsa.
Namun, di balik prestasi yang mencolok ini masih terdapat banyak masalah. Kategori aset yang sangat terpusat, likuiditas yang terbatas, kurangnya transparansi, serta rendahnya keterkaitan dengan ekosistem kripto asli adalah masalah mendalam yang masih ada. RWA masih memerlukan waktu untuk menjadi "jalur arus utama" yang sebenarnya.
Kredit Pribadi dan Obligasi Negara AS Mendominasi Pasar
Kredit pribadi menjadi jenis aset terpopuler di pasar RWA, dengan skala mencapai 13,5 miliar dolar, menyumbang sekitar 57,7%. Salah satu platform layanan teknologi keuangan blockchain berada di peringkat teratas dengan total pinjaman aktif sebesar 10,19 miliar dolar, yang terutama menyediakan layanan kredit ekuitas rumah (HELOC).
Namun, blockchain yang digunakan oleh platform ini adalah blockchain L1 yang publik tetapi berizin, mirip dengan desain blockchain konsorsium. Desain ini meskipun menguntungkan untuk manajemen aset, tetapi juga membatasi sirkulasi luas aset-aset ini di pasar. Oleh karena itu, meskipun total aset yang diterbitkan melebihi 10 miliar dolar AS, keterkaitannya dengan pasar kripto tidak begitu tinggi.
Obligasi pemerintah AS adalah kelas aset dengan pangsa pasar RWA tertinggi kedua. RWA jenis ini mengubah aset yang dinilai dalam dolar seperti obligasi pemerintah AS tradisional, uang tunai, dan perjanjian repositori menjadi token digital melalui teknologi blockchain. Saat ini, token yang diterbitkan dalam jumlah terbesar adalah token yang diterbitkan oleh suatu perusahaan manajemen aset, dengan total penerbitan sekitar 2,9 miliar dolar.
RWA ini memiliki fleksibilitas yang lebih baik dibandingkan dengan cara tradisional membeli obligasi pemerintah AS secara langsung, serta menyediakan likuiditas sepanjang waktu. Namun, saat ini, objek yang dibuka hanya terbatas pada investor yang memenuhi syarat, dengan ambang investasi minimum sebesar 500 juta dolar.
Selain itu, komoditas adalah kategori aset RWA yang menduduki peringkat ketiga, terutama didominasi oleh emas yang ditokenisasi, dengan total kapitalisasi pasar saat ini sekitar 15,1 miliar dolar AS.
Perubahan Lanskap Persaingan Pasar Blockchain Publik
Dalam perbandingan blockchain publik, Ethereum masih menjadi jaringan pilihan untuk aset RWA, dengan pangsa pasar sebesar 55%. Namun, beberapa blockchain publik baru muncul dengan kuat di pasar RWA.
Sebuah jaringan Layer 2 dengan volume aset sebesar 2,25 miliar dolar AS menjadi blockchain RWA peringkat kedua. Ini sebagian besar berkat kontribusi dari sebuah perusahaan manajemen aset yang memperkenalkan teknologi web3. Perusahaan ini memungkinkan lembaga untuk memulai peluang investasi, dan investor dapat memilih sesuai kebutuhan. Namun, transparansi informasi kontrak perusahaan tersebut kurang, sehingga jumlah yang sebenarnya menjadi pertanyaan.
Selain itu, Stellar menjadi jaringan ketiga dalam peringkat pasar RWA, dengan total penerbitan sekitar 498 juta USD. Ini terutama berkat sebuah perusahaan manajemen aset yang menerbitkan dana monetisasi berbasis obligasi pemerintah AS di Stellar.
Volume penerbitan RWA di jaringan Solana berada di peringkat keempat, sekitar 3,49 juta dolar. Meskipun skalanya tidak besar, tetapi kecepatan naiknya cukup signifikan, telah naik 101% sejak awal tahun ini.
Tantangan yang Dihadapi Pasar RWA
Meskipun data menunjukkan hasil yang cerah, pasar RWA tetap menghadapi banyak tantangan:
Kategori aset terpusat: pinjaman swasta dan obligasi pemerintah AS mendominasi, tetapi ada masalah dengan likuiditas dan transparansi aset ini.
Tekanan kompetisi: Stablecoin berbunga yang dijamin dengan obligasi pemerintah AS menawarkan imbal hasil yang serupa, sehingga menjadi pesaing bagi produk RWA.
Keragaman aset yang tidak cukup: Selain obligasi pemerintah dan kredit swasta, proporsi jenis aset lain seperti komoditas, saham, dan reksa dana masih sangat rendah.
Skala terbatas: Total skala pasar RWA hanya 23,3 miliar USD, jauh di bawah pasar stablecoin yang mencapai 236 miliar USD, sangat jauh dari imajinasi "skala triliun".
Tingkat partisipasi tinggi: Saat ini, pasar RWA sebagian besar didominasi oleh lembaga dan pemain besar, sehingga sulit bagi investor biasa untuk ikut serta.
Secara keseluruhan, meskipun pasar RWA mencapai hampir 50% naik pada paruh pertama tahun 2025, untuk benar-benar menjadi jalur arus utama, masih perlu terobosan dalam hal transparansi, likuiditas, dan integrasi ekosistem. Apakah RWA dapat membuka babak baru dalam keuangan di masa depan masih perlu diamati lebih lanjut.