Interpretasi Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Merebut Kembali Puncak Pendapatan, Tren Institusional Bitcoin Semakin Menguat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam volume perdagangan dan alamat aktif, sementara Base mengejarnya; Ethereum kembali merebut posisi teratas pendapatan biaya transaksi berkat interaksi bernilai tinggi.
Ethereum memimpin dalam menarik investasi, Polygon memperluas narasi DeFi melalui Katana, sementara Base meskipun mengalami penarikan jangka pendek, fundamental ekosistemnya tetap memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.
Volume transaksi on-chain BTC menurun drastis, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat hingga 89%, di bawah pola "harga naik volume menyusut" aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi basis biaya BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93.000-100.000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume perdagangan PumpSwap melampaui 38 miliar, jumlah pengguna melebihi 9 juta, terus memimpin pola baru pasar DEX Solana.
Volume transaksi di jaringan Sei meledak seiring dengan TVL, ekspansi ekosistem beresonansi dengan keunggulan teknologi dan keuntungan modal kebijakan.
Ringkasan data on-chain
Tinjauan Umum Aktivitas on-chain dan Aliran Dana
Selain melakukan analisis aliran dana keseluruhan di on-chain, kami juga memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk mengevaluasi tingkat penggunaan dan aktivitas nyata dari masing-masing ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan hanya dengan mengamati aliran masuk dan keluar dana, data on-chain asli ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental ekosistem public chain, membantu menilai apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan dengan dasar pengembangan yang berkelanjutan.
Volume transaksi on-chain perbandingan: Solana dan Base memiliki tingkat aktivitas on-chain yang signifikan lebih tinggi.
Menurut data dari platform, hingga 30 Juni 2025, Solana menduduki peringkat teratas dalam volume transaksi bulanan dengan lebih dari 2,97 miliar transaksi, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi populer seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan alat keuangan. Dalam seminggu terakhir, institusi mempercepat penempatan mereka di bidang RWA dan stablecoin: Fiserv yang memiliki kapitalisasi pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan bahwa mereka akan menerapkan stablecoin di Solana; Republic Crypto meluncurkan produk tokenisasi saham rSpaceX, semakin memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga melanjutkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta pada bulan Juni, jauh melampaui Arbitrum (62,7 juta) dan Polygon PoS (101 juta), tetap berada di posisi terdepan dalam lapisan kedua. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, sebuah platform e-commerce mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di jaringan Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandakan bahwa mereka secara resmi memasuki sistem pembayaran mainstream. Sementara itu, sebuah bank besar juga telah memulai pilot proyek untuk penerapan token simpanan di Base, mendorong aset tingkat bank untuk masuk ke dalam jaringan, dan lebih lanjut memperkuat utilitasnya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, keduanya tetap memiliki posisi penting dalam penanganan aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, data perdagangan Solana dan Base pada bulan Juni menunjukkan keunggulan yang signifikan, dan sedang secara bertahap memperkuat posisi dominannya dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi perluasan Ethereum menunjukkan penurunan momentum, dana dan perhatian pengguna perlahan-lahan beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume transaksi on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknologi dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga menandakan arah persaingan ekosistem di masa depan. Ke depannya, masih perlu menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna nyata untuk terus memvalidasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem.
pola pendapatan on-chain sekali lagi mengalami perubahan: Ethereum merebut kembali posisi teratas, pertumbuhan Base melambat
Menurut data dari platform data, hingga 30 Juni 2025, Ethereum berhasil merebut kembali posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta USD, memperkuat posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana bulan ini mencatat pendapatan sebesar 30,54 juta USD, sedikit di bawah Ethereum, menduduki peringkat kedua. Namun, jika melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta USD, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan kekuatan momentum perdagangan dan ledakan aplikasi pada tahap tertentu.
Bitcoin berada di peringkat ketiga dengan nilai 14,75 juta USD, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, namun sebagai penyimpanan nilai dan jaringan utama tempat ekosistem BTC L2 secara bertahap mulai tumbuh, tetap memiliki kemampuan menciptakan biaya transaksi yang kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan dibandingkan bulan sebelumnya, dari 5,87 juta USD pada bulan Mei menjadi 4,87 juta USD pada bulan Juni, meskipun masih jauh di atas Arbitrum (1,68 juta USD) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu USD), namun momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu diwaspadai keberlanjutan aplikasi nyata dan masuknya dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, mewakili kebutuhan interaksi nilai tinggi; sementara biaya transaksi Solana menunjukkan pola fluktuasi yang meningkat, yang sangat terkait dengan aktivitas skenario frekuensi tinggi dalam ekosistemnya. Penarikan jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih berada dalam tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan biaya transaksi tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga mencerminkan perubahan dalam struktur ekosistem dan perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penarikan jangka pendek Base mengungkapkan variabel tahap dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh blockchain publik baru saat menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis alamat aktif: Solana memimpin, Base mengejar di belakang.
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana terus menduduki peringkat teratas blockchain publik dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, tidak hanya jauh di depan Layer 1 lainnya, tetapi juga secara signifikan melebihi sebagian besar jaringan Layer 2. Tingkat aktivitas pengguna Solana terutama diuntungkan oleh koin Meme, robot perdagangan otomatis (Bot), pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi dalam skenario RWA yang muncul. Interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi realisasi aset nyata dan ekosistem pembayaran, dengan keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base menempati posisi kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama berasal dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; dan migrasi dana struktural serta aplikasi yang dipicu oleh percobaan lembaga keuangan tradisional di on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya terlihat dari jumlahnya, tetapi juga tercermin dalam frekuensi interaksi dan peningkatan jumlah kontrak aktif di on-chain, yang secara bertahap telah membentuk ekosistem penuh dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing menempati peringkat tiga dan empat dengan rata-rata alamat aktif harian 570.000 dan 500.000. Yang pertama sebagai sidechain Ethereum yang stabil, masih memiliki dasar tertentu di komunitas NFT, game, dan pengembang kecil hingga menengah; yang terakhir dibatasi oleh karakteristik transfer yang rendah dan posisinya yang berfokus pada penyimpanan nilai, pertumbuhan alamat relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif tertinggal, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebanyak 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa niat interaksi pengguna telah menyusut akibat biaya Gas yang tinggi dan kurangnya dorongan dari aplikasi baru. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap beralih ke rantai baru yang memiliki biaya lebih rendah dan aplikasi yang lebih kaya, mencerminkan perubahan dalam pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni jelas mencerminkan bahwa tren diferensiasi antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, di mana main chain yang sering digunakan dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi tradisional yang kuat sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat aktivitas pengguna bukan hanya prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, yang patut untuk terus dipantau kualitas perkembangan dan kinerja keterikatan pengguna.
Analisis aliran dana public chain: Ethereum memimpin, Base mengalami penyesuaian, Polygon membangun jalur DeFi.
Berdasarkan data platform, hingga dekat sebulan terakhir, Ethereum mendominasi dengan arus masuk bersih dana sebesar 5,1 miliar USD, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti di belakang dengan arus masuk bersih sebesar 263 juta USD, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebagai perbandingan, jaringan Layer 2 Base mengalami arus keluar dana yang tinggi hingga 5 miliar USD, menjadi blockchain publik yang paling mencolok dalam penarikan modal kali ini. Arus dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan oleh peningkatan Pectra, arus masuk bersih ETF spot ETH yang berkelanjutan, pengumpulan institusi yang terus meningkat, serta kebangkitan minat di sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi, semakin mengokohkan posisi inti "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus dana kembali dari Polygon mungkin terkait dengan penataan ekosistemnya yang baru-baru ini. Polygon Labs bekerja sama dengan beberapa pembuat pasar kripto untuk meluncurkan jaringan Layer2 bernama Katana yang fokus pada DeFi, yang bertujuan untuk mengatasi masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat dan melalui VaultBridge mengalirkan dana kembali ke jaringan utama setelah peminjaman, memberikan insentif ke on-chain, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik institusi dan pengguna bernilai tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga menghadirkan narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar yang baru-baru ini tercatat oleh Polygon mungkin mencerminkan ekspektasi positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mencatat arus keluar dana bersih yang cukup besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh koreksi sementara, bukan karena melemahnya ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, berkat integrasi mendalam dengan suatu platform perdagangan, kerjasama dengan suatu platform komersial untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta beberapa keuntungan lainnya seperti lembaga keuangan yang menguji token deposito di on-chain, yang membuat ekosistem semakin hangat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar USD, dengan nilai pasar stablecoin 4,1 miliar USD, dan kinerja protokol inti yang kuat. Arus dana jangka pendek mungkin dipengaruhi oleh rotasi pasar dan arbitrase, namun dalam jangka menengah hingga panjang, Base tetap memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana pada putaran ini mencerminkan diferensiasi struktural antara rantai publik utama, di mana Ethereum terus memperkuat posisi intinya berkat peningkatan teknologi dan dukungan institusi. Polygon memanfaatkan Katana untuk memperkuat suara mereka di bidang DeFi, sementara Base meskipun mengalami arus keluar bersih jangka pendek, namun dengan dukungan dari berbagai aplikasi nyata dan kerjasama institusi, dasar ekosistemnya tetap kuat, dan di masa depan memiliki potensi untuk arus kembali dana dan ekspansi kembali. Secara keseluruhan, dana bergerak di sekitar "kekuatan teknologi + implementasi skenario + integrasi modal" sebagai tiga inti untuk pengaturan dan rotasi baru.
Sementara dana berputar lintas rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga melepaskan beberapa sinyal kunci. Artikel ini akan fokus pada tiga indikator representatif — jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer yang disesuaikan dengan entitas, serta distribusi basis biaya (CBD) — untuk mengevaluasi apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren terus memperdalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Dalam situasi harga Bitcoin yang terus berkisar di area puncak historis, data on-chain menunjukkan beberapa perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku dana. Untuk memahami lebih lengkap konteks pasar saat ini dan arah risiko potensial, artikel ini akan memfokuskan pada tiga indikator on-chain kunci untuk dianalisis: jumlah transaksi on-chain dan perubahan rata-rata nilai transaksi, struktur jumlah transfer yang disesuaikan dengan entitas (Entity-adjusted Volume Breakdown), serta distribusi dasar biaya (Cost
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
5
Bagikan
Komentar
0/400
OldLeekConfession
· 07-16 11:16
sol akhirnya bangkit
Lihat AsliBalas0
SellLowExpert
· 07-15 19:54
play people for suckers play people for suckers play people for suckers Kenapa lagi memotong kerugian?
Lihat AsliBalas0
DefiSecurityGuard
· 07-14 14:20
*sigh* 89% transaksi institusional? pengaturan honeypot klasik untuk ritel menurut pendapat saya... lakukan riset sendiri sebelum menyentuh btc sekarang
Lihat AsliBalas0
ServantOfSatoshi
· 07-14 14:20
on-chain tren menunjukkan segalanya, praktisi yang bekerja keras kehilangan kekuatan dalam spekulasi.
Ethereum merebut kembali posisi teratas pendapatan, Bitcoin mempercepat tren institusional.
Interpretasi Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Merebut Kembali Puncak Pendapatan, Tren Institusional Bitcoin Semakin Menguat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam volume perdagangan dan alamat aktif, sementara Base mengejarnya; Ethereum kembali merebut posisi teratas pendapatan biaya transaksi berkat interaksi bernilai tinggi.
Ethereum memimpin dalam menarik investasi, Polygon memperluas narasi DeFi melalui Katana, sementara Base meskipun mengalami penarikan jangka pendek, fundamental ekosistemnya tetap memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.
Volume transaksi on-chain BTC menurun drastis, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat hingga 89%, di bawah pola "harga naik volume menyusut" aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi basis biaya BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93.000-100.000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume perdagangan PumpSwap melampaui 38 miliar, jumlah pengguna melebihi 9 juta, terus memimpin pola baru pasar DEX Solana.
Volume transaksi di jaringan Sei meledak seiring dengan TVL, ekspansi ekosistem beresonansi dengan keunggulan teknologi dan keuntungan modal kebijakan.
Ringkasan data on-chain
Tinjauan Umum Aktivitas on-chain dan Aliran Dana
Selain melakukan analisis aliran dana keseluruhan di on-chain, kami juga memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk mengevaluasi tingkat penggunaan dan aktivitas nyata dari masing-masing ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan hanya dengan mengamati aliran masuk dan keluar dana, data on-chain asli ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental ekosistem public chain, membantu menilai apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan dengan dasar pengembangan yang berkelanjutan.
Volume transaksi on-chain perbandingan: Solana dan Base memiliki tingkat aktivitas on-chain yang signifikan lebih tinggi.
Menurut data dari platform, hingga 30 Juni 2025, Solana menduduki peringkat teratas dalam volume transaksi bulanan dengan lebih dari 2,97 miliar transaksi, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi populer seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan alat keuangan. Dalam seminggu terakhir, institusi mempercepat penempatan mereka di bidang RWA dan stablecoin: Fiserv yang memiliki kapitalisasi pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan bahwa mereka akan menerapkan stablecoin di Solana; Republic Crypto meluncurkan produk tokenisasi saham rSpaceX, semakin memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga melanjutkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta pada bulan Juni, jauh melampaui Arbitrum (62,7 juta) dan Polygon PoS (101 juta), tetap berada di posisi terdepan dalam lapisan kedua. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, sebuah platform e-commerce mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di jaringan Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandakan bahwa mereka secara resmi memasuki sistem pembayaran mainstream. Sementara itu, sebuah bank besar juga telah memulai pilot proyek untuk penerapan token simpanan di Base, mendorong aset tingkat bank untuk masuk ke dalam jaringan, dan lebih lanjut memperkuat utilitasnya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, keduanya tetap memiliki posisi penting dalam penanganan aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, data perdagangan Solana dan Base pada bulan Juni menunjukkan keunggulan yang signifikan, dan sedang secara bertahap memperkuat posisi dominannya dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi perluasan Ethereum menunjukkan penurunan momentum, dana dan perhatian pengguna perlahan-lahan beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume transaksi on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknologi dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga menandakan arah persaingan ekosistem di masa depan. Ke depannya, masih perlu menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna nyata untuk terus memvalidasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem.
pola pendapatan on-chain sekali lagi mengalami perubahan: Ethereum merebut kembali posisi teratas, pertumbuhan Base melambat
Menurut data dari platform data, hingga 30 Juni 2025, Ethereum berhasil merebut kembali posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta USD, memperkuat posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana bulan ini mencatat pendapatan sebesar 30,54 juta USD, sedikit di bawah Ethereum, menduduki peringkat kedua. Namun, jika melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta USD, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan kekuatan momentum perdagangan dan ledakan aplikasi pada tahap tertentu.
Bitcoin berada di peringkat ketiga dengan nilai 14,75 juta USD, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, namun sebagai penyimpanan nilai dan jaringan utama tempat ekosistem BTC L2 secara bertahap mulai tumbuh, tetap memiliki kemampuan menciptakan biaya transaksi yang kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan dibandingkan bulan sebelumnya, dari 5,87 juta USD pada bulan Mei menjadi 4,87 juta USD pada bulan Juni, meskipun masih jauh di atas Arbitrum (1,68 juta USD) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu USD), namun momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu diwaspadai keberlanjutan aplikasi nyata dan masuknya dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, mewakili kebutuhan interaksi nilai tinggi; sementara biaya transaksi Solana menunjukkan pola fluktuasi yang meningkat, yang sangat terkait dengan aktivitas skenario frekuensi tinggi dalam ekosistemnya. Penarikan jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih berada dalam tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan biaya transaksi tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga mencerminkan perubahan dalam struktur ekosistem dan perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penarikan jangka pendek Base mengungkapkan variabel tahap dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh blockchain publik baru saat menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis alamat aktif: Solana memimpin, Base mengejar di belakang.
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana terus menduduki peringkat teratas blockchain publik dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, tidak hanya jauh di depan Layer 1 lainnya, tetapi juga secara signifikan melebihi sebagian besar jaringan Layer 2. Tingkat aktivitas pengguna Solana terutama diuntungkan oleh koin Meme, robot perdagangan otomatis (Bot), pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi dalam skenario RWA yang muncul. Interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi realisasi aset nyata dan ekosistem pembayaran, dengan keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base menempati posisi kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama berasal dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; dan migrasi dana struktural serta aplikasi yang dipicu oleh percobaan lembaga keuangan tradisional di on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya terlihat dari jumlahnya, tetapi juga tercermin dalam frekuensi interaksi dan peningkatan jumlah kontrak aktif di on-chain, yang secara bertahap telah membentuk ekosistem penuh dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing menempati peringkat tiga dan empat dengan rata-rata alamat aktif harian 570.000 dan 500.000. Yang pertama sebagai sidechain Ethereum yang stabil, masih memiliki dasar tertentu di komunitas NFT, game, dan pengembang kecil hingga menengah; yang terakhir dibatasi oleh karakteristik transfer yang rendah dan posisinya yang berfokus pada penyimpanan nilai, pertumbuhan alamat relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif tertinggal, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebanyak 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa niat interaksi pengguna telah menyusut akibat biaya Gas yang tinggi dan kurangnya dorongan dari aplikasi baru. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap beralih ke rantai baru yang memiliki biaya lebih rendah dan aplikasi yang lebih kaya, mencerminkan perubahan dalam pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni jelas mencerminkan bahwa tren diferensiasi antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, di mana main chain yang sering digunakan dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi tradisional yang kuat sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat aktivitas pengguna bukan hanya prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, yang patut untuk terus dipantau kualitas perkembangan dan kinerja keterikatan pengguna.
Analisis aliran dana public chain: Ethereum memimpin, Base mengalami penyesuaian, Polygon membangun jalur DeFi.
Berdasarkan data platform, hingga dekat sebulan terakhir, Ethereum mendominasi dengan arus masuk bersih dana sebesar 5,1 miliar USD, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti di belakang dengan arus masuk bersih sebesar 263 juta USD, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebagai perbandingan, jaringan Layer 2 Base mengalami arus keluar dana yang tinggi hingga 5 miliar USD, menjadi blockchain publik yang paling mencolok dalam penarikan modal kali ini. Arus dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan oleh peningkatan Pectra, arus masuk bersih ETF spot ETH yang berkelanjutan, pengumpulan institusi yang terus meningkat, serta kebangkitan minat di sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi, semakin mengokohkan posisi inti "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus dana kembali dari Polygon mungkin terkait dengan penataan ekosistemnya yang baru-baru ini. Polygon Labs bekerja sama dengan beberapa pembuat pasar kripto untuk meluncurkan jaringan Layer2 bernama Katana yang fokus pada DeFi, yang bertujuan untuk mengatasi masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat dan melalui VaultBridge mengalirkan dana kembali ke jaringan utama setelah peminjaman, memberikan insentif ke on-chain, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik institusi dan pengguna bernilai tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga menghadirkan narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar yang baru-baru ini tercatat oleh Polygon mungkin mencerminkan ekspektasi positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mencatat arus keluar dana bersih yang cukup besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh koreksi sementara, bukan karena melemahnya ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, berkat integrasi mendalam dengan suatu platform perdagangan, kerjasama dengan suatu platform komersial untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta beberapa keuntungan lainnya seperti lembaga keuangan yang menguji token deposito di on-chain, yang membuat ekosistem semakin hangat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar USD, dengan nilai pasar stablecoin 4,1 miliar USD, dan kinerja protokol inti yang kuat. Arus dana jangka pendek mungkin dipengaruhi oleh rotasi pasar dan arbitrase, namun dalam jangka menengah hingga panjang, Base tetap memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana pada putaran ini mencerminkan diferensiasi struktural antara rantai publik utama, di mana Ethereum terus memperkuat posisi intinya berkat peningkatan teknologi dan dukungan institusi. Polygon memanfaatkan Katana untuk memperkuat suara mereka di bidang DeFi, sementara Base meskipun mengalami arus keluar bersih jangka pendek, namun dengan dukungan dari berbagai aplikasi nyata dan kerjasama institusi, dasar ekosistemnya tetap kuat, dan di masa depan memiliki potensi untuk arus kembali dana dan ekspansi kembali. Secara keseluruhan, dana bergerak di sekitar "kekuatan teknologi + implementasi skenario + integrasi modal" sebagai tiga inti untuk pengaturan dan rotasi baru.
Sementara dana berputar lintas rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga melepaskan beberapa sinyal kunci. Artikel ini akan fokus pada tiga indikator representatif — jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer yang disesuaikan dengan entitas, serta distribusi basis biaya (CBD) — untuk mengevaluasi apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren terus memperdalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Dalam situasi harga Bitcoin yang terus berkisar di area puncak historis, data on-chain menunjukkan beberapa perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku dana. Untuk memahami lebih lengkap konteks pasar saat ini dan arah risiko potensial, artikel ini akan memfokuskan pada tiga indikator on-chain kunci untuk dianalisis: jumlah transaksi on-chain dan perubahan rata-rata nilai transaksi, struktur jumlah transfer yang disesuaikan dengan entitas (Entity-adjusted Volume Breakdown), serta distribusi dasar biaya (Cost