Dilema BTCFi: Inovasi on-chain sulit untuk meniru kesuksesan Bitcoin itu sendiri

Setelah satu tahun naik turun, pasar akhirnya mencapai kesepakatan - permintaan orang terhadap Bitcoin terbatas pada Bitcoin itu sendiri, tidak dapat meluas ke aset staking berbasis BTC, jaringan lapisan dua, atau ekosistem DeFi.

Mode Ethereum tidak dapat disalin

Meskipun proyek seperti Babylon mencoba untuk meniru pola keberhasilan Ethereum, tetapi terbukti bahwa jalan ini tidak mulus. Bahkan upaya inovatif seperti Rune juga gagal untuk mengulang kejayaan Inscription, yang pada akhirnya mengecewakan.

Data kuartal pertama 2025 menunjukkan bahwa, selain Bitcoin itu sendiri, hanya ETF spot BTC yang berhasil. Ini kontras tajam dengan Ethereum - ekosistem on-chain Ethereum yang berkembang pesat, sementara Bitcoin terutama diperdagangkan di luar chain. Harus diakui, Bitcoin tidak memerlukan skenario "menciptakan roda baru" seperti jaringan lapisan kedua atau staking. Kekurangan kontrak pintar bukanlah kelemahan pasar, melainkan merupakan cerminan dari ketahanannya.

Meskipun saat ini pasar memiliki pandangan yang beragam tentang Ethereum, tidak dapat disangkal bahwa sebagian besar inovasi dari Bitcoin dan Solana adalah tiruan dan modifikasi dari Ethereum. Solana mengadopsi DeFi dan token Meme, sementara Bitcoin mencoba sistem staking dan konsep emas digital. Namun, Solana telah mencapai keberhasilan tahap tertentu, sementara inovasi keuangan yang berbasis Bitcoin (BTCFi) sulit untuk dilanjutkan.

Meskipun jaringan lapisan kedua Ethereum belum sepenuhnya berhasil, setidaknya telah melahirkan beberapa proyek yang memiliki potensi. Sebaliknya, BTCFi tidak berhasil mencapai terobosan dalam hal staking, jaringan lapisan kedua, dan DeFi. Secara keseluruhan, BTCFi tidak meniru keberhasilan Ethereum, melainkan mengulangi kesalahan yang sama.

Dilema Monetisasi Keamanan Jaringan Utama

Beberapa proyek mencoba untuk memonetisasi keamanan Ethereum dan menyewakannya kepada proyek-proyek yang membutuhkannya. Namun, model ini tidak dapat dengan mudah dipindahkan ke blockchain publik lainnya.

Meskipun banyak konsep inovatif seperti LSD/LRT, token Meme, DEX, dan lainnya dapat diadopsi oleh berbagai blockchain, namun sulit untuk diterapkan dalam ekosistem Bitcoin. Sebenarnya, setiap blockchain cenderung mengembangkan karakteristiknya sendiri: fokus pada penerbitan aset, terlepas dari apakah kemasannya adalah jaringan lapisan kedua atau sistem staking/re-staking.

Meskipun skala ekosistem Bitcoin sangat besar, sebenarnya hanya ada satu produk inti - Bitcoin itu sendiri. Inovasi tepi seperti WBTC dan ETF mungkin dapat meningkatkan nilai pasar BTC, tetapi setiap upaya untuk mengalihkan nilai BTC ke token lain menghadapi tantangan besar.

Sistem Staking Sulit Dibangun

Berbagai protokol staking BTC terlihat ramai, tetapi kepemilikan BTC utama secara global tetap terkonsentrasi di bursa dan perusahaan manajemen aset. Sistem staking on-chain BTC saat ini masih merupakan teori belaka, sulit untuk menjadi kenyataan.

Pada akhirnya, sistem staking Bitcoin tidak dapat menggantikan rasa aman yang diberikan oleh kepemilikan BTC itu sendiri. Jika sistem staking tidak dapat dibangun, maka jaringan lapisan kedua BTC dan ekosistem DeFi juga akan sulit terbentuk.

Prospek Pengembangan Memprihatinkan

Belakangan ini, jika bukan karena proyek jaringan lapisan kedua BTC yang mulai mempromosikan penerbitan koin, topik ini mungkin sudah dilupakan oleh pasar kripto yang bergerak cepat. Dari sudut pandang pribadi, satu-satunya yang bisa dianggap sukses mungkin adalah Merlin Chain, yang memilih strategi penerbitan koin cepat dengan operasi jangka panjang.

Dilema yang dihadapi oleh jaringan lapisan dua BTC adalah: penerbitan koin di awal mudah kehilangan reputasi, sedangkan penerbitan koin di akhir sulit untuk mengendalikan situasi. Mengingat akan menghadapi skeptisisme, lebih baik memilih cara yang dapat menghasilkan lebih banyak keuntungan.

Sebaliknya, Ethereum memang memerlukan jaringan layer dua untuk membagi beban lalu lintas. Permainan saat ini lebih banyak tentang pembagian keuntungan, bukan masalah ekosistem itu sendiri. Jaringan layer dua dari ekosistem Solana menunjukkan lebih banyak karakteristik desentralisasi.

Jaringan lapisan kedua BTC sangat memalukan. Mereka kekurangan dukungan dan panduan teknis seperti Ethereum, dan setiap jalur teknologinya sangat bervariasi. Beberapa menyalin rencana ZK/OP, beberapa fokus pada optimasi opcode yang ada, dan yang lainnya mencoba melakukan peningkatan menyeluruh pada skrip Bitcoin.

Selain itu, dibandingkan dengan karakteristik desentralisasi dari jaringan lapisan kedua ekosistem Solana, jaringan lapisan kedua BTC lebih banyak mencerminkan warna sentralisasi "proyek + VC".

Kesimpulan

Sejak lahirnya Bitcoin, orang-orang telah mengembangkan industri besar di sekitarnya seperti dompet, penambangan, dan aset yang terbungkus, yang membentuk dasar bagi ekosistem Ethereum. Namun, Bitcoin itu sendiri terlalu istimewa. Berbeda dengan proyek lain yang harus menghadapi aplikasi besar-besaran dan persaingan eksternal, Bitcoin tidak memiliki penguasa, dan tidak perlu beradaptasi dengan sistem politik seperti yang dilakukan oleh para pendatang baru.

Sama seperti mekanisme internal AI, dunia ini kadang-kadang sulit untuk dijelaskan. Bitcoin memilih untuk tidak memberikan penjelasan, sementara BTCFi meskipun mencoba membuka jalan baru, tetapi hasilnya membuktikan bahwa jalur tradisional lebih tangguh.