Risiko dan Imbal Hasil dari Shorting

Keterbatasan shorting

Dari sudut pandang teoritis, batas atas keuntungan dari shorting adalah 100%, sementara potensi kerugian dapat tidak terbatas. Sebaliknya, kerugian maksimum dari long adalah 100%, tetapi potensi keuntungan tidak terbatas. Struktur risiko dan imbalan yang tidak simetris ini membuat shorting berada dalam posisi yang kurang menguntungkan dalam investasi jangka panjang.

Meskipun beberapa orang berpendapat bahwa shorting mungkin tidak seburuk yang terlihat, karena banyak proyek di pasar cryptocurrency mengalami tren penurunan nilai intrinsik. Namun, melakukan shorting secara frekuent dapat membawa beberapa dampak negatif:

1. Sikap yang terdistorsi: Memperhatikan faktor negatif pasar dalam jangka panjang dapat menyebabkan investor meragukan dan merasa permusuhan terhadap seluruh industri.

2. Kehilangan keyakinan: Terlalu fokus pada penurunan harga jangka pendek dapat membuat investor mengabaikan prospek perkembangan jangka panjang.

3. Perilaku Berisiko Tinggi: Dorongan emosional dapat menyebabkan investor membuat keputusan yang tidak rasional, seperti mencoba shorting aset utama seperti Bitcoin.

Pelajaran dari Peristiwa Luna

Kejadian runtuhnya proyek Luna pada tahun 2022 memberikan keuntungan signifikan bagi shorting, tetapi keadaan ini termasuk dalam kategori yang sangat jarang. Selama proses Luna naik dari kurang dari 1 dolar menjadi 120 dolar, para short seller telah mengalami kerugian besar. Oleh karena itu, tidak boleh hanya fokus pada kasus sukses individu dan mengabaikan risiko keseluruhan.

Strategi shorting yang relatif lebih aman adalah melakukan operasi terhadap stablecoin. Misalnya, melakukan shorting terhadap stablecoin UST selama krisis Luna, secara teoritis kerugian maksimalnya kurang dari 10%, sementara potensi keuntungannya bisa mencapai 90%. Namun, kesempatan seperti ini tidak sering terjadi di pasar.

Hindari kebiasaan shorting

Pasar kadang-kadang mengalami situasi ekstrem seperti TRB, yang tidak didukung oleh fundamental yang jelas namun melonjak puluhan kali lipat dalam waktu singkat. Kondisi pasar yang ekstrem ini dapat dengan cepat menghabiskan dana para shorting.

Secara keseluruhan, kecuali untuk tujuan hedging, tidak disarankan untuk melakukan shorting secara rutin. Dalam pasar bear, tetap sabar dan mengamati mungkin merupakan pilihan yang lebih bijaksana. Beberapa potensi keuntungan, bahkan jika dilepaskan, juga bisa menjadi keputusan yang rasional.

Dalam jangka panjang, tren peningkatan pasokan mata uang global yang terus menerus, serta sejarah kenaikan jangka panjang Bitcoin, tidak mendukung keberhasilan berkelanjutan dari strategi shorting. Investor harus tetap waspada, menghindari untuk tersesat dalam penilaian oleh fluktuasi pasar jangka pendek.