Récemment, les stablecoins semblent être un sujet brûlant, plusieurs amis m'ont demandé ce qu'étaient exactement les stablecoins.
Je pense que c'est en fait assez simple, mais que beaucoup d'experts l'ont rendu trop complexe. C'est pourquoi j'écris cet article pour répondre de manière concise.
Note : Cet article ne discute que des stablecoins en dollars américains.
Qu'est-ce que la loi américaine sur les génies dit ?
Le 18 juillet 2025, Trump a signé le "Genius Act" (nom complet : "Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act", abrévié en GENIUS Act).
Le projet de loi stipule que les stablecoins sont des actifs numériques légaux pour les paiements et qu'ils sont soumis à une réglementation spécifique (pour prévenir les dérapages et le blanchiment d'argent).
Règles fondamentales : les stablecoins doivent avoir une réserve de 1:1 en dollars américains ou en obligations d'État américaines (pour prévenir la perte de contrôle du prix de la monnaie), l'émetteur doit divulguer ses réserves chaque mois et doit répondre aux exigences réglementaires pour pouvoir émettre ; en cas de faillite de l'émetteur de stablecoins, les réclamations des détenteurs de stablecoins sont prioritaires.
En termes simples, cela signifie que les stablecoins en dollars, comme USDT et USDC, équivalent au dollar.
USDT a été lancé en 2014 par la société Tether, il est échangé au taux de 1:1 avec le dollar américain. USDC est une stablecoin émise par la société Circle en 2018, également ancrée à 1:1 avec le dollar, c'est-à-dire qu'1 dollar USDC correspond à 1 dollar en billets.
Quelle est la signification profonde de cette loi ?
C'est le gouvernement américain qui commence à reconnaître et à embrasser la modernisation du dollar.
Il n'y a pas que les États-Unis qui ont des lois sur les stablecoins ; dans d'autres régions du monde, il existe des lois similaires. Par exemple, en décembre 2024, le Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) de l'Union européenne entrera en vigueur ; en août 2025, le Règlement sur les stablecoins de Hong Kong entrera en vigueur.
Deuxièmement, quels sont les avantages des stablecoins
Pour le grand public, le principal avantage des stablecoins est leur facilité d'utilisation et leur sécurité.
Les Américains paient en dollars, bien que tout soit également numérisé, il y a beaucoup d'étapes en arrière-plan, généralement liées aux banques et aux institutions de paiement tierces. Chaque étape peut comporter des erreurs ou être inutilisable, ce qui n'est pas assez sûr (les systèmes d'information des banques américaines peuvent avoir des bugs, des failles et peuvent être attaqués par des hackers).
Les paiements nationaux peuvent être acceptables, mais s'il s'agit de transferts transfrontaliers, cela devient compliqué. Non seulement il peut être nécessaire de passer par plusieurs banques, mais cela doit également passer par des institutions de compensation, ce qui prend de 1 à 3 jours, et les frais de traitement sont relativement élevés. Pour un transfert de 1000 dollars, les frais peuvent atteindre 20 à 50 dollars.
En termes simples, payer en dollars traditionnels n'est pas pratique, pas sûr, coûteux et prend du temps.
Mais en utilisant des stablecoins comme USDT ou USDC, le transfert se fait directement sur la blockchain (comme le réseau Tron ou le réseau Ethereum), sans passer par aucune banque. Que ce soit pour un transfert vers l'Europe ou l'Asie, cela peut arriver en quelques secondes ou quelques minutes. Pour un transfert de 1000 dollars, les frais de transaction ne sont souvent que de 2 à 3 dollars, voire moins.
De plus, ceux qui comprennent la blockchain savent que la blockchain est très sécurisée, le système lui-même ne commet pas d'erreurs de transfert (à moins que vous ne fassiez une erreur en tapant), sa sécurité est des centaines de fois meilleure que celle des technologies traditionnelles (une comparaison pas très rigoureuse), sinon la blockchain ne serait pas devenue si connue.
Les Américains pourraient se demander, s'il existe de meilleures méthodes de transfert, pourquoi ne pas les utiliser !
Il suffit que le USDT puisse être échangé de manière stable 1:1 contre des dollars.
C'est la raison essentielle pour laquelle USDT a pu devenir populaire.
Le gouvernement américain a adopté une loi pour s'assurer qu'il puisse échanger 1 pour 1 en dollars, afin de protéger les droits des citoyens américains.
En 2025, le montant moyen des transferts de stablecoins dépassera 100 milliards de dollars, surpassant déjà le montant total moyen des transferts de Visa et Mastercard (environ 67,1 milliards de dollars). De plus, la croissance est rapide, avec une augmentation de 32,8 % par rapport à 2024. Rien qu'en Asie du Sud-Est et en Afrique, le montant moyen des transferts de USDT via la blockchain TRON atteint 13,1 milliards de dollars.
Troisièmement, pourquoi le gouvernement américain adopte-t-il les stablecoins ?
La direction du développement de la société humaine est la numérisation continue.
Les stablecoins représentent la transformation numérique de la monnaie.
Le dollar, passant des billets de banque aux systèmes de comptabilité électronique au cours des dernières décennies, puis évoluant vers une comptabilité blockchain plus avancée.
Le gouvernement américain pense que puisque la transition numérique du dollar est une tendance inévitable, pourquoi ne pas l'affronter et l'embrasser ?
Pourquoi ne pas le légaliser et le réglementer strictement pour protéger les intérêts de l'État et des citoyens ?
La monnaie numérique que notre pays construit découle également de cette philosophie et embrasse la technologie blockchain, mais elle suit simplement une voie différente.
Certaines personnes se demandent quelles sont les différences entre ces deux. Comparons-les brièvement ci-dessous.
Les États-Unis préfèrent un marché dominé, les stablecoins (comme USDT, USDC) sont principalement émis par des entreprises privées, le gouvernement joue davantage le rôle de régulateur, ce modèle correspond à l'idéologie libérale que les États-Unis défendent depuis longtemps. En conséquence, sur le plan technique, les stablecoins américains s'appuient sur la technologie des chaînes publiques, ils sont conçus de manière décentralisée, ce qui correspond également à la culture américaine (la quête de la décentralisation du pouvoir et de la liberté individuelle), bien que les stablecoins aient aussi la capacité de lutter contre le blanchiment d'argent, de geler, de saisir et de détruire.
La Chine privilégie la stabilité et la sécurité. Le yuan numérique est directement émis par la banque centrale, permettant un contrôle précis de la circulation monétaire et garantissant la sécurité financière du pays. Le yuan numérique utilise un système d'exploitation à deux niveaux (banque centrale → banques et institutions autorisées → public), avec une régulation centralisée par la banque centrale au cœur, tout en s'inspirant modérément de la technologie des chaînes de consortium (toujours dirigée par la banque centrale, et non par des décisions égales entre les nœuds), évitant ainsi que la souveraineté monétaire ne soit érodée par des acteurs privés ou des forces extérieures.
Quatre, résumons.
Ce monde avance de manière irréversible et résolue vers la numérisation.
Les stablecoins représentent la transformation numérique de la monnaie.
Parce que les stablecoins en dollars américains sont plus pratiques, efficaces et sûrs que le dollar traditionnel.
Ainsi, les stablecoins en dollars américains sont inévitablement de plus en plus utilisés.
Et le gouvernement américain va inévitablement suivre le mouvement et renforcer la réglementation.
En voyant cela, vous pouvez terminer votre lecture.
Cinq, pourquoi les autres experts disent-ils que c'est si compliqué
La plupart des experts discutant des stablecoins regardent les nouvelles choses avec une perspective traditionnelle, ce qui rend les choses plus compliquées et difficile à comprendre pour le grand public.
En fait, ce ne sont que quelques points (qui ne sont pas des questions clés essentielles), je vais les expliquer un par un ci-dessous.
1, Des experts affirment que « les stablecoins en dollars renforcent la position du dollar et des obligations américaines »
Cela est dû au fait que la loi sur les talents exige que les stablecoins aient un soutien de réserve de 1:1, comme le dollar ou des obligations d'État à court terme, ce qui augmente la demande pour la dette américaine ; de plus, les stablecoins en dollars peuvent également pénétrer les régions « sans compte bancaire » grâce à la blockchain, élargissant ainsi la circulation et la demande du dollar.
Il est assez clair que les émetteurs de USDT et USDC vont bientôt acheter massivement des obligations américaines. Car s'ils n'achètent pas, ils ne pourront pas satisfaire les exigences de la loi Genius.
Plus précisément, les actifs liquides en devises légales réservés en dollars pour les stablecoins à 1:1 comprennent : des liquidités en dollars, des dépôts à vue à la Réserve fédérale, des obligations américaines ayant une durée restante ne dépassant pas 93 jours, des accords de rachat ayant une durée ne dépassant pas 7 jours et garantis par des obligations gouvernementales, des dépôts de réserve détenus auprès d'autres banques centrales conformes à la norme de « substance équivalente », ainsi que des fonds de marché monétaire n'investissant que dans ces types d'actifs.
USDT a déjà émis 167 milliards de stablecoins (émis sur plusieurs chaînes telles qu'Ethereum, TRON, Solana, etc.), ses actifs de réserve comprennent 127 milliards de dollars d'obligations d'État américaines, environ 12 milliards de dollars en 100 000 bitcoins, environ 8,7 milliards de dollars en 80 tonnes d'or, ainsi que 7,7 milliards de dollars en prêts garantis. Les trois dernières catégories ne répondent pas aux exigences de la loi Genius et doivent être converties en dollars ou en obligations d'État. Si cela n'est pas accompli d'ici mai 2027, il est possible qu'elles soient retirées des échanges américains.
Donc, l'émetteur de l'USDT (Tether), la société Tether, doit se dépêcher de vendre beaucoup d'or et d'acheter des obligations américaines !
Expliquons à un novice pourquoi il faut une réserve de 1:1 : par exemple, si quelqu'un veut « faire chuter le prix de la monnaie » — en vendant intentionnellement une grande quantité de stablecoins, dans le but de le faire tomber en dessous de 1 dollar (par exemple, à 0,95 dollar), à ce moment-là, l'émetteur du stablecoin va utiliser l'argent de sa réserve pour « rattraper » le marché : tu ne veux pas vendre à bas prix ? Je vais acheter tous les coins que tu vends à un prix proche de 1 dollar, le vendeur sera alors vaincu.
2, des experts disent que « les stablecoins en dollars américains comportent de nombreux risques »
Ils estiment que l'anonymat des stablecoins en dollars américains pourrait susciter des problèmes de lutte contre le blanchiment d'argent et de transparence.
C'est un problème auquel le dollar traditionnel sera également confronté, et ce n'est pas un risque propre aux stablecoins en dollars. C'est simple, le gouvernement américain émet des exigences réglementaires, et les émetteurs de stablecoins peuvent les mettre en œuvre par des moyens de gestion et techniques, ce n'est pas un problème insurmontable.
La loi sur les génies exige que les émetteurs de stablecoins mettent en œuvre des mesures de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de connaissance du client (KYC), y compris la réalisation d'une évaluation des risques, la vérification des listes de sanctions, l'identification des clients, l'établissement d'un mécanisme de signalement des transactions suspectes et leur rapport en temps utile, la conservation des enregistrements des transactions à des fins d'examen réglementaire, tout en ayant la capacité technique de répondre aux ordres administratifs, ce qui inclut la possibilité d'exécuter des opérations de saisie, de gel, de destruction ou de restriction de transfert des stablecoins. Vous voyez, c'est ce que les États-Unis demandent aux banques (The Bank Secrecy Act).
La réglementation sur les stablecoins à Hong Kong stipule que les transferts de stablecoins doivent respecter des règles de voyage similaires à celles des virements traditionnels. Cette règle exige que lorsque les transactions financières dépassent un certain montant (par exemple, 1000 dollars / euros), les informations d'identité des deux parties à la transaction doivent être transmises avec la transaction, et ces informations doivent être partagées et conservées à chaque étape de la chaîne de paiement, afin que les autorités de régulation puissent suivre et prévenir les activités illégales.
L'UE a également des exigences similaires en matière de MiCA.
3, des experts disent que « les stablecoins en dollars ne sont pas une monnaie légale, mais ne peuvent pas non plus être considérés simplement comme des outils de paiement. »
C'est une nouvelle chose, prends le temps de la connaître. Le monde change constamment, les concepts évoluent sans cesse.
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Comment expliquer à ton fren ce qu'est un « stablecoin » ?
Rédigé par : Monsieur Wei
Récemment, les stablecoins semblent être un sujet brûlant, plusieurs amis m'ont demandé ce qu'étaient exactement les stablecoins.
Je pense que c'est en fait assez simple, mais que beaucoup d'experts l'ont rendu trop complexe. C'est pourquoi j'écris cet article pour répondre de manière concise.
Note : Cet article ne discute que des stablecoins en dollars américains.
Qu'est-ce que la loi américaine sur les génies dit ?
Le 18 juillet 2025, Trump a signé le "Genius Act" (nom complet : "Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act", abrévié en GENIUS Act).
Le projet de loi stipule que les stablecoins sont des actifs numériques légaux pour les paiements et qu'ils sont soumis à une réglementation spécifique (pour prévenir les dérapages et le blanchiment d'argent).
Règles fondamentales : les stablecoins doivent avoir une réserve de 1:1 en dollars américains ou en obligations d'État américaines (pour prévenir la perte de contrôle du prix de la monnaie), l'émetteur doit divulguer ses réserves chaque mois et doit répondre aux exigences réglementaires pour pouvoir émettre ; en cas de faillite de l'émetteur de stablecoins, les réclamations des détenteurs de stablecoins sont prioritaires.
En termes simples, cela signifie que les stablecoins en dollars, comme USDT et USDC, équivalent au dollar.
USDT a été lancé en 2014 par la société Tether, il est échangé au taux de 1:1 avec le dollar américain. USDC est une stablecoin émise par la société Circle en 2018, également ancrée à 1:1 avec le dollar, c'est-à-dire qu'1 dollar USDC correspond à 1 dollar en billets.
Quelle est la signification profonde de cette loi ?
C'est le gouvernement américain qui commence à reconnaître et à embrasser la modernisation du dollar.
Il n'y a pas que les États-Unis qui ont des lois sur les stablecoins ; dans d'autres régions du monde, il existe des lois similaires. Par exemple, en décembre 2024, le Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) de l'Union européenne entrera en vigueur ; en août 2025, le Règlement sur les stablecoins de Hong Kong entrera en vigueur.
Deuxièmement, quels sont les avantages des stablecoins
Pour le grand public, le principal avantage des stablecoins est leur facilité d'utilisation et leur sécurité.
Les Américains paient en dollars, bien que tout soit également numérisé, il y a beaucoup d'étapes en arrière-plan, généralement liées aux banques et aux institutions de paiement tierces. Chaque étape peut comporter des erreurs ou être inutilisable, ce qui n'est pas assez sûr (les systèmes d'information des banques américaines peuvent avoir des bugs, des failles et peuvent être attaqués par des hackers).
Les paiements nationaux peuvent être acceptables, mais s'il s'agit de transferts transfrontaliers, cela devient compliqué. Non seulement il peut être nécessaire de passer par plusieurs banques, mais cela doit également passer par des institutions de compensation, ce qui prend de 1 à 3 jours, et les frais de traitement sont relativement élevés. Pour un transfert de 1000 dollars, les frais peuvent atteindre 20 à 50 dollars.
En termes simples, payer en dollars traditionnels n'est pas pratique, pas sûr, coûteux et prend du temps.
Mais en utilisant des stablecoins comme USDT ou USDC, le transfert se fait directement sur la blockchain (comme le réseau Tron ou le réseau Ethereum), sans passer par aucune banque. Que ce soit pour un transfert vers l'Europe ou l'Asie, cela peut arriver en quelques secondes ou quelques minutes. Pour un transfert de 1000 dollars, les frais de transaction ne sont souvent que de 2 à 3 dollars, voire moins.
De plus, ceux qui comprennent la blockchain savent que la blockchain est très sécurisée, le système lui-même ne commet pas d'erreurs de transfert (à moins que vous ne fassiez une erreur en tapant), sa sécurité est des centaines de fois meilleure que celle des technologies traditionnelles (une comparaison pas très rigoureuse), sinon la blockchain ne serait pas devenue si connue.
Les Américains pourraient se demander, s'il existe de meilleures méthodes de transfert, pourquoi ne pas les utiliser !
Il suffit que le USDT puisse être échangé de manière stable 1:1 contre des dollars.
C'est la raison essentielle pour laquelle USDT a pu devenir populaire.
Le gouvernement américain a adopté une loi pour s'assurer qu'il puisse échanger 1 pour 1 en dollars, afin de protéger les droits des citoyens américains.
En 2025, le montant moyen des transferts de stablecoins dépassera 100 milliards de dollars, surpassant déjà le montant total moyen des transferts de Visa et Mastercard (environ 67,1 milliards de dollars). De plus, la croissance est rapide, avec une augmentation de 32,8 % par rapport à 2024. Rien qu'en Asie du Sud-Est et en Afrique, le montant moyen des transferts de USDT via la blockchain TRON atteint 13,1 milliards de dollars.
Troisièmement, pourquoi le gouvernement américain adopte-t-il les stablecoins ?
La direction du développement de la société humaine est la numérisation continue.
Les stablecoins représentent la transformation numérique de la monnaie.
Le dollar, passant des billets de banque aux systèmes de comptabilité électronique au cours des dernières décennies, puis évoluant vers une comptabilité blockchain plus avancée.
Le gouvernement américain pense que puisque la transition numérique du dollar est une tendance inévitable, pourquoi ne pas l'affronter et l'embrasser ?
Pourquoi ne pas le légaliser et le réglementer strictement pour protéger les intérêts de l'État et des citoyens ?
La monnaie numérique que notre pays construit découle également de cette philosophie et embrasse la technologie blockchain, mais elle suit simplement une voie différente.
Certaines personnes se demandent quelles sont les différences entre ces deux. Comparons-les brièvement ci-dessous.
Les États-Unis préfèrent un marché dominé, les stablecoins (comme USDT, USDC) sont principalement émis par des entreprises privées, le gouvernement joue davantage le rôle de régulateur, ce modèle correspond à l'idéologie libérale que les États-Unis défendent depuis longtemps. En conséquence, sur le plan technique, les stablecoins américains s'appuient sur la technologie des chaînes publiques, ils sont conçus de manière décentralisée, ce qui correspond également à la culture américaine (la quête de la décentralisation du pouvoir et de la liberté individuelle), bien que les stablecoins aient aussi la capacité de lutter contre le blanchiment d'argent, de geler, de saisir et de détruire.
La Chine privilégie la stabilité et la sécurité. Le yuan numérique est directement émis par la banque centrale, permettant un contrôle précis de la circulation monétaire et garantissant la sécurité financière du pays. Le yuan numérique utilise un système d'exploitation à deux niveaux (banque centrale → banques et institutions autorisées → public), avec une régulation centralisée par la banque centrale au cœur, tout en s'inspirant modérément de la technologie des chaînes de consortium (toujours dirigée par la banque centrale, et non par des décisions égales entre les nœuds), évitant ainsi que la souveraineté monétaire ne soit érodée par des acteurs privés ou des forces extérieures.
Quatre, résumons.
Ce monde avance de manière irréversible et résolue vers la numérisation.
Les stablecoins représentent la transformation numérique de la monnaie.
Parce que les stablecoins en dollars américains sont plus pratiques, efficaces et sûrs que le dollar traditionnel.
Ainsi, les stablecoins en dollars américains sont inévitablement de plus en plus utilisés.
Et le gouvernement américain va inévitablement suivre le mouvement et renforcer la réglementation.
En voyant cela, vous pouvez terminer votre lecture.
Cinq, pourquoi les autres experts disent-ils que c'est si compliqué
La plupart des experts discutant des stablecoins regardent les nouvelles choses avec une perspective traditionnelle, ce qui rend les choses plus compliquées et difficile à comprendre pour le grand public.
En fait, ce ne sont que quelques points (qui ne sont pas des questions clés essentielles), je vais les expliquer un par un ci-dessous.
1, Des experts affirment que « les stablecoins en dollars renforcent la position du dollar et des obligations américaines »
Cela est dû au fait que la loi sur les talents exige que les stablecoins aient un soutien de réserve de 1:1, comme le dollar ou des obligations d'État à court terme, ce qui augmente la demande pour la dette américaine ; de plus, les stablecoins en dollars peuvent également pénétrer les régions « sans compte bancaire » grâce à la blockchain, élargissant ainsi la circulation et la demande du dollar.
Il est assez clair que les émetteurs de USDT et USDC vont bientôt acheter massivement des obligations américaines. Car s'ils n'achètent pas, ils ne pourront pas satisfaire les exigences de la loi Genius.
Plus précisément, les actifs liquides en devises légales réservés en dollars pour les stablecoins à 1:1 comprennent : des liquidités en dollars, des dépôts à vue à la Réserve fédérale, des obligations américaines ayant une durée restante ne dépassant pas 93 jours, des accords de rachat ayant une durée ne dépassant pas 7 jours et garantis par des obligations gouvernementales, des dépôts de réserve détenus auprès d'autres banques centrales conformes à la norme de « substance équivalente », ainsi que des fonds de marché monétaire n'investissant que dans ces types d'actifs.
USDT a déjà émis 167 milliards de stablecoins (émis sur plusieurs chaînes telles qu'Ethereum, TRON, Solana, etc.), ses actifs de réserve comprennent 127 milliards de dollars d'obligations d'État américaines, environ 12 milliards de dollars en 100 000 bitcoins, environ 8,7 milliards de dollars en 80 tonnes d'or, ainsi que 7,7 milliards de dollars en prêts garantis. Les trois dernières catégories ne répondent pas aux exigences de la loi Genius et doivent être converties en dollars ou en obligations d'État. Si cela n'est pas accompli d'ici mai 2027, il est possible qu'elles soient retirées des échanges américains.
Donc, l'émetteur de l'USDT (Tether), la société Tether, doit se dépêcher de vendre beaucoup d'or et d'acheter des obligations américaines !
Expliquons à un novice pourquoi il faut une réserve de 1:1 : par exemple, si quelqu'un veut « faire chuter le prix de la monnaie » — en vendant intentionnellement une grande quantité de stablecoins, dans le but de le faire tomber en dessous de 1 dollar (par exemple, à 0,95 dollar), à ce moment-là, l'émetteur du stablecoin va utiliser l'argent de sa réserve pour « rattraper » le marché : tu ne veux pas vendre à bas prix ? Je vais acheter tous les coins que tu vends à un prix proche de 1 dollar, le vendeur sera alors vaincu.
2, des experts disent que « les stablecoins en dollars américains comportent de nombreux risques »
Ils estiment que l'anonymat des stablecoins en dollars américains pourrait susciter des problèmes de lutte contre le blanchiment d'argent et de transparence.
C'est un problème auquel le dollar traditionnel sera également confronté, et ce n'est pas un risque propre aux stablecoins en dollars. C'est simple, le gouvernement américain émet des exigences réglementaires, et les émetteurs de stablecoins peuvent les mettre en œuvre par des moyens de gestion et techniques, ce n'est pas un problème insurmontable.
La loi sur les génies exige que les émetteurs de stablecoins mettent en œuvre des mesures de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de connaissance du client (KYC), y compris la réalisation d'une évaluation des risques, la vérification des listes de sanctions, l'identification des clients, l'établissement d'un mécanisme de signalement des transactions suspectes et leur rapport en temps utile, la conservation des enregistrements des transactions à des fins d'examen réglementaire, tout en ayant la capacité technique de répondre aux ordres administratifs, ce qui inclut la possibilité d'exécuter des opérations de saisie, de gel, de destruction ou de restriction de transfert des stablecoins. Vous voyez, c'est ce que les États-Unis demandent aux banques (The Bank Secrecy Act).
La réglementation sur les stablecoins à Hong Kong stipule que les transferts de stablecoins doivent respecter des règles de voyage similaires à celles des virements traditionnels. Cette règle exige que lorsque les transactions financières dépassent un certain montant (par exemple, 1000 dollars / euros), les informations d'identité des deux parties à la transaction doivent être transmises avec la transaction, et ces informations doivent être partagées et conservées à chaque étape de la chaîne de paiement, afin que les autorités de régulation puissent suivre et prévenir les activités illégales.
L'UE a également des exigences similaires en matière de MiCA.
3, des experts disent que « les stablecoins en dollars ne sont pas une monnaie légale, mais ne peuvent pas non plus être considérés simplement comme des outils de paiement. »
C'est une nouvelle chose, prends le temps de la connaître. Le monde change constamment, les concepts évoluent sans cesse.