Le projet de loi GENIUS adopté, un changement majeur dans le paysage des stablecoins
Dans la nuit de Beijing récemment, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté trois lois liées aux cryptomonnaies, dont la loi sur le GENIUS qui devrait être signée officiellement vendredi, heure locale. Cela marque non seulement la première fois que les États-Unis établissent un cadre réglementaire national pour les stablecoins, mais envoie également un signal clair que les stablecoins se détachent de la zone grise et s'approchent des marges du système financier traditionnel. Pendant ce temps, des centres financiers majeurs comme Hong Kong et l'Union européenne accélèrent également leurs efforts, et le paysage mondial des stablecoins est sur le point de subir une transformation.
Au cours des derniers mois, les stablecoins sont presque devenus du jour au lendemain une nouvelle infrastructure reconnue par les autorités, passant de variables financières sous examen réglementaire. Quelle en est la cause fondamentale ? Qui pousse les stablecoins à devenir les nouveaux acteurs principaux sur la scène financière mondiale ? Comment devrions-nous aborder cette nouvelle vague de manière rationnelle ?
De la narration Web3 à la stratégie nationale
Depuis le début de l'année, les stablecoins sont sans aucun doute devenus le point focal des politiques financières et des récits mondiaux. Cependant, cette tendance n'est pas le fruit du hasard, ni un produit de l'évolution naturelle de la technologie, mais plutôt un tournant structurel impulsé par le pouvoir politique. En particulier, certains changements de politique ont joué un rôle extrêmement perturbateur.
Certains hommes politiques ont clairement exprimé leur soutien à une approche de dollar numérique dominée par le marché, s'opposant à la monnaie numérique de banque centrale (CBDC). De l'approbation sur la plateforme pour le lancement d'un nouveau stablecoin, à la promotion et à la signature imminente de la loi GENIUS, ces actions concrétisent l'engagement de desserrer les contraintes sur le marché des cryptomonnaies.
Cette série de signaux a également directement incité les régulateurs mondiaux à commencer à reconsidérer les stablecoins. Ainsi, en quelques mois, les stablecoins sont passés du statut de sujet marginal dans le monde de la cryptographie à un point central de discussion au niveau stratégique national. En dehors de Hong Kong, qui a fixé un calendrier pour l'entrée en vigueur de la "réglementation sur les stablecoins", les principales économies mondiales ont également commencé à envisager et à accélérer l'établissement d'un cadre de conformité clair pour les stablecoins.
Le règlement MiCA de l'UE, qui entrera en vigueur en 2024, couvre de manière exhaustive la réglementation de conformité des actifs cryptographiques et catégorise les stablecoins de manière détaillée ;
Le parti au pouvoir en Corée du Sud a proposé la "loi fondamentale sur les actifs numériques", qui précise les conditions d'émission des stablecoins.
De manière objective, l'adoption de la loi GENIUS représente non seulement un assouplissement des stablecoins aux États-Unis, mais également un choix clair en faveur de la voie du dollar numérique - abandonner la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) et soutenir les stablecoins en dollars émis par le secteur privé et conformes.
On peut s'attendre à ce que cette déclaration des États-Unis devienne un modèle de référence pour la conception réglementaire d'autres pays, poussant les stablecoins à entrer dans le cadre de discussion général des politiques financières mondiales.
Changement de la trajectoire de développement des stablecoins
Au cours des dernières années, le marché des stablecoins a été dominé pendant longtemps par deux grands stablecoins, représentant respectivement les chemins de "l'efficacité de circulation" et de "la conformité et la transparence".
Une catégorie axée sur l'efficacité de la circulation inter-plateformes et de la mise en relation, dominant dans les échanges et les réseaux de règlement gris ;
Une autre catégorie met l'accent sur la conformité des actifs et la transparence, en se concentrant sur des scénarios favorables à la réglementation et sur le système des clients institutionnels.
D'un point de vue global, depuis 2025, les stablecoins continuent de croître. Selon les statistiques d'une plateforme de données, au 18 juillet, la capitalisation totale des stablecoins sur le réseau était d'environ 262 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 20 % par rapport au début de l'année.
Cela signifie également que, dans le cadre du réchauffement du marché des cryptomonnaies, les stablecoins demeurent le "point d'entrée" de liquidité le plus essentiel, avec un duopole solide entre deux stablecoins majeurs - l'un ayant une capitalisation boursière totale de plus de 160 milliards de dollars, représentant plus de 60 % ; l'autre restant autour de 65 milliards de dollars, représentant environ 25 %, les deux représentant près de 90 % de la part totale.
À partir de 2024, de plus en plus d'entreprises financières Web2 et de puissances financières traditionnelles commencent à entrer sur le marché, en construisant des outils de règlement en chaîne avec des stablecoins. Par exemple, un géant des paiements a lancé un stablecoin qui est naturellement adapté aux scénarios de règlement transfrontalier et au réseau mondial de commerçants ; un autre stablecoin émergent vise à permettre des entrées et sorties de fonds conformes en chaîne et des activités transfrontalières, bénéficiant du soutien de ressources politiques et commerciales, et s'intègre dans les scénarios de règlement d'entreprise.
On peut dire qu'avec le soutien des institutions et des pouvoirs étatiques, ces nouveaux projets de stablecoin poussent la fonction des stablecoins à évoluer de "outils de liquidité Web3" à un pont de valeur reliant le Web3 et le système économique réel. Ses cas d'utilisation s'infiltrent également progressivement des échanges et des portefeuilles vers des usages variés tels que la finance de chaîne d'approvisionnement, le commerce transfrontalier, le règlement des travailleurs indépendants et les scénarios OTC.
Les véritables défis auxquels font face les stablecoins
Bien que le projet de loi GENIUS ait permis aux stablecoins d'obtenir une reconnaissance institutionnelle, il a également entraîné des exigences de conformité supplémentaires, établissant des frontières de règles plus claires pour leur développement. Par exemple, les émetteurs doivent se soumettre à la gestion KYC/AML, les fonds doivent être soumis à une isolation de garde et à un audit par des tiers, et dans des situations extrêmes, des limites d'émission ou d'utilisation peuvent être imposées. Cela signifie que les stablecoins ont acquis une identité légale, mais ont également officiellement commencé à jouer le rôle de "monnaie réglementée".
De ce point de vue, la capacité des stablecoins à dépasser les limitations d'application des étiquettes Web3 sera la clé pour réaliser une mise en œuvre incrémentale. Plus profondément, le plus grand potentiel de croissance des stablecoins ne se trouve pas à l'intérieur du cercle crypto, mais plutôt dans le vaste Web2 et l'économie réelle mondiale.
Les principaux gains des stablecoins de premier plan ne proviennent plus des utilisateurs d'interactions en chaîne, mais plutôt des petites et moyennes entreprises et des commerçants individuels qui ont un besoin pressant de règlements transfrontaliers, des marchés émergents et des régions financièrement vulnérables qui ne peuvent pas accéder au réseau SWIFT, des habitants de pays en inflation désireux de se libérer des fluctuations de leur monnaie nationale, ainsi que des créateurs de contenu et des freelances qui ne peuvent pas utiliser les outils de paiement traditionnels.
En d'autres termes, le plus grand potentiel de croissance des stablecoins à l'avenir ne se trouve pas dans le Web3, mais dans le Web2 - la véritable application révolutionnaire des stablecoins n'est pas "le prochain protocole DeFi", mais "remplacer les comptes en dollars traditionnels".
Cela signifie également qu'une fois que le stablecoin deviendra le support fondamental du dollar numérique à l'échelle mondiale, il ne manquera pas d'affecter des nerfs sensibles tels que la souveraineté monétaire, les sanctions financières et l'ordre géopolitique. Par conséquent, la prochaine phase de croissance du stablecoin sera nécessairement étroitement liée à la nouvelle carte de la mondialisation du dollar, et deviendra également un nouveau champ de bataille entre les gouvernements, les institutions internationales et les géants financiers.
Conclusion
L'essence de l'émission de monnaie a toujours été une extension du pouvoir. Ce qui la soutient, ce n'est pas seulement la réserve d'actifs, l'efficacité de la compensation, mais aussi la crédibilité de l'État, les autorisations réglementaires et le soutien de la position internationale.
Les stablecoins ne font pas exception. Pour réussir à s'intégrer véritablement dans le système économique réel à partir du monde crypto, s'appuyer uniquement sur les mécanismes de marché ou la logique commerciale ne suffira pas. Ainsi, l'aide à la conformité apportée par le changement de politique mondiale en 2025 sera sans aucun doute un moteur important pour l'adoption des stablecoins dans le courant dominant, mais cela signifie également qu'ils devront survivre dans des jeux d'une complexité accrue.
C'est un jeu à long terme, et nous sommes au stade où il commence réellement.
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DefiOldTrickster
· 08-13 12:50
Encore une nouvelle opportunité de搬砖 ! Buy the dip, c'est maintenant ou jamais.
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ImpermanentLossFan
· 08-12 06:10
Le changement de réglementation fait toujours un peu frissonner.
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ser_ngmi
· 08-10 23:08
Enfin, la régulation a été mise en place sous les yeux de BTC.
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OffchainOracle
· 08-10 23:07
On peut encore avoir un gros coup !
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DecentralizedElder
· 08-10 22:58
Cela ne revient-il pas à ouvrir la voie au USDT de différentes manières ?
Le projet de loi GENIUS a été adopté, les stablecoins entrent dans le mainstream financier mondial.
Le projet de loi GENIUS adopté, un changement majeur dans le paysage des stablecoins
Dans la nuit de Beijing récemment, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté trois lois liées aux cryptomonnaies, dont la loi sur le GENIUS qui devrait être signée officiellement vendredi, heure locale. Cela marque non seulement la première fois que les États-Unis établissent un cadre réglementaire national pour les stablecoins, mais envoie également un signal clair que les stablecoins se détachent de la zone grise et s'approchent des marges du système financier traditionnel. Pendant ce temps, des centres financiers majeurs comme Hong Kong et l'Union européenne accélèrent également leurs efforts, et le paysage mondial des stablecoins est sur le point de subir une transformation.
Au cours des derniers mois, les stablecoins sont presque devenus du jour au lendemain une nouvelle infrastructure reconnue par les autorités, passant de variables financières sous examen réglementaire. Quelle en est la cause fondamentale ? Qui pousse les stablecoins à devenir les nouveaux acteurs principaux sur la scène financière mondiale ? Comment devrions-nous aborder cette nouvelle vague de manière rationnelle ?
De la narration Web3 à la stratégie nationale
Depuis le début de l'année, les stablecoins sont sans aucun doute devenus le point focal des politiques financières et des récits mondiaux. Cependant, cette tendance n'est pas le fruit du hasard, ni un produit de l'évolution naturelle de la technologie, mais plutôt un tournant structurel impulsé par le pouvoir politique. En particulier, certains changements de politique ont joué un rôle extrêmement perturbateur.
Certains hommes politiques ont clairement exprimé leur soutien à une approche de dollar numérique dominée par le marché, s'opposant à la monnaie numérique de banque centrale (CBDC). De l'approbation sur la plateforme pour le lancement d'un nouveau stablecoin, à la promotion et à la signature imminente de la loi GENIUS, ces actions concrétisent l'engagement de desserrer les contraintes sur le marché des cryptomonnaies.
Cette série de signaux a également directement incité les régulateurs mondiaux à commencer à reconsidérer les stablecoins. Ainsi, en quelques mois, les stablecoins sont passés du statut de sujet marginal dans le monde de la cryptographie à un point central de discussion au niveau stratégique national. En dehors de Hong Kong, qui a fixé un calendrier pour l'entrée en vigueur de la "réglementation sur les stablecoins", les principales économies mondiales ont également commencé à envisager et à accélérer l'établissement d'un cadre de conformité clair pour les stablecoins.
De manière objective, l'adoption de la loi GENIUS représente non seulement un assouplissement des stablecoins aux États-Unis, mais également un choix clair en faveur de la voie du dollar numérique - abandonner la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) et soutenir les stablecoins en dollars émis par le secteur privé et conformes.
On peut s'attendre à ce que cette déclaration des États-Unis devienne un modèle de référence pour la conception réglementaire d'autres pays, poussant les stablecoins à entrer dans le cadre de discussion général des politiques financières mondiales.
Changement de la trajectoire de développement des stablecoins
Au cours des dernières années, le marché des stablecoins a été dominé pendant longtemps par deux grands stablecoins, représentant respectivement les chemins de "l'efficacité de circulation" et de "la conformité et la transparence".
D'un point de vue global, depuis 2025, les stablecoins continuent de croître. Selon les statistiques d'une plateforme de données, au 18 juillet, la capitalisation totale des stablecoins sur le réseau était d'environ 262 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 20 % par rapport au début de l'année.
Cela signifie également que, dans le cadre du réchauffement du marché des cryptomonnaies, les stablecoins demeurent le "point d'entrée" de liquidité le plus essentiel, avec un duopole solide entre deux stablecoins majeurs - l'un ayant une capitalisation boursière totale de plus de 160 milliards de dollars, représentant plus de 60 % ; l'autre restant autour de 65 milliards de dollars, représentant environ 25 %, les deux représentant près de 90 % de la part totale.
À partir de 2024, de plus en plus d'entreprises financières Web2 et de puissances financières traditionnelles commencent à entrer sur le marché, en construisant des outils de règlement en chaîne avec des stablecoins. Par exemple, un géant des paiements a lancé un stablecoin qui est naturellement adapté aux scénarios de règlement transfrontalier et au réseau mondial de commerçants ; un autre stablecoin émergent vise à permettre des entrées et sorties de fonds conformes en chaîne et des activités transfrontalières, bénéficiant du soutien de ressources politiques et commerciales, et s'intègre dans les scénarios de règlement d'entreprise.
On peut dire qu'avec le soutien des institutions et des pouvoirs étatiques, ces nouveaux projets de stablecoin poussent la fonction des stablecoins à évoluer de "outils de liquidité Web3" à un pont de valeur reliant le Web3 et le système économique réel. Ses cas d'utilisation s'infiltrent également progressivement des échanges et des portefeuilles vers des usages variés tels que la finance de chaîne d'approvisionnement, le commerce transfrontalier, le règlement des travailleurs indépendants et les scénarios OTC.
Les véritables défis auxquels font face les stablecoins
Bien que le projet de loi GENIUS ait permis aux stablecoins d'obtenir une reconnaissance institutionnelle, il a également entraîné des exigences de conformité supplémentaires, établissant des frontières de règles plus claires pour leur développement. Par exemple, les émetteurs doivent se soumettre à la gestion KYC/AML, les fonds doivent être soumis à une isolation de garde et à un audit par des tiers, et dans des situations extrêmes, des limites d'émission ou d'utilisation peuvent être imposées. Cela signifie que les stablecoins ont acquis une identité légale, mais ont également officiellement commencé à jouer le rôle de "monnaie réglementée".
De ce point de vue, la capacité des stablecoins à dépasser les limitations d'application des étiquettes Web3 sera la clé pour réaliser une mise en œuvre incrémentale. Plus profondément, le plus grand potentiel de croissance des stablecoins ne se trouve pas à l'intérieur du cercle crypto, mais plutôt dans le vaste Web2 et l'économie réelle mondiale.
Les principaux gains des stablecoins de premier plan ne proviennent plus des utilisateurs d'interactions en chaîne, mais plutôt des petites et moyennes entreprises et des commerçants individuels qui ont un besoin pressant de règlements transfrontaliers, des marchés émergents et des régions financièrement vulnérables qui ne peuvent pas accéder au réseau SWIFT, des habitants de pays en inflation désireux de se libérer des fluctuations de leur monnaie nationale, ainsi que des créateurs de contenu et des freelances qui ne peuvent pas utiliser les outils de paiement traditionnels.
En d'autres termes, le plus grand potentiel de croissance des stablecoins à l'avenir ne se trouve pas dans le Web3, mais dans le Web2 - la véritable application révolutionnaire des stablecoins n'est pas "le prochain protocole DeFi", mais "remplacer les comptes en dollars traditionnels".
Cela signifie également qu'une fois que le stablecoin deviendra le support fondamental du dollar numérique à l'échelle mondiale, il ne manquera pas d'affecter des nerfs sensibles tels que la souveraineté monétaire, les sanctions financières et l'ordre géopolitique. Par conséquent, la prochaine phase de croissance du stablecoin sera nécessairement étroitement liée à la nouvelle carte de la mondialisation du dollar, et deviendra également un nouveau champ de bataille entre les gouvernements, les institutions internationales et les géants financiers.
Conclusion
L'essence de l'émission de monnaie a toujours été une extension du pouvoir. Ce qui la soutient, ce n'est pas seulement la réserve d'actifs, l'efficacité de la compensation, mais aussi la crédibilité de l'État, les autorisations réglementaires et le soutien de la position internationale.
Les stablecoins ne font pas exception. Pour réussir à s'intégrer véritablement dans le système économique réel à partir du monde crypto, s'appuyer uniquement sur les mécanismes de marché ou la logique commerciale ne suffira pas. Ainsi, l'aide à la conformité apportée par le changement de politique mondiale en 2025 sera sans aucun doute un moteur important pour l'adoption des stablecoins dans le courant dominant, mais cela signifie également qu'ils devront survivre dans des jeux d'une complexité accrue.
C'est un jeu à long terme, et nous sommes au stade où il commence réellement.