Revue et perspectives du marché macroéconomique : les actifs risqués sous pression, suivre la mise en œuvre des droits de douane
I. Revue macroéconomique de la semaine
1. Aperçu du marché
Cette semaine, les actifs à risque ont globalement affiché une performance faible, le marché attend toujours la mise en œuvre d'une politique tarifaire réciproque. À l'exception de l'or qui continue de progresser, les marchés des actions américaines, des cryptomonnaies et des matières premières affichent une tendance globalement faible. En particulier, après qu'un certain responsable politique a pris une position ferme sur les tarifs douaniers sur les automobiles, la tendance du marché s'est clairement détériorée dans la seconde moitié de la semaine.
Le marché des cryptomonnaies est globalement calme cette semaine, mais avec une dynamique faible. Bien que le législateur américain ait introduit un nouveau projet de loi sur la réglementation des stablecoins, visant à encadrer les stablecoins de paiement et à élargir les pouvoirs de régulation, les bonnes nouvelles politiques n'ont pas réussi à inverser immédiatement la morosité du marché. Dans un contexte de liquidité générale médiocre et d'incertitudes macroéconomiques persistantes, le marché doit encore attendre la mise en œuvre des droits de douane réciproques pour donner une nouvelle direction.
2. Analyse des données économiques
Cette semaine, les données économiques se concentrent sur le marché du travail américain et les données d'inflation PCE, tout en prêtant une attention particulière aux signaux avancés du marché du crédit.
Le dernier modèle de prévision économique prévoit une contraction du PIB de -1,8 % pour le premier trimestre, stable par rapport à la semaine dernière. Ce modèle a récemment été ajusté pour inclure les importations et exportations d'or dans ses calculs. Selon les dernières données, le taux de croissance de l'investissement total privé domestique pour le premier trimestre a été révisé à la baisse, passant de 9,1 % à 8,8 %.
D'après les données, la tendance à l'affaiblissement de l'économie américaine est claire, mais il n'y a pas encore de données concrètes indiquant un signal clair de récession. Cependant, d'après les multiples données du marché du travail et du marché du crédit, le risque de récession a effectivement augmenté.
Sur le marché du travail, bien que le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage publiées cette semaine soit légèrement inférieur aux attentes, les données à plus long terme montrent clairement un affaiblissement du marché du travail. Une analyse plus approfondie des données par État révèle que dans 290 des 387 zones métropolitaines des États-Unis, le taux de chômage est en hausse.
Il convient de noter que le nombre de personnes demandant des allocations de chômage dans certaines régions est actuellement au niveau le plus élevé depuis 2021, mais les données sur les premières demandes n'ont pas beaucoup changé. Cela pourrait refléter le fait que les plans de réduction des effectifs de certaines grandes entreprises technologiques ne se déroulent pas comme prévu, peut-être en raison d'un grand nombre de poursuites judiciaires.
Les données sur l'inflation PCE publiées cette semaine montrent que le taux annuel et mensuel du PCE de février ont tous deux dépassé les attentes. Après la publication des données, les actifs risqués sont passés de la hausse à la baisse. Le principal facteur de la reprise des données PCE est l'augmentation des coûts des services, et non l'impact tarifaire. De plus, le taux mensuel des dépenses personnelles aux États-Unis en février est de 0,4 %, inférieur aux prévisions. Cela reflète la situation complexe actuelle d'une économie faible, avec une baisse des dépenses de consommation, alors que l'inflation reste élevée.
3. Liquidité et taux d'intérêt
Cette semaine, la liquidité générale de la banque centrale continue de s'améliorer, restant autour de 6 billions jusqu'au 19 mars.
Du point de vue du marché des taux d'intérêt, la courbe des rendements des obligations d'État présente une tendance "baissière raide" évidente, avec une pente à la hausse des obligations à long terme nettement supérieure à celle des obligations à court terme. En ce qui concerne les attentes en matière de taux d'intérêt, la probabilité d'une baisse des taux en juin a diminué par rapport à la semaine dernière, l'écart de rendement des obligations indexées sur l'inflation à 10 ans a légèrement augmenté, ce qui indique que le marché reste préoccupé par l'inflation.
La forme de la courbe de rendement globale montre que la pente est plus marquée dans la partie intermédiaire. Cela pourrait refléter le marché estimant que la banque centrale continuera à élaborer sa politique en fonction des données, et qu'il sera difficile de procéder à une baisse préventive des taux face à une inflation élevée et aux droits de douane.
De plus, l'écart de crédit des obligations à haut rendement continue de s'élargir, ce qui est en contradiction avec la situation reflétée par les rendements des obligations d'État. Cela indique que les investisseurs s'inquiètent de l'augmentation des pressions sur l'environnement microéconomique des entreprises. Si l'écart de crédit s'élargit davantage, cela pourrait augmenter le coût de refinancement des entreprises, ce qui réduirait leurs profits, un signal extrêmement défavorable. Cela signifie également que le risque de récession économique n'a pas seulement diminué, mais pourrait en fait s'aggraver.
Deuxièmement, Perspectives macroéconomiques de la semaine prochaine
L'attention du marché reste concentrée sur la politique tarifaire de réciprocité qui sera bientôt annoncée, qui sera la plus grande variable pour les marchés à risque récents. Si les tarifs dépassent les attentes ou suscitent des mesures de rétorsion de la part des pays soumis à des tarifs accrus, cela aura un impact significatif sur le marché fragile actuel. De plus, il convient de suivre le taux de chômage américain et les données sur l'emploi non agricole de la semaine prochaine pour évaluer davantage le risque de récession.
Dans ce cas, les produits d'investissement quantitatif de type arbitrage pourraient devenir une composante potentiellement stable de l'allocation d'actifs des particuliers à haute valeur nette. Actuellement, la tendance du marché reste incertaine, la dynamique haussière est insuffisante et les incertitudes externes peuvent à tout moment perturber le marché.
Stratégies générales recommandées :
Axé sur la défense, l'environnement macroéconomique actuel présente une combinaison de "faible économie + forte inflation + incertitude politique", les actifs risqués font face à une pression de taux d'intérêt et à une double contrainte des attentes de récession, il est conseillé d'ajuster la position ou de prendre des bénéfices en temps opportun.
En termes de configuration, il est possible de configurer modérément des actifs refuges tels que l'or et les obligations d'État.
Si les droits de douane égaux sont inférieurs aux attentes ou si les mesures de représailles sont relativement modérées, l'appétit pour le risque sur le marché pourrait s'améliorer, mais cela ne générera pas directement de dynamique haussière, nécessitant toujours un stimulus macroéconomique plus important.
La volatilité du marché est assez élevée cette semaine, il est conseillé d'éviter de suivre les hausses et de vendre lors des baisses, et de respecter strictement la discipline de trading.
Dans l'ensemble, le marché reste dans un schéma de "faiblesse économique + inflation élevée + politiques fluctuantes", avec des actifs risqués sous pression à la baisse. L'orientation future du marché dépendra de l'impact réel des tarifs douaniers équivalents et de la confirmation des risques de récession par les données sur l'emploi aux États-Unis. À court terme, il est encore nécessaire de maintenir une défense prudente et d'attendre patiemment l'apparition de signaux de marché plus clairs.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
23 J'aime
Récompense
23
7
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
ProofOfNothing
· 08-12 19:40
L'or continue de To the moon. Quand pourra-t-il chute ?
Voir l'originalRépondre0
MemeCurator
· 08-11 05:44
bull run voit le fond, faites la queue pour acheter de l'or
Voir l'originalRépondre0
AirdropHunter
· 08-10 22:19
L'or a de nouveau discrètement commencé à monter.
Voir l'originalRépondre0
MEVHunterX
· 08-10 22:13
Quelle situation, l'or est toujours en hausse, c'est incroyable.
Voir l'originalRépondre0
ShibaOnTheRun
· 08-10 22:03
L'or est à nouveau le protagoniste, les autres se reposent.
Voir l'originalRépondre0
LayerHopper
· 08-10 21:56
Ça va encore percer le sol, n'est-ce pas ?
Voir l'originalRépondre0
SchrodingerProfit
· 08-10 21:54
Encore de l'inflation, encore des tarifs. Quand cela va-t-il s'arrêter ?
Le marché macroéconomique sous pression, se concentrant sur l'implémentation des tarifs douaniers réciproques et les risques de récession.
Revue et perspectives du marché macroéconomique : les actifs risqués sous pression, suivre la mise en œuvre des droits de douane
I. Revue macroéconomique de la semaine
1. Aperçu du marché
Cette semaine, les actifs à risque ont globalement affiché une performance faible, le marché attend toujours la mise en œuvre d'une politique tarifaire réciproque. À l'exception de l'or qui continue de progresser, les marchés des actions américaines, des cryptomonnaies et des matières premières affichent une tendance globalement faible. En particulier, après qu'un certain responsable politique a pris une position ferme sur les tarifs douaniers sur les automobiles, la tendance du marché s'est clairement détériorée dans la seconde moitié de la semaine.
Le marché des cryptomonnaies est globalement calme cette semaine, mais avec une dynamique faible. Bien que le législateur américain ait introduit un nouveau projet de loi sur la réglementation des stablecoins, visant à encadrer les stablecoins de paiement et à élargir les pouvoirs de régulation, les bonnes nouvelles politiques n'ont pas réussi à inverser immédiatement la morosité du marché. Dans un contexte de liquidité générale médiocre et d'incertitudes macroéconomiques persistantes, le marché doit encore attendre la mise en œuvre des droits de douane réciproques pour donner une nouvelle direction.
2. Analyse des données économiques
Cette semaine, les données économiques se concentrent sur le marché du travail américain et les données d'inflation PCE, tout en prêtant une attention particulière aux signaux avancés du marché du crédit.
Le dernier modèle de prévision économique prévoit une contraction du PIB de -1,8 % pour le premier trimestre, stable par rapport à la semaine dernière. Ce modèle a récemment été ajusté pour inclure les importations et exportations d'or dans ses calculs. Selon les dernières données, le taux de croissance de l'investissement total privé domestique pour le premier trimestre a été révisé à la baisse, passant de 9,1 % à 8,8 %.
D'après les données, la tendance à l'affaiblissement de l'économie américaine est claire, mais il n'y a pas encore de données concrètes indiquant un signal clair de récession. Cependant, d'après les multiples données du marché du travail et du marché du crédit, le risque de récession a effectivement augmenté.
Sur le marché du travail, bien que le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage publiées cette semaine soit légèrement inférieur aux attentes, les données à plus long terme montrent clairement un affaiblissement du marché du travail. Une analyse plus approfondie des données par État révèle que dans 290 des 387 zones métropolitaines des États-Unis, le taux de chômage est en hausse.
Il convient de noter que le nombre de personnes demandant des allocations de chômage dans certaines régions est actuellement au niveau le plus élevé depuis 2021, mais les données sur les premières demandes n'ont pas beaucoup changé. Cela pourrait refléter le fait que les plans de réduction des effectifs de certaines grandes entreprises technologiques ne se déroulent pas comme prévu, peut-être en raison d'un grand nombre de poursuites judiciaires.
Les données sur l'inflation PCE publiées cette semaine montrent que le taux annuel et mensuel du PCE de février ont tous deux dépassé les attentes. Après la publication des données, les actifs risqués sont passés de la hausse à la baisse. Le principal facteur de la reprise des données PCE est l'augmentation des coûts des services, et non l'impact tarifaire. De plus, le taux mensuel des dépenses personnelles aux États-Unis en février est de 0,4 %, inférieur aux prévisions. Cela reflète la situation complexe actuelle d'une économie faible, avec une baisse des dépenses de consommation, alors que l'inflation reste élevée.
3. Liquidité et taux d'intérêt
Cette semaine, la liquidité générale de la banque centrale continue de s'améliorer, restant autour de 6 billions jusqu'au 19 mars.
Du point de vue du marché des taux d'intérêt, la courbe des rendements des obligations d'État présente une tendance "baissière raide" évidente, avec une pente à la hausse des obligations à long terme nettement supérieure à celle des obligations à court terme. En ce qui concerne les attentes en matière de taux d'intérêt, la probabilité d'une baisse des taux en juin a diminué par rapport à la semaine dernière, l'écart de rendement des obligations indexées sur l'inflation à 10 ans a légèrement augmenté, ce qui indique que le marché reste préoccupé par l'inflation.
La forme de la courbe de rendement globale montre que la pente est plus marquée dans la partie intermédiaire. Cela pourrait refléter le marché estimant que la banque centrale continuera à élaborer sa politique en fonction des données, et qu'il sera difficile de procéder à une baisse préventive des taux face à une inflation élevée et aux droits de douane.
De plus, l'écart de crédit des obligations à haut rendement continue de s'élargir, ce qui est en contradiction avec la situation reflétée par les rendements des obligations d'État. Cela indique que les investisseurs s'inquiètent de l'augmentation des pressions sur l'environnement microéconomique des entreprises. Si l'écart de crédit s'élargit davantage, cela pourrait augmenter le coût de refinancement des entreprises, ce qui réduirait leurs profits, un signal extrêmement défavorable. Cela signifie également que le risque de récession économique n'a pas seulement diminué, mais pourrait en fait s'aggraver.
Deuxièmement, Perspectives macroéconomiques de la semaine prochaine
L'attention du marché reste concentrée sur la politique tarifaire de réciprocité qui sera bientôt annoncée, qui sera la plus grande variable pour les marchés à risque récents. Si les tarifs dépassent les attentes ou suscitent des mesures de rétorsion de la part des pays soumis à des tarifs accrus, cela aura un impact significatif sur le marché fragile actuel. De plus, il convient de suivre le taux de chômage américain et les données sur l'emploi non agricole de la semaine prochaine pour évaluer davantage le risque de récession.
Dans ce cas, les produits d'investissement quantitatif de type arbitrage pourraient devenir une composante potentiellement stable de l'allocation d'actifs des particuliers à haute valeur nette. Actuellement, la tendance du marché reste incertaine, la dynamique haussière est insuffisante et les incertitudes externes peuvent à tout moment perturber le marché.
Stratégies générales recommandées :
Axé sur la défense, l'environnement macroéconomique actuel présente une combinaison de "faible économie + forte inflation + incertitude politique", les actifs risqués font face à une pression de taux d'intérêt et à une double contrainte des attentes de récession, il est conseillé d'ajuster la position ou de prendre des bénéfices en temps opportun.
En termes de configuration, il est possible de configurer modérément des actifs refuges tels que l'or et les obligations d'État.
Si les droits de douane égaux sont inférieurs aux attentes ou si les mesures de représailles sont relativement modérées, l'appétit pour le risque sur le marché pourrait s'améliorer, mais cela ne générera pas directement de dynamique haussière, nécessitant toujours un stimulus macroéconomique plus important.
La volatilité du marché est assez élevée cette semaine, il est conseillé d'éviter de suivre les hausses et de vendre lors des baisses, et de respecter strictement la discipline de trading.
Dans l'ensemble, le marché reste dans un schéma de "faiblesse économique + inflation élevée + politiques fluctuantes", avec des actifs risqués sous pression à la baisse. L'orientation future du marché dépendra de l'impact réel des tarifs douaniers équivalents et de la confirmation des risques de récession par les données sur l'emploi aux États-Unis. À court terme, il est encore nécessaire de maintenir une défense prudente et d'attendre patiemment l'apparition de signaux de marché plus clairs.