Nouveau paysage dans le domaine des stablecoins : transition de l'émission à la distribution
Les stablecoins sont devenus des outils financiers indispensables dans le domaine de la cryptographie, avec une offre totale atteignant 240 milliards de dollars et un volume de transactions annuel dépassant 3,1 billions de dollars. Cependant, avec le développement du marché, la capture de valeur des stablecoins se déplace de l'émission vers les distributeurs.
La position des émetteurs diminue, l'essor des distributeurs
La valeur des stablecoins à leurs débuts était principalement concentrée autour des émetteurs, comme Tether et Circle. Cependant, aujourd'hui, la confiance dans la garde et la liquidité ne sont plus des facteurs de différenciation. Il est important de savoir ce que les utilisateurs peuvent faire avec les stablecoins, donc le pouvoir se déplace vers les distributeurs.
Les distributeurs tels que les portefeuilles, les échanges et les applications contrôlent les relations avec les utilisateurs et décident de plus en plus quels stablecoins peuvent obtenir de l'attention. Ils monétisent cette position - Circle a payé près de 900 millions de dollars à des partenaires comme Coinbase pour l'intégration et la promotion de l'USDC, ce qui représente plus de la moitié de son chiffre d'affaires total en 2023.
Analyse des cas d'utilisation des stablecoins
Actuellement, les stablecoins sont principalement concentrés dans trois environnements : les échanges centralisés (CEX), les protocoles DeFi et le MEV.
CEX représente 27 % de l'émission totale de stablecoin et 11 % du volume total des transactions.
DeFi représente 11 % de l'offre totale et 21 % du volume total des transactions.
MEV représente moins de 1% de l'offre totale, mais 31% du volume total des transactions.
Les portefeuilles non attribués représentent la majeure partie de l'offre et du volume des transactions restants.
échange centralisé(CEX)
L'émission de stablecoins ancrés par des CEX représente une grande partie. Depuis le creux de 2023, l'émission des principaux CEX a presque doublé. Mais comme la plupart des activités se déroulent hors chaîne, il est difficile d'obtenir des données d'utilisation précises.
finance décentralisée ( DeFi )
Les stablecoins DeFi sont principalement utilisés pour les pools de liquidités DEX, le marché des prêts et les créances garanties par des actifs. Au cours des six derniers mois, le volume mensuel des transactions de stablecoins DeFi est passé de 100 milliards de dollars à plus de 600 milliards de dollars. Les DEX ont contribué à la majeure partie du volume des transactions, récemment le volume des transactions de memecoin a grimpé à 500 milliards de dollars, représentant 12 % du total.
mineurs MEV/nœud de validation
Les robots MEV obtiennent de la valeur en réorganisant les transactions, ce qui entraîne une part trop élevée des volumes de transactions sur la chaîne. Le volume des transactions MEV augmente pendant les pics d'activité, mais il est difficile de prévoir leurs revenus.
portefeuille non attribué
Les portefeuilles non attribués représentent 54 % de l'offre totale de stablecoins et 35 % du volume total des transactions. Bien que le nombre de portefeuilles soit énorme ( dépassant 150 millions ), leur distribution est extrêmement inégale - 99 % des soldes de portefeuilles sont inférieurs à 10 000 dollars, ne représentant que 4 % de l'offre totale, tandis que moins de 20 000 grands portefeuilles contrôlent 32 % de l'offre.
Conclusion
L'écosystème des stablecoins est entré dans une nouvelle phase, la valeur s'orientera de plus en plus vers les participants qui construisent des applications et des infrastructures. Avec l'amélioration du cadre réglementaire et l'explosion des applications conviviales, les stablecoins devraient connaître une croissance exponentielle, devenant ainsi la pierre angulaire de la finance mondiale future.
L'avenir appartient à ceux qui créent des applications, des infrastructures et des expériences, libérant tout le potentiel des stablecoins. Nous pouvons nous attendre à ce que de plus en plus d'innovations émergent dans la création, la distribution et l'acquisition de valeur au sein de l'écosystème.
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PretendingSerious
· 08-03 22:53
Jouer à l'émission d'un jeton n'est pas aussi intéressant que de faire du marketing de réseau.
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GhostInTheChain
· 08-01 22:44
La distribution est le véritable maître de l'écosystème.
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TokenTherapist
· 08-01 22:44
Encore gagné, les distributeurs sont vraiment les pères.
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RugpullTherapist
· 08-01 22:43
Les distributeurs sont vraiment les grands chefs.
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DefiSecurityGuard
· 08-01 22:39
une autre configuration de pot de miel... j'ai vu ce modèle beaucoup trop de fois pour être honnête
Restructuration du paysage des stablecoins : transfert de valeur de l'émission à la distribution
Nouveau paysage dans le domaine des stablecoins : transition de l'émission à la distribution
Les stablecoins sont devenus des outils financiers indispensables dans le domaine de la cryptographie, avec une offre totale atteignant 240 milliards de dollars et un volume de transactions annuel dépassant 3,1 billions de dollars. Cependant, avec le développement du marché, la capture de valeur des stablecoins se déplace de l'émission vers les distributeurs.
La position des émetteurs diminue, l'essor des distributeurs
La valeur des stablecoins à leurs débuts était principalement concentrée autour des émetteurs, comme Tether et Circle. Cependant, aujourd'hui, la confiance dans la garde et la liquidité ne sont plus des facteurs de différenciation. Il est important de savoir ce que les utilisateurs peuvent faire avec les stablecoins, donc le pouvoir se déplace vers les distributeurs.
Les distributeurs tels que les portefeuilles, les échanges et les applications contrôlent les relations avec les utilisateurs et décident de plus en plus quels stablecoins peuvent obtenir de l'attention. Ils monétisent cette position - Circle a payé près de 900 millions de dollars à des partenaires comme Coinbase pour l'intégration et la promotion de l'USDC, ce qui représente plus de la moitié de son chiffre d'affaires total en 2023.
Analyse des cas d'utilisation des stablecoins
Actuellement, les stablecoins sont principalement concentrés dans trois environnements : les échanges centralisés (CEX), les protocoles DeFi et le MEV.
Les portefeuilles non attribués représentent la majeure partie de l'offre et du volume des transactions restants.
échange centralisé(CEX)
L'émission de stablecoins ancrés par des CEX représente une grande partie. Depuis le creux de 2023, l'émission des principaux CEX a presque doublé. Mais comme la plupart des activités se déroulent hors chaîne, il est difficile d'obtenir des données d'utilisation précises.
finance décentralisée ( DeFi )
Les stablecoins DeFi sont principalement utilisés pour les pools de liquidités DEX, le marché des prêts et les créances garanties par des actifs. Au cours des six derniers mois, le volume mensuel des transactions de stablecoins DeFi est passé de 100 milliards de dollars à plus de 600 milliards de dollars. Les DEX ont contribué à la majeure partie du volume des transactions, récemment le volume des transactions de memecoin a grimpé à 500 milliards de dollars, représentant 12 % du total.
mineurs MEV/nœud de validation
Les robots MEV obtiennent de la valeur en réorganisant les transactions, ce qui entraîne une part trop élevée des volumes de transactions sur la chaîne. Le volume des transactions MEV augmente pendant les pics d'activité, mais il est difficile de prévoir leurs revenus.
portefeuille non attribué
Les portefeuilles non attribués représentent 54 % de l'offre totale de stablecoins et 35 % du volume total des transactions. Bien que le nombre de portefeuilles soit énorme ( dépassant 150 millions ), leur distribution est extrêmement inégale - 99 % des soldes de portefeuilles sont inférieurs à 10 000 dollars, ne représentant que 4 % de l'offre totale, tandis que moins de 20 000 grands portefeuilles contrôlent 32 % de l'offre.
Conclusion
L'écosystème des stablecoins est entré dans une nouvelle phase, la valeur s'orientera de plus en plus vers les participants qui construisent des applications et des infrastructures. Avec l'amélioration du cadre réglementaire et l'explosion des applications conviviales, les stablecoins devraient connaître une croissance exponentielle, devenant ainsi la pierre angulaire de la finance mondiale future.
L'avenir appartient à ceux qui créent des applications, des infrastructures et des expériences, libérant tout le potentiel des stablecoins. Nous pouvons nous attendre à ce que de plus en plus d'innovations émergent dans la création, la distribution et l'acquisition de valeur au sein de l'écosystème.