Étude de projets immobiliers dans les actifs du monde réel
Le concept d'actifs du monde réel ( RWA ) n'est pas une nouveauté sur le marché des cryptomonnaies, il est apparu dès 2018. À l'époque, la tokenisation des actifs et l'émission de tokens de titres présentaient de nombreuses similitudes avec les RWA d'aujourd'hui. Cependant, en raison d'un cadre réglementaire inadéquat et d'un manque de rendements potentiels significatifs, ces premières tentatives n'ont pas réussi à développer une taille de marché mature.
En 2022, avec la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, les rendements des obligations d'État américaines sont clairement supérieurs aux taux de prêt des stablecoins dans le secteur de la cryptographie. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en tant qu'actifs réels (RWA) devient de plus en plus attrayante pour l'industrie de la cryptographie. Certains projets DeFi matures, ainsi que des institutions financières traditionnelles telles que Goldman Sachs et JPMorgan, commencent à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, un petit nombre de projets RWA dans l'immobilier ont émergé sur le marché. Ils visent à élargir le marché de l'investissement immobilier, à diversifier les produits d'investissement immobilier et à abaisser le seuil d'entrée pour l'investissement immobilier. Cette étude effectuera une analyse de cas de ces projets, en explorant les avantages et les inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Étant donné que ces projets s'adressent principalement au secteur immobilier nord-américain, la discussion portera principalement sur les politiques, réglementations et conditions du marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Une étude de mars 2023 a montré que la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteignait 13 000 milliards de dollars, tandis que la valeur du marché immobilier coté mondial était de 26 600 milliards de dollars.
Les objectifs clés du marché immobilier tokenisé comprennent : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Ces produits se manifestent principalement sous trois formes :
Financement de la propriété immobilière fragmentée 1)
Produit d'indice du marché immobilier dans une zone spécifique 2)
Token immobilier pour le prêt garanti par gage
De plus, la tokenisation des biens immobiliers sur la blockchain a également le potentiel d'améliorer la transparence des actifs immobiliers et la démocratie de la gouvernance.
Les fonds d'investissement immobilier ( REIT ) et les actifs immobiliers réels (RWA) présentent de nombreuses similitudes en matière d'opportunités d'investissement immobilier fragmentées, car ils réduisent efficacement le seuil d'investissement et améliorent la liquidité des actifs immobiliers. Cependant, les REIT traditionnels ne permettent généralement pas aux investisseurs d'avoir des opportunités de gestion ou de propriété, maintenant un modèle opérationnel centralisé. Néanmoins, leur examen des actifs, leur fonctionnement et leur structure d'investissement dans un cadre réglementaire strict fournissent un cadre de référence pour les projets RWA immobiliers.
À travers l'observation des projets RWA dans l'immobilier au cours des deux dernières années, nous avons acquis une compréhension claire de leurs avantages et inconvénients :
Avantages :
Abaisser le seuil d'investissement
Améliorer la liquidité immobilière
Simplifier le processus d'investissement
Offrir une variété d'options d'investissement
Inconvénients:
Réglementation juridique peu claire
Manque d'expérience opérationnelle mûre
Taille de marché limitée
Mécanisme de protection des investisseurs insuffisant
En étudiant en profondeur des cas spécifiques, il a été constaté qu'en raison des différences dans la gestion et les méthodes de produit, chaque projet est confronté à des situations différentes dans son fonctionnement réel.
Analyse de cas
Ce chapitre sélectionne trois projets immobiliers RWA représentatifs pour analyse. Il est important de noter que ces projets en sont encore à un stade précoce et que leurs produits n'ont pas encore fait l'objet d'une validation sur le marché à long terme et à grande échelle.
RealT
RealT a été lancé en 2019, c'est l'un des premiers projets RWA dans l'immobilier, se concentrant sur la tokenisation de l'immobilier résidentiel américain pour les investisseurs de détail via Ethereum et la blockchain Gnosis.
RealT achète des biens immobiliers résidentiels et les tokenise conformément aux réglementations américaines. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces biens sont confiés à des tiers. Après déduction des frais, les loyers générés par les biens sont répartis entre les détenteurs de tokens. RealT est responsable du processus de tokenisation, mais est légalement séparé de la société qui détient les actifs immobiliers. Comme indiqué sur son site Web, si cette société fait défaut, les propriétaires de tokens ont le droit de désigner une autre société pour gérer les biens détenus. Les utilisateurs détenant des tokens immobiliers peuvent recevoir chaque mois une part des loyers de la maison, le montant à répartir devant être réduit d'environ 2,5 % de la réserve de maintenance et généralement d'environ 10 % de frais de gestion.
Prenons l'exemple d'un bien immobilier à Montgomery, la valeur totale des jetons immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque jeton est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 jetons a été émis. Ce bien génère un revenu locatif de 2 600 dollars par mois. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion s'élevant à 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, soit un total annuel de 23 736 dollars. Par conséquent, chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, ce qui correspond à un rendement annuel de 7,35 %.
Pour ce bien immobilier, RealT a proposé 100 % de tokens sur le marché, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin d'investir conjointement avec les clients et maintient un modèle presque sans risque pour fonctionner. L'organisme de gestion perçoit 8 % des loyers et prend le reste des frais de maintenance, tandis que la plateforme d'investissement ne prélève que 2 % pour la tokenisation des biens immobiliers, le choix de l'organisme de gestion et la supervision de la gestion. Grâce à cette méthode, l'équipe de RealT peut économiser beaucoup de temps de gestion, se concentrer sur la recherche de biens immobiliers éligibles et les tokeniser pour les mettre sur le marché.
Cependant, bien que la détention décentralisée de la propriété aide à répartir les risques entre les investisseurs, elle introduit également des défis. Lorsque la part d'investissement des investisseurs est trop faible, les coûts de gestion de l'entreprise deviennent trop élevés et deviennent insoutenables. Des études ont expliqué le conflit d'intérêts entre les détenteurs de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit une entité de gestion pour gérer ses propriétés; si RealT détient une grande part de propriété, elle s'efforcera de réduire les coûts de gestion, car une mauvaise gestion aurait un impact négatif important sur elle. Cependant, si la part de RealT est trop élevée, cela réduira d'abord la liquidité des jetons, et deuxièmement, les petits actionnaires immobiliers ne rempliront pas leurs responsabilités de supervision. Tous les détenteurs de jetons s'attendent à ce que les grands actionnaires supervisent l'efficacité et la diligence de l'entité de gestion engagée. D'autre part, si la part de RealT est très faible, RealT peut manquer de motivation suffisante pour choisir diligemment l'entité de gestion et participer activement à la supervision, rendant ainsi la supervision efficace de l'entité de gestion très difficile pour de nombreux petits investisseurs.
En examinant les dix derniers tokens immobiliers vendus sur le marché RealT et en utilisant les explorateurs de blockchain pertinents pour déterminer combien de détenteurs chaque bien immobilier a, RealT fractionne les propriétés en un nombre différent de tokens pour garantir que le prix de chaque token soit d'environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Détroit, et il y a environ 500 détenteurs de tokens, dont deux propriétés ont plus de 1 000 détenteurs.
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, environ 9 % des investisseurs investissent entre 500 et 2 000 dollars, et 1 % des investisseurs investissent plus que ce montant. Cela montre que RealT a réussi, dans une certaine mesure, à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs et à augmenter la liquidité du marché du logement.
Selon les données de transaction récupérées sur l'adresse du portefeuille du réseau principal de RealT, Gnosis, RealT a distribué environ 6 millions de dollars de loyers. Les frais de plateforme varient en fonction des coûts d'entretien, des assurances et des taxes, se situant entre 2,5 % et 3 % des loyers, ce qui représente un revenu de plateforme d'environ 150K à 180K dollars au cours des deux dernières années. Cependant, comme RealT n'est pas obligé de participer à l'investissement immobilier et qu'il n'y a pas de limites ou d'instructions spécifiques concernant le niveau de participation s'il choisit de le faire, le profit que RealT tire des revenus locatifs demeure inconnu.
Du point de vue de la structure de l'entreprise, RealT a établi Real Token Inc. dans l'État du Delaware en tant qu'entité centrale de la société. Cette entité ne possède aucun actif immobilier ; elle agit uniquement en tant qu'entité opérationnelle du projet RealT. De plus, RealT a également créé Real Token LLC dans l'État du Delaware en tant que société mère d'une série d'entreprises immobilières. Comme Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son principal objectif est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs d'investir dans tous les biens immobiliers en signant simplement un contrat avec une seule entreprise. Enfin, RealT a créé une série de LLC correspondantes pour chaque bien immobilier dans lequel elle investit. En tant que filiale de Real Token LLC, chaque série de LLC possède un bien immobilier spécifique et des jetons correspondants. Cette structure vise à garantir qu'un problème financier ou juridique d'un bien immobilier n'affecte pas les autres biens immobiliers ou le fonctionnement de la société mère sous RealT.
Parcl
Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations de prix du marché immobilier mondial. Parcl est utilisé pour rendre les actifs synthétiques liés à l'immobilier accessibles sur le marché via une architecture AMM. Parcl a lancé Parcl LabsPrice Feed pour créer un indice immobilier spécifique à une région basé sur son historique des ventes. La durée de l'historique peut varier en fonction de la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont la possibilité de spéculer sur l'évolution des prix des biens immobiliers, établissant ainsi des positions haussières ou baissières sur les prix immobiliers de la région.
Cette méthode, en raison de l'absence de transactions immobilières réelles, permet à Parcl d'éviter les problèmes juridiques liés à l'exploitation immobilière réelle. Vous pourriez également douter de savoir si cela peut vraiment être considéré comme un projet RWA immobilier, car il ne répond pas aux critères mentionnés ci-dessus. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, ayant reçu des investissements de nombreuses entreprises renommées, et en raison de son caractère unique, il est raisonnable de l'inclure dans la discussion sur la diversification des produits RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé en mai 2022 sur Solana, avec une TVL actuelle de 16 millions de dollars. Cependant, après plus d'un an d'exploitation, Parcl semble ne pas avoir suscité beaucoup d'attention, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont faciles à utiliser et évoluent rapidement, avec des fournisseurs de prix Parcl Labs et un marché d'indices déjà bien conçu. En termes d'exploitation, l'équipe Parcl lance activement Parcl Point, Real Estate Royale et d'autres programmes d'acquisition d'utilisateurs. Malgré ces avantages et le soutien de nombreuses institutions d'investissement reconnues, Parcl maintient une attention et une part de marché relativement faibles, avec une base d'utilisateurs réduite et un volume d'échanges limité. Cela prouve peut-être dans une certaine mesure que le marché des cryptomonnaies n'est pas encore prêt à accueillir des produits d'indices immobiliers.
Reinno
Certaines grandes entreprises de cryptomonnaie explorent également des produits dans la direction des actifs réels (RWA) liés à l'immobilier. Certaines entreprises tentent de soutenir les utilisateurs dans la tokenisation de biens immobiliers et d'offrir des prêts hypothécaires sur cette base. D'autres entreprises collaborent avec des partenaires pour soutenir les prêts garantis par des biens immobiliers.
Reinno est un projet lancé en 2020 et ayant cessé ses activités en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés à l'immobilier RWA qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur l'immobilier tokenisé. Lorsque les propriétaires de biens immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de propriété à Reinno. Une fois approuvé, Reinno créera une société à but spécial pour cela dans le Delaware. Ensuite, Reinno créera un contrat intelligent pour le token immobilier, que les propriétaires peuvent déposer en tant que garantie pour un prêt et emprunter, la limite de prêt étant basée sur la valeur du token.
Le deuxième produit est le financement par hypothèque. Après que l'utilisateur a acheté un bien immobilier avec un prêt hypothécaire bancaire, il peut tokeniser la propriété pour obtenir un financement. Les fonds obtenus sont utilisés pour rembourser le prêt hypothécaire bancaire, puis le client rembourse ce prêt à l'accord à un taux d'intérêt fixe.
Le fonctionnement de Reinno reste un modèle centralisé et hors ligne, où les clients doivent généralement se rendre au bureau et soumettre des documents immobiliers. Adopter une approche comme celle de Reinno présente des risques évidents. Tout d'abord, si l'emprunteur choisit de faire défaut et de cesser de rembourser le prêt, Reinno, en tant que fournisseur de services tokenisés plutôt qu'en tant que prêteur, aura du mal à poursuivre l'emprunteur. Reinno ne possède en réalité pas la propriété hypothéquée ; le prêt est essentiellement fourni par des utilisateurs qui choisissent de financer sur Reinno. En raison de l'absence d'un contrat de prêt direct entre l'emprunteur et le prêteur, en particulier dans le contexte du financement par tokens immobiliers fragmentés, il n'existe pas de cadre juridique solide pour protéger ces prêteurs.
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MEV_Whisperer
· 08-01 04:34
Le vrai RWA dépend encore des vieux biens immobiliers.
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TradFiRefugee
· 08-01 02:12
Et je ne gagne pas d'argent, pourquoi écrire autant ?
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FlyingLeek
· 07-29 15:21
Froth, tôt ou tard.
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ShibaOnTheRun
· 07-29 15:17
Rien ne marche, je suis le meilleur pour la spéculation immobilière.
Analyse approfondie des projets RWA immobiliers : opportunités et défis coexistants
Étude de projets immobiliers dans les actifs du monde réel
Le concept d'actifs du monde réel ( RWA ) n'est pas une nouveauté sur le marché des cryptomonnaies, il est apparu dès 2018. À l'époque, la tokenisation des actifs et l'émission de tokens de titres présentaient de nombreuses similitudes avec les RWA d'aujourd'hui. Cependant, en raison d'un cadre réglementaire inadéquat et d'un manque de rendements potentiels significatifs, ces premières tentatives n'ont pas réussi à développer une taille de marché mature.
En 2022, avec la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, les rendements des obligations d'État américaines sont clairement supérieurs aux taux de prêt des stablecoins dans le secteur de la cryptographie. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en tant qu'actifs réels (RWA) devient de plus en plus attrayante pour l'industrie de la cryptographie. Certains projets DeFi matures, ainsi que des institutions financières traditionnelles telles que Goldman Sachs et JPMorgan, commencent à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, un petit nombre de projets RWA dans l'immobilier ont émergé sur le marché. Ils visent à élargir le marché de l'investissement immobilier, à diversifier les produits d'investissement immobilier et à abaisser le seuil d'entrée pour l'investissement immobilier. Cette étude effectuera une analyse de cas de ces projets, en explorant les avantages et les inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Étant donné que ces projets s'adressent principalement au secteur immobilier nord-américain, la discussion portera principalement sur les politiques, réglementations et conditions du marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Une étude de mars 2023 a montré que la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteignait 13 000 milliards de dollars, tandis que la valeur du marché immobilier coté mondial était de 26 600 milliards de dollars.
Les objectifs clés du marché immobilier tokenisé comprennent : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Ces produits se manifestent principalement sous trois formes :
Financement de la propriété immobilière fragmentée 1)
Produit d'indice du marché immobilier dans une zone spécifique 2)
De plus, la tokenisation des biens immobiliers sur la blockchain a également le potentiel d'améliorer la transparence des actifs immobiliers et la démocratie de la gouvernance.
Les fonds d'investissement immobilier ( REIT ) et les actifs immobiliers réels (RWA) présentent de nombreuses similitudes en matière d'opportunités d'investissement immobilier fragmentées, car ils réduisent efficacement le seuil d'investissement et améliorent la liquidité des actifs immobiliers. Cependant, les REIT traditionnels ne permettent généralement pas aux investisseurs d'avoir des opportunités de gestion ou de propriété, maintenant un modèle opérationnel centralisé. Néanmoins, leur examen des actifs, leur fonctionnement et leur structure d'investissement dans un cadre réglementaire strict fournissent un cadre de référence pour les projets RWA immobiliers.
À travers l'observation des projets RWA dans l'immobilier au cours des deux dernières années, nous avons acquis une compréhension claire de leurs avantages et inconvénients :
Avantages :
Inconvénients:
En étudiant en profondeur des cas spécifiques, il a été constaté qu'en raison des différences dans la gestion et les méthodes de produit, chaque projet est confronté à des situations différentes dans son fonctionnement réel.
Analyse de cas
Ce chapitre sélectionne trois projets immobiliers RWA représentatifs pour analyse. Il est important de noter que ces projets en sont encore à un stade précoce et que leurs produits n'ont pas encore fait l'objet d'une validation sur le marché à long terme et à grande échelle.
RealT
RealT a été lancé en 2019, c'est l'un des premiers projets RWA dans l'immobilier, se concentrant sur la tokenisation de l'immobilier résidentiel américain pour les investisseurs de détail via Ethereum et la blockchain Gnosis.
RealT achète des biens immobiliers résidentiels et les tokenise conformément aux réglementations américaines. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces biens sont confiés à des tiers. Après déduction des frais, les loyers générés par les biens sont répartis entre les détenteurs de tokens. RealT est responsable du processus de tokenisation, mais est légalement séparé de la société qui détient les actifs immobiliers. Comme indiqué sur son site Web, si cette société fait défaut, les propriétaires de tokens ont le droit de désigner une autre société pour gérer les biens détenus. Les utilisateurs détenant des tokens immobiliers peuvent recevoir chaque mois une part des loyers de la maison, le montant à répartir devant être réduit d'environ 2,5 % de la réserve de maintenance et généralement d'environ 10 % de frais de gestion.
Prenons l'exemple d'un bien immobilier à Montgomery, la valeur totale des jetons immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque jeton est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 jetons a été émis. Ce bien génère un revenu locatif de 2 600 dollars par mois. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion s'élevant à 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, soit un total annuel de 23 736 dollars. Par conséquent, chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, ce qui correspond à un rendement annuel de 7,35 %.
Pour ce bien immobilier, RealT a proposé 100 % de tokens sur le marché, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin d'investir conjointement avec les clients et maintient un modèle presque sans risque pour fonctionner. L'organisme de gestion perçoit 8 % des loyers et prend le reste des frais de maintenance, tandis que la plateforme d'investissement ne prélève que 2 % pour la tokenisation des biens immobiliers, le choix de l'organisme de gestion et la supervision de la gestion. Grâce à cette méthode, l'équipe de RealT peut économiser beaucoup de temps de gestion, se concentrer sur la recherche de biens immobiliers éligibles et les tokeniser pour les mettre sur le marché.
Cependant, bien que la détention décentralisée de la propriété aide à répartir les risques entre les investisseurs, elle introduit également des défis. Lorsque la part d'investissement des investisseurs est trop faible, les coûts de gestion de l'entreprise deviennent trop élevés et deviennent insoutenables. Des études ont expliqué le conflit d'intérêts entre les détenteurs de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit une entité de gestion pour gérer ses propriétés; si RealT détient une grande part de propriété, elle s'efforcera de réduire les coûts de gestion, car une mauvaise gestion aurait un impact négatif important sur elle. Cependant, si la part de RealT est trop élevée, cela réduira d'abord la liquidité des jetons, et deuxièmement, les petits actionnaires immobiliers ne rempliront pas leurs responsabilités de supervision. Tous les détenteurs de jetons s'attendent à ce que les grands actionnaires supervisent l'efficacité et la diligence de l'entité de gestion engagée. D'autre part, si la part de RealT est très faible, RealT peut manquer de motivation suffisante pour choisir diligemment l'entité de gestion et participer activement à la supervision, rendant ainsi la supervision efficace de l'entité de gestion très difficile pour de nombreux petits investisseurs.
En examinant les dix derniers tokens immobiliers vendus sur le marché RealT et en utilisant les explorateurs de blockchain pertinents pour déterminer combien de détenteurs chaque bien immobilier a, RealT fractionne les propriétés en un nombre différent de tokens pour garantir que le prix de chaque token soit d'environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Détroit, et il y a environ 500 détenteurs de tokens, dont deux propriétés ont plus de 1 000 détenteurs.
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, environ 9 % des investisseurs investissent entre 500 et 2 000 dollars, et 1 % des investisseurs investissent plus que ce montant. Cela montre que RealT a réussi, dans une certaine mesure, à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs et à augmenter la liquidité du marché du logement.
Selon les données de transaction récupérées sur l'adresse du portefeuille du réseau principal de RealT, Gnosis, RealT a distribué environ 6 millions de dollars de loyers. Les frais de plateforme varient en fonction des coûts d'entretien, des assurances et des taxes, se situant entre 2,5 % et 3 % des loyers, ce qui représente un revenu de plateforme d'environ 150K à 180K dollars au cours des deux dernières années. Cependant, comme RealT n'est pas obligé de participer à l'investissement immobilier et qu'il n'y a pas de limites ou d'instructions spécifiques concernant le niveau de participation s'il choisit de le faire, le profit que RealT tire des revenus locatifs demeure inconnu.
Du point de vue de la structure de l'entreprise, RealT a établi Real Token Inc. dans l'État du Delaware en tant qu'entité centrale de la société. Cette entité ne possède aucun actif immobilier ; elle agit uniquement en tant qu'entité opérationnelle du projet RealT. De plus, RealT a également créé Real Token LLC dans l'État du Delaware en tant que société mère d'une série d'entreprises immobilières. Comme Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son principal objectif est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs d'investir dans tous les biens immobiliers en signant simplement un contrat avec une seule entreprise. Enfin, RealT a créé une série de LLC correspondantes pour chaque bien immobilier dans lequel elle investit. En tant que filiale de Real Token LLC, chaque série de LLC possède un bien immobilier spécifique et des jetons correspondants. Cette structure vise à garantir qu'un problème financier ou juridique d'un bien immobilier n'affecte pas les autres biens immobiliers ou le fonctionnement de la société mère sous RealT.
Parcl
Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations de prix du marché immobilier mondial. Parcl est utilisé pour rendre les actifs synthétiques liés à l'immobilier accessibles sur le marché via une architecture AMM. Parcl a lancé Parcl LabsPrice Feed pour créer un indice immobilier spécifique à une région basé sur son historique des ventes. La durée de l'historique peut varier en fonction de la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont la possibilité de spéculer sur l'évolution des prix des biens immobiliers, établissant ainsi des positions haussières ou baissières sur les prix immobiliers de la région.
Cette méthode, en raison de l'absence de transactions immobilières réelles, permet à Parcl d'éviter les problèmes juridiques liés à l'exploitation immobilière réelle. Vous pourriez également douter de savoir si cela peut vraiment être considéré comme un projet RWA immobilier, car il ne répond pas aux critères mentionnés ci-dessus. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, ayant reçu des investissements de nombreuses entreprises renommées, et en raison de son caractère unique, il est raisonnable de l'inclure dans la discussion sur la diversification des produits RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé en mai 2022 sur Solana, avec une TVL actuelle de 16 millions de dollars. Cependant, après plus d'un an d'exploitation, Parcl semble ne pas avoir suscité beaucoup d'attention, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont faciles à utiliser et évoluent rapidement, avec des fournisseurs de prix Parcl Labs et un marché d'indices déjà bien conçu. En termes d'exploitation, l'équipe Parcl lance activement Parcl Point, Real Estate Royale et d'autres programmes d'acquisition d'utilisateurs. Malgré ces avantages et le soutien de nombreuses institutions d'investissement reconnues, Parcl maintient une attention et une part de marché relativement faibles, avec une base d'utilisateurs réduite et un volume d'échanges limité. Cela prouve peut-être dans une certaine mesure que le marché des cryptomonnaies n'est pas encore prêt à accueillir des produits d'indices immobiliers.
Reinno
Certaines grandes entreprises de cryptomonnaie explorent également des produits dans la direction des actifs réels (RWA) liés à l'immobilier. Certaines entreprises tentent de soutenir les utilisateurs dans la tokenisation de biens immobiliers et d'offrir des prêts hypothécaires sur cette base. D'autres entreprises collaborent avec des partenaires pour soutenir les prêts garantis par des biens immobiliers.
Reinno est un projet lancé en 2020 et ayant cessé ses activités en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés à l'immobilier RWA qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur l'immobilier tokenisé. Lorsque les propriétaires de biens immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de propriété à Reinno. Une fois approuvé, Reinno créera une société à but spécial pour cela dans le Delaware. Ensuite, Reinno créera un contrat intelligent pour le token immobilier, que les propriétaires peuvent déposer en tant que garantie pour un prêt et emprunter, la limite de prêt étant basée sur la valeur du token.
Le deuxième produit est le financement par hypothèque. Après que l'utilisateur a acheté un bien immobilier avec un prêt hypothécaire bancaire, il peut tokeniser la propriété pour obtenir un financement. Les fonds obtenus sont utilisés pour rembourser le prêt hypothécaire bancaire, puis le client rembourse ce prêt à l'accord à un taux d'intérêt fixe.
Le fonctionnement de Reinno reste un modèle centralisé et hors ligne, où les clients doivent généralement se rendre au bureau et soumettre des documents immobiliers. Adopter une approche comme celle de Reinno présente des risques évidents. Tout d'abord, si l'emprunteur choisit de faire défaut et de cesser de rembourser le prêt, Reinno, en tant que fournisseur de services tokenisés plutôt qu'en tant que prêteur, aura du mal à poursuivre l'emprunteur. Reinno ne possède en réalité pas la propriété hypothéquée ; le prêt est essentiellement fourni par des utilisateurs qui choisissent de financer sur Reinno. En raison de l'absence d'un contrat de prêt direct entre l'emprunteur et le prêteur, en particulier dans le contexte du financement par tokens immobiliers fragmentés, il n'existe pas de cadre juridique solide pour protéger ces prêteurs.