Récemment, la version Ethereum de "MicroStrategy Summer" a suscité un large intérêt. Cette approche, qui imite la stratégie de MicroStrategy pour Bitcoin, peut-elle apporter à l'ETH un effet de "roue d'inertie positive" similaire ? Explorons quelques points de vue connexes :
Cette vague de micro-stratégies ETH s'inspire effectivement du succès des micro-stratégies BTC et pourrait attirer à court terme davantage d'entreprises américaines à suivre le mouvement. Peu importe qui se cache derrière ces opérations, le fait que les fonds institutionnels traditionnels et les investisseurs en actions achètent réellement de l'ETH en tant qu'actif de réserve contribue sans aucun doute à sortir l'Ethereum d'un état de stagnation prolongé.
Cela confirme à nouveau la tendance de hausse des marchés des cryptomonnaies alimentée par le FOMO(Fear of Missing Out). La différence cette fois-ci est que les acteurs à l'origine du FOMO ne se limitent plus aux petits investisseurs de la cryptomonnaie, mais proviennent de fonds substantiels de Wall Street. Cela marque le début de la rupture de l'ETH avec la limite de ne s'appuyer que sur les récits internes, et commence à attirer des fonds externes.
Le BTC est plus proche de la position d'actif de réserve en tant que "or numérique", sa valeur étant relativement stable et ses attentes claires. En revanche, l'ETH est essentiellement un "actif productif", dont la valeur est étroitement liée à l'utilisation du réseau Ethereum, aux revenus des frais de Gas, au développement de l'écosystème, et à d'autres facteurs. Cela signifie que l'ETH, en tant qu'actif de réserve, pourrait faire face à une volatilité et une incertitude plus importantes.
Si l'écosystème Ethereum rencontre des problèmes de sécurité technique majeurs, ou si les autorités de réglementation exercent des pressions sur des fonctions telles que DeFi et Staking, l'ETH en tant qu'actif de réserve fera face à des risques et des volatilités plus importants que le BTC. Par conséquent, bien qu'il soit possible de s'inspirer de la logique narrative de la version BTC de MicroStrategy, cela ne signifie pas que la logique d'évaluation des prix du marché puisse être complètement appliquée.
Par rapport à Bitcoin, l'écosystème Ethereum bénéficie d'une infrastructure DeFi plus mature et d'une richesse narrative plus étendue. Grâce au mécanisme de staking, ETH peut générer un rendement natif d'environ 3 à 4 %, ce qui en fait un "obligation d'État générant des intérêts en chaîne" dans le monde de la cryptographie.
Les investisseurs institutionnels reconnaissent ce concept, ce qui pourrait, à court terme, perturber les efforts déployés précédemment pour construire diverses infrastructures de layer2 pour BTC afin de fournir une capacité de génération de revenus pour les actifs natifs. Mais à long terme, la situation pourrait être tout à fait inverse. Une fois qu'ETH jouera un rôle plus important en tant que catalyseur d'actifs à revenus programmables dans la micro-stratégie ETH, cela pourrait en fait stimuler le développement accéléré de l'écosystème BTC, perfectionnant ainsi son infrastructure.
Cette vague de micro-stratégie d'été a essentiellement remodelé l'orientation narrative du domaine des cryptomonnaies. Auparavant, les équipes de projet construisaient des projets et diffusaient des récits technologiques principalement destinés aux capital-risqueurs et aux investisseurs de détail, qui étaient en réalité tous ciblés sur les initiés du monde des cryptomonnaies. Et maintenant, que ce soit pour les RWA ou le TradiFi, l'avenir pourrait nécessiter de raconter des histoires à Wall Street.
La différence clé réside dans le fait que Wall Street ne se laisse pas facilement berner par de pures notions. Ils se concentrent davantage sur le PMF (Product Market Fit) - des indicateurs substantiels tels que la croissance réelle des utilisateurs, le modèle de revenus, la taille du marché, etc. Cela oblige les projets de cryptomonnaie à passer d'une "narration technique" à une "valeur commerciale", ce qui est justement la pression que des concurrents comme Solana ont exercée sur Ethereum, et maintenant, ils doivent finalement faire face à ce défi.
Les principaux acteurs du marché américain participant à ce concept de micro-stratégie sont en grande partie des entreprises qui, face à une croissance stagnante de leurs activités sur les marchés financiers traditionnels, cherchent à exploiter les cryptomonnaies pour trouver de nouvelles opportunités. Ils choisissent de s'investir pleinement dans les actifs cryptographiques, souvent parce que leur cœur de métier manque de points de croissance et qu'ils doivent impérativement rechercher de nouveaux moteurs de valeur.
Ces acteurs du marché osent adopter des stratégies aussi agressives en grande partie en profitant de la "fenêtre d'arbitrage" avant que le gouvernement américain n'accélère la réforme de l'industrie crypto jusqu'à ce que le mécanisme de régulation soit mature. À court terme, ils ont effectivement exploité de nombreuses failles juridiques et de conformité, comme l'ambiguïté des normes comptables concernant la classification des actifs crypto, la flexibilité des exigences de divulgation de la SEC, et les zones grises dans le traitement fiscal, etc.
Le succès de MicroStrategy est en grande partie dû aux bénéfices de ce super marché haussier du BTC, mais en tant qu'imitateur, il n'est pas certain de pouvoir reproduire la même chance et la même capacité de négociation. Par conséquent, l'engouement du marché engendré par ce nouvel acteur de la gestion est essentiellement similaire à la précédente narration spéculative purement liée aux cryptomonnaies, ce qui reste un pari et une expérimentation. Les investisseurs doivent impérativement rester vigilants face aux risques.
Dans l'ensemble, cette vague de micro-stratégies d'été ressemble davantage à un "grand entraînement" pour l'entrée des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel. Qu'elle soit réussie ou non, elle a une signification positive - le succès est certes réjouissant, même en cas d'échec, cela a réussi à sortir l'ETH du marais de la narration peu inspirante, ce qui constitue en soi un progrès.
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LightningClicker
· 07-27 13:31
Copier les devoirs peut entraîner une telle hausse.
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fren.eth
· 07-25 04:56
Eh, ça devient vraiment excitant.
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MaticHoleFiller
· 07-24 14:49
pigeons n'achètent pas sans réfléchir
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HashRatePhilosopher
· 07-24 14:43
Après cinq ans de jeu, les pigeons d'ETH devraient enfin se relever.
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SchrodingerGas
· 07-24 14:37
Chaque jour, le portefeuille est brûlé par le gas. L'espace d'arbitrage est en train de disparaître.
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GasFeeCrybaby
· 07-24 14:36
Pleurer de pauvreté pour ne pas pouvoir acheter de gas et accumuler de l'eth pour se redresser.
La version ETH de MicroStrategy Summer suscite un engouement, discutant de son impact et de ses défis pour Ethereum.
Récemment, la version Ethereum de "MicroStrategy Summer" a suscité un large intérêt. Cette approche, qui imite la stratégie de MicroStrategy pour Bitcoin, peut-elle apporter à l'ETH un effet de "roue d'inertie positive" similaire ? Explorons quelques points de vue connexes :
Cette vague de micro-stratégies ETH s'inspire effectivement du succès des micro-stratégies BTC et pourrait attirer à court terme davantage d'entreprises américaines à suivre le mouvement. Peu importe qui se cache derrière ces opérations, le fait que les fonds institutionnels traditionnels et les investisseurs en actions achètent réellement de l'ETH en tant qu'actif de réserve contribue sans aucun doute à sortir l'Ethereum d'un état de stagnation prolongé.
Cela confirme à nouveau la tendance de hausse des marchés des cryptomonnaies alimentée par le FOMO(Fear of Missing Out). La différence cette fois-ci est que les acteurs à l'origine du FOMO ne se limitent plus aux petits investisseurs de la cryptomonnaie, mais proviennent de fonds substantiels de Wall Street. Cela marque le début de la rupture de l'ETH avec la limite de ne s'appuyer que sur les récits internes, et commence à attirer des fonds externes.
Le BTC est plus proche de la position d'actif de réserve en tant que "or numérique", sa valeur étant relativement stable et ses attentes claires. En revanche, l'ETH est essentiellement un "actif productif", dont la valeur est étroitement liée à l'utilisation du réseau Ethereum, aux revenus des frais de Gas, au développement de l'écosystème, et à d'autres facteurs. Cela signifie que l'ETH, en tant qu'actif de réserve, pourrait faire face à une volatilité et une incertitude plus importantes.
Si l'écosystème Ethereum rencontre des problèmes de sécurité technique majeurs, ou si les autorités de réglementation exercent des pressions sur des fonctions telles que DeFi et Staking, l'ETH en tant qu'actif de réserve fera face à des risques et des volatilités plus importants que le BTC. Par conséquent, bien qu'il soit possible de s'inspirer de la logique narrative de la version BTC de MicroStrategy, cela ne signifie pas que la logique d'évaluation des prix du marché puisse être complètement appliquée.
Par rapport à Bitcoin, l'écosystème Ethereum bénéficie d'une infrastructure DeFi plus mature et d'une richesse narrative plus étendue. Grâce au mécanisme de staking, ETH peut générer un rendement natif d'environ 3 à 4 %, ce qui en fait un "obligation d'État générant des intérêts en chaîne" dans le monde de la cryptographie.
Les investisseurs institutionnels reconnaissent ce concept, ce qui pourrait, à court terme, perturber les efforts déployés précédemment pour construire diverses infrastructures de layer2 pour BTC afin de fournir une capacité de génération de revenus pour les actifs natifs. Mais à long terme, la situation pourrait être tout à fait inverse. Une fois qu'ETH jouera un rôle plus important en tant que catalyseur d'actifs à revenus programmables dans la micro-stratégie ETH, cela pourrait en fait stimuler le développement accéléré de l'écosystème BTC, perfectionnant ainsi son infrastructure.
Cette vague de micro-stratégie d'été a essentiellement remodelé l'orientation narrative du domaine des cryptomonnaies. Auparavant, les équipes de projet construisaient des projets et diffusaient des récits technologiques principalement destinés aux capital-risqueurs et aux investisseurs de détail, qui étaient en réalité tous ciblés sur les initiés du monde des cryptomonnaies. Et maintenant, que ce soit pour les RWA ou le TradiFi, l'avenir pourrait nécessiter de raconter des histoires à Wall Street.
La différence clé réside dans le fait que Wall Street ne se laisse pas facilement berner par de pures notions. Ils se concentrent davantage sur le PMF (Product Market Fit) - des indicateurs substantiels tels que la croissance réelle des utilisateurs, le modèle de revenus, la taille du marché, etc. Cela oblige les projets de cryptomonnaie à passer d'une "narration technique" à une "valeur commerciale", ce qui est justement la pression que des concurrents comme Solana ont exercée sur Ethereum, et maintenant, ils doivent finalement faire face à ce défi.
Les principaux acteurs du marché américain participant à ce concept de micro-stratégie sont en grande partie des entreprises qui, face à une croissance stagnante de leurs activités sur les marchés financiers traditionnels, cherchent à exploiter les cryptomonnaies pour trouver de nouvelles opportunités. Ils choisissent de s'investir pleinement dans les actifs cryptographiques, souvent parce que leur cœur de métier manque de points de croissance et qu'ils doivent impérativement rechercher de nouveaux moteurs de valeur.
Ces acteurs du marché osent adopter des stratégies aussi agressives en grande partie en profitant de la "fenêtre d'arbitrage" avant que le gouvernement américain n'accélère la réforme de l'industrie crypto jusqu'à ce que le mécanisme de régulation soit mature. À court terme, ils ont effectivement exploité de nombreuses failles juridiques et de conformité, comme l'ambiguïté des normes comptables concernant la classification des actifs crypto, la flexibilité des exigences de divulgation de la SEC, et les zones grises dans le traitement fiscal, etc.
Le succès de MicroStrategy est en grande partie dû aux bénéfices de ce super marché haussier du BTC, mais en tant qu'imitateur, il n'est pas certain de pouvoir reproduire la même chance et la même capacité de négociation. Par conséquent, l'engouement du marché engendré par ce nouvel acteur de la gestion est essentiellement similaire à la précédente narration spéculative purement liée aux cryptomonnaies, ce qui reste un pari et une expérimentation. Les investisseurs doivent impérativement rester vigilants face aux risques.
Dans l'ensemble, cette vague de micro-stratégies d'été ressemble davantage à un "grand entraînement" pour l'entrée des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel. Qu'elle soit réussie ou non, elle a une signification positive - le succès est certes réjouissant, même en cas d'échec, cela a réussi à sortir l'ETH du marais de la narration peu inspirante, ce qui constitue en soi un progrès.