WEB3 Mint To Be : Mon expérience et mes leçons de ce cycle (suite)

Animateur : Alex, Partenaire de recherche chez Mint Ventures

Invité : Colin, trader libre, chercheur en données blockchain ; nomade sur la blockchain, investisseur professionnel en blockchain.

Date d'enregistrement : 2025.7.17

Déclaration : Le contenu discuté dans ce podcast ne représente pas les opinions des institutions des invités et les projets mentionnés ne constituent pas des conseils d'investissement.

Bonjour à tous, bienvenue dans WEB3 Mint To Be. Ici, nous clarifions les faits, explorons la réalité et recherchons le consensus dans le monde de WEB3 à travers des questions continues et une réflexion approfondie. Nous clarifions la logique derrière les sujets d'actualité, fournissons des insights qui vont au-delà des événements eux-mêmes et introduisons des perspectives diverses.

évaluation de la situation actuelle et stratégies de réponse

Alex : La première question est liée à l'opération d'investissement de chacun d'entre nous, à savoir ce que vous pensez de la phase actuelle du cycle. Que pensez-vous de la phase actuelle du marché haussier des cryptomonnaies, que ce soit pour le Bitcoin ou d'autres actifs ? Sur la base de ce jugement, quelle est votre stratégie et votre position actuelle ?

Colin : Personnellement, en ce qui concerne la définition du soi-disant cycle Bitcoin, j'utiliserai principalement des indicateurs ou des signaux dans le domaine de l'analyse on-chain, que je maîtrise assez bien, pour définir si nous sommes actuellement au début, au milieu ou à la fin du cycle. De la fin de l'année dernière au début de cette année, je pense que le BTC est déjà très proche de la fin de ce cycle. La raison est qu'à ce moment-là, des signaux qui apparaissent à chaque sommet historique étaient déjà présents. Actuellement, ce cycle a en fait reproduit une situation similaire. Je n'ose pas affirmer que maintenant, ou dans un avenir proche, il y aura certainement un deuxième sommet, mais la situation actuelle est pratiquement identique à celle d'autrefois.

Dans ce contexte, je vais répondre à la deuxième question, à savoir la position actuelle et la stratégie. En ce qui concerne la position, je la divise en deux parties : d'abord la partie Crypto. Au début de l'année, lorsque le BTC a atteint 103 000, j'ai déjà liquidé mes positions et effectué une couverture avec un short à levier de 1x, afin de percevoir des revenus annuels, d'environ 7 % à 10 % de Funding Fee. Maintenant, le prix a atteint un nouveau sommet, dépassant le niveau où j'avais initialement vendu, et commence à montrer lentement quelques signaux de bas, mais ce n'est pas encore totalement formé. Ma stratégie actuelle consiste à adopter un plan de vente à découvert avec un levier relativement bas, prévoyant de contrôler le levier entre 1,15 et 1,25. L'autre partie concerne les actions américaines. Pour les actions américaines, j'adopte une approche plus détendue, j'ai déjà réinvesti en intégralité en avril de cette année. Actuellement, je n'ai pas l'intention de modifier cette partie de la position.

Les nomades de la chaîne : D'un point de vue de premier niveau, je peux faire un grand jugement : ce n'est certainement pas un marché haussier de premier niveau en ce moment. D'un point de vue de deuxième niveau, ce n'est pas seulement moi, beaucoup de joueurs de premier niveau, y compris ceux qui spéculent sur les altcoins, ont également un ressenti commun : ce cycle, BTC et les altcoins, ou plutôt le marché de premier niveau, sont relativement déconnectés. BTC monte en flèche, et parfois les altcoins ou le marché de premier niveau ne suivent pas du tout la tendance haussière de BTC. En ce qui concerne mes positions, j'ai actuellement environ 90 % de mes positions échangées contre des USDT, ne laissant que 10 % de BTC que je détiens à long terme, sans y toucher. Je n'ai pas l'intention de racheter à ce niveau.

Ces dernières semaines, la liquidité sur la chaîne s'est un peu réchauffée, donc mon temps de travail a également augmenté en conséquence. Comme à une période précédente où la chaîne était très calme, je passais essentiellement une ou deux heures par jour à consulter les informations, pour voir s'il y avait de grandes opportunités intéressantes. Comme l'augmentation des prix d'il y a quelques jours, j'y ai prêté attention et j'y ai participé. Mais pour d'autres opportunités plus PVP sur la chaîne, j'ai choisi d'abandonner. Parce que je pense qu'il est important de considérer le retour sur investissement au niveau un, c'est-à-dire le rapport qualité-prix. Parfois, lorsque la tendance du marché n'est pas bonne ou que le timing n'est pas bon, investir plus d'énergie peut en fait entraîner des pertes.

Changement de la difficulté d'investissement de ce cycle.

Alex : D'accord, parlons de la deuxième question d'aujourd'hui. Je sais que Colin est un investisseur qui a traversé plusieurs cycles de cryptomonnaie. Pour toi, ce cycle par rapport aux précédents, penses-tu que la difficulté d'investir est plus élevée ou plus faible ? Quelles en sont les raisons ?

Colin : Je pense que si l'on considère l'ensemble du marché comme une évaluation globale, il n'y a pas eu de changement particulièrement important dans la difficulté. En effet, gagner de l'argent sur le marché financier est déjà une chose très difficile, surtout lorsque nous cherchons à obtenir des rendements excessifs, c'est-à-dire de l'Alpha. Comme nous en avons discuté tout à l'heure, je pense que le point le plus spécial de BTC dans ce cycle est sa mise à niveau unique, sa performance exceptionnelle. Le marché semble n'avoir que lui qui monte, même ETH est dépassé. Une autre situation assez étrange est l'élection de Trump, qui a entraîné une guerre tarifaire en 2025. Ces deux événements auront un impact considérable sur quiconque opère sur le marché.

Avec la maturation progressive du marché, de nombreux actifs moins matures, c'est-à-dire ceux qui peuvent être simplement échauffés par des fonds, seront progressivement éliminés. Par conséquent, je ne suis pas vraiment surpris par la mise à niveau autonome de BTC. En ce qui concerne la guerre tarifaire, beaucoup de gens s'en soucient, mais je pense que si vous êtes un investisseur à long terme dans BTC, c'est juste du bruit. Par exemple, si vous êtes un holder, ayant détenu BTC depuis 2022, 2021, ou même plus tôt, alors lors de ce cycle, vous serez particulièrement satisfait. Parce que lors des derniers cycles, vous avez peut-être détenu BTC, mais vous avez vu d'autres avoir des altcoins qui ont augmenté de dizaines ou de centaines de fois, ce qui peut perturber votre esprit. Mais si aujourd'hui vous êtes un holder, sans avoir vendu durant ce cycle, vous vous sentirez très satisfait. Pour vous, la difficulté pourrait être moindre.

Si l'on parle de difficulté, avec l'entrée des institutions, la difficulté va certainement augmenter. Nos adversaires ne sont plus ces anciens OG ou ces vieilles baleines, mais plutôt ces institutions de couverture ou fonds quantitatifs qui évoluent dans le marché financier traditionnel depuis des décennies. Leur arrivée pousse le marché à devenir plus mature, et la maturité du marché attire encore plus d'institutions, ce qui constitue un processus circulaire. Le résultat de ce processus est que la volatilité de BTC va devenir beaucoup plus faible, et la difficulté d'obtenir de l'Alpha va augmenter. Mais comme je l'ai mentionné précédemment, si vous voulez juste profiter du Beta de BTC, c'est-à-dire simplement acheter et conserver, alors je pense que la difficulté actuelle du marché ne sera pas trop significative pour vous.

Pèlerins de la chaîne : Je pense que c'est une très bonne question, surtout pour les joueurs de niveau un. Parfois, en jouant au niveau un, vous entendez beaucoup de voix différentes : certains disent que le marché de niveau un est devenu plus difficile, d'autres comparent cela à avant. À ce moment-là, un mot très important entre en jeu - le préjugé. Pour les joueurs de niveau un, le préjugé est très mortel. Si vous regardez avec préjugé, vous vous éloignez des opportunités de gagner de l'argent. Parce que sur le marché de niveau un, vous pouvez toujours voir ceux qui, sur Twitter, créent des idoles peu importe comment se porte le marché. Même dans un marché en fluctuation, comme récemment quand le BTC n'a pas montré de tendance unidirectionnelle, il y avait encore beaucoup de gens sur Twitter qui faisaient des idoles. Par exemple, Aoye, qui était un joueur assez populaire du niveau deux récemment, a également obtenu de très bons résultats dans un marché en fluctuation. J'ai aussi suivi certaines de ses logiques de trading, ou plutôt son propre système de trading. Sans parler des opportunités de jouer avec les mèmes récemment ou encore plus tôt avec les inscriptions. Vous constaterez qu'à différentes étapes, le marché de niveau un offre toujours ces opportunités qui peuvent vous rapporter beaucoup de fois plus d'alpha, et il y a toujours quelqu'un pour saisir ces opportunités.

Récemment, j'étais dans un petit groupe où j'ai donné un exemple à mes camarades : le marché primaire ressemble beaucoup à une charrette, tirant une charge entière de lingots d'or vers le ciel. Et nous, les joueurs, sommes comme des citoyens au bord de la route, ramassant les lingots d'or qui tombent de cette charrette montant vers le ciel. Ces opportunités alpha ou mèmes sont initialement couvertes par une toile sur la charrette. Au fur et à mesure qu'elle monte vers le ciel, la toile glisse lentement, la capitalisation boursière augmente sans cesse, et les lingots d'or sur la charrette tombent également. Et nous, les joueurs du marché primaire, ramassons les lingots d'or. Il y aura toujours une charrette montant vers le ciel qui passera devant nous, et ce que nous pouvons faire, c'est essayer de nous en approcher, de nous rapprocher autant que possible des opportunités du marché. Donc, je pense que peu importe si c'est un marché haussier ou baissier, peu importe la phase, il y aura toujours de bonnes opportunités sur le marché primaire que vous pourrez saisir. Depuis que je suis entré dans le cercle en 2023, j'ai vécu des transitions entre les marchés haussiers et baissiers durant ces deux dernières années. Mais je crois toujours que de nouvelles opportunités apparaîtront continuellement devant vous sur le marché primaire. C'est aussi mon point de vue actuel : le marché primaire est un marché qui peut aider quelqu'un à passer de 100 000 à un milliard.

La meilleure opération de ce cycle

Alex : D'accord, parlons du troisième petit problème. Ce cycle, nous dirons qu'il va de 2023 à maintenant, et on peut considérer qu'il n'est pas encore complètement terminé. Alors, quelle a été votre meilleure opération d'investissement ou stratégie durant ce cycle ? Pouvez-vous partager votre logique de pensée et le contexte de ce moment ?

Chain Streamers : Cette série d’opérations et de stratégies les plus correctes, j’ai résumé grossièrement deux directions générales. La première, en fait, a été mentionnée plus tôt, et je l’ai résumée comme une « stratégie de pointe ». Commençons par dire qu’il y a des récits qui s’épuisent, tels que l’écologie BTC, l’écologie des mèmes, etc. Dans ces secteurs, nous devrions participer autant que possible à ces cibles principales, participer à ces cibles avec un consensus fort et essayer d’entrer dans nos positions autant que possible. Par exemple, certains des robinets dans les inscriptions, tels que ordi, sats ou certains robinets de nouveau protocole, sont plus élevés en termes de multiples, de liquidité et de capitalisations boursières. Par exemple, lorsque nous avons spéculé sur les mèmes, certaines pièces de monnaie de plateforme et pièces de tête de concepts narratifs d’IA ont en fait les multiples, la capitalisation boursière et la liquidité les plus élevés. Par conséquent, dans ce tour du marché primaire, l’opération la plus précieuse ou la plus correcte est de saisir plus d’opportunités de premier plan et de moins participer à certains projets de dragon deux et trois. N’y a-t-il pas un dicton très classique ------ Ryuichi qui se bat avec le fer et Ryuji qui fait couler l’eau. Dragon II est très changeant, mais le leader sur lequel tout le monde a le plus de consensus et est unanimement optimiste sur le marché, son potentiel est en fait plus grand. Vous pouvez participer à d’autres nouvelles opportunités, mais lorsque ce récit commencera à s’améliorer, je continuerai à ajouter certains des gains que j’ai réalisés à la marque de tête. Quand cela atteindra un stade de satisfaction dans mon propre esprit, j’encaisserai tout.

Le deuxième point est quelque chose qu'un mentor m'a appris lorsque je participais au marché primaire, et je trouve cela très précieux, c'est le rééquilibrage dynamique. Cela est vraiment très important pour les acteurs du marché primaire. Vous pouvez le comprendre comme la première et la deuxième moitié d'un marché haussier. Lorsque je participe à ces opportunités du marché primaire durant la première moitié du marché haussier, que ce soit sur la chaîne BTC, la chaîne Ethereum ou la chaîne SOL, je fais un traitement périodique des bénéfices générés par le marché primaire. Par exemple, toutes les semaines ou tous les quinze jours, je fais un rééquilibrage dynamique, en réajustant ma position sur le marché primaire. Prenons un exemple, au moment de chaque rééquilibrage, je définis que BTC doit représenter 50% de la position totale, la position primaire 30%, et la liquidité en USDT 20%. Grâce à ce rééquilibrage périodique, la structure de la position peut être plus saine, avec un repli plus faible. Dans la deuxième moitié, vous pouvez progressivement réduire votre position en BTC et allouer davantage de votre position à l'USDT, tout en diminuant également la position primaire. Dans ce processus, vos bénéfices du marché primaire se transforment continuellement en BTC et U, évitant ainsi de subir de gros retraits en raison de la forte volatilité du marché. Ainsi, lors du trading sur le marché primaire, il est essentiel de faire du rééquilibrage dynamique. Car souvent, vous pensez que les bougies K s'envolent, combien vous avez gagné, combien vous avez réalisé, mais en fait, c'est trois choses. Le rééquilibrage dynamique vous permet de maintenir une position saine sur le marché primaire et d'être plus rationnel dans vos décisions.

Colin : Je pense qu'au tout début de ce cycle, c'était probablement à