Revue du premier semestre 2025 : le marché des cryptomonnaies fait preuve de résilience, un nouveau moteur se prépare pour le second semestre
Dans un contexte de défis pour l'économie mondiale, la plupart des catégories d'actifs ont connu des fluctuations au cours du premier semestre 2025. Cependant, le Bitcoin et l'ensemble du marché des cryptomonnaies ont fait preuve d'une résilience extraordinaire, réussissant une belle remontée contre la tendance. Avec le début du second semestre qui approche, toutes les parties du marché suivent de près les facteurs clés susceptibles de guider les tendances futures.
Au début de cette année, il était largement prévu que l'économie américaine ferait face à de sérieux défis. Cependant, la situation réelle montre que l'économie présente une dynamique de "atterrissage en douceur" relativement stable. Le marché de l'emploi reste résilient, avec 139 000 nouveaux emplois en mai, un taux de chômage de 4,2 % et une augmentation des salaires de 3,9 % par rapport à l'année précédente. Ces données indiquent que, bien que le marché du travail ralentisse, il demeure relativement solide. Par ailleurs, les données sur l'inflation sont inférieures aux attentes, avec un indice des prix à la consommation (IPC) de base en juin augmentant de 2,7 % par rapport à l'année précédente, en légère baisse par rapport à la valeur précédente. La plupart des participants au marché s'attendent à ce que la Réserve fédérale commence à abaisser les taux d'intérêt en septembre plutôt qu'en juillet.
Cependant, le risque de stagflation est en hausse. Une grande institution financière a averti que les prévisions de croissance du PIB américain pour 2025 ont été révisées à la baisse, passant de 2 % à 1,3 %. La politique tarifaire pourrait faire augmenter l'inflation et freiner la croissance, plongeant l'économie dans une situation de "stagflation". Au sein de la Réserve fédérale, il existe des divergences sur le chemin de la réduction des taux d'intérêt, le président soulignant qu'il "n'est pas pressé d'assouplir la politique", tandis que certains responsables plaident pour une baisse anticipée des taux afin de prévenir les risques de ralentissement économique. Ce jeu de politiques reflète la contradiction entre l'inflation et la croissance : une baisse des taux trop précoce pourrait aggraver l'inflation, tandis qu'une action trop tardive pourrait accélérer la récession économique.
L'impact différé des droits de douane devient une variable clé. Le président de la Réserve fédérale a souligné que la transmission des droits de douane sur les prix pourrait se manifester au cours des prochains mois, avec des données d'inflation de juin à août susceptibles de connaître une "hausse significative". Une explication est que les entreprises ont précédemment atténué les chocs à court terme en constituant des stocks à l'avance, mais à mesure que les stocks s'épuisent, l'augmentation des coûts d'importation fera progressivement grimper les prix finaux. Si l'inflation rebondit, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de retarder la baisse des taux d'intérêt, voire de suspendre le cycle d'assouplissement, renforçant ainsi les attentes de stagflation.
En regardant vers le second semestre, le chemin politique demeure hautement incertain. Les données sur l'emploi non agricole et l'IPC de juillet seront des critères de décision clés. Si les données confirment que la pression inflationniste est contrôlable, la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt en septembre comme prévu ; si l'inflation dépasse les prévisions à la hausse, le marché pourrait faire face à un impact de "retard des faucons", voire revivre la situation de stagflation des années 70. Dans ce jeu entre réduction des taux d'intérêt et stagflation, chaque décision de la Réserve fédérale aura un impact profond sur l'orientation des marchés mondiaux.
Malgré des données économiques américaines faibles, le marché reste concentré sur les attentes d'assouplissement des politiques. Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale en juin 2025, les avancées réglementaires sur les stablecoins et le rebond des actions technologiques ont conduit le marché boursier américain à afficher une tendance générale de hausse volatile : le S&P 500 a augmenté de 4,96 % sur le mois, le Nasdaq de 5,93 %, avec plusieurs nouveaux sommets historiques atteints pendant cette période.
Ce qui mérite le plus d'attention, ce sont les actions de chiffrement représentées par un géant des stablecoins, dont la performance est sans égal : cette entreprise a été cotée à la Bourse de New York le 5 juin, après quoi son prix a grimpé de plus de 600 %, cette première action de stablecoin est sans aucun doute l'une des introductions en bourse de fintech les plus remarquables de 2025 ; une autre plateforme d'échange de cryptomonnaies a également enregistré une augmentation de 43 % ce mois-ci.
Derrière cette hausse se trouve le premier projet de loi fédéral sur la réglementation des stablecoins, le "Projet de loi GENIUS" ("Loi sur la guidance et l'établissement de l'innovation nationale des stablecoins en dollars"), adopté par le Sénat américain le 17 juin. Ce projet de loi établit pour la première fois un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins, précisant que les émetteurs doivent disposer d'une réserve de 1:1 en dollars ou en obligations d'État à court terme, et interdisent les stablecoins algorithmiques et ceux à intérêt. L'USDC d'une certaine société est le deuxième plus grand stablecoin au monde (capitalisation boursière de 61 milliards de dollars), et son énorme avantage en matière de conformité en fait le choix préféré des institutions. La flambée après son introduction en bourse reflète les attentes fortes du marché concernant les "dividendes réglementaires".
La tendance "émission d'actions pour acheter des cryptomonnaies" du côté des entreprises renforce davantage la logique de liaison entre actions et cryptomonnaies. Selon un rapport pertinent, d'ici avril 2025, 228 entreprises cotées en bourse dans le monde auront accumulé 820 000 bitcoins, dont une entreprise détient près de 600 000 bitcoins (soit 2,5 % de l'offre totale de bitcoins), avec un coût moyen d'environ 68 000 dollars, générant un bénéfice non réalisé de plus de 200 %.
De nombreuses grandes entreprises technologiques renforcent leur position en Bitcoin grâce à des obligations convertibles, intégrant les actifs numériques dans la configuration structurelle de leur bilan, et créant un nouveau modèle d'opérations capitalistiques appelé "émission d'actions pour acheter des cryptomonnaies". Cette tendance à l'entrée des entreprises passe d'un "déploiement stratégique" à une "acceptation institutionnelle", soutenant non seulement le prix du Bitcoin (augmentation de 10,6 % au premier semestre 2025), mais également légitimant les actifs cryptographiques et augmentant leur reconnaissance sur le marché. Le PDG d'une entreprise a déclaré : "Le Bitcoin est devenu l'actif central des entreprises pour lutter contre l'inflation, et nous travaillons à en faire la norme de réserve mondiale." Selon les données d'une banque, le volume des règlements en stablecoins atteindra 28 000 milliards de dollars en 2024, dépassant la somme des principales sociétés de cartes de crédit, validant ainsi le potentiel commercial des institutions concernées et révélant la capacité de transformation des paiements blockchain sur le système de règlement mondial.
En regardant vers le second semestre, si le projet de loi « GENIUS » est adopté par la Chambre des représentants et signé par le président, cela marquera le début d'une nouvelle ère de régulation des stablecoins. La conformité accélérera l'afflux de fonds institutionnels, et les frontières entre le marché boursier traditionnel et le monde des cryptomonnaies continueront de fusionner, renforçant davantage la "correlation entre les cryptomonnaies et les actions". Les actions liées aux cryptomonnaies pourraient maintenir leur force et devenir le moteur central des tendances structurelles du marché boursier américain.
En juin, le prix du Bitcoin a montré une résilience dans une situation complexe : lorsque le conflit au Moyen-Orient a soudainement escaladé à la mi-juin, le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de la barre des 100 000 dollars, mais s'est rapidement redressé pour repasser au-dessus de 100 000 dollars, affichant une tendance indépendante, se détachant progressivement des actifs à risque traditionnels. Une récente étude d'une plateforme d'échange et d'une institution d'analyse en chaîne montre que les investisseurs institutionnels continuent d'accroître leurs positions par le biais d'ETF et autres canaux, les changements structurels du marché redéfinissant ses caractéristiques de volatilité.
En examinant le premier semestre de 2025, bien que les facteurs influençant les prix à court terme soient principalement liés à l'offre de fonds et aux conflits géopolitiques, à un niveau plus fondamental, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître la transformation de paradigme la plus profonde depuis sa création, car sa trajectoire de développement ne peut plus être simplement définie par les émotions du marché ou les indicateurs techniques, mais elle présente une nouvelle vitalité sous l'impulsion conjointe de la technologie, des fonds, de la réglementation et de l'écosystème. Les performances du marché en juin révèlent clairement que cette industrie est en train de se transformer progressivement en une infrastructure d'actifs numériques mature.
Dans ce contexte, la vague d'institutionnalisation a atteint de nouveaux sommets en juin, avec la taille des ETF cryptographiques mondiaux franchissant le cap des 1,1 billion de dollars, tandis qu'un seul ETF Bitcoin d'une société de gestion d'actifs a attiré 4,9 milliards de dollars de flux nets en un mois. Il est encore plus remarquable que le niveau de participation des institutions financières traditionnelles subisse une transformation qualitative, par exemple, une grande banque d'investissement a commencé à offrir des services de prêts garantis par des bitcoins en partenariat avec des plateformes de négociation de cryptomonnaies, cette profondeur de participation dépassant largement les initiatives exploratoires de Wall Street lors du marché haussier de 2021. Parallèlement, le changement de politique monétaire de la Réserve fédérale est prévu pour injecter de nouvelles variables sur le marché, les données historiques indiquant que les cycles de baisse des taux de la Réserve fédérale s'accompagnent généralement d'une hausse significative du Bitcoin.
En ce qui concerne la réglementation, l'adoption du projet de loi américain mentionné précédemment et l'établissement du système de licences pour les stablecoins à Hong Kong marquent le début d'un cadre de conformité pour les actifs numériques dans les principaux centres financiers, cette certitude politique attire de plus en plus de capitaux traditionnels.
De plus, des informations indiquent que les États-Unis s'attaquent à la construction d'une infrastructure de réserve stratégique en bitcoins. L'ordre exécutif publié en mars de cette année n'a pas contraint le département du Trésor à divulguer la situation des bitcoins détenus par le gouvernement, nous pouvons donc nous attendre à ce qu'il publie activement des informations pertinentes au cours du second semestre. Selon des sources, le gouvernement américain est "hautement enclin" à augmenter ses avoirs en bitcoins de manière neutre sur le plan budgétaire. Cela signifie que le gouvernement américain financera l'achat de bitcoins par le biais d'une réorganisation interne des fonds ou d'économies, sans augmenter le déficit budgétaire ni la charge fiscale des contribuables.
En résumé, en regardant en arrière depuis le point de vue de la mi-2025, la trajectoire de développement du marché des cryptomonnaies a déjà une différence essentielle par rapport à la phase purement spéculative des débuts.
Un responsable de la recherche sur les actifs numériques dans une banque a prédit que le prix cible du Bitcoin à la fin de 2025 serait de 200 000 dollars. Le récit dominant derrière cette vague de marché est passé d'une corrélation avec les actifs à risque à un moteur de flux de capitaux, et les fonds affluent sous diverses formes. Le Bitcoin devient un outil de réallocation des fonds retirés des actifs américains, montrant que cette hausse n'est pas seulement une fluctuation des prix, mais aussi un reflet de la réallocation mondiale des capitaux et des tendances macroéconomiques. Dans ce sens, la seconde moitié de 2025 pourrait très bien être un tournant historique où le système financier traditionnel et l'écosystème des cryptomonnaies réalisent une profonde couplage.
Le prix actuel du BTC se maintient dans une fourchette élevée de 100 000 à 120 000 dollars. En perspective pour le second semestre, avec une éventuelle baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, une adoption continue des cryptomonnaies par les entreprises et une clarification des politiques réglementaires, nous pouvons espérer un nouveau cycle de développement stable.
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MetaMisery
· 07-24 01:46
La résistance d'un marteau, c'est ce que fait le market maker.
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BlockchainBard
· 07-21 20:36
On ne se laisse pas abattre par la macro, le btc est un bull !
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LiquidationKing
· 07-21 20:36
C'est ça, une chute, et on appelle ça une fluctuation ?
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SellLowExpert
· 07-21 20:34
On avait promis un soft landing, pourquoi ça semble plutôt dur ?
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BearMarketSurvivor
· 07-21 20:23
Qu'est-ce que tu paniques, BTC c'est juste du boulot.
Revue du premier semestre 2025 : Bitcoin montre sa résilience, les percées réglementaires ouvrent la voie à une nouvelle ère du chiffrement.
Revue du premier semestre 2025 : le marché des cryptomonnaies fait preuve de résilience, un nouveau moteur se prépare pour le second semestre
Dans un contexte de défis pour l'économie mondiale, la plupart des catégories d'actifs ont connu des fluctuations au cours du premier semestre 2025. Cependant, le Bitcoin et l'ensemble du marché des cryptomonnaies ont fait preuve d'une résilience extraordinaire, réussissant une belle remontée contre la tendance. Avec le début du second semestre qui approche, toutes les parties du marché suivent de près les facteurs clés susceptibles de guider les tendances futures.
Au début de cette année, il était largement prévu que l'économie américaine ferait face à de sérieux défis. Cependant, la situation réelle montre que l'économie présente une dynamique de "atterrissage en douceur" relativement stable. Le marché de l'emploi reste résilient, avec 139 000 nouveaux emplois en mai, un taux de chômage de 4,2 % et une augmentation des salaires de 3,9 % par rapport à l'année précédente. Ces données indiquent que, bien que le marché du travail ralentisse, il demeure relativement solide. Par ailleurs, les données sur l'inflation sont inférieures aux attentes, avec un indice des prix à la consommation (IPC) de base en juin augmentant de 2,7 % par rapport à l'année précédente, en légère baisse par rapport à la valeur précédente. La plupart des participants au marché s'attendent à ce que la Réserve fédérale commence à abaisser les taux d'intérêt en septembre plutôt qu'en juillet.
Cependant, le risque de stagflation est en hausse. Une grande institution financière a averti que les prévisions de croissance du PIB américain pour 2025 ont été révisées à la baisse, passant de 2 % à 1,3 %. La politique tarifaire pourrait faire augmenter l'inflation et freiner la croissance, plongeant l'économie dans une situation de "stagflation". Au sein de la Réserve fédérale, il existe des divergences sur le chemin de la réduction des taux d'intérêt, le président soulignant qu'il "n'est pas pressé d'assouplir la politique", tandis que certains responsables plaident pour une baisse anticipée des taux afin de prévenir les risques de ralentissement économique. Ce jeu de politiques reflète la contradiction entre l'inflation et la croissance : une baisse des taux trop précoce pourrait aggraver l'inflation, tandis qu'une action trop tardive pourrait accélérer la récession économique.
L'impact différé des droits de douane devient une variable clé. Le président de la Réserve fédérale a souligné que la transmission des droits de douane sur les prix pourrait se manifester au cours des prochains mois, avec des données d'inflation de juin à août susceptibles de connaître une "hausse significative". Une explication est que les entreprises ont précédemment atténué les chocs à court terme en constituant des stocks à l'avance, mais à mesure que les stocks s'épuisent, l'augmentation des coûts d'importation fera progressivement grimper les prix finaux. Si l'inflation rebondit, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de retarder la baisse des taux d'intérêt, voire de suspendre le cycle d'assouplissement, renforçant ainsi les attentes de stagflation.
En regardant vers le second semestre, le chemin politique demeure hautement incertain. Les données sur l'emploi non agricole et l'IPC de juillet seront des critères de décision clés. Si les données confirment que la pression inflationniste est contrôlable, la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt en septembre comme prévu ; si l'inflation dépasse les prévisions à la hausse, le marché pourrait faire face à un impact de "retard des faucons", voire revivre la situation de stagflation des années 70. Dans ce jeu entre réduction des taux d'intérêt et stagflation, chaque décision de la Réserve fédérale aura un impact profond sur l'orientation des marchés mondiaux.
Malgré des données économiques américaines faibles, le marché reste concentré sur les attentes d'assouplissement des politiques. Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale en juin 2025, les avancées réglementaires sur les stablecoins et le rebond des actions technologiques ont conduit le marché boursier américain à afficher une tendance générale de hausse volatile : le S&P 500 a augmenté de 4,96 % sur le mois, le Nasdaq de 5,93 %, avec plusieurs nouveaux sommets historiques atteints pendant cette période.
Ce qui mérite le plus d'attention, ce sont les actions de chiffrement représentées par un géant des stablecoins, dont la performance est sans égal : cette entreprise a été cotée à la Bourse de New York le 5 juin, après quoi son prix a grimpé de plus de 600 %, cette première action de stablecoin est sans aucun doute l'une des introductions en bourse de fintech les plus remarquables de 2025 ; une autre plateforme d'échange de cryptomonnaies a également enregistré une augmentation de 43 % ce mois-ci.
Derrière cette hausse se trouve le premier projet de loi fédéral sur la réglementation des stablecoins, le "Projet de loi GENIUS" ("Loi sur la guidance et l'établissement de l'innovation nationale des stablecoins en dollars"), adopté par le Sénat américain le 17 juin. Ce projet de loi établit pour la première fois un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins, précisant que les émetteurs doivent disposer d'une réserve de 1:1 en dollars ou en obligations d'État à court terme, et interdisent les stablecoins algorithmiques et ceux à intérêt. L'USDC d'une certaine société est le deuxième plus grand stablecoin au monde (capitalisation boursière de 61 milliards de dollars), et son énorme avantage en matière de conformité en fait le choix préféré des institutions. La flambée après son introduction en bourse reflète les attentes fortes du marché concernant les "dividendes réglementaires".
La tendance "émission d'actions pour acheter des cryptomonnaies" du côté des entreprises renforce davantage la logique de liaison entre actions et cryptomonnaies. Selon un rapport pertinent, d'ici avril 2025, 228 entreprises cotées en bourse dans le monde auront accumulé 820 000 bitcoins, dont une entreprise détient près de 600 000 bitcoins (soit 2,5 % de l'offre totale de bitcoins), avec un coût moyen d'environ 68 000 dollars, générant un bénéfice non réalisé de plus de 200 %.
De nombreuses grandes entreprises technologiques renforcent leur position en Bitcoin grâce à des obligations convertibles, intégrant les actifs numériques dans la configuration structurelle de leur bilan, et créant un nouveau modèle d'opérations capitalistiques appelé "émission d'actions pour acheter des cryptomonnaies". Cette tendance à l'entrée des entreprises passe d'un "déploiement stratégique" à une "acceptation institutionnelle", soutenant non seulement le prix du Bitcoin (augmentation de 10,6 % au premier semestre 2025), mais également légitimant les actifs cryptographiques et augmentant leur reconnaissance sur le marché. Le PDG d'une entreprise a déclaré : "Le Bitcoin est devenu l'actif central des entreprises pour lutter contre l'inflation, et nous travaillons à en faire la norme de réserve mondiale." Selon les données d'une banque, le volume des règlements en stablecoins atteindra 28 000 milliards de dollars en 2024, dépassant la somme des principales sociétés de cartes de crédit, validant ainsi le potentiel commercial des institutions concernées et révélant la capacité de transformation des paiements blockchain sur le système de règlement mondial.
En regardant vers le second semestre, si le projet de loi « GENIUS » est adopté par la Chambre des représentants et signé par le président, cela marquera le début d'une nouvelle ère de régulation des stablecoins. La conformité accélérera l'afflux de fonds institutionnels, et les frontières entre le marché boursier traditionnel et le monde des cryptomonnaies continueront de fusionner, renforçant davantage la "correlation entre les cryptomonnaies et les actions". Les actions liées aux cryptomonnaies pourraient maintenir leur force et devenir le moteur central des tendances structurelles du marché boursier américain.
En juin, le prix du Bitcoin a montré une résilience dans une situation complexe : lorsque le conflit au Moyen-Orient a soudainement escaladé à la mi-juin, le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de la barre des 100 000 dollars, mais s'est rapidement redressé pour repasser au-dessus de 100 000 dollars, affichant une tendance indépendante, se détachant progressivement des actifs à risque traditionnels. Une récente étude d'une plateforme d'échange et d'une institution d'analyse en chaîne montre que les investisseurs institutionnels continuent d'accroître leurs positions par le biais d'ETF et autres canaux, les changements structurels du marché redéfinissant ses caractéristiques de volatilité.
En examinant le premier semestre de 2025, bien que les facteurs influençant les prix à court terme soient principalement liés à l'offre de fonds et aux conflits géopolitiques, à un niveau plus fondamental, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître la transformation de paradigme la plus profonde depuis sa création, car sa trajectoire de développement ne peut plus être simplement définie par les émotions du marché ou les indicateurs techniques, mais elle présente une nouvelle vitalité sous l'impulsion conjointe de la technologie, des fonds, de la réglementation et de l'écosystème. Les performances du marché en juin révèlent clairement que cette industrie est en train de se transformer progressivement en une infrastructure d'actifs numériques mature.
Dans ce contexte, la vague d'institutionnalisation a atteint de nouveaux sommets en juin, avec la taille des ETF cryptographiques mondiaux franchissant le cap des 1,1 billion de dollars, tandis qu'un seul ETF Bitcoin d'une société de gestion d'actifs a attiré 4,9 milliards de dollars de flux nets en un mois. Il est encore plus remarquable que le niveau de participation des institutions financières traditionnelles subisse une transformation qualitative, par exemple, une grande banque d'investissement a commencé à offrir des services de prêts garantis par des bitcoins en partenariat avec des plateformes de négociation de cryptomonnaies, cette profondeur de participation dépassant largement les initiatives exploratoires de Wall Street lors du marché haussier de 2021. Parallèlement, le changement de politique monétaire de la Réserve fédérale est prévu pour injecter de nouvelles variables sur le marché, les données historiques indiquant que les cycles de baisse des taux de la Réserve fédérale s'accompagnent généralement d'une hausse significative du Bitcoin.
En ce qui concerne la réglementation, l'adoption du projet de loi américain mentionné précédemment et l'établissement du système de licences pour les stablecoins à Hong Kong marquent le début d'un cadre de conformité pour les actifs numériques dans les principaux centres financiers, cette certitude politique attire de plus en plus de capitaux traditionnels.
De plus, des informations indiquent que les États-Unis s'attaquent à la construction d'une infrastructure de réserve stratégique en bitcoins. L'ordre exécutif publié en mars de cette année n'a pas contraint le département du Trésor à divulguer la situation des bitcoins détenus par le gouvernement, nous pouvons donc nous attendre à ce qu'il publie activement des informations pertinentes au cours du second semestre. Selon des sources, le gouvernement américain est "hautement enclin" à augmenter ses avoirs en bitcoins de manière neutre sur le plan budgétaire. Cela signifie que le gouvernement américain financera l'achat de bitcoins par le biais d'une réorganisation interne des fonds ou d'économies, sans augmenter le déficit budgétaire ni la charge fiscale des contribuables.
En résumé, en regardant en arrière depuis le point de vue de la mi-2025, la trajectoire de développement du marché des cryptomonnaies a déjà une différence essentielle par rapport à la phase purement spéculative des débuts.
Un responsable de la recherche sur les actifs numériques dans une banque a prédit que le prix cible du Bitcoin à la fin de 2025 serait de 200 000 dollars. Le récit dominant derrière cette vague de marché est passé d'une corrélation avec les actifs à risque à un moteur de flux de capitaux, et les fonds affluent sous diverses formes. Le Bitcoin devient un outil de réallocation des fonds retirés des actifs américains, montrant que cette hausse n'est pas seulement une fluctuation des prix, mais aussi un reflet de la réallocation mondiale des capitaux et des tendances macroéconomiques. Dans ce sens, la seconde moitié de 2025 pourrait très bien être un tournant historique où le système financier traditionnel et l'écosystème des cryptomonnaies réalisent une profonde couplage.
Le prix actuel du BTC se maintient dans une fourchette élevée de 100 000 à 120 000 dollars. En perspective pour le second semestre, avec une éventuelle baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, une adoption continue des cryptomonnaies par les entreprises et une clarification des politiques réglementaires, nous pouvons espérer un nouveau cycle de développement stable.