Le marché RWA connaît une hausse explosive, mais les défis demeurent
Au cours du premier semestre 2025, le secteur de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) a connu une hausse significative. Au 6 juin, la capitalisation boursière mondiale des RWA a atteint 23,39 milliards de dollars (hors stablecoins), soit une augmentation de 48,9 % par rapport au début de l'année. Le crédit privé et les obligations du Trésor américain sont devenus les principaux moteurs du marché, représentant près de 90 % de la part totale.
Cependant, derrière ces résultats remarquables, de nombreux problèmes persistent. La concentration élevée des classes d'actifs, la liquidité limitée, le manque de transparence et le faible lien avec l'écosystème natif de la cryptographie demeurent des problèmes profonds. Il faudra encore du temps pour que les RWA deviennent véritablement une "voie principale".
Crédit privé et obligations d'État américaines dominent le marché
Le crédit privé est devenu le type d'actif le plus populaire sur le marché des RWA, avec une taille atteignant 13,5 milliards de dollars, représentant environ 57,7 %. Une plateforme de services technologiques financiers basée sur la blockchain se classe au premier rang avec un montant de prêts actifs de 10,19 milliards de dollars, principalement en offrant des lignes de crédit sur la valeur nette de la maison (HELOC).
Cependant, la blockchain utilisée par la plateforme est une blockchain L1 publique mais avec autorisation, similaire à la conception d'une chaîne de consortium. Bien que cette conception soit bénéfique pour la gestion des actifs, elle limite également la large circulation de ces actifs sur le marché. Par conséquent, même si l'émission d'actifs dépasse 10 milliards de dollars, son lien réel avec le marché des cryptomonnaies n'est pas très élevé.
Les obligations d'État américaines représentent la deuxième plus grande catégorie d'actifs sur le marché RWA. Ce type de RWA convertit des actifs libellés en dollars tels que les obligations d'État américaines traditionnelles, les liquidités et les accords de rachat en jetons numériques grâce à la technologie blockchain. Actuellement, le plus grand volume émis est celui d'un jeton émis par une société de gestion d'actifs, avec un volume total d'environ 2,9 milliards de dollars.
Cette RWA offre une meilleure flexibilité par rapport à l'achat direct traditionnel d'obligations du Trésor américain, en fournissant une liquidité continue. Cependant, pour l'instant, les objets ouverts sont limités aux investisseurs qualifiés, avec un seuil d'investissement minimum de 5 millions de dollars.
En dehors de cela, les marchandises sont la troisième catégorie d'actifs RWA, principalement constituée d'or tokenisé, avec une capitalisation boursière totale d'environ 15,1 milliards de dollars.
Évolution de la concurrence sur le marché des blockchains publiques
Dans la comparaison des blockchains publiques, Ethereum reste le réseau de choix pour les actifs RWA, avec une part de marché de 55%. Cependant, certaines nouvelles blockchains publiques émergent sur le marché RWA.
Un réseau Layer 2 avec un volume d'actifs émis de 2,25 milliards de dollars est devenu la deuxième blockchain RWA en termes de classement. Cela est principalement dû à la contribution d'une société de gestion d'actifs qui a introduit la technologie web3. Cette société permet aux institutions de lancer des opportunités d'investissement, que les investisseurs peuvent choisir en fonction de leurs besoins. Cependant, la transparence des informations contractuelles de cette société est insuffisante, et le montant réel suscite des questions.
De plus, Stellar est devenu le troisième réseau en termes de marché RWA, avec un volume total d'émission d'environ 498 millions de dollars. Cela est principalement dû à une société de gestion d'actifs qui a émis un fonds monétisé basé sur des obligations d'État américaines sur Stellar.
Le volume d'émission de RWA sur le réseau Solana se classe au quatrième rang, avec environ 349 millions de dollars. Bien que l'échelle ne soit pas grande, la hausse est remarquable, ayant augmenté de 101 % depuis le début de l'année.
Les défis du marché RWA
Malgré des données brillantes, le marché RWA fait encore face à de nombreux défis :
Concentration des classes d'actifs : le crédit privé et les obligations d'État américaines dominent, mais la liquidité et la transparence de ces actifs posent problème.
Pression concurrentielle : Les stablecoins générant des intérêts adossés à des obligations d'État américaines offrent des rendements similaires, représentant une concurrence pour les produits RWA.
Diversité d'actifs insuffisante : à l'exception des obligations d'État et du crédit privé, la part d'autres types d'actifs tels que les matières premières, les actions et les fonds reste très faible.
Taille limitée : La taille totale du marché RWA n'est que de 23,3 milliards de dollars, bien en dessous des 236 milliards de dollars du marché des stablecoins, s'éloignant de l'imaginaire des "mille milliards".
Barrière à l'entrée élevée : actuellement, le marché RWA est principalement dominé par des institutions et de grands acteurs, rendant la participation des investisseurs ordinaires difficile.
Dans l'ensemble, bien que le marché RWA ait enregistré une hausse de près de 50 % au premier semestre 2025, il doit encore réaliser des percées en termes de transparence, de liquidité et d'intégration écologique pour devenir vraiment un secteur dominant. Il reste à observer si l'avenir des RWA pourra ouvrir un nouveau chapitre financier.
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SignatureCollector
· 07-18 02:59
rwa ces données sont excellentes haussier
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ContractHunter
· 07-17 22:05
En d'autres termes, c'est toujours la dette américaine qui maintient le spectacle.
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LiquidatedTwice
· 07-16 00:14
bull et cheval retournent au bull et au cheval, RWA est vraiment génial
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DuckFluff
· 07-16 00:02
Une telle transparence si faible, comment oser avancer.
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liquidation_surfer
· 07-16 00:01
Être à la fois baissier et haussier n'est pas mieux que d'essayer d'être liquidé.
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ShibaMillionairen't
· 07-15 23:50
Un petit gain est aussi un gain, continuons à profiter.
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NotSatoshi
· 07-15 23:48
Les fonds sont à nouveau confiés aux obligations américaines?
La taille du marché RWA a connu une hausse de près de 50 % en six mois, le crédit privé dominant mais des défis persistent.
Le marché RWA connaît une hausse explosive, mais les défis demeurent
Au cours du premier semestre 2025, le secteur de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) a connu une hausse significative. Au 6 juin, la capitalisation boursière mondiale des RWA a atteint 23,39 milliards de dollars (hors stablecoins), soit une augmentation de 48,9 % par rapport au début de l'année. Le crédit privé et les obligations du Trésor américain sont devenus les principaux moteurs du marché, représentant près de 90 % de la part totale.
Cependant, derrière ces résultats remarquables, de nombreux problèmes persistent. La concentration élevée des classes d'actifs, la liquidité limitée, le manque de transparence et le faible lien avec l'écosystème natif de la cryptographie demeurent des problèmes profonds. Il faudra encore du temps pour que les RWA deviennent véritablement une "voie principale".
Crédit privé et obligations d'État américaines dominent le marché
Le crédit privé est devenu le type d'actif le plus populaire sur le marché des RWA, avec une taille atteignant 13,5 milliards de dollars, représentant environ 57,7 %. Une plateforme de services technologiques financiers basée sur la blockchain se classe au premier rang avec un montant de prêts actifs de 10,19 milliards de dollars, principalement en offrant des lignes de crédit sur la valeur nette de la maison (HELOC).
Cependant, la blockchain utilisée par la plateforme est une blockchain L1 publique mais avec autorisation, similaire à la conception d'une chaîne de consortium. Bien que cette conception soit bénéfique pour la gestion des actifs, elle limite également la large circulation de ces actifs sur le marché. Par conséquent, même si l'émission d'actifs dépasse 10 milliards de dollars, son lien réel avec le marché des cryptomonnaies n'est pas très élevé.
Les obligations d'État américaines représentent la deuxième plus grande catégorie d'actifs sur le marché RWA. Ce type de RWA convertit des actifs libellés en dollars tels que les obligations d'État américaines traditionnelles, les liquidités et les accords de rachat en jetons numériques grâce à la technologie blockchain. Actuellement, le plus grand volume émis est celui d'un jeton émis par une société de gestion d'actifs, avec un volume total d'environ 2,9 milliards de dollars.
Cette RWA offre une meilleure flexibilité par rapport à l'achat direct traditionnel d'obligations du Trésor américain, en fournissant une liquidité continue. Cependant, pour l'instant, les objets ouverts sont limités aux investisseurs qualifiés, avec un seuil d'investissement minimum de 5 millions de dollars.
En dehors de cela, les marchandises sont la troisième catégorie d'actifs RWA, principalement constituée d'or tokenisé, avec une capitalisation boursière totale d'environ 15,1 milliards de dollars.
Évolution de la concurrence sur le marché des blockchains publiques
Dans la comparaison des blockchains publiques, Ethereum reste le réseau de choix pour les actifs RWA, avec une part de marché de 55%. Cependant, certaines nouvelles blockchains publiques émergent sur le marché RWA.
Un réseau Layer 2 avec un volume d'actifs émis de 2,25 milliards de dollars est devenu la deuxième blockchain RWA en termes de classement. Cela est principalement dû à la contribution d'une société de gestion d'actifs qui a introduit la technologie web3. Cette société permet aux institutions de lancer des opportunités d'investissement, que les investisseurs peuvent choisir en fonction de leurs besoins. Cependant, la transparence des informations contractuelles de cette société est insuffisante, et le montant réel suscite des questions.
De plus, Stellar est devenu le troisième réseau en termes de marché RWA, avec un volume total d'émission d'environ 498 millions de dollars. Cela est principalement dû à une société de gestion d'actifs qui a émis un fonds monétisé basé sur des obligations d'État américaines sur Stellar.
Le volume d'émission de RWA sur le réseau Solana se classe au quatrième rang, avec environ 349 millions de dollars. Bien que l'échelle ne soit pas grande, la hausse est remarquable, ayant augmenté de 101 % depuis le début de l'année.
Les défis du marché RWA
Malgré des données brillantes, le marché RWA fait encore face à de nombreux défis :
Concentration des classes d'actifs : le crédit privé et les obligations d'État américaines dominent, mais la liquidité et la transparence de ces actifs posent problème.
Pression concurrentielle : Les stablecoins générant des intérêts adossés à des obligations d'État américaines offrent des rendements similaires, représentant une concurrence pour les produits RWA.
Diversité d'actifs insuffisante : à l'exception des obligations d'État et du crédit privé, la part d'autres types d'actifs tels que les matières premières, les actions et les fonds reste très faible.
Taille limitée : La taille totale du marché RWA n'est que de 23,3 milliards de dollars, bien en dessous des 236 milliards de dollars du marché des stablecoins, s'éloignant de l'imaginaire des "mille milliards".
Barrière à l'entrée élevée : actuellement, le marché RWA est principalement dominé par des institutions et de grands acteurs, rendant la participation des investisseurs ordinaires difficile.
Dans l'ensemble, bien que le marché RWA ait enregistré une hausse de près de 50 % au premier semestre 2025, il doit encore réaliser des percées en termes de transparence, de liquidité et d'intégration écologique pour devenir vraiment un secteur dominant. Il reste à observer si l'avenir des RWA pourra ouvrir un nouveau chapitre financier.