Le chaos du marché des jetons sous la vague des IPO d'entreprises de chiffrement : le manque de transparence suscite des inquiétudes chez les investisseurs
L'industrie du chiffrement a connu plus de dix ans de développement et se trouve à un tournant crucial. Bien que certaines entreprises de chiffrement commencent à envisager un IPO, les problèmes de transparence qui existent sur le marché des jetons continuent d'entraver le développement de l'industrie. Les jetons sont considérés comme une direction importante pour la formation de capital à l'avenir, mais sans résoudre les problèmes de transparence, il sera difficile de réaliser un développement supplémentaire.
De nombreux investisseurs en jetons de liquidité s'inquiètent que le marché des jetons soit en train de se transformer en "marché de citrons". Ce concept provient des recherches économiques des années 1970, décrivant le phénomène où l'asymétrie de l'information conduit à l'éviction des produits de qualité par des produits de moindre qualité. Le marché des jetons est confronté à un dilemme similaire : le manque de mécanismes de divulgation transparente standardisés rend difficile pour les investisseurs d'évaluer la qualité des projets. En conséquence, les projets de qualité hésitent à émettre des jetons, tandis que les projets spéculatifs prolifèrent, ce qui entraîne une baisse de la qualité globale du marché.
Dans le marché des jetons, les investisseurs sont confrontés à de nombreuses questions que les investisseurs en actions n'ont pas à considérer :
Protection juridique insuffisante : les détenteurs de jetons bénéficient de bien moins de protections légales que les actionnaires.
Problème de plusieurs jetons : l'équipe du projet peut émettre de nouveaux jetons pour une nouvelle ligne d'affaires, au détriment des intérêts des premiers investisseurs.
Problème de droits d'action parasitaires : les détenteurs de jetons ne savent pas si les flux de trésorerie iront aux jetons ou aux actions.
Comportement des fondateurs : Les fondateurs peuvent abandonner le projet après avoir vendu massivement des jetons durant un marché haussier.
Abus de la fondation : certaines équipes pourraient masquer la vente à découvert par le biais de la fondation.
Ces problèmes structurels entraînent une prime de risque sur les jetons allant jusqu'à 20 %, bien au-delà des 5 % des actions. Selon la logique de tarification des marchés de capitaux, cette prime élevée fait que la valorisation des jetons est réduite d'environ 80 %.
Quelques cas réels mettent en évidence les problèmes actuels du marché des jetons :
Une équipe a décidé d'abandonner le jeton original après avoir généré des flux de trésorerie considérables au début du projet, et de laisser les bénéfices à un petit nombre de membres clés.
Aave avait envisagé d'émettre un nouveau jeton pour ses activités d'actifs du monde réel, suscitant l'inquiétude des investisseurs.
L'interface de Uniswap a généré d'énormes revenus, mais les détenteurs de jetons UNI n'ont pas encore bénéficié de ces gains.
Ces problèmes proviennent en partie d'un vide réglementaire et reflètent les défauts de conception actuels des jetons. Certains projets souffrent également de problèmes tels que l'encaissement excessif des fondateurs, l'abus des fondations et des transactions opaques avec les teneurs de marché.
Pour résoudre ces problèmes, les professionnels de l'industrie ont proposé un cadre de transparence des jetons. Il s'agit d'un modèle de divulgation auto-standardisé et ouvert, similaire au formulaire S1 du marché boursier. Le cadre exige que les projets remplissent environ 20 questions, couvrant la description de l'entreprise, le plan d'approvisionnement en jetons, les accords avec les échanges, etc. Le mécanisme de notation attribue des poids différents en fonction de l'importance des questions, générant finalement une évaluation de niveau facilement compréhensible.
Ce cadre est mis en œuvre de bas en haut et encourage les projets à divulguer activement des informations. À long terme, un mécanisme de réputation incitera les projets à divulguer honnêtement. Les projets qui participent et obtiennent de bonnes notes pourraient voir leur jeton obtenir une prime en raison de l'augmentation de la transparence. Cela devrait attirer davantage de capitaux institutionnels sur le marché des jetons liquides.
À court terme, les projets ayant de bonnes bases mais ignorés par le marché peuvent devenir les principaux bénéficiaires. En appliquant publiquement ce cadre, ces projets peuvent montrer plus clairement leur véritable valeur. En revanche, ceux qui considèrent les jetons comme des outils d'arbitrage, manquent de produits réels ou abusent de la structure du marché, pourraient être négligés par le marché en raison d'un manque de transparence.
Dans l'ensemble, le lancement du cadre de transparence des jetons vise à améliorer la transparence des informations sur le marché, à orienter les ressources de manière plus efficace vers les projets réellement adaptés au marché des produits, et à promouvoir le développement durable à long terme de l'industrie du chiffrement.
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GateUser-afe07a92
· 07-16 03:29
Les pigeons se sont enfin réveillés ?
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BitcoinDaddy
· 07-15 03:20
Qui se soucie encore de cela ? Le jeton est en vert, c'est tout ce qui compte ~
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ConsensusDissenter
· 07-13 06:34
Tout n'est qu'une illusion.
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gas_fee_therapy
· 07-13 06:33
Entrer sur le marché boursier en déclin, c'est prendre les gens pour des idiots.
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LiquiditySurfer
· 07-13 06:25
Une piscine de surf sans aucune profondeur aurait dû être réglementée depuis longtemps.
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MEVSandwich
· 07-13 06:15
Qu'est-ce que tout le monde joue avec les IPO maintenant, des ordures ou des ordures ?
Le manque de transparence sur le marché des jetons chiffrés pousse les investisseurs à appeler à la mise en place d'un cadre de divulgation ouvert.
Le chaos du marché des jetons sous la vague des IPO d'entreprises de chiffrement : le manque de transparence suscite des inquiétudes chez les investisseurs
L'industrie du chiffrement a connu plus de dix ans de développement et se trouve à un tournant crucial. Bien que certaines entreprises de chiffrement commencent à envisager un IPO, les problèmes de transparence qui existent sur le marché des jetons continuent d'entraver le développement de l'industrie. Les jetons sont considérés comme une direction importante pour la formation de capital à l'avenir, mais sans résoudre les problèmes de transparence, il sera difficile de réaliser un développement supplémentaire.
De nombreux investisseurs en jetons de liquidité s'inquiètent que le marché des jetons soit en train de se transformer en "marché de citrons". Ce concept provient des recherches économiques des années 1970, décrivant le phénomène où l'asymétrie de l'information conduit à l'éviction des produits de qualité par des produits de moindre qualité. Le marché des jetons est confronté à un dilemme similaire : le manque de mécanismes de divulgation transparente standardisés rend difficile pour les investisseurs d'évaluer la qualité des projets. En conséquence, les projets de qualité hésitent à émettre des jetons, tandis que les projets spéculatifs prolifèrent, ce qui entraîne une baisse de la qualité globale du marché.
Dans le marché des jetons, les investisseurs sont confrontés à de nombreuses questions que les investisseurs en actions n'ont pas à considérer :
Ces problèmes structurels entraînent une prime de risque sur les jetons allant jusqu'à 20 %, bien au-delà des 5 % des actions. Selon la logique de tarification des marchés de capitaux, cette prime élevée fait que la valorisation des jetons est réduite d'environ 80 %.
Quelques cas réels mettent en évidence les problèmes actuels du marché des jetons :
Ces problèmes proviennent en partie d'un vide réglementaire et reflètent les défauts de conception actuels des jetons. Certains projets souffrent également de problèmes tels que l'encaissement excessif des fondateurs, l'abus des fondations et des transactions opaques avec les teneurs de marché.
Pour résoudre ces problèmes, les professionnels de l'industrie ont proposé un cadre de transparence des jetons. Il s'agit d'un modèle de divulgation auto-standardisé et ouvert, similaire au formulaire S1 du marché boursier. Le cadre exige que les projets remplissent environ 20 questions, couvrant la description de l'entreprise, le plan d'approvisionnement en jetons, les accords avec les échanges, etc. Le mécanisme de notation attribue des poids différents en fonction de l'importance des questions, générant finalement une évaluation de niveau facilement compréhensible.
Ce cadre est mis en œuvre de bas en haut et encourage les projets à divulguer activement des informations. À long terme, un mécanisme de réputation incitera les projets à divulguer honnêtement. Les projets qui participent et obtiennent de bonnes notes pourraient voir leur jeton obtenir une prime en raison de l'augmentation de la transparence. Cela devrait attirer davantage de capitaux institutionnels sur le marché des jetons liquides.
À court terme, les projets ayant de bonnes bases mais ignorés par le marché peuvent devenir les principaux bénéficiaires. En appliquant publiquement ce cadre, ces projets peuvent montrer plus clairement leur véritable valeur. En revanche, ceux qui considèrent les jetons comme des outils d'arbitrage, manquent de produits réels ou abusent de la structure du marché, pourraient être négligés par le marché en raison d'un manque de transparence.
Dans l'ensemble, le lancement du cadre de transparence des jetons vise à améliorer la transparence des informations sur le marché, à orienter les ressources de manière plus efficace vers les projets réellement adaptés au marché des produits, et à promouvoir le développement durable à long terme de l'industrie du chiffrement.