Revisión y perspectiva del mercado macro: los activos de riesgo bajo presión, seguir la implementación de aranceles
I. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Los activos de riesgo en general tuvieron un rendimiento débil esta semana, y el mercado aún espera la implementación de la política de aranceles recíprocos. Aparte de que el oro continuó su tendencia al alza, el mercado de acciones estadounidenses, criptomonedas y materias primas tuvo un desempeño general débil. Especialmente después de que un funcionario de alto rango se pronunció de manera contundente sobre los aranceles a los automóviles, el mercado se deterioró notablemente en la segunda mitad de la semana.
El mercado de criptomonedas ha estado en general tranquilo esta semana, pero con un impulso débil. A pesar de que el legislativo de EE. UU. ha presentado un nuevo proyecto de ley de regulación de stablecoins, destinado a regular las stablecoins de pago y ampliar los poderes regulatorios, las noticias positivas en términos de políticas no han logrado revertir de inmediato la tendencia bajista del mercado. En un contexto de baja liquidez general y con la incertidumbre macroeconómica aún presente, el mercado debe esperar a que se implementen los aranceles equivalentes para proporcionar una nueva dirección.
2. Análisis de datos económicos
Esta semana, los datos económicos se centran en el mercado laboral de EE. UU. y los datos de inflación del PCE, prestando especial atención a las señales prospectivas del mercado de crédito.
El último pronóstico de un modelo económico para el PIB del primer trimestre es del -1.8%, igual que la semana pasada. El modelo se ajustó recientemente para incluir las importaciones y exportaciones de oro en su consideración. Según los últimos datos, se prevé que la tasa de crecimiento de la inversión total privada nacional real del primer trimestre se ajuste de 9.1% a 8.8%.
Desde los datos, la tendencia de debilitamiento de la economía estadounidense es evidente, pero aún no hay datos concretos que den una señal clara de recesión. Sin embargo, a partir de la verificación de múltiples datos del mercado laboral y del mercado de crédito, el riesgo de recesión ha aumentado.
En cuanto al mercado laboral, aunque el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo publicado esta semana fue ligeramente inferior a lo esperado, los datos a más largo plazo muestran claramente la debilidad del mercado laboral. Un análisis más detallado de los datos por estado revela que en 290 de las 387 áreas metropolitanas de EE. UU., la tasa de desempleo está en aumento.
Vale la pena señalar que el número de personas que solicitan subsidios por desempleo en cierta región se encuentra actualmente en su nivel más alto desde 2021, pero los datos de solicitudes iniciales no han cambiado mucho. Esto podría reflejar que los planes de despido y recorte de gastos de algunas grandes empresas tecnológicas no están yendo bien, quizás debido a enfrentar una gran cantidad de litigios.
Los datos de inflación PCE publicados esta semana muestran que la tasa anual y mensual del PCE de febrero superó las expectativas. Tras la publicación de los datos, los activos de riesgo pasaron de subir a bajar. El principal factor del rebote de los datos PCE es el aumento de los costos de servicios, y no el impacto de los aranceles. Además, el gasto personal en EE.UU. para febrero fue del 0.4%, por debajo de lo esperado. Esto refleja la débil situación económica actual, la disminución del gasto de consumo, mientras que la inflación sigue siendo alta.
3. Liquidez y tasas de interés
Esta semana, la liquidez amplia del banco central continúa mejorando marginalmente, manteniéndose alrededor de 6 billones hasta el 19 de marzo.
Desde la perspectiva del mercado de tasas de interés, la curva de rendimiento de los bonos del gobierno muestra una clara tendencia "alcista y empinada", con una pendiente de los bonos a largo plazo significativamente más alta que la del corto plazo. En cuanto a las expectativas de tasas, la probabilidad de una reducción de tasas en junio ha disminuido en comparación con la semana pasada, y el diferencial de los bonos protegidos contra la inflación a 10 años ha aumentado ligeramente, lo que indica que el mercado aún tiene preocupaciones sobre la inflación.
La forma de la curva de rendimiento general muestra que la pendiente en la parte media es más evidente. Esto puede reflejar que el mercado cree que el banco central continuará formulando políticas basadas en datos, y que, frente a la alta inflación y los aranceles, es difícil realizar recortes preventivos en las tasas de interés.
Además, el diferencial de crédito de los bonos de alto rendimiento continúa ampliándose, lo que no es consistente con la situación reflejada por los rendimientos de los bonos del gobierno. Esto indica que los inversores están preocupados por el aumento de la presión en el entorno microeconómico de las empresas; si el diferencial de crédito se amplía aún más, podría aumentar el costo de refinanciación de las empresas, presionando las ganancias, lo cual es una señal muy desfavorable a futuro. Esto también significa que el riesgo de recesión económica no solo no ha disminuido, sino que podría estar aumentando.
Dos, Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
El enfoque del mercado actual sigue centrado en la próxima publicación de la política arancelaria equivalente, que será la variable más grande en el mercado de riesgos en el corto plazo. Si los aranceles superan las expectativas o provocan medidas de represalia por parte de los países afectados por los aranceles, esto causará un gran impacto en el mercado frágil actual. Además, se debe prestar atención a la tasa de desempleo de EE. UU. y los datos de empleo no agrícola de la próxima semana para evaluar mejor el riesgo de recesión.
En este caso, los productos de inversión cuantitativa de tipo arbitraje podrían convertirse en un componente potencialmente estable en la asignación de activos de individuos de alto patrimonio. Actualmente, la dirección del mercado sigue siendo incierta, con una falta de impulso alcista y la incertidumbre externa que podría impactar el mercado en cualquier momento.
Sugerencias de estrategia general:
Con un enfoque defensivo, el entorno macroeconómico actual presenta una combinación de "economía débil + alta inflación + incertidumbre política". Los activos de riesgo enfrentan una doble presión de la presión de tasas de interés y las expectativas de recesión, se sugiere ajustar la posición o tomar ganancias a tiempo.
En cuanto a la configuración, se pueden asignar moderadamente activos de refugio como oro y bonos del gobierno.
Si los aranceles de igualación son más bajos de lo esperado o las medidas de represalia son más moderadas, la aversión al riesgo del mercado podría mejorar, pero no generará directamente un impulso alcista; se necesita un mayor estímulo macroeconómico.
Esta semana la volatilidad del mercado es alta, se debe evitar comprar en máximos y vender en mínimos, y seguir estrictamente la disciplina de trading.
En general, el mercado sigue en un patrón de "economía débil + alta inflación + políticas fluctuantes", lo que ejerce presión a la baja sobre los activos de riesgo. La dirección futura del mercado dependerá del impacto real de los aranceles recíprocos y de si los datos de empleo de EE. UU. confirman aún más el riesgo de recesión. A corto plazo, se debe mantener una defensa cautelosa y esperar pacientemente la aparición de señales de mercado más claras.
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ProofOfNothing
· 08-12 19:40
El oro sigue To the moon ¿Cuándo podrá caer?
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MemeCurator
· 08-11 05:44
bull run viendo el fondo, ¡es hora de comprar oro!
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AirdropHunter
· 08-10 22:19
El oro ha vuelto a subir sigilosamente.
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MEVHunterX
· 08-10 22:13
¿Qué pasa? El oro aún está en verde, es absurdo.
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ShibaOnTheRun
· 08-10 22:03
Una vez más, el oro es el protagonista, los demás descansan.
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LayerHopper
· 08-10 21:56
¿Otra vez va a romper el suelo, verdad? Sin sorpresas.
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SchrodingerProfit
· 08-10 21:54
Otra vez inflación, otra vez aranceles. ¿Cuándo terminará esto?
El mercado macroeconómico bajo presión, enfocado en la implementación de aranceles recíprocos y el riesgo de recesión.
Revisión y perspectiva del mercado macro: los activos de riesgo bajo presión, seguir la implementación de aranceles
I. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Los activos de riesgo en general tuvieron un rendimiento débil esta semana, y el mercado aún espera la implementación de la política de aranceles recíprocos. Aparte de que el oro continuó su tendencia al alza, el mercado de acciones estadounidenses, criptomonedas y materias primas tuvo un desempeño general débil. Especialmente después de que un funcionario de alto rango se pronunció de manera contundente sobre los aranceles a los automóviles, el mercado se deterioró notablemente en la segunda mitad de la semana.
El mercado de criptomonedas ha estado en general tranquilo esta semana, pero con un impulso débil. A pesar de que el legislativo de EE. UU. ha presentado un nuevo proyecto de ley de regulación de stablecoins, destinado a regular las stablecoins de pago y ampliar los poderes regulatorios, las noticias positivas en términos de políticas no han logrado revertir de inmediato la tendencia bajista del mercado. En un contexto de baja liquidez general y con la incertidumbre macroeconómica aún presente, el mercado debe esperar a que se implementen los aranceles equivalentes para proporcionar una nueva dirección.
2. Análisis de datos económicos
Esta semana, los datos económicos se centran en el mercado laboral de EE. UU. y los datos de inflación del PCE, prestando especial atención a las señales prospectivas del mercado de crédito.
El último pronóstico de un modelo económico para el PIB del primer trimestre es del -1.8%, igual que la semana pasada. El modelo se ajustó recientemente para incluir las importaciones y exportaciones de oro en su consideración. Según los últimos datos, se prevé que la tasa de crecimiento de la inversión total privada nacional real del primer trimestre se ajuste de 9.1% a 8.8%.
Desde los datos, la tendencia de debilitamiento de la economía estadounidense es evidente, pero aún no hay datos concretos que den una señal clara de recesión. Sin embargo, a partir de la verificación de múltiples datos del mercado laboral y del mercado de crédito, el riesgo de recesión ha aumentado.
En cuanto al mercado laboral, aunque el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo publicado esta semana fue ligeramente inferior a lo esperado, los datos a más largo plazo muestran claramente la debilidad del mercado laboral. Un análisis más detallado de los datos por estado revela que en 290 de las 387 áreas metropolitanas de EE. UU., la tasa de desempleo está en aumento.
Vale la pena señalar que el número de personas que solicitan subsidios por desempleo en cierta región se encuentra actualmente en su nivel más alto desde 2021, pero los datos de solicitudes iniciales no han cambiado mucho. Esto podría reflejar que los planes de despido y recorte de gastos de algunas grandes empresas tecnológicas no están yendo bien, quizás debido a enfrentar una gran cantidad de litigios.
Los datos de inflación PCE publicados esta semana muestran que la tasa anual y mensual del PCE de febrero superó las expectativas. Tras la publicación de los datos, los activos de riesgo pasaron de subir a bajar. El principal factor del rebote de los datos PCE es el aumento de los costos de servicios, y no el impacto de los aranceles. Además, el gasto personal en EE.UU. para febrero fue del 0.4%, por debajo de lo esperado. Esto refleja la débil situación económica actual, la disminución del gasto de consumo, mientras que la inflación sigue siendo alta.
3. Liquidez y tasas de interés
Esta semana, la liquidez amplia del banco central continúa mejorando marginalmente, manteniéndose alrededor de 6 billones hasta el 19 de marzo.
Desde la perspectiva del mercado de tasas de interés, la curva de rendimiento de los bonos del gobierno muestra una clara tendencia "alcista y empinada", con una pendiente de los bonos a largo plazo significativamente más alta que la del corto plazo. En cuanto a las expectativas de tasas, la probabilidad de una reducción de tasas en junio ha disminuido en comparación con la semana pasada, y el diferencial de los bonos protegidos contra la inflación a 10 años ha aumentado ligeramente, lo que indica que el mercado aún tiene preocupaciones sobre la inflación.
La forma de la curva de rendimiento general muestra que la pendiente en la parte media es más evidente. Esto puede reflejar que el mercado cree que el banco central continuará formulando políticas basadas en datos, y que, frente a la alta inflación y los aranceles, es difícil realizar recortes preventivos en las tasas de interés.
Además, el diferencial de crédito de los bonos de alto rendimiento continúa ampliándose, lo que no es consistente con la situación reflejada por los rendimientos de los bonos del gobierno. Esto indica que los inversores están preocupados por el aumento de la presión en el entorno microeconómico de las empresas; si el diferencial de crédito se amplía aún más, podría aumentar el costo de refinanciación de las empresas, presionando las ganancias, lo cual es una señal muy desfavorable a futuro. Esto también significa que el riesgo de recesión económica no solo no ha disminuido, sino que podría estar aumentando.
Dos, Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
El enfoque del mercado actual sigue centrado en la próxima publicación de la política arancelaria equivalente, que será la variable más grande en el mercado de riesgos en el corto plazo. Si los aranceles superan las expectativas o provocan medidas de represalia por parte de los países afectados por los aranceles, esto causará un gran impacto en el mercado frágil actual. Además, se debe prestar atención a la tasa de desempleo de EE. UU. y los datos de empleo no agrícola de la próxima semana para evaluar mejor el riesgo de recesión.
En este caso, los productos de inversión cuantitativa de tipo arbitraje podrían convertirse en un componente potencialmente estable en la asignación de activos de individuos de alto patrimonio. Actualmente, la dirección del mercado sigue siendo incierta, con una falta de impulso alcista y la incertidumbre externa que podría impactar el mercado en cualquier momento.
Sugerencias de estrategia general:
Con un enfoque defensivo, el entorno macroeconómico actual presenta una combinación de "economía débil + alta inflación + incertidumbre política". Los activos de riesgo enfrentan una doble presión de la presión de tasas de interés y las expectativas de recesión, se sugiere ajustar la posición o tomar ganancias a tiempo.
En cuanto a la configuración, se pueden asignar moderadamente activos de refugio como oro y bonos del gobierno.
Si los aranceles de igualación son más bajos de lo esperado o las medidas de represalia son más moderadas, la aversión al riesgo del mercado podría mejorar, pero no generará directamente un impulso alcista; se necesita un mayor estímulo macroeconómico.
Esta semana la volatilidad del mercado es alta, se debe evitar comprar en máximos y vender en mínimos, y seguir estrictamente la disciplina de trading.
En general, el mercado sigue en un patrón de "economía débil + alta inflación + políticas fluctuantes", lo que ejerce presión a la baja sobre los activos de riesgo. La dirección futura del mercado dependerá del impacto real de los aranceles recíprocos y de si los datos de empleo de EE. UU. confirman aún más el riesgo de recesión. A corto plazo, se debe mantener una defensa cautelosa y esperar pacientemente la aparición de señales de mercado más claras.