Bitcoin Halving: Análisis de la oferta y la demanda y perspectivas futuras
La cuarta Halving de Bitcoin se acerca. Aunque estudiar los ciclos de Halving pasados puede proporcionar una referencia para la tendencia de precios, el tamaño de la muestra es pequeño y es difícil predecir con precisión el impacto de esta Halving. El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ha cambiado por completo el panorama del mercado, creando un nuevo punto de soporte para la demanda de Bitcoin.
Desde principios de 2020, la oferta de Bitcoin negociable ha estado disminuyendo continuamente, lo que contrasta marcadamente con ciclos anteriores. Sin embargo, los datos recientes muestran que la oferta activa de Bitcoin ha aumentado drásticamente desde el cuarto trimestre del año pasado, superando con creces la cantidad de Bitcoin recién extraído. A pesar de que el mercado tiene una capacidad de absorción más fuerte, debemos seguir siendo cautelosos ante estas complejas dinámicas del mercado.
Cada vez que se extraen 210,000 bloques, la recompensa para los mineros de Bitcoin se reduce a la mitad, lo que ocurre aproximadamente cada cuatro años. Se espera que esta reducción ocurra a mediados de abril, momento en el cual la tasa de emisión anual de Bitcoin pasará del 1.8% al 0.9%. El mecanismo de reducción continuará hasta alrededor del año 2140, cuando se habrán extraído todos los 21 millones de Bitcoins. Este mecanismo resalta la característica única de suministro fijo y deflacionario de Bitcoin.
Los datos históricos muestran que el rendimiento de Bitcoin en diferentes ciclos de Halving varía bastante, lo que puede estar estrechamente relacionado con el entorno macroeconómico de ese momento. Por ejemplo, la política de flexibilización cuantitativa a principios de 2013, las preocupaciones fiscales provocadas por el Brexit en 2016, y las medidas de estímulo que tomaron los bancos centrales del mundo en respuesta a la pandemia en 2020, han tenido un impacto significativo en el precio de Bitcoin.
El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos ha traído una demanda estable al mercado. El volumen promedio diario de negociación de estos ETF es actualmente de aproximadamente 40 a 50 mil millones de dólares, lo que representa entre el 15 y el 20% del volumen total de negociación de los intercambios centralizados a nivel mundial. Solo en los primeros dos meses después de su lanzamiento, el ETF atrajo 9.6 mil millones de dólares en flujos netos, alcanzando un total de activos bajo gestión de 55 mil millones de dólares. Todos los ETF de Bitcoin al contado en el mundo actualmente poseen alrededor de 1.1 millones de Bitcoins, lo que representa el 5.8% del suministro circulante total.
Sin embargo, no debemos ignorar los factores que pueden afectar la presión de venta: los poseedores a largo plazo pueden realizar ganancias cuando los precios suben; algunos poseedores pueden usar Bitcoin como colateral; los mineros pueden vender reservas para expandir sus negocios o cubrir costos; aún hay alrededor de 3 millones de BTC en manos de corto plazo, y los especuladores pueden salir para obtener ganancias.
Desde el cuarto trimestre del año pasado, la cantidad activa de Bitcoin ha aumentado en 1.3 millones de monedas, superando con creces las 150,000 monedas recién minadas en el mismo período. Este aumento podría provenir de la venta de reservas por parte de los mineros, o de que los poseedores a largo plazo han comenzado a vender. La oferta inactiva (Bitcoin que no se ha movido durante más de un año) ha estado disminuyendo durante tres meses consecutivos, lo cual generalmente se considera una señal a medio plazo en el ciclo.
A pesar de que el volumen de transacciones de Bitcoin transferido a los intercambios ha aumentado drásticamente, el saldo de Bitcoin en los intercambios ha mostrado una tendencia neta a la baja. Esto indica que, además de los ETF, hay otros fondos que están absorbiendo la oferta del mercado. Además, el tamaño del mercado de derivados de Bitcoin supera con creces al del mercado spot, por lo que analizar únicamente los datos de transacciones spot puede no reflejar de manera integral la verdadera liquidez y adopción de Bitcoin.
En general, este ciclo de Halving podría ser diferente a los anteriores. La continua afluencia de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. proporcionará un fuerte apoyo al mercado. Aunque la oferta de Bitcoin recién extraído está a punto de reducirse a la mitad, esto no significa necesariamente que el mercado entrará inmediatamente en un estado de restricción de suministro. El lanzamiento de ETF de Bitcoin al contado marca un hito importante en su categoría de activo como mainstream. Creemos que la tendencia de precios actual podría ser solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesitarán más aumentos en el futuro para lograr un nuevo equilibrio entre oferta y demanda.
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Bitcoin Halving se avecina: demanda de ETF, dinámica de suministro y perspectivas del mercado
Bitcoin Halving: Análisis de la oferta y la demanda y perspectivas futuras
La cuarta Halving de Bitcoin se acerca. Aunque estudiar los ciclos de Halving pasados puede proporcionar una referencia para la tendencia de precios, el tamaño de la muestra es pequeño y es difícil predecir con precisión el impacto de esta Halving. El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ha cambiado por completo el panorama del mercado, creando un nuevo punto de soporte para la demanda de Bitcoin.
Desde principios de 2020, la oferta de Bitcoin negociable ha estado disminuyendo continuamente, lo que contrasta marcadamente con ciclos anteriores. Sin embargo, los datos recientes muestran que la oferta activa de Bitcoin ha aumentado drásticamente desde el cuarto trimestre del año pasado, superando con creces la cantidad de Bitcoin recién extraído. A pesar de que el mercado tiene una capacidad de absorción más fuerte, debemos seguir siendo cautelosos ante estas complejas dinámicas del mercado.
Cada vez que se extraen 210,000 bloques, la recompensa para los mineros de Bitcoin se reduce a la mitad, lo que ocurre aproximadamente cada cuatro años. Se espera que esta reducción ocurra a mediados de abril, momento en el cual la tasa de emisión anual de Bitcoin pasará del 1.8% al 0.9%. El mecanismo de reducción continuará hasta alrededor del año 2140, cuando se habrán extraído todos los 21 millones de Bitcoins. Este mecanismo resalta la característica única de suministro fijo y deflacionario de Bitcoin.
Los datos históricos muestran que el rendimiento de Bitcoin en diferentes ciclos de Halving varía bastante, lo que puede estar estrechamente relacionado con el entorno macroeconómico de ese momento. Por ejemplo, la política de flexibilización cuantitativa a principios de 2013, las preocupaciones fiscales provocadas por el Brexit en 2016, y las medidas de estímulo que tomaron los bancos centrales del mundo en respuesta a la pandemia en 2020, han tenido un impacto significativo en el precio de Bitcoin.
El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos ha traído una demanda estable al mercado. El volumen promedio diario de negociación de estos ETF es actualmente de aproximadamente 40 a 50 mil millones de dólares, lo que representa entre el 15 y el 20% del volumen total de negociación de los intercambios centralizados a nivel mundial. Solo en los primeros dos meses después de su lanzamiento, el ETF atrajo 9.6 mil millones de dólares en flujos netos, alcanzando un total de activos bajo gestión de 55 mil millones de dólares. Todos los ETF de Bitcoin al contado en el mundo actualmente poseen alrededor de 1.1 millones de Bitcoins, lo que representa el 5.8% del suministro circulante total.
Sin embargo, no debemos ignorar los factores que pueden afectar la presión de venta: los poseedores a largo plazo pueden realizar ganancias cuando los precios suben; algunos poseedores pueden usar Bitcoin como colateral; los mineros pueden vender reservas para expandir sus negocios o cubrir costos; aún hay alrededor de 3 millones de BTC en manos de corto plazo, y los especuladores pueden salir para obtener ganancias.
Desde el cuarto trimestre del año pasado, la cantidad activa de Bitcoin ha aumentado en 1.3 millones de monedas, superando con creces las 150,000 monedas recién minadas en el mismo período. Este aumento podría provenir de la venta de reservas por parte de los mineros, o de que los poseedores a largo plazo han comenzado a vender. La oferta inactiva (Bitcoin que no se ha movido durante más de un año) ha estado disminuyendo durante tres meses consecutivos, lo cual generalmente se considera una señal a medio plazo en el ciclo.
A pesar de que el volumen de transacciones de Bitcoin transferido a los intercambios ha aumentado drásticamente, el saldo de Bitcoin en los intercambios ha mostrado una tendencia neta a la baja. Esto indica que, además de los ETF, hay otros fondos que están absorbiendo la oferta del mercado. Además, el tamaño del mercado de derivados de Bitcoin supera con creces al del mercado spot, por lo que analizar únicamente los datos de transacciones spot puede no reflejar de manera integral la verdadera liquidez y adopción de Bitcoin.
En general, este ciclo de Halving podría ser diferente a los anteriores. La continua afluencia de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. proporcionará un fuerte apoyo al mercado. Aunque la oferta de Bitcoin recién extraído está a punto de reducirse a la mitad, esto no significa necesariamente que el mercado entrará inmediatamente en un estado de restricción de suministro. El lanzamiento de ETF de Bitcoin al contado marca un hito importante en su categoría de activo como mainstream. Creemos que la tendencia de precios actual podría ser solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesitarán más aumentos en el futuro para lograr un nuevo equilibrio entre oferta y demanda.