Análisis de la situación de regulación global de las monedas estables
Las monedas estables están convirtiéndose en un tema candente en la sociedad, desde las tendencias en redes sociales hasta la creación de contenido en el ámbito financiero, y en las discusiones cotidianas de la población en general, su influencia sigue expandiéndose. Al mismo tiempo, el entorno político global también está experimentando un giro significativo. En el último año, la actitud de varios países hacia las monedas estables ha pasado de la cautela a la aceptación: Hong Kong está a punto de implementar la "Reglamento sobre Monedas Estables", la legislación MiCA de la Unión Europea se ha formalizado, y Estados Unidos ha aprobado la "Ley GENIUS". Las monedas estables están cambiando silenciosamente el panorama del sistema monetario global.
Este artículo sistematizará las últimas dinámicas sobre la regulación de las monedas estables en los principales mercados globales, analizando la lógica profunda y el significado estratégico de esta transformación financiera.
Visión general de las políticas de regulación de monedas estables a nivel mundial
Estados Unidos: división federal, competencia en el diseño
Progreso de la política:★★★★
La política de monedas estables de Estados Unidos presenta una situación de "federal + estatal" en paralelo. A nivel federal, se acelera el marco regulatorio unificado, mientras que los estados están probando primero sistemas concretos.
A nivel estatal, muchas regiones ya han implementado regulaciones relacionadas:
El estado de Wyoming aprobó la "Ley de moneda estable de Wyoming", estableciendo un comité especial, con el plan de emitir la moneda estable WYST respaldada por el estado en agosto de 2025.
Nueva York ya exigió en 2018 que los emisores de moneda estable obtuvieran una BitLicense o licencia de empresa fiduciaria.
California ha aprobado la "Ley de Activos Financieros Digitales", que entrará en vigor en julio de 2026.
A nivel federal, los proyectos de ley clave avanzan rápidamente:
La ley "GENIUS" entró en vigor el 19 de julio de 2025, prohibiendo la emisión de monedas estables generadoras de ingresos, exigiendo la divulgación mensual de la composición de reservas y auditorías, y permitiendo a los emisores elegir la regulación federal o estatal.
El proyecto de ley "STABLE" ha sido aprobado por la Cámara de Representantes y está a la espera de votación en el Senado.
China: políticas de Hong Kong en avance, el interior observa
Progreso de políticas: Hong Kong ★★★★ | China continental ★
China ha formado un patrón de regulación interconectada de moneda estable con "Hong Kong a la vanguardia + el interior en espera".
La "Regulación de monedas estables" de Hong Kong entrará en vigor el 1 de agosto de 2025. Aproximadamente 50-60 empresas han expresado su intención de solicitar, y se espera que se emitan solo 3-4 licencias en la primera tanda. Algunas grandes plataformas de internet e instituciones de pago ya han comenzado los preparativos.
El continente ha mantenido una actitud prudente a largo plazo, pero recientemente varias regiones han emitido señales de preocupación:
Wuxi propone explorar "moneda estable potenciando el desarrollo del comercio exterior"
Jinan publica un artículo especial sobre moneda estable
La Comisión de Activos Estatales de Shanghai celebró una reunión de estudio relacionada.
La Academia de Investigación de Internet Industrial de China organiza un seminario sobre moneda estable
Corea del Sur: cambio de actitud, planificación de la alianza bancaria
Progreso de la política:★★★
Corea del Sur está experimentando una transición de "observación" a "entrada". El 10 de junio, el partido en el poder propuso la "Ley Básica de Activos Digitales", que pretende permitir a las empresas locales emitir moneda estable con capital superior a 36.8 millones de dólares.
Ocho principales bancos están formando una empresa conjunta, con el plan de emitir una moneda estable en wones. Las instituciones participantes incluyen el Banco Nacional, el Banco Shinhan y otros cuatro bancos locales, así como las sucursales en Corea del Sur de Citibank y Standard Chartered. Si el proyecto es aprobado, se espera que esté en línea a finales de este año o principios del próximo.
Sin embargo, la regulación actual sigue siendo incierta. Corea del Sur podría estar experimentando una burbuja de moneda estable, con acciones de empresas cotizadas que fluctúan drásticamente.
Tailandia: política de apertura, prueba cautelosa
Progreso de la política:★★★
La política de moneda estable de Tailandia ha pasado de una vigilancia temprana a un ensayo prudente.
En 2021, el banco central publicó directrices preliminares, considerando la moneda estable anclada al baht como "moneda electrónica", sujeta a la regulación de la Ley de Sistemas de Pago.
Se establecerá un sandbox regulatorio en agosto de 2024, permitiendo a ciertos proveedores de servicios probar negocios de criptomonedas.
2025 el alcance del piloto se expande rápidamente:
En enero, el Ministro de Finanzas declaró que se consideraba emitir 10,000 millones de baht en bonos del gobierno respaldados por una moneda estable.
En marzo, la Comisión de Valores y Bolsa aprobó la entrada de USDT y USDC en intercambios regulados.
En julio, se lanzará un "sandbox de criptomonedas de nivel nacional", permitiendo a los turistas extranjeros intercambiar activos digitales a través de plataformas con licencia.
Unión Europea: regulación unificada, apoyo cauteloso
Progreso de políticas:★★★★★
La Unión Europea adopta una actitud de "apoyo cauteloso" hacia las monedas estables: reconoce su potencial, mientras que alerta sobre los riesgos financieros.
El 30 de junio de 2024, se activarán algunas disposiciones de la "Reglamento del Mercado de Activos Criptográficos" (MiCA), publicado oficialmente en junio de 2023, y el 30 de diciembre se implementarán completamente las disposiciones relacionadas con las monedas estables. Aplicable a los 27 países miembros de la Unión Europea y a los tres países del Espacio Económico Europeo.
MiCA establece altos requisitos para las monedas estables: el emisor debe obtener la autorización de la autoridad reguladora del país miembro y establecer una entidad jurídica en la UE. Las monedas estables "importantes" serán reguladas de manera uniforme por la Autoridad Bancaria Europea.
Las monedas estables no denominadas en euros tienen un límite diario de transacciones de 1 millón de operaciones o 200 millones de euros en una única zona monetaria; si se supera este límite, se debe suspender la emisión y realizar correcciones.
Actualmente se han otorgado licencias MiCA a 53 empresas de criptomonedas, incluyendo 14 emisores de moneda estable.
Singapur: empezar temprano, estándares altos
Progreso de la política:★★★★★
La regulación de las monedas estables en Singapur va a la vanguardia. En 2019 se promulgó la "Ley de Servicios de Pago", y en agosto de 2023 se lanzó la versión final del "Marco de Regulación de Monedas Estables".
El marco regulatorio se aplica a las monedas estables de moneda única emitidas en Singapur, ancladas al dólar de Singapur o a monedas del G10, estableciendo un umbral más alto:
El capital del emisor no debe ser inferior al 50% de los gastos operativos anuales o 1 millón de dólares de Singapur.
El emisor no debe realizar otras actividades comerciales ni tener acciones directamente.
Los activos líquidos satisfacen la demanda normal de retiros o son superiores al 50% de los gastos operativos anuales.
Los activos de reserva se limitan a efectivo, equivalentes de efectivo y bonos a corto plazo
Varios organismos han solicitado la calificación para emitir, StraitsX y Paxos son considerados casos de demostración de cumplimiento a la vanguardia.
Emiratos Árabes Unidos: promoción activa, doble vía en paralelo
Progreso de la política:★★★★★
Emiratos Árabes Unidos muestra una actitud de apoyo abierta. En junio de 2024 se publicará el "Reglamento de Servicios de Tokens de Pago", que definirá claramente la moneda estable y el marco regulatorio.
La regulación presenta un "sistema dual": el banco central es responsable de la supervisión federal, mientras que el Centro Financiero Internacional de Dubái y el Mercado Global de Abu Dabi tienen autoridad independiente como zonas de libre comercio.
Las nuevas regulaciones son relativamente flexibles en la definición de moneda estable, pero establecen límites: se prohíben las monedas estables algorítmicas y los tokens de privacidad, y no se permite el pago de intereses vinculados al tiempo de tenencia.
En diciembre de 2024, AE Coin fue aprobado como la primera moneda estable de dirham regulada. En abril de 2025, el fondo soberano ADQ y otros anunciaron conjuntamente el lanzamiento de una nueva moneda estable de dirham.
Japón: regulación anticipada, desarrollo por iniciar
Progreso de la política:★★★★
Japón mejora la regulación de las monedas estables a través de la Ley de Servicios de Pago (PSA). La versión revisada del PSA fue aprobada en junio de 2022 y entrará en vigor en junio de 2023.
La PSA revisada define en detalle la moneda estable, limitando los emisores a bancos, compañías fiduciarias y proveedores de servicios de transferencia de fondos.
Impulsar la "Enmienda a la Ley de Servicios de Pago de 2025" en marzo de 2025, optimizar el mecanismo de emisión: permitir que las monedas estables de tipo fiduciario utilicen el 50% de las reservas para herramientas de bajo riesgo, y agregar una nueva categoría de registro para intermediarios de criptomonedas.
Rusia: principalmente experimentar, aún limitado al uso externo
Progreso de políticas:★★
La actitud de Rusia ha pasado de la cautela a un apoyo limitado, principalmente debido a la necesidad estratégica bajo la presión geopolítica.
En julio de 2024, se aprobaron dos leyes que legalizan la minería de criptomonedas y permiten a las empresas aprobadas realizar liquidaciones internacionales con moneda estable, entre otras. Sin embargo, los pagos en criptomonedas siguen prohibidos en el país.
En marzo de 2025, el banco central propuso permitir que grupos específicos realicen inversiones en criptomonedas, por un período de tres años.
Un alto funcionario del Ministerio de Finanzas ha declarado públicamente que se debe considerar la introducción de una moneda estable soberana del país.
Reino Unido: avance en la regulación
Progreso de la política:★★
La política del Reino Unido se encuentra en un período de transición desde el diseño del marco hacia la implementación legislativa. Se basa en la "Ley de Servicios Financieros y Mercados de 2023", complementada por la normativa secundaria establecida por la FCA y el BoE.
En noviembre de 2023 se publicaron los requisitos de regulación para las empresas de moneda estable. En abril de 2025 se publicará un documento de consulta sobre un proyecto de ley de criptomonedas, que propone añadir actividades reguladas.
El gobernador del banco central ha declarado en varias ocasiones que las monedas estables pueden debilitar la confianza del público en la moneda, constituyendo un riesgo sistémico.
Canadá: la legislación es confusa, la regulación está en desarrollo.
Progreso de la política:★★
La política de Canadá es relativamente conservadora y el desarrollo del mercado local es lento.
En diciembre de 2022, se incluyó la moneda estable en la regulación de "valores y/o derivados". En 2023 se publicaron SN 21332 y SN 21333, proponiendo un marco regulatorio para la "moneda estable vinculada a moneda fiduciaria".
Se requiere que los emisores de moneda estable se registren como emisores de valores, presenten un prospecto o firmen una carta de compromiso.
El mes pasado, las autoridades bancarias indicaron que están listas para regular las monedas estables, y se está elaborando un marco.
Brasil: control estricto de dirección
Velocidad de avance de la política:★
El 90% de las transacciones de criptomonedas en Brasil involucran moneda estable, principalmente para pagos transfronterizos, lo que ha generado preocupaciones de cumplimiento.
El banco central considera que las transacciones de moneda estable pueden implicar evasión fiscal o lavado de dinero. En diciembre de 2024, se presentará un nuevo proyecto de regulación que pretende incluir las monedas estables en la supervisión de divisas, prohibiendo las transferencias a billeteras controladas por entidades no brasileñas.
Dirección regulatoria clara: con un fuerte control como premisa, se prioriza la supresión de transacciones de alto riesgo.
A pesar de ello, el mayor banco Itau Unibanco está planeando lanzar una moneda estable vinculada al real, a la espera de que se establezca el marco regulatorio.
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hodl_therapist
· 07-28 17:21
Ah, la regulación aún no se ha definido y ya estamos en ello~ simplemente lo hacemos
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LiquidationWatcher
· 07-28 11:03
alcista ah, la ley ya está ordenada
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SilentObserver
· 07-28 02:27
Cumplimiento es el camino a seguir.
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TokenVelocityTrauma
· 07-26 03:14
Otro regulador que toma a la gente por tonta
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LiquidationKing
· 07-26 03:13
Una vez más veo que se habla del proyecto de ley, la débil regulación es el camino correcto.
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SolidityStruggler
· 07-26 03:02
Todos están hablando de regulación, ¿cómo es que al decirlo parece que ya se siente el sabor de un bull run?
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wrekt_but_learning
· 07-26 03:00
Tanta regulación, ¿los Estados Unidos todavía están vigilando de cerca la regulación?
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BoredApeResistance
· 07-26 02:49
Con la llegada de la regulación, los entendidos en moneda podrán disfrutar de buenos frutos.
Análisis de políticas regulatorias de monedas estables a nivel mundial: distribución y tendencias de desarrollo en 14 países
Análisis de la situación de regulación global de las monedas estables
Las monedas estables están convirtiéndose en un tema candente en la sociedad, desde las tendencias en redes sociales hasta la creación de contenido en el ámbito financiero, y en las discusiones cotidianas de la población en general, su influencia sigue expandiéndose. Al mismo tiempo, el entorno político global también está experimentando un giro significativo. En el último año, la actitud de varios países hacia las monedas estables ha pasado de la cautela a la aceptación: Hong Kong está a punto de implementar la "Reglamento sobre Monedas Estables", la legislación MiCA de la Unión Europea se ha formalizado, y Estados Unidos ha aprobado la "Ley GENIUS". Las monedas estables están cambiando silenciosamente el panorama del sistema monetario global.
Este artículo sistematizará las últimas dinámicas sobre la regulación de las monedas estables en los principales mercados globales, analizando la lógica profunda y el significado estratégico de esta transformación financiera.
Visión general de las políticas de regulación de monedas estables a nivel mundial
Estados Unidos: división federal, competencia en el diseño
Progreso de la política:★★★★
La política de monedas estables de Estados Unidos presenta una situación de "federal + estatal" en paralelo. A nivel federal, se acelera el marco regulatorio unificado, mientras que los estados están probando primero sistemas concretos.
A nivel estatal, muchas regiones ya han implementado regulaciones relacionadas:
A nivel federal, los proyectos de ley clave avanzan rápidamente:
China: políticas de Hong Kong en avance, el interior observa
Progreso de políticas: Hong Kong ★★★★ | China continental ★
China ha formado un patrón de regulación interconectada de moneda estable con "Hong Kong a la vanguardia + el interior en espera".
La "Regulación de monedas estables" de Hong Kong entrará en vigor el 1 de agosto de 2025. Aproximadamente 50-60 empresas han expresado su intención de solicitar, y se espera que se emitan solo 3-4 licencias en la primera tanda. Algunas grandes plataformas de internet e instituciones de pago ya han comenzado los preparativos.
El continente ha mantenido una actitud prudente a largo plazo, pero recientemente varias regiones han emitido señales de preocupación:
Corea del Sur: cambio de actitud, planificación de la alianza bancaria
Progreso de la política:★★★
Corea del Sur está experimentando una transición de "observación" a "entrada". El 10 de junio, el partido en el poder propuso la "Ley Básica de Activos Digitales", que pretende permitir a las empresas locales emitir moneda estable con capital superior a 36.8 millones de dólares.
Ocho principales bancos están formando una empresa conjunta, con el plan de emitir una moneda estable en wones. Las instituciones participantes incluyen el Banco Nacional, el Banco Shinhan y otros cuatro bancos locales, así como las sucursales en Corea del Sur de Citibank y Standard Chartered. Si el proyecto es aprobado, se espera que esté en línea a finales de este año o principios del próximo.
Sin embargo, la regulación actual sigue siendo incierta. Corea del Sur podría estar experimentando una burbuja de moneda estable, con acciones de empresas cotizadas que fluctúan drásticamente.
Tailandia: política de apertura, prueba cautelosa
Progreso de la política:★★★
La política de moneda estable de Tailandia ha pasado de una vigilancia temprana a un ensayo prudente.
En 2021, el banco central publicó directrices preliminares, considerando la moneda estable anclada al baht como "moneda electrónica", sujeta a la regulación de la Ley de Sistemas de Pago.
Se establecerá un sandbox regulatorio en agosto de 2024, permitiendo a ciertos proveedores de servicios probar negocios de criptomonedas.
2025 el alcance del piloto se expande rápidamente:
Unión Europea: regulación unificada, apoyo cauteloso
Progreso de políticas:★★★★★
La Unión Europea adopta una actitud de "apoyo cauteloso" hacia las monedas estables: reconoce su potencial, mientras que alerta sobre los riesgos financieros.
El 30 de junio de 2024, se activarán algunas disposiciones de la "Reglamento del Mercado de Activos Criptográficos" (MiCA), publicado oficialmente en junio de 2023, y el 30 de diciembre se implementarán completamente las disposiciones relacionadas con las monedas estables. Aplicable a los 27 países miembros de la Unión Europea y a los tres países del Espacio Económico Europeo.
MiCA establece altos requisitos para las monedas estables: el emisor debe obtener la autorización de la autoridad reguladora del país miembro y establecer una entidad jurídica en la UE. Las monedas estables "importantes" serán reguladas de manera uniforme por la Autoridad Bancaria Europea.
Las monedas estables no denominadas en euros tienen un límite diario de transacciones de 1 millón de operaciones o 200 millones de euros en una única zona monetaria; si se supera este límite, se debe suspender la emisión y realizar correcciones.
Actualmente se han otorgado licencias MiCA a 53 empresas de criptomonedas, incluyendo 14 emisores de moneda estable.
Singapur: empezar temprano, estándares altos
Progreso de la política:★★★★★
La regulación de las monedas estables en Singapur va a la vanguardia. En 2019 se promulgó la "Ley de Servicios de Pago", y en agosto de 2023 se lanzó la versión final del "Marco de Regulación de Monedas Estables".
El marco regulatorio se aplica a las monedas estables de moneda única emitidas en Singapur, ancladas al dólar de Singapur o a monedas del G10, estableciendo un umbral más alto:
Varios organismos han solicitado la calificación para emitir, StraitsX y Paxos son considerados casos de demostración de cumplimiento a la vanguardia.
Emiratos Árabes Unidos: promoción activa, doble vía en paralelo
Progreso de la política:★★★★★
Emiratos Árabes Unidos muestra una actitud de apoyo abierta. En junio de 2024 se publicará el "Reglamento de Servicios de Tokens de Pago", que definirá claramente la moneda estable y el marco regulatorio.
La regulación presenta un "sistema dual": el banco central es responsable de la supervisión federal, mientras que el Centro Financiero Internacional de Dubái y el Mercado Global de Abu Dabi tienen autoridad independiente como zonas de libre comercio.
Las nuevas regulaciones son relativamente flexibles en la definición de moneda estable, pero establecen límites: se prohíben las monedas estables algorítmicas y los tokens de privacidad, y no se permite el pago de intereses vinculados al tiempo de tenencia.
En diciembre de 2024, AE Coin fue aprobado como la primera moneda estable de dirham regulada. En abril de 2025, el fondo soberano ADQ y otros anunciaron conjuntamente el lanzamiento de una nueva moneda estable de dirham.
Japón: regulación anticipada, desarrollo por iniciar
Progreso de la política:★★★★
Japón mejora la regulación de las monedas estables a través de la Ley de Servicios de Pago (PSA). La versión revisada del PSA fue aprobada en junio de 2022 y entrará en vigor en junio de 2023.
La PSA revisada define en detalle la moneda estable, limitando los emisores a bancos, compañías fiduciarias y proveedores de servicios de transferencia de fondos.
Impulsar la "Enmienda a la Ley de Servicios de Pago de 2025" en marzo de 2025, optimizar el mecanismo de emisión: permitir que las monedas estables de tipo fiduciario utilicen el 50% de las reservas para herramientas de bajo riesgo, y agregar una nueva categoría de registro para intermediarios de criptomonedas.
Rusia: principalmente experimentar, aún limitado al uso externo
Progreso de políticas:★★
La actitud de Rusia ha pasado de la cautela a un apoyo limitado, principalmente debido a la necesidad estratégica bajo la presión geopolítica.
En julio de 2024, se aprobaron dos leyes que legalizan la minería de criptomonedas y permiten a las empresas aprobadas realizar liquidaciones internacionales con moneda estable, entre otras. Sin embargo, los pagos en criptomonedas siguen prohibidos en el país.
En marzo de 2025, el banco central propuso permitir que grupos específicos realicen inversiones en criptomonedas, por un período de tres años.
Un alto funcionario del Ministerio de Finanzas ha declarado públicamente que se debe considerar la introducción de una moneda estable soberana del país.
Reino Unido: avance en la regulación
Progreso de la política:★★
La política del Reino Unido se encuentra en un período de transición desde el diseño del marco hacia la implementación legislativa. Se basa en la "Ley de Servicios Financieros y Mercados de 2023", complementada por la normativa secundaria establecida por la FCA y el BoE.
En noviembre de 2023 se publicaron los requisitos de regulación para las empresas de moneda estable. En abril de 2025 se publicará un documento de consulta sobre un proyecto de ley de criptomonedas, que propone añadir actividades reguladas.
El gobernador del banco central ha declarado en varias ocasiones que las monedas estables pueden debilitar la confianza del público en la moneda, constituyendo un riesgo sistémico.
Canadá: la legislación es confusa, la regulación está en desarrollo.
Progreso de la política:★★
La política de Canadá es relativamente conservadora y el desarrollo del mercado local es lento.
En diciembre de 2022, se incluyó la moneda estable en la regulación de "valores y/o derivados". En 2023 se publicaron SN 21332 y SN 21333, proponiendo un marco regulatorio para la "moneda estable vinculada a moneda fiduciaria".
Se requiere que los emisores de moneda estable se registren como emisores de valores, presenten un prospecto o firmen una carta de compromiso.
El mes pasado, las autoridades bancarias indicaron que están listas para regular las monedas estables, y se está elaborando un marco.
Brasil: control estricto de dirección
Velocidad de avance de la política:★
El 90% de las transacciones de criptomonedas en Brasil involucran moneda estable, principalmente para pagos transfronterizos, lo que ha generado preocupaciones de cumplimiento.
El banco central considera que las transacciones de moneda estable pueden implicar evasión fiscal o lavado de dinero. En diciembre de 2024, se presentará un nuevo proyecto de regulación que pretende incluir las monedas estables en la supervisión de divisas, prohibiendo las transferencias a billeteras controladas por entidades no brasileñas.
Dirección regulatoria clara: con un fuerte control como premisa, se prioriza la supresión de transacciones de alto riesgo.
A pesar de ello, el mayor banco Itau Unibanco está planeando lanzar una moneda estable vinculada al real, a la espera de que se establezca el marco regulatorio.