Bitcoin Gold Company: una burbuja eventualmente estallará
Han pasado seis meses desde la publicación inicial del informe sobre Strategy( de la empresa MicroStrategy). Durante este tiempo, la compañía no solo ha cambiado su nombre, sino que también ha ampliado la variedad de productos financieros, continuando acumulando Bitcoin y liderando a muchas empresas a imitar su modelo estratégico. Las empresas de reservas de Bitcoin ahora parecen estar en todas partes.
Este artículo explorará si las operaciones de estas empresas de reservas de Bitcoin cumplen con las predicciones iniciales y tratará de resumir la dirección futura de esta tendencia.
Señal de advertencia
En diciembre del año pasado, la empresa Strategy parecía casi invencible: su indicador clave de rendimiento en Bitcoin acumuló una sorprendente tasa de crecimiento anual superior al 60%, con un fuerte optimismo. La mayoría de los argumentos en el informe publicado en ese momento fueron o ridiculizados, ignorados, o desafiados maliciosamente. Actualmente, el precio de las acciones, ya sea en dólares o en Bitcoin, se mantiene prácticamente igual que en ese momento, con casi ninguna evidencia que apoye las predicciones anteriores.
Lamentablemente, pocas personas comprenden la conclusión más importante del informe de diciembre pasado: la fuente de las ganancias de Bitcoin. Este indicador presenta problemas y debería llamar la atención de cualquier inversor serio.
Las ganancias de Bitcoin — es decir, el crecimiento de cada acción de Bitcoin — en realidad se transfieren de los nuevos accionistas a los antiguos. Muchos nuevos accionistas compran acciones con la esperanza de obtener altas ganancias de Bitcoin, pero estas ganancias provienen directamente de la emisión masiva de ATMs por parte de la empresa o indirectamente de la compra de acciones prestadas por fondos de cobertura neutrales que poseen bonos convertibles de la empresa. Esta es precisamente la parte piramidal de la operación de la empresa: alardeando públicamente de ganancias de Bitcoin que superan con creces las ganancias tradicionales, mientras ocultan el hecho de que estas ganancias no provienen de las operaciones de la empresa, sino de los nuevos inversores mismos. Mientras estén dispuestos a proporcionar financiamiento, esta cosecha continuará. La escala de la cosecha es proporcional al nivel de confusión, y el nivel de confusión se puede medir a través de la prima de las acciones ordinarias en relación con el patrimonio neto de la empresa. Esta prima se cultiva y mantiene a través de narrativas complejas pero atractivas de la empresa, promesas y productos financieros.
Es necesario aclarar que, incluso si una empresa en el ámbito de Bitcoin ha construido un esquema Ponzi, eso no significa que Bitcoin en sí mismo sea un esquema Ponzi. Ambos son activos independientes. En el pasado, cuando los metales eran el estándar monetario, también existían esquemas Ponzi, pero eso no significa que los metales preciosos en sí mismos sean un esquema Ponzi.
Acumulación continua
La empresa Strategy anunció en diciembre del año pasado que había comprado aproximadamente 21,550 monedas Bitcoin por unos 2,155 millones de dólares. Esta compra utilizó los fondos obtenidos de la emisión de ATM del "plan 21/21" que se inició anteriormente. Posteriormente, la empresa compró Bitcoin en varias ocasiones.
A finales de 2024, la empresa propuso aumentar el número autorizado de acciones ordinarias de clase A en 30 veces y el número autorizado de acciones preferentes en 200 veces. Esto proporciona una mayor flexibilidad para futuras operaciones financieras. Para finales de 2024, Strategy poseerá aproximadamente 446,000 monedas Bitcoin, con un rendimiento de Bitcoin del 74.3%.
La aparición de las acciones preferentes perpetuas
A principios de 2025, Strategy lanzó una acción preferente perpetua llamada Strike. Cada acción ofrece un dividendo acumulativo del 8%, que se puede convertir en acciones ordinarias. Posteriormente, la empresa emitió bonos convertibles por 2,000 millones de dólares. Poco después, la empresa publicó un nuevo prospecto, permitiendo la emisión de hasta 21,000 millones de dólares en acciones preferentes perpetuas Strike.
A continuación, la empresa lanzó acciones preferentes perpetuas Strife, que ofrecen un dividendo en efectivo del 10%, con prioridad sobre las acciones ordinarias y Strike. A través de estas actividades de financiación, la tenencia de Bitcoin de Strategy superó los 500,000 monedas.
En mayo, la empresa anunció el lanzamiento de otra emisión de acciones ordinarias a través de un cajero automático por un valor de 21,000 millones de dólares. Esto valida las predicciones anteriores: la dirección continuará emitiendo nuevas acciones que están sobrevaloradas en relación con el valor del activo subyacente Bitcoin, para aprovechar la prima.
En junio, la empresa lanzó nuevamente acciones preferentes permanentes Stride, que ofrecen un dividendo en efectivo no acumulativo opcional del 10%.
Burbuja de la empresa de tesorería de Bitcoin
El concepto de ganancias de Bitcoin de Strategy se ha difundido rápidamente en muchas pequeñas empresas en todo el mundo. Muchas empresas al borde del fracaso han recurrido a la estrategia del tesoro de Bitcoin, intentando salvar el precio de sus acciones. Estas empresas incluyen:
Metaplanet( original Red Planet Japan)
Méliuz SA
Vanadi Coffee SA
Trump Media & Technology
Bluebird Mining Ventures Ltd
H100 Group
Estas empresas en apuros han puesto su mirada en Michael Saylor y Strategy, creyendo que han encontrado el camino hacia la riqueza. Pero en realidad están involucradas en una enorme transferencia de riqueza, la burbuja de la empresa de Bitcoin está llegando a su fin.
Conclusión
Cuando llega el mercado bajista de Bitcoin, muchas empresas de bóveda de Bitcoin en problemas se verán obligadas a vender activos. Cuanto más popular sea la estrategia de Strategy, más profunda será la caída de Bitcoin en el futuro, lo que podría destruir el valor de las acciones de la mayoría de las empresas que mantengan esta estrategia hasta el final.
Michael Saylor prefiere tener más Bitcoin. Por lo tanto, pensar que abandonará las oportunidades de arbitraje es extremadamente ingenuo. Cuando el precio de las acciones ordinarias supera el valor neto, la empresa puede crear ganancias sin riesgo para los accionistas existentes transfiriendo riqueza a los nuevos accionistas. Este comportamiento continuará, apareciendo en forma de emisiones de acciones ordinarias ATM a mayor escala.
En la próxima ronda del mercado bajista de Bitcoin, el precio de las acciones de Strategy podría caer por debajo del nivel de valor neto por acción, lo que causaría enormes pérdidas a los inversores que compraron acciones hoy a precios superiores. Para los inversores de Strategy, la mejor acción podría ser imitar a la empresa y a sus internos: vender las acciones.
Bitcoin ya no es la principal estrategia de estas empresas de bóvedas de Bitcoin; tú lo eres.
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BearMarketLightning
· 07-23 16:41
Otra trampa de Ponzi
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IronHeadMiner
· 07-22 05:25
La trampa de Ponzi ya está desgastada.
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GateUser-e51e87c7
· 07-20 19:07
Otra nueva máquina para tomar a la gente por tonta
La burbuja de prosperidad de la empresa de tesorería Bitcoin: advertir sobre el riesgo potencial de un esquema Ponzi
Bitcoin Gold Company: una burbuja eventualmente estallará
Han pasado seis meses desde la publicación inicial del informe sobre Strategy( de la empresa MicroStrategy). Durante este tiempo, la compañía no solo ha cambiado su nombre, sino que también ha ampliado la variedad de productos financieros, continuando acumulando Bitcoin y liderando a muchas empresas a imitar su modelo estratégico. Las empresas de reservas de Bitcoin ahora parecen estar en todas partes.
Este artículo explorará si las operaciones de estas empresas de reservas de Bitcoin cumplen con las predicciones iniciales y tratará de resumir la dirección futura de esta tendencia.
Señal de advertencia
En diciembre del año pasado, la empresa Strategy parecía casi invencible: su indicador clave de rendimiento en Bitcoin acumuló una sorprendente tasa de crecimiento anual superior al 60%, con un fuerte optimismo. La mayoría de los argumentos en el informe publicado en ese momento fueron o ridiculizados, ignorados, o desafiados maliciosamente. Actualmente, el precio de las acciones, ya sea en dólares o en Bitcoin, se mantiene prácticamente igual que en ese momento, con casi ninguna evidencia que apoye las predicciones anteriores.
Lamentablemente, pocas personas comprenden la conclusión más importante del informe de diciembre pasado: la fuente de las ganancias de Bitcoin. Este indicador presenta problemas y debería llamar la atención de cualquier inversor serio.
Las ganancias de Bitcoin — es decir, el crecimiento de cada acción de Bitcoin — en realidad se transfieren de los nuevos accionistas a los antiguos. Muchos nuevos accionistas compran acciones con la esperanza de obtener altas ganancias de Bitcoin, pero estas ganancias provienen directamente de la emisión masiva de ATMs por parte de la empresa o indirectamente de la compra de acciones prestadas por fondos de cobertura neutrales que poseen bonos convertibles de la empresa. Esta es precisamente la parte piramidal de la operación de la empresa: alardeando públicamente de ganancias de Bitcoin que superan con creces las ganancias tradicionales, mientras ocultan el hecho de que estas ganancias no provienen de las operaciones de la empresa, sino de los nuevos inversores mismos. Mientras estén dispuestos a proporcionar financiamiento, esta cosecha continuará. La escala de la cosecha es proporcional al nivel de confusión, y el nivel de confusión se puede medir a través de la prima de las acciones ordinarias en relación con el patrimonio neto de la empresa. Esta prima se cultiva y mantiene a través de narrativas complejas pero atractivas de la empresa, promesas y productos financieros.
Es necesario aclarar que, incluso si una empresa en el ámbito de Bitcoin ha construido un esquema Ponzi, eso no significa que Bitcoin en sí mismo sea un esquema Ponzi. Ambos son activos independientes. En el pasado, cuando los metales eran el estándar monetario, también existían esquemas Ponzi, pero eso no significa que los metales preciosos en sí mismos sean un esquema Ponzi.
Acumulación continua
La empresa Strategy anunció en diciembre del año pasado que había comprado aproximadamente 21,550 monedas Bitcoin por unos 2,155 millones de dólares. Esta compra utilizó los fondos obtenidos de la emisión de ATM del "plan 21/21" que se inició anteriormente. Posteriormente, la empresa compró Bitcoin en varias ocasiones.
A finales de 2024, la empresa propuso aumentar el número autorizado de acciones ordinarias de clase A en 30 veces y el número autorizado de acciones preferentes en 200 veces. Esto proporciona una mayor flexibilidad para futuras operaciones financieras. Para finales de 2024, Strategy poseerá aproximadamente 446,000 monedas Bitcoin, con un rendimiento de Bitcoin del 74.3%.
La aparición de las acciones preferentes perpetuas
A principios de 2025, Strategy lanzó una acción preferente perpetua llamada Strike. Cada acción ofrece un dividendo acumulativo del 8%, que se puede convertir en acciones ordinarias. Posteriormente, la empresa emitió bonos convertibles por 2,000 millones de dólares. Poco después, la empresa publicó un nuevo prospecto, permitiendo la emisión de hasta 21,000 millones de dólares en acciones preferentes perpetuas Strike.
A continuación, la empresa lanzó acciones preferentes perpetuas Strife, que ofrecen un dividendo en efectivo del 10%, con prioridad sobre las acciones ordinarias y Strike. A través de estas actividades de financiación, la tenencia de Bitcoin de Strategy superó los 500,000 monedas.
En mayo, la empresa anunció el lanzamiento de otra emisión de acciones ordinarias a través de un cajero automático por un valor de 21,000 millones de dólares. Esto valida las predicciones anteriores: la dirección continuará emitiendo nuevas acciones que están sobrevaloradas en relación con el valor del activo subyacente Bitcoin, para aprovechar la prima.
En junio, la empresa lanzó nuevamente acciones preferentes permanentes Stride, que ofrecen un dividendo en efectivo no acumulativo opcional del 10%.
Burbuja de la empresa de tesorería de Bitcoin
El concepto de ganancias de Bitcoin de Strategy se ha difundido rápidamente en muchas pequeñas empresas en todo el mundo. Muchas empresas al borde del fracaso han recurrido a la estrategia del tesoro de Bitcoin, intentando salvar el precio de sus acciones. Estas empresas incluyen:
Estas empresas en apuros han puesto su mirada en Michael Saylor y Strategy, creyendo que han encontrado el camino hacia la riqueza. Pero en realidad están involucradas en una enorme transferencia de riqueza, la burbuja de la empresa de Bitcoin está llegando a su fin.
Conclusión
Cuando llega el mercado bajista de Bitcoin, muchas empresas de bóveda de Bitcoin en problemas se verán obligadas a vender activos. Cuanto más popular sea la estrategia de Strategy, más profunda será la caída de Bitcoin en el futuro, lo que podría destruir el valor de las acciones de la mayoría de las empresas que mantengan esta estrategia hasta el final.
Michael Saylor prefiere tener más Bitcoin. Por lo tanto, pensar que abandonará las oportunidades de arbitraje es extremadamente ingenuo. Cuando el precio de las acciones ordinarias supera el valor neto, la empresa puede crear ganancias sin riesgo para los accionistas existentes transfiriendo riqueza a los nuevos accionistas. Este comportamiento continuará, apareciendo en forma de emisiones de acciones ordinarias ATM a mayor escala.
En la próxima ronda del mercado bajista de Bitcoin, el precio de las acciones de Strategy podría caer por debajo del nivel de valor neto por acción, lo que causaría enormes pérdidas a los inversores que compraron acciones hoy a precios superiores. Para los inversores de Strategy, la mejor acción podría ser imitar a la empresa y a sus internos: vender las acciones.
Bitcoin ya no es la principal estrategia de estas empresas de bóvedas de Bitcoin; tú lo eres.