El mercado de las monedas estables llega a un parteaguas: La salida a bolsa de Circle marca el inicio de una nueva era
Las monedas estables han ingresado oficialmente al escenario principal del mercado de capitales global. Desde ser vistas como "fichas de casino" hasta que la USDC, representando el "dólar digital regulado", llegue a la bolsa de valores estadounidense, esto no solo es un punto de inflexión comercial, sino también una avanzada en la reestructuración del orden financiero. Las monedas estables reguladas ya no son solo herramientas de circulación en la cadena, sino que son agentes estratégicos para la expansión "desbancarizada y desgeográfica" del dólar a nivel global.
En 2025, la regulación de monedas estables se implementará en varios países, y los "dólares de la economía gris" se diferenciarán oficialmente de los "dólares de lista blanca". La salida a bolsa de cierta empresa no solo es un evento de capitalización en la industria de las criptomonedas, sino también una nueva mejora estructural en la globalización del dólar, marcando el punto de partida de la salida de la soberanía financiera de los dólares conforme a la cadena.
Tamaño y perspectivas del mercado de moneda estable
Según las instituciones, se prevé que para 2030 el valor total de mercado de las monedas estables en todo el mundo alcance entre 1.6 billones y 3.7 billones de dólares, con un incremento concentrado principalmente en las siguientes áreas:
Los pagos transfronterizos se han convertido en un escenario impulsor clave. El costo de liquidación de la moneda estable es mucho más bajo que el de las rutas tradicionales, lo que resulta especialmente atractivo para las áreas de alta fricción.
RWA conecta activos del mundo real en la cadena. La moneda estable actúa como el extremo de financiación, mientras que RWA actúa como el extremo de activos, formando una rueda de crecimiento.
Los escenarios nativos de activos virtuales continúan proporcionando liquidez básica. Los préstamos en cadena, derivados, etc. siguen absorbiendo monedas estables como garantía.
La moneda estable está pasando de ser un canal de transferencia de fondos en el mundo de las monedas a convertirse gradualmente en el "núcleo de liquidez del dólar" en el sistema operativo nativo de Web3.
Análisis del panorama competitivo
Una empresa se enfrenta a una doble carrera: una es competir con los jugadores nativos en la cadena en la cobertura de liquidez, y la otra es competir con los gigantes financieros tradicionales en la capacidad de exportar el sistema de moneda estable.
Las ventajas clave de la empresa incluyen:
Cumplimiento previo y legitimidad
Infraestructura abierta y red ecológica
Confianza institucional y acceso de capital mainstream
Con la implementación de políticas regulatorias globales, se han elevado los umbrales operativos para los emisores no conformes, y las ventajas de cumplimiento normativo de la empresa están comenzando a hacerse evidentes. Aunque es difícil superar a una moneda estable en el mercado gris, se está construyendo una irremplazabilidad desde el nivel institucional.
Una vez que se clarifiquen las reglas de acceso al mercado de monedas estables conforme a la normativa, los bancos y las instituciones de pago acelerarán su entrada, desafiando la ventaja de cumplimiento de la empresa. La empresa debe prevenir el riesgo de dilución de su dominio en el ecosistema original.
A largo plazo, la empresa sigue teniendo ventajas en la "red de liquidación global abierta en cadena". La clave radica en quién puede construir más rápido la infraestructura de pago en cadena "cumplimiento + composable + accesible" y ganar la confianza de las instituciones.
Análisis del modelo de negocio
La estructura de beneficios actual de la empresa es única y tiene una alta sensibilidad a las tasas de interés:
Ingresos de aproximadamente 1.7 mil millones de dólares en 2024, con un beneficio neto de 160 millones de dólares, 99% provenientes de intereses de reservas.
La reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal tendrá un gran impacto en sus ganancias.
Dependencia alta de canales, eficiencia de monetización limitada:
Dependencia excesiva de la red de promoción de una plataforma de intercambio
Fuera de los canales de esta plataforma, la división de ingresos es del 50%, y se estima que en 2024 aproximadamente 1,000 millones de dólares en gastos de distribución se destinarán a los canales.
Futuro dirección de transformación central:
Expandir ingresos no relacionados con el spread, como API de pagos en cadena, canales entre cadenas, cuentas de billetera, etc.
Construir un ciclo comercial B2B
Desarrollar escenarios de liquidación y conciliación en cadena vinculados a RWA
Análisis financiero y de valoración
La valoración de la OPI es de aproximadamente 8.1 mil millones de dólares, con un PE de aproximadamente 50 veces y un PS de aproximadamente 5 veces, lo que ha logrado un precio bastante optimista.
En comparación con un competidor:
La ganancia neta de los competidores supera los 13 mil millones de dólares, lo que equivale a 80 veces la de la empresa.
Los costos operativos de los competidores son extremadamente bajos, no necesitan asumir costos de cumplimiento ni pagar comisiones de canal.
La empresa es altamente conforme, con finanzas públicas y transparentes, pero la rentabilidad está presionada por los costos de cumplimiento.
La rentabilidad de cumplimiento es difícil de competir con la no conforme, pero el cumplimiento es lo que atrae fondos principales e institucionales, creando valor en el mercado de capitales.
Sugerencias de estrategias de inversión
Corto plazo: El optimismo del mercado puede generar oportunidades de trading, pero hay que estar alerta al riesgo de retorno de la valoración.
A medio y largo plazo: prestar atención a la expansión de nuevos negocios, disminución de la dependencia de canales, capacidad de anidación de redes de pago globales.
Los inversores están comprando actualmente derechos de fijación de precios futuros de licencias regulatorias + redes de pago en cadena, y no beneficios actuales.
La capacidad de presentar avances en la implementación de pagos en cadena y datos sobre el incremento de ingresos no relacionados con intereses en los próximos trimestres será clave
Conclusión
El mercado de monedas estables está a punto de estallar. La empresa se encuentra en el núcleo de la intersección de tendencias de la industria, con ventajas como la conformidad regulatoria, capacidad de infraestructura abierta y una estructura de confianza a nivel institucional. Sin embargo, aún enfrenta desafíos como la sensibilidad de la estructura de ingresos y la dependencia de los canales.
La OPV de la empresa no es el final, sino el comienzo de la institucionalización de las monedas estables globales. Lo que realmente apuestan los mercados de capital es su papel clave en el sistema de consenso del dólar en la cadena global. Cuando su producto se convierta en la base de circulación común del "dólar en la cadena", la historia de la empresa realmente comenzará.
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WalletDivorcer
· 07-19 01:19
el ejército de usdc en acción
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SillyWhale
· 07-18 22:04
Otro alcista.
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SelfSovereignSteve
· 07-18 20:29
Con la regulación, ¿quién se atreve a falsificar?
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BearMarketNoodler
· 07-16 20:10
Después de esperar muchos años, USDC finalmente se lanzó. Lamentablemente, no pude recibir el cuchillo cayendo.
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AirdropBlackHole
· 07-16 20:10
¿Qué más Cumplimiento? ¿Qué se juega en el mundo Cripto?
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MemeEchoer
· 07-16 20:09
Cumplimiento es la tendencia.
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IfIWereOnChain
· 07-16 20:09
Cadena de bloques alma monetizadora
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ZeroRushCaptain
· 07-16 19:59
¿Así que después de tanto tiempo, me toca ser un tonto de nuevo, verdad?
Circle上市开启 moneda estable 新时代 Cumplimiento on-chain 美元或达万亿规模
El mercado de las monedas estables llega a un parteaguas: La salida a bolsa de Circle marca el inicio de una nueva era
Las monedas estables han ingresado oficialmente al escenario principal del mercado de capitales global. Desde ser vistas como "fichas de casino" hasta que la USDC, representando el "dólar digital regulado", llegue a la bolsa de valores estadounidense, esto no solo es un punto de inflexión comercial, sino también una avanzada en la reestructuración del orden financiero. Las monedas estables reguladas ya no son solo herramientas de circulación en la cadena, sino que son agentes estratégicos para la expansión "desbancarizada y desgeográfica" del dólar a nivel global.
En 2025, la regulación de monedas estables se implementará en varios países, y los "dólares de la economía gris" se diferenciarán oficialmente de los "dólares de lista blanca". La salida a bolsa de cierta empresa no solo es un evento de capitalización en la industria de las criptomonedas, sino también una nueva mejora estructural en la globalización del dólar, marcando el punto de partida de la salida de la soberanía financiera de los dólares conforme a la cadena.
Tamaño y perspectivas del mercado de moneda estable
Según las instituciones, se prevé que para 2030 el valor total de mercado de las monedas estables en todo el mundo alcance entre 1.6 billones y 3.7 billones de dólares, con un incremento concentrado principalmente en las siguientes áreas:
La moneda estable está pasando de ser un canal de transferencia de fondos en el mundo de las monedas a convertirse gradualmente en el "núcleo de liquidez del dólar" en el sistema operativo nativo de Web3.
Análisis del panorama competitivo
Una empresa se enfrenta a una doble carrera: una es competir con los jugadores nativos en la cadena en la cobertura de liquidez, y la otra es competir con los gigantes financieros tradicionales en la capacidad de exportar el sistema de moneda estable.
Las ventajas clave de la empresa incluyen:
Con la implementación de políticas regulatorias globales, se han elevado los umbrales operativos para los emisores no conformes, y las ventajas de cumplimiento normativo de la empresa están comenzando a hacerse evidentes. Aunque es difícil superar a una moneda estable en el mercado gris, se está construyendo una irremplazabilidad desde el nivel institucional.
Una vez que se clarifiquen las reglas de acceso al mercado de monedas estables conforme a la normativa, los bancos y las instituciones de pago acelerarán su entrada, desafiando la ventaja de cumplimiento de la empresa. La empresa debe prevenir el riesgo de dilución de su dominio en el ecosistema original.
A largo plazo, la empresa sigue teniendo ventajas en la "red de liquidación global abierta en cadena". La clave radica en quién puede construir más rápido la infraestructura de pago en cadena "cumplimiento + composable + accesible" y ganar la confianza de las instituciones.
Análisis del modelo de negocio
La estructura de beneficios actual de la empresa es única y tiene una alta sensibilidad a las tasas de interés:
Dependencia alta de canales, eficiencia de monetización limitada:
Futuro dirección de transformación central:
Análisis financiero y de valoración
La valoración de la OPI es de aproximadamente 8.1 mil millones de dólares, con un PE de aproximadamente 50 veces y un PS de aproximadamente 5 veces, lo que ha logrado un precio bastante optimista.
En comparación con un competidor:
La rentabilidad de cumplimiento es difícil de competir con la no conforme, pero el cumplimiento es lo que atrae fondos principales e institucionales, creando valor en el mercado de capitales.
Sugerencias de estrategias de inversión
Conclusión
El mercado de monedas estables está a punto de estallar. La empresa se encuentra en el núcleo de la intersección de tendencias de la industria, con ventajas como la conformidad regulatoria, capacidad de infraestructura abierta y una estructura de confianza a nivel institucional. Sin embargo, aún enfrenta desafíos como la sensibilidad de la estructura de ingresos y la dependencia de los canales.
La OPV de la empresa no es el final, sino el comienzo de la institucionalización de las monedas estables globales. Lo que realmente apuestan los mercados de capital es su papel clave en el sistema de consenso del dólar en la cadena global. Cuando su producto se convierta en la base de circulación común del "dólar en la cadena", la historia de la empresa realmente comenzará.