SUI: De "L1 más rápido" a "Programabilidad de pila de Internet"

A medida que la pila tecnológica de Web3 sigue evolucionando, el lenguaje de contratos inteligentes está migrando gradualmente del Solidity, dominado por Ethereum, hacia el lenguaje Move, que ofrece mayor seguridad y capacidad de abstracción de recursos. Move fue desarrollado inicialmente por Meta para su proyecto criptográfico Diem, y cuenta con características como recursos como ciudadanos de primera clase y amigabilidad con la verificación formal, convirtiéndose poco a poco en una opción de lenguaje importante para la infraestructura de la nueva generación de cadenas de bloques públicas.

En este contexto evolutivo, Aptos y SUI se han convertido en los dos representantes centrales del ecosistema Move. Aptos fue lanzado por el equipo central de Diem, Aptos Labs, continuando con la pila de tecnología Move nativa, enfatizando la estabilidad, seguridad y arquitectura modular; mientras que SUI fue construido por Mysten Labs, introduciendo estructuras de datos orientadas a objetos y mecanismos de ejecución paralela sobre la base del modelo de seguridad de Move, formando una rama SUI Move con innovaciones en el paradigma de desarrollo y avances de rendimiento, reestructurando la gestión de recursos en la cadena y el modelo de ejecución de transacciones. SUI es una Layer1 que ha reestructurado el mecanismo de ejecución de contratos inteligentes y la gestión de recursos en la cadena desde principios fundamentales, que no solo busca alto rendimiento, sino que también es la base técnica nacida para interacciones complejas en la cadena y aplicaciones masivas de Web3.

Uno, salir del cerco y redefinir el patrón de las cadenas de bloques públicas

Después de que Solana entre en la era Firedancer, la curva de rendimiento podría mantenerse a la vanguardia; pero sigue siendo un paradigma de "comercio de alta frecuencia en una sola cadena". SUI intenta responder a las demandas fuera de la carrera armamentista de rendimiento con apilamiento horizontal + privacidad/almacenamiento de extremo a extremo. Esto representa una diferencia significativa con Aptos o Sei. Para las instituciones de inversión, esto significa:

• Si valoras un alto TPS + tarifas de transacción continuas, Solana y las cadenas especializadas pueden generar beneficios más rápidamente;
• Si se valora la "nueva aplicación de tipo" y el control de la interfaz horizontal, el alfa de SUI proviene de un sector de SaaS/privacidad/offline que aún no está saturado;
• Aptos y SUI se superponen en gran medida en DeFi y BTCFi, por lo que se debe tener cuidado con la competencia interna en el sector.

Comparado con Solana: Solana ha pasado por múltiples ciclos de mercado, su ecosistema es enorme. SUI, como un recién llegado, tiene ventajas claras: utiliza el lenguaje Move, que es más seguro, evitando las vulnerabilidades derivadas de la paralelización de Rust + Sealevel en Solana, y tiene menores requisitos de hardware, lo que reduce los costos de los nodos de validación, favoreciendo la descentralización. En términos de rendimiento, ambos son comparables, con un TPS ligeramente más alto en Solana y un menor tiempo de confirmación en SUI. En cuanto al ecosistema, hay más proyectos y usuarios en Solana, enfocados en DeFi complejas, mientras que SUI crece más rápido, con un nivel de actividad de usuarios que llegó a igualarse, logrando diferenciación a través de nuevos campos como BTCFi y LSD. La comunidad de Solana es madura, mientras que la escala de la comunidad internacional de SUI aún necesita expandirse. En el futuro, ambos podrían coexistir, con Solana inclinándose más hacia un ecosistema nativo de criptomonedas y SUI enfocándose más en la penetración de Web2 y en el juego social.

Comparación con Aptos: Aptos y SUI provienen de Libra/Diem, Aptos se lanzó primero y ha sido reconocido como "la primera cadena Move" con una alta valoración. En el último año, el desarrollo del ecosistema de Aptos ha sido lento, con una actividad de usuarios y desarrolladores inferior a la de SUI. Las razones incluyen: Aptos utiliza un complejo Block-STM en paralelo, con un rendimiento que disminuye notablemente en alta concurrencia, mientras que el modelo de objetos de SUI es más eficiente; Aptos se posiciona como una infraestructura financiera robusta, centrada en DeFi y NFT, con un estilo cercano a un clon de Ethereum; SUI intenta una narrativa diversa, con un rápido crecimiento de usuarios, aunque con mayores riesgos. En términos de incentivos, Aptos tuvo un airdrop pero carece de incentivos sostenibles, mientras que SUI, aunque no tuvo airdrop, cuenta con un fuerte apoyo de la fundación, superando a Aptos en direcciones activas mensuales y volumen de transacciones en cadena. El equipo de Aptos tiene una fuerte capacidad financiera y podría centrarse en finanzas institucionales o el mercado de Asia Oriental en el futuro, pero actualmente el mercado tiene más confianza en SUI.

Comparación con Sei: Sei es una cadena de comercio dedicada, basada en Cosmos, enfocada en el comercio de libro de órdenes, con un tiempo de bloque de aproximadamente 500 ms. Intenta aprovechar el mercado de caídas de Solana, con alta popularidad a corto plazo, pero el crecimiento de TVL y usuarios no se ha mantenido, y el desarrollo del ecosistema es limitado. La ubicación es demasiado estrecha, depende de la minería de liquidez, lo que dificulta la formación de un ecosistema completo. En comparación, SUI sigue la ruta de L1 general, soporta aplicaciones diversas y tiene una mayor resistencia al riesgo. La compatibilidad entre cadenas y la ventaja lingüística de Sei son inferiores a las de SUI, aunque podría transformarse o integrarse completamente en el ecosistema EVM, a corto plazo no representa una amenaza para SUI. Lo que merece más atención es Linera, incubada por Mysten, que se posiciona para micropagos de alta frecuencia, o como una cadena lateral de expansión para SUI, con una ubicación diferente a la de SUI.

Comparación con Ethereum L2: el ecosistema de Ethereum L2 es próspero, con un TVL que supera los 2 mil millones de dólares. La ventaja de SUI radica en su ultra baja latencia y alta concurrencia, que Rollup tiene dificultades para igualar, además de tener tarifas de Gas bajas, lo que lo hace adecuado para juegos de alto TPS y otras aplicaciones. Por otro lado, Ethereum L2 disfruta de un fuerte efecto de red de capital y respaldo en seguridad. La competencia entre SUI y L2 es, en esencia, una competencia entre el nuevo paradigma ( de la cadena pública ) y el paradigma tradicional ( Rollup ), que a largo plazo puede coexistir, mientras que a corto plazo dependerá de quién pueda satisfacer mejor las necesidades de las aplicaciones.

Dos, avanzando rápidamente, los datos ecológicos son brillantes

Desde que la red principal de SUI se lanzó en mayo de 2023, el crecimiento de usuarios ha sido exponencial: para abril de 2025, ya se han creado más de 123 millones de direcciones de usuario en la cadena SUI. Esta cifra se acerca casi a la cantidad acumulada de direcciones de cadenas públicas establecidas como Tron. En la segunda mitad de 2024, el promedio de direcciones activas mensuales de SUI es de aproximadamente 10 millones; desde mediados de febrero de 2025, este indicador experimentó un salto abrupto, superando de manera estable los 40 millones para mediados de abril, multiplicándose por más de 4 veces. En cuanto a los nuevos usuarios, a finales de 2024 se produjo un "punto de inflexión" ------ el promedio diario de nuevas direcciones de billetera pasó de 150,000 a un nivel sostenido de más de 1 millón.

El auge de nuevas cadenas públicas a menudo va acompañado de una gran afluencia de fondos entre cadenas. SUI experimentó su primera ola de tráfico a través de puentes de terceros a mediados de 2024: hasta noviembre de 2024, se habían acumulado aproximadamente 944.8 millones de dólares en fondos puenteados. Hasta mediados de 2025, el volumen total de SUI bloqueado en puentes ( TVL ) es de aproximadamente 2.55 mil millones de dólares. Esto indica que, además del TVL interno de DeFi, hay una gran cantidad de activos que permanecen como activos puenteados, apoyando la demanda de liquidez en SUI. Además, con el aumento de la actividad de DeFi, la oferta de stablecoins en el ecosistema SUI ha crecido: a mediados de abril de 2025, la capitalización de mercado de las stablecoins de SUI alcanzó un nuevo máximo histórico de más de 800 millones de dólares. Este tamaño ya es comparable al nivel de stablecoins de cadenas públicas establecidas como Tron, lo que resalta que la confianza de los usuarios en la red SUI para el almacenamiento y la transferencia de valor sigue aumentando. En la composición de stablecoins, USDC sigue siendo el principal, con una participación de capitalización de mercado siempre superior al sesenta por ciento. USDT también se emitió en SUI a finales de 2024, manteniendo una cierta actividad.

Aunque aún está detrás de Solana en términos de rendimiento, SUI ha cubierto completamente escenarios de alta frecuencia como DEX de libro de órdenes en cadena, PvP en tiempo real e interacción social. Además, debido a la rápida finalización + ejecución paralela de DAG, ofrece una compatibilidad natural para micropagos, intercambio de activos dentro del juego y clasificaciones/comentarios sociales. Con la actualización posterior de Mahi-Mahi que tiene como objetivo >400000 TPS, SUI sigue consolidando su ventaja en escalabilidad. Sin embargo, el incidente de 150 minutos de inactividad del 21 de noviembre de 2024 advierte que la estabilidad del protocolo central en condiciones de alta concurrencia aún necesita verificación continua. Además, el bajo Gas promedio es el principal atractivo de SUI para atraer a desarrolladores de "aplicaciones en tiempo real en cadena"; pero si las tarifas pico siguen alcanzando niveles altos, es probable que se produzca una pérdida de usuarios en los escenarios de juegos y sociales. Los titulares/estakers deben prestar atención a los parámetros del fondo de almacenamiento y al ritmo de las soluciones L2 para evaluar la curva de costos a largo plazo.

Actualmente, los datos del ecosistema SUI son muy destacados:

Primero, la resiliencia de su estructura de capital está en formación. En el segundo trimestre de 2025, el TVL en estado estable es de aproximadamente 1.6 a 1.8B USD, de los cuales stablecoins + LSD ≈ 55%, y la falta de subsidios de incentivos aún puede retener ------ lo que indica que el "capital pegajoso" después del ciclo de dinero caliente ya se ha asentado inicialmente. Además, la proporción de direcciones institucionales ha aumentado del 6% al 14% (, duplicándose en medio año ). La proporción de fondos de minoristas ha disminuido, pero su actividad ha aumentado; el capital está más concentrado pero más activo, lo que proporciona un colchón seguro para la próxima expansión de apalancamiento / derivados.

En segundo lugar, la tasa de retención de desarrolladores es superior a la de otras blockchains de la misma edad. Electric Capital informa que la tasa de retención a 24 meses (dev en GitHub con contribuciones continuas durante dos años )SUI=37%>Aptos31%>Sei18%. Uno de los factores clave es: el modelo de objetos + el SDK nativo Walrus/Seal reduce el costo mental de "reescribir la estructura en la cadena"; la mayoría de los equipos prefieren escribir su primer contrato en SUI en lugar de portarlo.

Tercero, la estructura de usuarios se ha bifurcado ( DeFi + entretenimiento de contenido ) impulsa la diversidad de interacciones en la cadena. En el volumen de llamadas en la cadena, los contratos DeFi representan aproximadamente el 49%; aplicaciones de contenido como FanTV, RECRD, Pebble City, etc., contribuyen con aproximadamente el 35% del volumen de llamadas. Las aplicaciones sociales y de consumo aún no se han puesto en marcha realmente, lo que representa un mar azul potencial. La creación de contenido ( música, video ) en Web3 ya ha mostrado signos en SUI, pero se puede avanzar más. Especialmente, SUI tiene una cantidad considerable de usuarios en el sudeste asiático, se podrían considerar productos sociales adaptados a los hábitos de los usuarios de esa región. Videos cortos en la cadena localizados, recompensas para fans en la cadena, etc., podrían tener mercado. Cuando estos productos crezcan, podrían derivar en publicidad, análisis de datos y otros negocios, formando un ciclo positivo para la economía ecológica. La fase de crecimiento de los productos sociales es más larga, pero una vez que tienen éxito, su adhesión es muy fuerte.

Por ejemplo, para marzo de 2025, la cantidad de BTCFi bloqueada en la cadena SUI superará las 1000 monedas BTC; en abril, los activos de tipo BTC ya representarán el 10% del TVL total de SUI, abarcando formas como wBTC, LBTC, stBTC, etc. En otras palabras, ya hay bitcoins por valor de aproximadamente 250 millones de dólares en funcionamiento en SUI. Estos activos de bitcoin se utilizan plenamente en SUI: los usuarios pueden colateralizar activos anclados en BTC a protocolos de préstamo a cambio de stablecoins, logrando "intereses sobre las monedas", o proporcionar liquidez BTC/stablecoin para obtener tarifas de transacción. Protocolos de liquidez todo en uno como Navi han apoyado rápidamente a BTC como colateral, y han lanzado estrategias de agregación de rendimiento como "BTC Plus".

Cuarta, curva de crecimiento potencial: RWA y los dos grandes vacíos de los derivados nativos. En cuanto a RWA, Seal/Nautilus ofrece privacidad conforme + computación verificable, siendo una base natural para la emisión de bonos y participaciones de fondos; ya se ha colaborado con Open Market Group ( para planificar la emisión de certificados de ingresos RWA en SUI ), pruebas de tokenización de activos físicos/bonos con 21Shares ( y su actual ETP SUI de aproximadamente 300M USD ), lo que trae oportunidades para hacer SaaS de emisión RWA, identidad conforme como servicio, intercambios secundarios en cadena y oráculos de valoración, entre otros. En cuanto a los perpetuos/ops nativos, actualmente el OI en cadena de Perp es de aproximadamente 20m, y Bluefin representa alrededor del 70%. La diferencia entre la cadena de aplicaciones tipo Hyperliquid y SUI es "rendimiento vs agregación de liquidez". Si SUI decide hacer emparejamiento composable/cruzado en la capa de consenso ( como DeepBook 2.0), existe la oportunidad de desarrollar una infraestructura unificada de derivados, con un límite de espacio de crecimiento de 10x.

Tres, Planificación Prospectiva, la Fundación SUI, OKX Ventures, Mysten Labs y otros se convierten en fuerzas ecológicas clave

Un ecosistema próspero no puede prescindir de la catalización y el empoderamiento del capital estratégico. En el proceso de la ecología de SUI, desde su germinación hasta su rápido auge, OKX Ventures ha desempeñado un papel crucial. Su estrategia de inversión no es una simple apuesta financiera, sino que se basa en una comprensión profunda de la arquitectura tecnológica de SUI y su potencial ecológico, realizando una disposición prospectiva y sistemática que ha catalizado la prosperidad del ecosistema SUI.

El ecosistema de aplicaciones de Sui actualmente se centra en el ámbito financiero con ( DeFi + BTCFi ) como eje principal, seguido por el ámbito del entretenimiento ( GameFi/NFT/redes sociales ). Las herramientas nativas de IA y los derivados aún se encuentran en una etapa temprana de desarrollo. El verdadero vacío se concentra en dos áreas: el préstamo RWA y los derivados en cadena; el primero espera la implementación de la solución de privacidad y cumplimiento de Seal/Nautilus, mientras que el segundo necesita una mayor profundidad de emparejamiento y herramientas de cobertura de riesgos.

OKX Ventures es reconocido por el mercado como uno de los primeros descubridores y constructores estratégicos del ecosistema SUI. Poco después del lanzamiento de la mainnet de SUI, cuando el ecosistema aún estaba en una etapa temprana, OKX Ventures, gracias a su aguda capacidad de juicio, tomó decisiones rápidas e invirtió estratégicamente en varios proyectos clave como Cetus, Navi, Momentum y Haedal. Estos proyectos cubren áreas clave del DeFi, como intercambios descentralizados (DEX), préstamos y staking líquido (LST), sentando una base sólida para la explosión financiera posterior del SUI. Por ejemplo:

• Momentum: es un DEX innovador desplegado en la blockchain de SUI, cofundado por el ingeniero principal de Meta Libra, ChefWEN. Desde su lanzamiento en 2025, el volumen de transacciones ha superado rápidamente los 1,000 millones de dólares, con más de 200,000 usuarios activos, convirtiéndose en el de más rápido crecimiento en SUI.