Regulación de activos virtuales en los EAU: Análisis comparativo entre ADGM y VARA

Los Emiratos Árabes Unidos, gracias a su ubicación geográfica privilegiada, apoyo a políticas claras de criptomonedas y un entorno fiscal amigable, se ha convertido en uno de los principales centros de innovación en criptomonedas y blockchain a nivel mundial. En el ámbito de la regulación de activos virtuales en los Emiratos Árabes Unidos, el Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM) y la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA) tienen características y enfoques distintos. Para comprender completamente el sistema de licencias de activos virtuales en los Emiratos Árabes Unidos, es necesario examinar por separado estos dos principales jurisdicciones: Abu Dhabi y Dubái.

Este artículo explorará en profundidad los aspectos clave de la regulación y cumplimiento en Abu Dhabi y Dubái, así como sus diferencias. Al comprender a fondo los requisitos y características regulatorias de ambas regiones, los profesionales de la industria de criptomonedas pueden llevar a cabo sus negocios de manera más efectiva, asegurando un funcionamiento legal y en cumplimiento, y promoviendo el desarrollo saludable de toda la industria.

Panorama regulatorio de Abu Dhabi y Dubái

Abu Dhabi

El Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM), como centro financiero internacional, tiene como objetivo apoyar la estrategia económica de la región y desempeñar el papel de centro financiero y comercial global. Su autoridad reguladora independiente, la Autoridad de Regulación de Servicios Financieros (FSRA), es responsable de supervisar y ejecutar las regulaciones específicas sobre activos criptográficos de ADGM.

FSRA considera los activos virtuales como una categoría de activos específicos dentro de la industria financiera para su regulación. Por lo tanto, el alcance de la licencia para operar activos criptográficos que emite es relativamente limitado y no cuenta con un marco de regulación personalizado. El proceso de solicitud generalmente toma de seis a siete meses, y los requisitos de cumplimiento para los solicitantes son bastante estrictos, utilizando los estándares de licencia de las instituciones financieras tradicionales. Esto plantea una alta barrera de entrada para los intercambios con antecedentes tecnológicos, mientras que la transformación de las instituciones financieras tradicionales para llevar a cabo negocios criptográficos es más adecuada.

Dubái

El licenciamiento de activos virtuales en Dubái se divide en dos grandes sistemas:

1. Centro Financiero Internacional de Dubái (DIFC): Como zona franca de servicios financieros, su modelo regulatorio es similar al de ADGM. Su autoridad reguladora independiente, la Autoridad de Servicios Financieros de Dubái (DFSA), clasifica los activos virtuales como activos tokenizados dentro de los instrumentos financieros para su regulación. El ciclo de solicitud dura aproximadamente de siete a ocho meses, dirigido principalmente a grandes instituciones con cualificaciones financieras. DIFC también ofrece un canal especial de "licencia de innovación", donde las empresas de desarrollo tecnológico puro (que no manejan fondos de clientes ni realizan transacciones financieras) solo necesitan alrededor de tres meses para ser aprobadas.

2. Autoridad de Regulación de Activos Virtuales (VARA): organismo regulador establecido por el gobierno de Dubái, que no emite licencias comerciales directamente, sino que superpone un permiso de operación de activos virtuales sobre las licencias de las empresas existentes. Su ámbito de regulación abarca empresas en el continente de Dubái y compañías en zonas francas (excepto DIFC), autorizando negocios específicos de activos virtuales a través de mecanismos de licencia.

Además, la Autoridad de Valores y Productos (SCA) es responsable de regular las actividades de ICO y emisión de tokens. Las empresas que planean realizar una ICO en los EAU pueden necesitar obtener la aprobación de la SCA.

Diferencias principales entre VARA y ADGM

Naturaleza y posicionamiento de la institución

• VARA: La entidad gubernamental establecida por el gobierno de Dubái para regular los activos virtuales, responsable de supervisar la industria de activos virtuales en Dubái (excepto DIFC), incluidos los intercambios de criptomonedas, fondos de capital de riesgo de activos virtuales, plataformas NFT, etc.

• ADGM: Zona de Libre Comercio Financiera, con un sistema regulatorio independiente. Su Autoridad Reguladora de Servicios Financieros (FSRA) es responsable de regular las empresas que ofrecen servicios relacionados con activos virtuales dentro de ADGM.

ámbito de jurisdicción

• VARA: la jurisdicción es el Emirato de Dubái (excluyendo DIFC).

• ADGM: la jurisdicción abarca el mercado global de Abu Dabi y la isla de Al Maryah.

ámbito de regulación de actividades de activos virtuales

• VARA: Las actividades de activos virtuales reguladas incluyen servicios de corretaje, servicios de consultoría de activos virtuales, intercambio/comercio multilateral, custodia de activos virtuales, gestión de activos virtuales, inversión y comercio como comitente, incluyendo actividades relacionadas con NFT.

• ADGM: Las actividades de activos virtuales reguladas incluyen servicios de corredores, servicios de consultoría de activos virtuales, intercambios/comercio multilateral, custodia de activos virtuales, gestión de activos virtuales, inversiones en transacciones como apoderado, etc., pero las actividades relacionadas con NFT no están dentro del ámbito de regulación.

Condiciones y requisitos de solicitud

1. Registro de la empresa:

   • VARA requiere que las empresas solicitantes se registren en la zona continental de Dubái o en cualquiera de las zonas de libre comercio de Dubái (excepto DIFC).
   • ADGM requiere que la empresa solicitante esté registrada en el Mercado Global de Abu Dhabi.

2. Espacio de oficina:

   • Se requiere tener una oficina física, no se aceptan escritorios compartidos.
   • Normalmente, VARA necesita al menos un escritorio por cada dos visas.
   • En general, ADGM requiere al menos un escritorio por cada tres visados.

3. Capital regulador:

   • Los requisitos de capital regulatorio de VARA varían de 11,000 dólares a 27,000 dólares, y pueden alcanzar hasta 408,000 dólares, o el 15%/25% de los gastos anuales fijos, dependiendo del tipo de actividad de activos virtuales.
   • ADGM establece que el período de gastos operativos (OPEX) es de 6 a 12 meses según el tipo de actividad.

Proceso de solicitud y tiempo

VARA：

• El proceso de solicitud incluye la preparación de un plan de negocio conforme, la reunión inicial con VARA, la presentación de documentos según lo requerido, la revisión de los documentos, ajustes operativos según las condiciones, una nueva revisión y la emisión de la licencia, entre otros.
• El tiempo necesario para obtener la licencia comercial suele ser de 4 a 8 meses.
• Lista de documentos: descripción de los servicios de activos virtuales, documentos KYC de los directores y accionistas de la empresa, previsiones financieras, otros documentos regulatorios requeridos por VARA, etc.

ADGM：

• El proceso de solicitud incluye la debida diligencia y discusión con el equipo de FSRA, la presentación de la solicitud formal, la obtención de la aprobación en principio, la obtención de la aprobación final, la realización de pruebas de "inicio de operaciones", etc.
• El tiempo de solicitud generalmente es de aproximadamente 6 meses.
• Lista de documentos: plan de negocio de servicios de activos virtuales, documentos KYC de los directores y accionistas de la empresa y otros miembros clave, previsiones financieras, otros documentos regulatorios requeridos por ADGM, etc.

costos requeridos

VARA：

• Los costos de solicitud están entre 11,000 y 27,000 dólares.
• Los costos de supervisión continua varían según la actividad, entre 22,000 dólares y 55,000 dólares.

ADGM：

• La tarifa de solicitud está entre 20,000 y 125,000 dólares.
• Los costos de supervisión continua varían según la actividad, entre 15,000 dólares y 60,000 dólares.

Al comparar los marcos regulatorios de VARA y ADGM, podemos observar que existen diferencias significativas entre ambos en cuanto a la naturaleza de las instituciones, el alcance de la jurisdicción, las actividades de supervisión, los requisitos de solicitud y las tarifas, entre otros aspectos. Estas diferencias reflejan el enfoque único de las diferentes regiones de los Emiratos Árabes Unidos hacia la regulación de los activos virtuales, ofreciendo a las empresas de criptomonedas una variedad de opciones. Al elegir un lugar para operar, las empresas de activos virtuales deben ponderar estas diferencias según las características de su negocio y su estrategia de desarrollo, eligiendo el entorno regulatorio más adecuado.