تعتبر الأسهم المرمزة كمنتج مالي ناشئ تعيد تعريف الأسواق المالية. من خلال التداول على مدار 24 ساعة، وتقليل عتبة الاستثمار، وإمكانية الوصول العالمية، تجذب الأسهم المرمزة متابعات واسعة. تعمل العديد من المنصات التجارية بنشاط على تعزيز امتثالها وتحسين بنيتها التحتية التقنية. من المتوقع بحلول عام 2025 أن تزداد القيمة السوقية بشكل ملحوظ، مما قد يغير من معالم السوق التقليدي، على الرغم من أن المخاطر والتحديات لا تزال قائمة على المدى القصير.

تقرير بحثي عن صناعة السلاسل العامة في نوفمبر 2024: بيتكوين تحقق أعلى مستوى تاريخي وتقود السوق للارتفاع الشامل
في نوفمبر، شهدت صناعة البلوكشين "سوق صاعدة" كبيرة. سعر بيتكوين يستمر في تحطيم النقاط العالية، ويقترب من حاجز 100000 دولار، بينما تتجاوز قيمته السوقية الفضة وغيرها من الأصول التقليدية الرئيسية. كما حقق الإيثريوم انتعاشًا قويًا، وعادت العملات البديلة بشكل ملحوظ. تظل طبقة 2 من بيتكوين تحقق نموًا قويًا، بينما يشهد طبقة 2 من الإيثريوم نموًا نسبيًا معتدلًا تحت ضغط المنافسة المتزايد.
نظرة عامة على السوق
في نوفمبر ، حقق سوق العملات المشفرة تاريخًا حيث ارتفعت بيتكوين من 69,386 دولار إلى 96,427 دولار ، بزيادة قدرها 39.0%. وجاءت إيثيريوم في المرتبة الثانية مع ارتفاع قدره 47.8% ، حيث ارتفعت من 2,511 دولار إلى 3,711 دولار. تجاوزت قيمة بيتكوين السوقية الفضة وشركة أرامكو السعودية ، حيث اقتربت من 100,000 دولار في 23 نوفمبر.

قامت إحدى المؤسسات الاستثمارية المعروفة مؤخرًا بضخ 8.5 مليون دولار في منصة تعليم الأصول الرقمية الناشئة، بهدف تسريع تطوير تطبيقات منصة التداول وعملة. ستعزز هذه الشراكة انتشار التعليم في مجال التشفير والابتكار في الصناعة، مما يوفر للمستخدمين تجربة تعلم وتحسين مهارات التداول بشكل أفضل، ويساهم في التنمية المستدامة لصناعة الأصول الرقمية.

تجمع Alliance DAO بين عدة تطبيقات Web3 للمستهلكين من خلال احتضانها، لتلخيص مفاهيم واستراتيجيات الاستثمار في هذا المجال. وتشمل بشكل أساسي تحسين التطبيقات التقليدية، وتصميم استراتيجيات تسويق جديدة، وتقديم الخدمات لمستخدمي Web3. يجب أن تركز المشاريع الناجحة في المستقبل على احتياجات المستخدمين وابتكار نماذج الأعمال، مع تجاوز دورات المضاربة قصيرة الأجل، واستكشاف التنمية المستدامة.

مع انخفاض سوق العملات الرقمية وارتفاع الأحداث الأمنية، أصبحت حلول إدارة الأصول اللامركزية محل متابعة. تحقق محفظة متعددة التواقيع إدارة أمان الأصول من خلال العقود الذكية، بينما تقوم بإدخال تقسيم السلطة من خلال توقيع واحد وميزات إدارة المخاطر ACL، مما يعزز سهولة الاستخدام. هذه الحلول الجديدة توازن بفعالية بين أمان الأصول وسهولة استخدام المحفظة، وهي خيار جديد لمواجهة تقلبات السوق.

HashKey Chain تتعاون مع Chainlink: بناء جسر بين البلوكتشين و TradFi
أعلنت منصة بلوكتشين متخصصة مؤخرًا عن تعاون استراتيجي مع شبكة أوراق مالية رائدة، حيث اختارت بروتوكول الاتصال عبر السلاسل الخاص بها كالبنية التحتية القياسية للاتصال عبر السلاسل، وستكون خدمة تدفق البيانات الخاصة بها هي الحل الرسمي للبيانات. وهذا يمثل ترقية كبيرة للمنصة في تقنية Layer 2، وهو أيضًا خطوة رئيسية لها في مجال التمويل اللامركزي على مستوى المؤسسات. تؤكد هذه الشراكة التزام المنصة بإنشاء نظام بيئي آمن ومتوافق للبلوكتشين، وتعزز بشكل أكبر ارتباطها مع نظام التمويل التقليدي.
كتمثيل لحلول Layer 2 في إطار الامتثال في منطقة آسيا، حققت هذه المنصة ميزة معينة في بيئات التنظيم في المراكز المالية مثل هونغ كونغ وسنغافورة، وتهدف إلى تقديم دعم قوي للمستثمرين المؤسسيين، والأصول المادية، وتطبيقات التمويل الموزع المتوافقة.

أصدرت مناطق مثل بكين سياسات تنظيمية تحذر من مخاطر المال الافتراضي، بينما تقدم البنك المركزي الكوري والبنك المركزي الأوروبي في العمل على المال الرقمي، وأغلقت عدة تبادلات، بينما يتم جمع الأموال بنشاط داخل الصناعة، حيث تجاوز المجموع 1160 مليون دولار، ويشمل مجالات متعددة.

تحليل منطق استثمار DePIN: الفرص والتحديات المتاحة
تعتبر DePIN واحدة من الاتجاهات الجديدة في استثمار العملات المشفرة، وقد حظيت باهتمام كبير. على الرغم من عدم وجود مشاريع بارزة حتى الآن، إلا أن هذا المجال قد لا يزال يحتوي على بعض فرص الاستثمار في السنوات 1-3 المقبلة. يناقش هذا المقال من البداية منطق استثمار DePIN، ويستكشف قيمته الاستثمارية وإطار التحليل.
أسباب تستحق الاهتمام في DePIN
ليس مجرد مفهوم شائع
إن لامركزية البنية التحتية للعالم المادي ليست مجرد فكرة مبتكرة، بل لها سيناريوهات تطبيق عملية. في بعض المجالات، يمكن أن تحقق اللامركزية أو تحسن بعض الوظائف.
على سبيل المثال في مجال الاتصالات، تحتاج شركات الاتصالات التقليدية إلى استثمار مبالغ ضخمة في مزادات تراخيص الطيف ونشر المحطات القاعدية. بينما تقوم بعض المشاريع الناشئة بتوزيع هذه التكاليف المبكرة على كل مستخدم من خلال أسلوب التمويل الجماعي المجتمعي، حيث يحتاج الأفراد فقط إلى شراء أجهزة نقاط الوصول ذات الأسعار المعقولة للاتصال.

"الاستحواذ على الأراضي" في Web3: ثورة رقمية لا يمكن تجاهلها
يمكن تتبع تاريخ تطور المجتمع البشري إلى 3 ملايين سنة مضت في العصر الحجري القديم. من العصر الحجري إلى العصر الزراعي، ثم إلى العصر الصناعي، قضى البشر سنوات طويلة. ومع ذلك، من العصر الصناعي إلى العصر الرقمي، لم يستغرق الأمر سوى 500 عام قصيرة. خلال هذه الـ 500 عام، رغم وجود ابتكارات في المجال المالي، إلا أن الجوهر لم يتغير، حتى ظهور العملات المشفرة في عام 2009، مما جلب أصولاً قابلة للبرمجة غير مسبوقة إلى السوق المالية.
السمة الأساسية لعصر الرقمية هي أن الأدوات قابلة للبرمجة. من Web0 إلى Web3، تتطور الشبكة باستمرار. بالمقارنة مع Web2، يمنح Web3 المستخدمين مزيدًا من سيادة البيانات. تعتبر blockchain هي البنية التحتية الأساسية لـ Web3، حيث يمكنها ضمان قابلية التحقق من البيانات عند إنشائها، وبالتالي تحديد الملكية على مستوى الإجماع.
ومع ذلك، فإن تطوير الأشياء الجديدة دائمًا ما يكون مليئًا بالتحديات. تواجه المنتجات المالية القابلة للبرمجة كأشياء ناشئة العديد من الأطراف.

سوق العملات الرقمية خطان رئيسيان وترتيب المستقبل
مع اقتراب نهاية يونيو، بدأت ملامح سوق العملات الرقمية لعام 2025 تتضح تدريجياً. تدور منطق التداول في السوق هذا العام حول موضوعين رئيسيين:
أولًا، هناك جدل بين كبار المسؤولين في الولايات المتحدة حول خفض أسعار الفائدة. تدور هذه اللعبة الرئيسية بين القائد الأمريكي ترامب ورئيس الاحتياطي الفيدرالي باول. على الرغم من أن العديد من المحللين الكبار لا يرغبون في أخذ العوامل السياسية في الاعتبار، إلا أن قرار خفض أسعار الفائدة لا يعتمد ببساطة على بيانات التضخم أو وضع العمالة، بل يعكس بشكل أكبر الصراع السياسي بين الحزبين الرئيسيين في الولايات المتحدة.
حالياً، يتمتع باول بسلطة كبرى في الأسواق المالية، بينما يمارس ترامب الضغط من خلال حرب التعريفات وتصريحاته على وسائل التواصل الاجتماعي. قد تستمر هذه الحالة من الصراع حتى انتهاء ولاية باول في مايو 2026 أو قبل الانتخابات النصفية الأمريكية، مما يجعل السوق في حالة من عدم اليقين.
ثانياً، تتكامل العملات الرقمية تدريجياً في النظام المالي التقليدي

اقتراح إدارة MakerDAO العاجل يثير الجدل: الشفافية والعدالة موضع تساؤل
مؤخراً، ظهرت اقتراح حوكمة طارئ غير متوقع في مجتمع MakerDAO، ودخلت بسرعة في عملية التصويت وحصلت على الموافقة دون أي تحذير مسبق. لم يقم هذا الاقتراح بزيادة حد الاقتراض لرمز MKR فحسب، بل قلل بشكل كبير من متطلبات الضمان، مما أثار تساؤلات واسعة في المجتمع حول شفافية الحوكمة وعدالتها.
المحتوى الأساسي للاقتراح
يقوم هذا الاقتراح بتعديل المعلمات التالية:
- تم رفع الحد الأقصى للديون من 20 مليون USDS إلى 45 مليون USDS
- يمكن زيادة الدين القابل للاستخدام من 5 ملايين USDS إلى 45 مليون USDS
- تم تقليل فترة التهدئة لزيادة حد الدين من 16 ساعة إلى 30 دقيقة
- تم رفع سعر الفائدة الثابت من 12% إلى 20%
- انخفض معدل التسوية من 200% إلى 125%
- تم تخفيض رسوم الخروج من 5% إلى 0%

تنبؤات مؤيدي الأصول الرقمية مع إطلاق نظام FedNow
لقد توقع عشاق الأصول الرقمية منذ فترة طويلة أن العملات الرقمية ستستبدل العملات القانونية وتصبح السائدة في التجارة العالمية. ومع ذلك، فإن إطلاق نظام الدفع الفوري الفيدرالي في الولايات المتحدة (FedNow) أثار ضجة كبيرة في السوق. تم اعتماد هذا النظام الذي تم تفعيله رسميًا في يوليو من قبل بعض المؤسسات مسبقًا. وكانت ردود فعل السوق متباينة حيال ذلك: حيث اعتبر البعض أن هذه خطوة نحو مراقبة العملات، بينما رأى آخرون أنها تمثل نهاية معظم سيناريوهات تطبيق العملات الرقمية. لكن الحقيقة أكثر تعقيدًا بكثير.
FedNow هي الحل الذي اقترحته الاحتياطي الفيدرالي لمعالجة العديد من المشكلات والنقاط المؤلمة الموجودة في بنية الدفع العالمية. إنها نظام تسوية كامل بين البنوك في الوقت الحقيقي تم تطويره بواسطة الاحتياطي الفيدرالي، يهدف إلى توفير خدمات دفع أسرع. أحد أسباب تطوير هذا المشروع هو الاستجابة للتشفير المدفوعات وبعض حلول التكنولوجيا المالية التي تجلبها.

تشهد إثيريوم تحولًا حيث تم إنشاء صندوق مجتمعي لدعم المطورين، وارتفع سعر ETH بسبب الإجماع في الصناعة وترقية التكنولوجيا. يتضح تباين هيكل سوق العملات الرقمية، حيث تغيرت مواقف المؤسسات المالية التقليدية. يشهد مجال الذكاء الاصطناعي وMEME ارتفاعًا، حيث تركز المشاريع الجديدة على عبر السلاسل والخصوصية، وقد تدخل عملاق الدفع Stripe في Layer 1. تستمر الابتكارات في ضخ الحيوية في السوق.

تحليل العمق لتوسيع خارج السلسلة
المؤلفون: إيلاين شو، هيتي جيانغ، يونيو وانغ، والون لين، ييليو لين
1. ضرورة التوسع
مستقبل blockchain هو رؤية عظيمة: اللامركزية، والأمان، والقابلية للتوسع؛ ولكن عادةً ما يمكن أن تحقق blockchain اثنين فقط من هذه المتطلبات، بينما يُطلق على تلبية هذه المتطلبات الثلاثة مشكلة مثلث الاستحالة في blockchain. على مدى سنوات، كان الناس يستكشفون كيفية حل هذه المشكلة، وكيفية زيادة سعة blockchain وسرعة المعاملات مع ضمان اللامركزية والأمان، أي حل مشكلة التوسع، هي واحدة من المواضيع الساخنة التي يتم مناقشتها في عملية تطوير blockchain الحالية.
دعنا نحدد بشكل عام اللامركزية والأمان وقابلية التوسع في تقنية البلوكشين:
اللامركزية: يمكن لأي شخص أن يصبح عقدة ويشارك في إنتاج والتحقق من نظام blockchain، كلما زاد عدد العقد، فإن

مؤخراً، كانت أداء العديد من مشاريع Web3 بعد جمع التمويل متواضعاً، حيث واجهت LayerZero وZksync انخفاضاً في أسعار العملات، مما يعكس أن التمويل الكبير لا يعني بالضرورة النجاح. تظهر البيانات التاريخية أن المشاريع التي تجاوزت تمويلها 500 مليون دولار غالباً ما تنخفض إلى ما دون سعر الإصدار، بينما تكون حالات النجاح غالباً ما تكون بتمويل أقل، مما يشير إلى أن الابتكار التكنولوجي وتطبيقه على الأرض هما العاملان الرئيسيان في النجاح.

في عالم Web3، غالبًا ما ينجذب الناس إلى مجموعة متنوعة من العلامات والسرد. هناك شائعات تفيد بأن بعض المشاريع يمكن أن تحصل على "مساحة إعلانية" من خلال شراء عملات معينة، وقد جعلتنا هذه الممارسة نشعر بالجنون في السابق، لكن عندما جاء الوسيط مع الاقتراح، أدركنا أننا كنا نحن الجهلة.
تشبه عملية التمويل الانتخابات في جوانب عديدة، حيث يتطلب كلاهما بناء شبكة من العلاقات. عندما نتذكر فترة ICO في عام 2017، كنا نعتقد بسذاجة أنه يكفي فقط أن نقوم بعمل جيد في المنتج، ونعمل على الترويج له في المنتديات ونحدد عنوان ICO. في ذلك الوقت، كنا نركز معظم جهدنا على الإجابة عن أسئلة المجتمع وتطوير المنتج. لكننا اكتشفنا لاحقًا أن هذه الصناعة تحتاج إلى معرفة الكبار في المجال، والمستشارين، والبحث عن دعم المؤسسات، والتواصل مع صانعي السوق والبورصات. ومع ذلك، فإن اختيار أحد الجانبين غالبًا ما يعني وداع الجانب الآخر.
على الرغم من أن Web3 تدعي أنها ستعيد تشكيل نظام التجارة العالمي، إلا أن الصراعات بين الفصائل لا تزال موجودة. كانت هناك شائعات مبكرة تفيد بأن، مثل

تتمثل التحديات الجديدة التي تواجه Solana في التوازن بين الحجم والسيولة، حيث يستفيد المحكمون من فرق المعلومات مما يتسبب في خسائر لصانعي السوق، مما يؤدي إلى انخفاض جودة السوق. لحل هذه المشكلة، قدمت Solana خطة BAM (سوق تجميع الكتل) من خلال بيئة تنفيذ موثوقة لترتيب المعاملات، مما يحسن جودة المعاملات، ويحمي السيولة، ويحسن تجربة التداول، ويعزز الابتكار في النظام البيئي.

التشفير السوق التنبؤية يرحب بعصر جديد: Polymarket تقود تطوير الصناعة
في السنوات الأخيرة، أصبحت منصات السوق التنبؤية للتشفير كقوة ناشئة في صناعة blockchain، تتصاعد بسرعة وتحظى باهتمام واسع. يسمح هذا الشكل الفريد من السوق للمستخدمين بتوقع نتائج الأحداث من خلال شراء وبيع الحصص المرتبطة بنتائج الأحداث المستقبلية، مما يوفر للمستثمرين قناة استثمارية جديدة تمامًا، كما يوفر للهيئات البحثية موارد بيانات قيمة. تظهر التقارير الصناعية أن حجم منصات السوق التنبؤية للتشفير يشهد نموًا متفجرًا، ومن المتوقع أن تستمر في الحفاظ على اتجاه النمو السريع في السنوات القادمة.
من بين العديد من منصات التنبؤ بالتشفير، تميزت Polymarket بآليتها الفريدة واهتمامها بالأحداث الساخنة في السياسة، مما جعلها تتألق كواحدة من أبرز الشركات في هذا المجال. كمنصة سوق تنبؤات لامركزية قائمة على البلوكشين، تتيح Polymarket للمستخدمين استخدام العملات المشفرة للمراهنة على النتائج المستقبلية لمواضيع متنوعة. تستخدم العقود الذكية