هذه المقالة للتبادل والتعلم فقط ، ولا تشكل أي مرجعية استثمارية.
بعد إفلاس FTX ، تم تحسين حجم التداول والاهتمام بتبادل المشتقات اللامركزية بشكل ملحوظ.في السنوات الأخيرة ، مع تحسين L2 والعديد من هياكل Appchain مفتوحة المصدر ، تم زيادة الموثوقية والأداء المتزامن لـ Dex بشكل كبير. أصبح مسار Dex PERP أكثر فئات المنتجات ربحية في السوق الهابطة. مع استمرار الصناعة في استكشاف درجة اللامركزية ، ستصبح هذه المنتجات بلا شك جزءًا مهمًا من متابعة الصناعة.
في الوقت الحاضر ، تشتمل تصاميم المشتقات اللامركزية السائدة في السوق بشكل أساسي على نموذج سجل الطلبات الذي يمثله Dydx ، ونموذج Pool and Vault الذي يمثله Snx. تمت إعادة بناء Snx وترقيته اليوم من منصة تجميع أصول عمرها 17 عامًا إلى بروتوكول معياري للسيولة ، بهدف أن تصبح طبقة سيولة عامة للمنتجات المالية على السلسلة. ومن المتوقع أن تؤدي الميزات والتحسينات الجديدة إلى زيادات وتقييمات أعمال جديدة. في هذه المقالة ، سوف نفسر Snx V3 مع البيانات وسيناريوهات التطبيق.
جدول المحتويات ：
** أولاً. الآليات والقضايا الموجودة في Snx V2 **
** II. وحدات الوظيفة الجديدة Snx V3 **
أ. السيولة كخدمة
ب- مجمعات الديون الجديدة وآليات الضمان
C. محركات Perps V2 و Perps V3
د. خطة تحسين آلة أوراكل ، موازنة تأخير آلة أوراكل
هـ- مخطط السيولة عبر السلسلة
** ثالثًا. النموذج الاقتصادي + بيانات الإيرادات **
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-5a895cf242-dd1a6f-7649e1)
** آلية تشغيل Snx V2 **
لفهم الإصدار 3 بشكل أفضل ، نحتاج إلى مراجعة التصميم الحالي لـ Snx والمشكلات المختلفة الموجودة بإيجاز.
هناك نوعان من المستخدمين الأساسيين في نظام Snx البيئي
** 1. هو تعهد مستخدم Staker **
تعهد Snx بالحصول على مكافآت تضخم النظام ورسوم معاملات التاجر.
** 2. هو تاجر مستخدم تداول **
المستخدمون الذين يستخدمون المقايضات الذرية أو معاملات Perps ضمن بروتوكول Snx
** مبدأ الأصول التركيبية **
مبدأ التعهد بعملة مستقرة هو إنشاء رموز مكافئة للدولار الأمريكي عن طريق رهن الأصول. وبنفس الطريقة ، يمكن للمستخدمين أيضًا رهن الأصول وإنشاء الرموز المميزة التي تثبت اتجاهات أسعار الأسهم والذهب والأصول الأخرى من خلال بيانات أسعار آلات أوراكل.
يحتوي نظام Snx البيئي حاليًا على sUSD الذي يثبت سعر USD و sBTC الذي يثبت سعر Bitcoin ويثبت اتجاه Ethereum ، إلخ. يشار إليها مجتمعة باسم أصول Synths الاصطناعية.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-2d5b9bea80-dd1a6f-7649e1)
تتم تسوية التزامات النظام بالكامل بدولار الدولار الأمريكي. لا يسمح إصدار Snx V2 إلا لمتعهدي Staker بإنشاء sUSD مع Mint عن طريق Staking Snx. الجوهر هو رهن Snx لإقراض sUSD. لذلك ، فإن sUSD الذي تم سكه هو مسؤولية المستخدم والنظام بأكمله.
عندما تصل نسبة التعهد إلى أكثر من 400٪ (سيتم تحديد هذه النسبة عن طريق تصويت DAO وفقًا لظروف السوق) ، ستحصل على مكافآت تضخم Snx ومكافآت رسوم المعاملات. إذا كانت نسبة التعهد أقل من 160٪ ، فلا يوجد تجديد إضافي لـ Snx خلال فترة 12 ساعة ، أو ستتجاوز نسبة التعهد 400٪ إذا تم إرجاع ديون sUSD ، ** وإلا فقد يواجه Staker مخاطر السيولة **. إذا كان التعهد بحاجة إلى الإفراج عن التعهد ، يحتاج Staker إلى إعادة جميع ديون الدولار السنغافوري لسحبها.
** عملية التبادل الذري **
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-b297a544db-dd1a6f-7649e1)
تتم المعاملة بين أصول Snx الاصطناعية من خلال تدمير رمز مميز وسك رمز آخر من خلال العقود الذكية. ** لذلك عندما تكون TVL راضية ، لن يكون هناك انزلاق باستثناء التقلبات الناتجة عن تأخيرات الأسعار. **
** مبدأ تجمع الديون الديناميكي **
**! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-7259d9ff60-dd1a6f-7649e1) **
القيمة الإجمالية لجميع أصول Synths في النظام بأكمله = إجمالي ديون الإصدار للنظام
إذا قام المستخدم التجاري Trader بتحويل sUSD إلى أصول Synths أخرى ، مثل sBTC ، فإن مبلغ الدين الإجمالي سيزداد أو ينخفض مع ارتفاع أو انخفاض سعر Synths المقابل. لذلك ، فإن مطلوبات النظام بأكمله ليست ثابتة ، لذلك يطلق عليها اسم تجمع دين ديناميكي. يتم تقاسم إجمالي الديون للنظام بأكمله من قبل جميع الرهون العقارية في Snx بالتناسب. ** لذلك ** ستاكر الذي يشارك فقط في سك العملة مقابل الدولار الأمريكي دون القيام بأي عمليات ، يتغير دينه أيضًا بشكل ديناميكي **.
قضية:
بافتراض وجود شخصين فقط في النظام ، A و B ، فقد تعهّدوا Snx بسك 100 دولار أمريكي على التوالي. بافتراض أن السعر الحالي لـ btc هو 100u ، عندما يشتري A دولارًا أمريكيًا ويستبدله بـ sBTC ، فإن بروتوكول Snx سيدمر 100 دولارًا أمريكيًا في تجمع الديون ويولد 1 sBTC جديدًا في تجمع الديون.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-f3d446d332-dd1a6f-7649e1)
إذا لم يفعل "ب" أي شيء. كما يظهر في الشكل. عندما تتضاعف عملة البيتكوين ، تصبح ديون A و B 150 دولارًا أمريكيًا ، لكن قيمة أصول A هي 200 دولارًا أمريكيًا ، وقيمة أصول B لا تزال 100 دولار أمريكي. في هذا الوقت ، يبيع A sBTC للحصول على 200 دولارًا أمريكيًا ، ويحتاج فقط إلى 150 دولارًا أمريكيًا لاسترداد Snx ، بينما يحتاج B إلى شراء 50 دولارًا أمريكيًا إضافية لاسترداد Snx المرهونة.
لذلك عندما يعاني المتداول من خسارة ، فإن خسارته ستقلل من القيمة الإجمالية لمجمع الديون العالمية ، وبالتالي تقليل متوسط مستوى الدين لجميع المتعهدين ، مما يسمح لكل متعهد بتقاسم المنافع بالتناسب ، أي تخفيض الديون. على العكس من ذلك ، عندما يحقق المتداول ربحًا ، فإنه سيزيد من التزامات المجمع. سيتقاسم كل طرف الخسارة بالتساوي ، أي أنه يحتاج إلى شراء sUSD إضافي لاسترداد Snx الخاصة به.
تدعم Snx المبادلة الذرية الفورية والتداول الدائم. عندما يكون حجم المجمع كبيرًا بما يكفي ، فإن تأثير المعاملة الواحدة على التجمع سيصبح مستقرًا ، ويمكن للمخادع الحصول على رسوم المعاملات لكل معاملة. وفقًا لصيغة Kelly ، سيكون Staker في وضع مربح على المدى الطويل.
ومع ذلك ، إذا كان النظام طويل المدى غير متوازن ، في الحالات القصوى أو في ظل ظروف السوق أحادية الجانب ، فقد يواجه Staker موقفًا يكسب فيه الآخرون ويخسرون. من أجل تقليل مخاطر Staker بشكل أكبر ، يوفر V3 المزيد من الآليات للحفاظ على نظام Delta محايد.
بعد عامين من إعادة البناء والتطوير ، طورت Synthetix v3 نفسها كطبقة سيولة للتمويل اللامركزي. سيتم إطلاق Synthetix V3 على مراحل في الأشهر القليلة المقبلة.في الخطة ، ستصبح الوظائف الحالية لـ v2 مجموعة فرعية من وظائف v3. بعد إطلاق الإصدار النهائي ، يمكن للمطورين الذين يطورون أسواق مشتقات جديدة دمج مجمعات ديون Snx مباشرة للحصول على السيولة ، بما في ذلك أسواق المشتقات مثل العقود الآجلة الدائمة ، والعقود الفورية ، والخيارات ، والتأمين ، والخيارات الغريبة. بدلا من البدء من الصفر.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-399a809f5b-dd1a6f-7649e1)
المنتجات في نظام Snx البيئي الحالي
** حالات التقديم التي اقترحتها Snx هي كما يلي **:
العقود الآجلة الدائمة / الخيارات / المنتجات المهيكلة: دعم العقود الآجلة الدائمة ، ومعاملات مركز الرافعة المالية ، بما في ذلك التداول الأساسي ومراجحة معدل التمويل.
الحالة: يمكن بالفعل بناء Kwenta و Polynomial exchange و GMX على Synthetix v3.
2. إقراض NFT-Fi / العقد الدائم: يمكن للمستخدمين استعارة الأصول الاصطناعية التي تثبت اتجاهات NFT ، أو إنشاء سوق للعقود الدائمة التي تتكهن على السعر المستقبلي لـ NFT.
على سبيل المثال ، يمكن إنشاء nftperp.xyz على Synthetix v3
3. سوق التأمين: يمكن للمستخدمين شراء عقود التأمين لمختلف المخاطر ، والتي يتم رهنها في المجمع وإدارتها بواسطة عقود ذكية.
على سبيل المثال ، يمكن إنشاء Nexus Mutual على Synthetix v3.
4. سوق التنبؤ / الخيارات الثنائية / التخمين الرياضي: يمكن للمستخدمين التنبؤ بنتيجة الأحداث.
أمثلة: نتائج الانتخابات أو الألعاب الرياضية. Lyra و dhedge متصلان حاليًا في نظام Snx البيئي
5. سوق RWA: من خلال ماكينات أوراكل الموثوقة والتحقق من الكيان الموثوق به ، من الممكن تطوير أصول تركيبية مثل الأعمال الفنية أو أرصدة الكربون أو الأصول الأخرى خارج السلسلة للتداول على السلسلة.
** مجمعات الديون الجديدة والضمانات **
كما ذكرنا أعلاه ، في وضع Snx's Pool و Vault ، يحتاج Staker إلى العمل مؤقتًا كطرف مقابل للمتداول ، ويحدد حجم مجمع ديون Staker الحد الأعلى للسيولة.
قد يكون للضمان الفردي الحالي المشاكل التالية
سيؤدي إلى تقييد الحد الأقصى للمركز المفتوح للنظام بالقيمة السوقية لـ Snx نفسها ، أي أن سيولة المتداولين محدودة ،
الأصول التركيبية المختلفة لها أنواع مختلفة من التقلبات. قد لا تتطابق عوائد Staker ومكافآت المخاطر.
في البيئات القاسية ، قد يكون هناك خطر محتمل من التصفية الحلزونية
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-18aa0ce156-dd1a6f-7649e1)
من Kwenta ، يمكنك رؤية إجمالي المناصب التي تشغلها شبكة Snx بأكملها حاليًا. في حالة أنشطة الحوافز التعاونية مع OP ، اقتربت المراكز القصيرة والطويلة لـ BTC و ETH من الحد الأعلى للنظام عدة مرات.
من أجل حل المشكلات المذكورة أعلاه ، يقدم V3 الوظائف التالية
** مجمع ديون منفصل **
في Synthetix V2 الحالي ، تمر جميع المعاملات من خلال تجمع ديون Snx واحد ، والأهداف التركيبية المختلفة لها تقلبات مختلفة ، ومخاطر عقد وعوائد ، من أجل حل هذه المشكلة. (ستدرج هذه المقالة الحالات ذات الصلة في قسم مكافحة هجوم التأخير أوراكل أدناه)
مررت Synthetix V3 اقتراح SIP-302: مجمعات (V3) ، مما سمح للمضاربين بتحديد الأسواق التي تدعم السيولة وفقًا لتفضيلات المخاطر الخاصة بهم.من خلال حوكمة التصويت ، يمكن تحديد نوع الضمان والحد الأعلى لكل تجمع. حتى إذا ظهرت مخاطر ، يمكن أن تقتصر على نطاق صغير. في الوقت نفسه ، فإنه يوفر أيضًا لرواد Snx الفرصة لتحمل مخاطر أعلى والحصول على عوائد أعلى. هذا يعطي المتحكمين مزيدًا من التحكم في تعرضهم. على سبيل المثال ، يمكنك أن تقرر توفير التعرض للأصول السائدة فقط مثل eth و btc ، وعدم المشاركة في مجمع ديون السوق للأصول طويلة الأجل مثل nft.
** آلية متعددة الأطراف **
يقوم V3 بإنشاء نظام قبو عام متوافق مع أنواع متعددة من الضمانات. هذا يعني أنه بالإضافة إلى $ Snx ، ستدعم Synthetix أيضًا الأصول الأخرى كضمان لـ Synths لتوسيع حجم السوق لأصول Synths.
ستحدد الحوكمة من خلال التصويت الأصول التي يجب دعمها بالإضافة إلى Snx الحالي كضمان ، على سبيل المثال ، يمكنك التصويت للسماح باستخدام ETH أيضًا كضمان. تم اعتماد ثمانية مقترحات ذات صلة SIP-302 ~ 310.
لذا فإن نظام الخزانة والتجمع الجديد له ثلاث مزايا رئيسية:
إدارة أفضل للمخاطر: ترتبط مجمعات الأموال بأسواق معينة ، وبالتالي فهي تنطوي على تعرضات محددة
قدرات تحوط أفضل: تجمع الأموال متصل بسوق معين ، مما يتيح تحوطًا دقيقًا
نطاق أكبر للضمانات: يمكن للمتعهدين الرهن على أي أصل يختار المجمع قبوله ، لمواجهة مخاطر أصل واحد.
** محركات Perps V2 و V3 **
Perps هو محرك مستدام لا مركزي أطلقته Snx على أساس سيولة مجمعات الديون.
تم إصدار النسخة التجريبية من Synthetix Perps V1 في مارس 2022. وبدون أي حوافز للمعاملات ، حققت أكثر من 5.2 مليار دولار أمريكي في حجم المعاملات وقدمت لشركة Staker 18.1 مليون دولار من رسوم المعاملات.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-d4bc2e65f2-dd1a6f-7649e1)
تم إطلاق حل Synthetix Perps V2 في ديسمبر 2022 ، وهو أيضًا الإصدار المستخدم حاليًا ، والذي يمكنه تقليل الرسوم وتحسين قابلية التوسع وكفاءة رأس المال. الهامش المعزول
من المقرر إطلاق Synthetix Perps V3 في الربع الأخير من هذا العام.يدعم Synthetix Perps v3 جميع وظائف v2x ، بالإضافة إلى بعض الوظائف الجديدة ، مثل الهامش المتقاطع ووظائف إدارة المخاطر الجديدة ، ويهدف إلى القضاء على تحيز السوق. وتشمل هذه مقاييس تأثير الأسعار ومعدلات التمويل الديناميكية.
وفقًا للمؤسس Kain Warwick ، تهدف Synthetix إلى إطلاق إصدار Perps V3 والواجهة الأمامية الجديدة لتبادل العقود الدائمة اللامركزية ، Infinex ، في الربع الأخير من هذا العام.
وذكر الفريق أن Infinex ستركز على تسهيل تداول العقود اللامركزية الدائمة على المستخدمين. بالمقارنة مع البورصات اللامركزية الأخرى ، فهي تهدف إلى توفير تجربة مستخدم أفضل والقضاء على العملية المرهقة التي تحتاجها DEXs الحالية للتوقيع على كل معاملة.
** الحفاظ على دلتا محايدة **
يمكن أن يتطابق Perps V2 بشكل فعال مع المشترين والبائعين ، ولا يحتاج متعهدو Snx إلا إلى العمل كأطراف مقابلة مؤقتة ، ويتحملون بشكل مؤقت مخاطر الأصول ، وستكافئ الحوافز المتداولين للحفاظ على السوق محايدة.
تحفز Synthetix الاهتمام المفتوح الطويل والقصير في السوق ليظل متوازنًا من خلال رسوم التمويل وميزات التسعير المخفض / المتميز. سيتم فرض رسوم تمويل على أحد جانبي ازدحام المعاملات ، وسيحصل الجانب الآخر على رسوم تمويل.
في البورصات المركزية ، عادةً ما يتم فرض رسوم التمويل كل 8 ساعات ، بينما يتم فرض رسوم التمويل في Synthetix في الوقت الفعلي مع استمرار المواقف. وبالمثل ، فإن الصفقات التي تحول النسبة الطويلة والقصيرة سيُفرض عليها علاوة ، والصفقات التي توازن بين نسبة الشراء والقصير ستُفرض عليها خصم. تسمح هذه الآلية لمتداولي المراجحة بالمراجحة بقوة عند حدوث الانحرافات. تقليل مخاطر LP في السوق الأحادي.
** خطة تحسين Oracle **
** المراجحة ضد التأخير **
Oracle Latency Arbitrage (Oracle Latency Arbitrage) هو السبب الرئيسي لعدم تمكن منصات Dex من التنافس مع البورصات المركزية من قبل.
في الإصدار السابق من Synthetix ، اعتمدت Synth على آلة أوراكل Chainlink لتقديم الأسعار ، لكن تحديث سعر آلة أوراكل على السلسلة يتأخر عن تغيرات الأسعار في السوق الفوري.في هذا الوقت ، هناك إمكانية للمعاملات الاستباقية. في سياق معاملات Synthetix غير القابلة للانزلاق ، قد يواجه Snx stakers خسائر فادحة. على سبيل المثال ، إذا لاحظ المستخدم أن سعر ETH قد ارتفع من 1000 دولار إلى 1010 دولارات في فترة زمنية قصيرة ، ولا تزال Chainlink تسعير بسعر 1000 دولار ، فيمكن للمستخدم استبدال sUSD مقابل sETH بسعر 1000 دولار في Synthetix. بعد تحديث سعر آلة oracle ، يمكن لكل sETH أن تكسب ربحًا قدره 10 دولارات أمريكية دون النظر إلى رسوم المناولة ، ويأتي دخل المستخدم من خسارة متعهد Snx الذي عانى من الصفقة الأولى.
حالة تكميلية: الإستراتيجية الحالية التي تتبناها GMX ، أكبر منافس Snx
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-3b6ef057da-dd1a6f-7649e1)
المصدر: ** CapitalismLab **
تقدم Snx حاليًا آلية إدارة أوراكل: يمكن لمنشئي السوق الاختيار من بين حلول أوراكل متعددة ، وإعداد تجميعات مخصصة ، وبالتالي منح المجمعين مزيدًا من التحكم في الأوراكل التي تشغل السوق. يوفر مديرو Oracle فرصًا جديدة لدعم الأسواق والأصول الجديدة.
مثال: تحديد أقل سعر للبيتكوين الفوري بناءً على متوسط السعر المرجح بالوقت (TWAP) لـ Chainlink و Pyth و Uniswap.
استكشف Synthetix (Snx) أيضًا حلين لحل مشكلة المراجحة أوراكل الكمون.
** 1. حل أوراكل وراء النظر **: الحل الذي اقترحته شركة Synthetix وفريق Pyth. يقلل هذا الحل من إمكانية موازنة تأخير أوراكل من خلال ** معاملة غير متزامنة ** و ** وقت تأخير التهيئة **. يساعد ذلك في تقليل تكاليف المعاملات على منصات DeFi ، مما يجعلها أكثر قدرة على المنافسة.
** 2. مصدر بيانات زمن انتقال منخفض من Chainlink **: حل آخر يقدمه فريق Chainlink لشركة Synthetix. يهدف هذا الحل إلى توفير مصادر بيانات بزمن انتقال منخفض لتقليل فرصة موازنة زمن انتقال أوراكل. يتفوق هذا الحل على حل أوراكل الإدراك المتأخر في بعض الجوانب ، مثل عدم الاعتماد على طرف ثالث منفذ (حارس) لإكمال المعاملة ، وبالتالي تقليل تكاليف المعاملات مع حماية خصوصية البيانات لمزود البيانات.
** مقدمة حول تعاون Pyth و Snx: **
تتيح oracles خارج السلسلة أسعارًا سريعة على السلسلة برسوم تنافسية. لعب دورًا رئيسيًا في خفض رسوم المعاملات بشكل كبير. ** نظرًا لحل مشكلة تأجيل المراجحة لآلة أوراكل ، فإن رسوم المعاملات الحالية لأزواج العملات الرئيسية لشركة Synthetix تتراوح بين 2 في الألف و 6 بالألف ، وهو ما يمكن مقارنته بتلك الخاصة بمستخدمي Binance المتقدمين من كبار الشخصيات. **
** حل عبر السلاسل **
الناقلات - للعملات المستقرة
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-9de72e9191-dd1a6f-7649e1)
يقترح اقتراح SIP-311 مفهوم "الناقلات الآنية". بعد أن تصبح "الناقلة الآنية" على الإنترنت ، يمكنها حرق دولار أمريكي جديد على سلسلة واحدة ، ونقل رسائل عبر السلاسل ، وصك دولار أمريكي جديد على سلسلة أخرى.
هذا يعني أنه يمكن استخدام العملة المستقرة الجديدة بالدولار الأمريكي في أي سلسلة يتم نشرها من خلال Synthetix بدون جسور عبر سلسلة أو انزلاق نقل.
يسمح لطبقة السيولة بمشاركة الضمانات عبر جميع السلاسل
حركة سريعة بين السلاسل والعودة إلى L1 من L2 دون تحدي وقت التحقق.
** تجمع سيولة متعدد السلاسل **
مقابل تجمعات الديون
اقتراح SIP-312 لتمكين جميع الأسواق الموجودة على السلسلة ومجمعات التعدين من التعرف على الوضع الحالي لجميع ضمانات المحفظة على السلسلة
هذا يعني أنه يمكن نشر أسواق Perps بسرعة في سلاسل جديدة والاستفادة من التفاؤل والضمانات من مجموعات الديون الحالية على Ethereum mainnet
كما ذكرنا أعلاه ، من خلال الناقلات الآنية ومجمعات السيولة عبر السلاسل ، يمكن أن تمتد طبقة السيولة Synthetix إلى أي سلسلة EVM ، وبعد نشر السلسلة الجديدة وإطلاقها ، يمكنها الحصول مباشرة على دعم السيولة من السلاسل الأخرى.
** النموذج الاقتصادي + بيانات الإيرادات **
تأتي إيرادات بروتوكول Synthetix من عدة مصادر مختلفة. بشكل أساسي من خلال رسوم العقد الدائم ورسوم تبادل الأصول التركيبية والعقد الدائم ورسوم تصفية Snx ورسوم عملية صب / تدمير الأصول التركيبية. سيتم توزيع جميع الإيرادات من الاتفاقية على شركات الدمج والمتعهدين Snx.
** توزيع إيرادات شركات الدمج **
المنتجات التي تم تطويرها من خلال بروتوكول Snx مثل kwenta تسمى أيضًا الدمج. تكافئ Snx نسبة مئوية من الرسوم بناءً على حجم المعاملة ، تُدفع في Snx: 10٪ من الرسوم لأول مليون دولار ، و 7.5٪ مقابل 1 مليون دولار إلى 5 ملايين دولار ، و 5٪ لما يزيد عن 5 ملايين دولار. المندمجون أحرار في تقرير كيفية استخدام هذه الرسوم. على سبيل المثال ، تمكين عملة النظام الأساسي الخاصة بهم.
لم يعد فريق تطوير Snx يدير الواجهة الأمامية بنفسه ، ولكن يسلم العمل المحدد إلى وحدة التكامل. سيؤدي اعتماد خطة حوافز للمتكامل إلى جعله أكثر تأثيرًا على الشبكة ، ومن المتوقع أن يتكامل مع المزيد من المنتجات ويصبح مكونًا مهمًا.
** نمو المستخدم **
البيانات حتى نشر هذه المقالة في 23 يوليو. يمكن مقارنة TVL الحالية من Synthetix وحجم المعاملات الشهرية وإيرادات الرسوم بالمنتجات المنافسة GMX ، لكن العدد الإجمالي للمستخدمين النشطين يوميًا وشهريًا أقل بكثير من GMX و dydx.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-8121777251-dd1a6f-7649e1)
حجم معاملات PerpV2
تلقت Synthetix Perps خطة حوافز السيولة لسلسلة التفاؤل هذا العام ، وسيتلقى مستخدمو تداول Synthetix Perps مكافآت OP airdrop
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-50c30901f7-dd1a6f-7649e1)
بدأ حافز OP في 19 أبريل ، ويمكن أن يغطي OP الحافز الحالي حوالي 80 ٪ من رسوم المعاملة.
وفقًا لبيانات messari ، تتمتع Perps بزخم قوي لحجم المعاملات بسبب حوافز الدعم. نما عدد معاملات المستخدم وبيانات حجم المعاملات بسرعة.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-ad6d905e5b-dd1a6f-7649e1)
** وفقًا لاتجاه عدد العناوين التفاعلية على السلسلة ، ولكن على الرغم من الزيادة في أرقام حجم المعاملات ، لم يزد عدد المستخدمين بشكل كبير. هذا يعني أن أكبر زيادة في حجم المعاملات هي الزيادة في المعاملات من المستخدمين الحاليين. **
سيستمر برنامج مكافآت المرجع حتى 13 سبتمبر ، لذلك من السهل رؤية الاحتفاظ بعد الربع الثالث.
** اتجاهات بيانات المستخدم التجارية **
**! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-5ebcb7b981-dd1a6f-7649e1) **
مصادر البيانات:
** مستوى PE **
مع الزيادة في حجم المعاملات ، فإنه يؤدي إلى زيادة في الدخل وزيادة في دخل المتعهدين.عادت PE of Snx إلى نطاق معقول أكثر من 10x-15x من 50X في السوق الصاعدة.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-52ac97f547-dd1a6f-7649e1)
** بيانات دخل الرسوم الأسبوعية للتعهد **
**! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-22bfb04fcc-dd1a6f-7649e1) **
مصادر البيانات:
** استكشاف نماذج رمزية جديدة **
يتم تداول Snx حاليًا بشكل كامل ، ويتم حاليًا تقديم حوالي 5 ٪ من مكافآت التضخم السنوية إلى تعهدات Snx.
في أغسطس 2022 ، أصدر مؤسس شركة Synthetix Kain Warwick اقتراحًا SIP-276 ، يقترح فيه تحديد إصدار Snx عند 300 مليون قطعة ، وسيتم إيقاف الإصدار الإضافي بعد وصول الإصدار الإضافي إلى هذا الرقم. لكن الاقتراح لم يمر بعد.
في يونيو ، اقترح Kain تنفيذ وحدة Snx Staking جديدة في Synthetix V3. ستعمل هذه الوحدة على تبسيط عملية Staking بأكملها ، ويحتاج المستخدمون فقط إلى إيداع Snx دون مواجهة مخاطر السوق أو التفكير في احتياجات التحوط. في البداية ، ستقوم اللجنة المالية بتمويل تجمع Staking هذا ، ولكن قد يتم أيضًا تخصيص جزء من رسوم بروتوكول Synthetix لمجمع Staking هذا في المستقبل. أكد Kain أن هذه الطريقة الأبسط للتخزين مصممة لجذب المزيد من المستخدمين الجدد إلى نظام Synthetix V3. الاقتراح قيد المناقشة حاليا. ومن المتوقع أن تزيد من معدل تعهدات Snx.
لخص:
على المدى الطويل ، هناك مساحة كبيرة للتداول اللامركزي في المشتقات ، ويعد إطلاق Snx V3 معلماً هاماً لبروتوكول Synthetix ، الذي يقدم العديد من الميزات والتحسينات الجديدة. يمكن أن تحسن هذه التحسينات من كفاءة رأس المال وأمن البروتوكول ، وتحرر الحد الأعلى للسيولة ، وتعزز تجربة المستخدم في نفس الوقت ، وتجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة في بروتوكول Synthetix. بعد أن يعمل V3 بكامل طاقته ، سوف يبدأ في زيادة وتقييم أعمال جديدة. من المتوقع أن يتكامل مع المزيد من المنتجات وأن يصبح مكونًا مهمًا.
ومع ذلك ، في هذه المرحلة ، يكون نمو المستخدمين الجدد بطيئًا نسبيًا ، ولم يتم تحديد دورة التطوير المطلوبة لإطلاق جميع وظائف V3. سيكون دخل تعهد SNX بموجب نموذج الرمز الجديد ومعدل الاحتفاظ بعد الربع الثالث من مؤشرات التقييم المهمة على المدى القصير لحاملي SNX.
مراجع مادية:
دلتا
مبادلة ذرية
تجمع الديون عبر السلاسل
تجمع دين ديناميكي
الضمانات المتعددة
محرك perps:
بعد فوات الأوان ：
حل عبر السلسلة
gmx أوراكل حالة هجوم المراجحة آلة
بيانات الإيرادات
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات
المؤلف: BitAns ، مجموعة Krypital
هذه المقالة للتبادل والتعلم فقط ، ولا تشكل أي مرجعية استثمارية.
بعد إفلاس FTX ، تم تحسين حجم التداول والاهتمام بتبادل المشتقات اللامركزية بشكل ملحوظ.في السنوات الأخيرة ، مع تحسين L2 والعديد من هياكل Appchain مفتوحة المصدر ، تم زيادة الموثوقية والأداء المتزامن لـ Dex بشكل كبير. أصبح مسار Dex PERP أكثر فئات المنتجات ربحية في السوق الهابطة. مع استمرار الصناعة في استكشاف درجة اللامركزية ، ستصبح هذه المنتجات بلا شك جزءًا مهمًا من متابعة الصناعة.
في الوقت الحاضر ، تشتمل تصاميم المشتقات اللامركزية السائدة في السوق بشكل أساسي على نموذج سجل الطلبات الذي يمثله Dydx ، ونموذج Pool and Vault الذي يمثله Snx. تمت إعادة بناء Snx وترقيته اليوم من منصة تجميع أصول عمرها 17 عامًا إلى بروتوكول معياري للسيولة ، بهدف أن تصبح طبقة سيولة عامة للمنتجات المالية على السلسلة. ومن المتوقع أن تؤدي الميزات والتحسينات الجديدة إلى زيادات وتقييمات أعمال جديدة. في هذه المقالة ، سوف نفسر Snx V3 مع البيانات وسيناريوهات التطبيق.
جدول المحتويات ：
** أولاً. الآليات والقضايا الموجودة في Snx V2 **
** II. وحدات الوظيفة الجديدة Snx V3 **
أ. السيولة كخدمة
ب- مجمعات الديون الجديدة وآليات الضمان
C. محركات Perps V2 و Perps V3
د. خطة تحسين آلة أوراكل ، موازنة تأخير آلة أوراكل
هـ- مخطط السيولة عبر السلسلة
** ثالثًا. النموذج الاقتصادي + بيانات الإيرادات **
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-5a895cf242-dd1a6f-7649e1)
** آلية تشغيل Snx V2 **
لفهم الإصدار 3 بشكل أفضل ، نحتاج إلى مراجعة التصميم الحالي لـ Snx والمشكلات المختلفة الموجودة بإيجاز.
هناك نوعان من المستخدمين الأساسيين في نظام Snx البيئي
** 1. هو تعهد مستخدم Staker **
تعهد Snx بالحصول على مكافآت تضخم النظام ورسوم معاملات التاجر.
** 2. هو تاجر مستخدم تداول **
المستخدمون الذين يستخدمون المقايضات الذرية أو معاملات Perps ضمن بروتوكول Snx
** مبدأ الأصول التركيبية **
مبدأ التعهد بعملة مستقرة هو إنشاء رموز مكافئة للدولار الأمريكي عن طريق رهن الأصول. وبنفس الطريقة ، يمكن للمستخدمين أيضًا رهن الأصول وإنشاء الرموز المميزة التي تثبت اتجاهات أسعار الأسهم والذهب والأصول الأخرى من خلال بيانات أسعار آلات أوراكل.
يحتوي نظام Snx البيئي حاليًا على sUSD الذي يثبت سعر USD و sBTC الذي يثبت سعر Bitcoin ويثبت اتجاه Ethereum ، إلخ. يشار إليها مجتمعة باسم أصول Synths الاصطناعية.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-2d5b9bea80-dd1a6f-7649e1)
تتم تسوية التزامات النظام بالكامل بدولار الدولار الأمريكي. لا يسمح إصدار Snx V2 إلا لمتعهدي Staker بإنشاء sUSD مع Mint عن طريق Staking Snx. الجوهر هو رهن Snx لإقراض sUSD. لذلك ، فإن sUSD الذي تم سكه هو مسؤولية المستخدم والنظام بأكمله.
عندما تصل نسبة التعهد إلى أكثر من 400٪ (سيتم تحديد هذه النسبة عن طريق تصويت DAO وفقًا لظروف السوق) ، ستحصل على مكافآت تضخم Snx ومكافآت رسوم المعاملات. إذا كانت نسبة التعهد أقل من 160٪ ، فلا يوجد تجديد إضافي لـ Snx خلال فترة 12 ساعة ، أو ستتجاوز نسبة التعهد 400٪ إذا تم إرجاع ديون sUSD ، ** وإلا فقد يواجه Staker مخاطر السيولة **. إذا كان التعهد بحاجة إلى الإفراج عن التعهد ، يحتاج Staker إلى إعادة جميع ديون الدولار السنغافوري لسحبها.
** عملية التبادل الذري **
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-b297a544db-dd1a6f-7649e1)
تتم المعاملة بين أصول Snx الاصطناعية من خلال تدمير رمز مميز وسك رمز آخر من خلال العقود الذكية. ** لذلك عندما تكون TVL راضية ، لن يكون هناك انزلاق باستثناء التقلبات الناتجة عن تأخيرات الأسعار. **
** مبدأ تجمع الديون الديناميكي **
**! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-7259d9ff60-dd1a6f-7649e1) **
القيمة الإجمالية لجميع أصول Synths في النظام بأكمله = إجمالي ديون الإصدار للنظام
إذا قام المستخدم التجاري Trader بتحويل sUSD إلى أصول Synths أخرى ، مثل sBTC ، فإن مبلغ الدين الإجمالي سيزداد أو ينخفض مع ارتفاع أو انخفاض سعر Synths المقابل. لذلك ، فإن مطلوبات النظام بأكمله ليست ثابتة ، لذلك يطلق عليها اسم تجمع دين ديناميكي. يتم تقاسم إجمالي الديون للنظام بأكمله من قبل جميع الرهون العقارية في Snx بالتناسب. ** لذلك ** ستاكر الذي يشارك فقط في سك العملة مقابل الدولار الأمريكي دون القيام بأي عمليات ، يتغير دينه أيضًا بشكل ديناميكي **.
قضية:
بافتراض وجود شخصين فقط في النظام ، A و B ، فقد تعهّدوا Snx بسك 100 دولار أمريكي على التوالي. بافتراض أن السعر الحالي لـ btc هو 100u ، عندما يشتري A دولارًا أمريكيًا ويستبدله بـ sBTC ، فإن بروتوكول Snx سيدمر 100 دولارًا أمريكيًا في تجمع الديون ويولد 1 sBTC جديدًا في تجمع الديون.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-f3d446d332-dd1a6f-7649e1)
إذا لم يفعل "ب" أي شيء. كما يظهر في الشكل. عندما تتضاعف عملة البيتكوين ، تصبح ديون A و B 150 دولارًا أمريكيًا ، لكن قيمة أصول A هي 200 دولارًا أمريكيًا ، وقيمة أصول B لا تزال 100 دولار أمريكي. في هذا الوقت ، يبيع A sBTC للحصول على 200 دولارًا أمريكيًا ، ويحتاج فقط إلى 150 دولارًا أمريكيًا لاسترداد Snx ، بينما يحتاج B إلى شراء 50 دولارًا أمريكيًا إضافية لاسترداد Snx المرهونة.
لذلك عندما يعاني المتداول من خسارة ، فإن خسارته ستقلل من القيمة الإجمالية لمجمع الديون العالمية ، وبالتالي تقليل متوسط مستوى الدين لجميع المتعهدين ، مما يسمح لكل متعهد بتقاسم المنافع بالتناسب ، أي تخفيض الديون. على العكس من ذلك ، عندما يحقق المتداول ربحًا ، فإنه سيزيد من التزامات المجمع. سيتقاسم كل طرف الخسارة بالتساوي ، أي أنه يحتاج إلى شراء sUSD إضافي لاسترداد Snx الخاصة به.
تدعم Snx المبادلة الذرية الفورية والتداول الدائم. عندما يكون حجم المجمع كبيرًا بما يكفي ، فإن تأثير المعاملة الواحدة على التجمع سيصبح مستقرًا ، ويمكن للمخادع الحصول على رسوم المعاملات لكل معاملة. وفقًا لصيغة Kelly ، سيكون Staker في وضع مربح على المدى الطويل.
ومع ذلك ، إذا كان النظام طويل المدى غير متوازن ، في الحالات القصوى أو في ظل ظروف السوق أحادية الجانب ، فقد يواجه Staker موقفًا يكسب فيه الآخرون ويخسرون. من أجل تقليل مخاطر Staker بشكل أكبر ، يوفر V3 المزيد من الآليات للحفاظ على نظام Delta محايد.
** ما الذي يجلبه Snx V3 **
**! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-f4fb047d9b-dd1a6f-7649e1) **** السيولة كخدمة **
بعد عامين من إعادة البناء والتطوير ، طورت Synthetix v3 نفسها كطبقة سيولة للتمويل اللامركزي. سيتم إطلاق Synthetix V3 على مراحل في الأشهر القليلة المقبلة.في الخطة ، ستصبح الوظائف الحالية لـ v2 مجموعة فرعية من وظائف v3. بعد إطلاق الإصدار النهائي ، يمكن للمطورين الذين يطورون أسواق مشتقات جديدة دمج مجمعات ديون Snx مباشرة للحصول على السيولة ، بما في ذلك أسواق المشتقات مثل العقود الآجلة الدائمة ، والعقود الفورية ، والخيارات ، والتأمين ، والخيارات الغريبة. بدلا من البدء من الصفر.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-399a809f5b-dd1a6f-7649e1)
المنتجات في نظام Snx البيئي الحالي
** حالات التقديم التي اقترحتها Snx هي كما يلي **:
الحالة: يمكن بالفعل بناء Kwenta و Polynomial exchange و GMX على Synthetix v3. 2. إقراض NFT-Fi / العقد الدائم: يمكن للمستخدمين استعارة الأصول الاصطناعية التي تثبت اتجاهات NFT ، أو إنشاء سوق للعقود الدائمة التي تتكهن على السعر المستقبلي لـ NFT.
على سبيل المثال ، يمكن إنشاء nftperp.xyz على Synthetix v3 3. سوق التأمين: يمكن للمستخدمين شراء عقود التأمين لمختلف المخاطر ، والتي يتم رهنها في المجمع وإدارتها بواسطة عقود ذكية.
على سبيل المثال ، يمكن إنشاء Nexus Mutual على Synthetix v3. 4. سوق التنبؤ / الخيارات الثنائية / التخمين الرياضي: يمكن للمستخدمين التنبؤ بنتيجة الأحداث.
أمثلة: نتائج الانتخابات أو الألعاب الرياضية. Lyra و dhedge متصلان حاليًا في نظام Snx البيئي 5. سوق RWA: من خلال ماكينات أوراكل الموثوقة والتحقق من الكيان الموثوق به ، من الممكن تطوير أصول تركيبية مثل الأعمال الفنية أو أرصدة الكربون أو الأصول الأخرى خارج السلسلة للتداول على السلسلة.
** مجمعات الديون الجديدة والضمانات **
كما ذكرنا أعلاه ، في وضع Snx's Pool و Vault ، يحتاج Staker إلى العمل مؤقتًا كطرف مقابل للمتداول ، ويحدد حجم مجمع ديون Staker الحد الأعلى للسيولة.
قد يكون للضمان الفردي الحالي المشاكل التالية
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-18aa0ce156-dd1a6f-7649e1)
من Kwenta ، يمكنك رؤية إجمالي المناصب التي تشغلها شبكة Snx بأكملها حاليًا. في حالة أنشطة الحوافز التعاونية مع OP ، اقتربت المراكز القصيرة والطويلة لـ BTC و ETH من الحد الأعلى للنظام عدة مرات.
من أجل حل المشكلات المذكورة أعلاه ، يقدم V3 الوظائف التالية
** مجمع ديون منفصل **
في Synthetix V2 الحالي ، تمر جميع المعاملات من خلال تجمع ديون Snx واحد ، والأهداف التركيبية المختلفة لها تقلبات مختلفة ، ومخاطر عقد وعوائد ، من أجل حل هذه المشكلة. (ستدرج هذه المقالة الحالات ذات الصلة في قسم مكافحة هجوم التأخير أوراكل أدناه)
مررت Synthetix V3 اقتراح SIP-302: مجمعات (V3) ، مما سمح للمضاربين بتحديد الأسواق التي تدعم السيولة وفقًا لتفضيلات المخاطر الخاصة بهم.من خلال حوكمة التصويت ، يمكن تحديد نوع الضمان والحد الأعلى لكل تجمع. حتى إذا ظهرت مخاطر ، يمكن أن تقتصر على نطاق صغير. في الوقت نفسه ، فإنه يوفر أيضًا لرواد Snx الفرصة لتحمل مخاطر أعلى والحصول على عوائد أعلى. هذا يعطي المتحكمين مزيدًا من التحكم في تعرضهم. على سبيل المثال ، يمكنك أن تقرر توفير التعرض للأصول السائدة فقط مثل eth و btc ، وعدم المشاركة في مجمع ديون السوق للأصول طويلة الأجل مثل nft.
** آلية متعددة الأطراف **
يقوم V3 بإنشاء نظام قبو عام متوافق مع أنواع متعددة من الضمانات. هذا يعني أنه بالإضافة إلى $ Snx ، ستدعم Synthetix أيضًا الأصول الأخرى كضمان لـ Synths لتوسيع حجم السوق لأصول Synths.
ستحدد الحوكمة من خلال التصويت الأصول التي يجب دعمها بالإضافة إلى Snx الحالي كضمان ، على سبيل المثال ، يمكنك التصويت للسماح باستخدام ETH أيضًا كضمان. تم اعتماد ثمانية مقترحات ذات صلة SIP-302 ~ 310.
لذا فإن نظام الخزانة والتجمع الجديد له ثلاث مزايا رئيسية:
** محركات Perps V2 و V3 **
Perps هو محرك مستدام لا مركزي أطلقته Snx على أساس سيولة مجمعات الديون.
تم إصدار النسخة التجريبية من Synthetix Perps V1 في مارس 2022. وبدون أي حوافز للمعاملات ، حققت أكثر من 5.2 مليار دولار أمريكي في حجم المعاملات وقدمت لشركة Staker 18.1 مليون دولار من رسوم المعاملات.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-d4bc2e65f2-dd1a6f-7649e1)
تم إطلاق حل Synthetix Perps V2 في ديسمبر 2022 ، وهو أيضًا الإصدار المستخدم حاليًا ، والذي يمكنه تقليل الرسوم وتحسين قابلية التوسع وكفاءة رأس المال. الهامش المعزول
من المقرر إطلاق Synthetix Perps V3 في الربع الأخير من هذا العام.يدعم Synthetix Perps v3 جميع وظائف v2x ، بالإضافة إلى بعض الوظائف الجديدة ، مثل الهامش المتقاطع ووظائف إدارة المخاطر الجديدة ، ويهدف إلى القضاء على تحيز السوق. وتشمل هذه مقاييس تأثير الأسعار ومعدلات التمويل الديناميكية.
وفقًا للمؤسس Kain Warwick ، تهدف Synthetix إلى إطلاق إصدار Perps V3 والواجهة الأمامية الجديدة لتبادل العقود الدائمة اللامركزية ، Infinex ، في الربع الأخير من هذا العام.
وذكر الفريق أن Infinex ستركز على تسهيل تداول العقود اللامركزية الدائمة على المستخدمين. بالمقارنة مع البورصات اللامركزية الأخرى ، فهي تهدف إلى توفير تجربة مستخدم أفضل والقضاء على العملية المرهقة التي تحتاجها DEXs الحالية للتوقيع على كل معاملة.
** الحفاظ على دلتا محايدة **
يمكن أن يتطابق Perps V2 بشكل فعال مع المشترين والبائعين ، ولا يحتاج متعهدو Snx إلا إلى العمل كأطراف مقابلة مؤقتة ، ويتحملون بشكل مؤقت مخاطر الأصول ، وستكافئ الحوافز المتداولين للحفاظ على السوق محايدة.
تحفز Synthetix الاهتمام المفتوح الطويل والقصير في السوق ليظل متوازنًا من خلال رسوم التمويل وميزات التسعير المخفض / المتميز. سيتم فرض رسوم تمويل على أحد جانبي ازدحام المعاملات ، وسيحصل الجانب الآخر على رسوم تمويل.
في البورصات المركزية ، عادةً ما يتم فرض رسوم التمويل كل 8 ساعات ، بينما يتم فرض رسوم التمويل في Synthetix في الوقت الفعلي مع استمرار المواقف. وبالمثل ، فإن الصفقات التي تحول النسبة الطويلة والقصيرة سيُفرض عليها علاوة ، والصفقات التي توازن بين نسبة الشراء والقصير ستُفرض عليها خصم. تسمح هذه الآلية لمتداولي المراجحة بالمراجحة بقوة عند حدوث الانحرافات. تقليل مخاطر LP في السوق الأحادي.
** خطة تحسين Oracle **
** المراجحة ضد التأخير **
Oracle Latency Arbitrage (Oracle Latency Arbitrage) هو السبب الرئيسي لعدم تمكن منصات Dex من التنافس مع البورصات المركزية من قبل.
في الإصدار السابق من Synthetix ، اعتمدت Synth على آلة أوراكل Chainlink لتقديم الأسعار ، لكن تحديث سعر آلة أوراكل على السلسلة يتأخر عن تغيرات الأسعار في السوق الفوري.في هذا الوقت ، هناك إمكانية للمعاملات الاستباقية. في سياق معاملات Synthetix غير القابلة للانزلاق ، قد يواجه Snx stakers خسائر فادحة. على سبيل المثال ، إذا لاحظ المستخدم أن سعر ETH قد ارتفع من 1000 دولار إلى 1010 دولارات في فترة زمنية قصيرة ، ولا تزال Chainlink تسعير بسعر 1000 دولار ، فيمكن للمستخدم استبدال sUSD مقابل sETH بسعر 1000 دولار في Synthetix. بعد تحديث سعر آلة oracle ، يمكن لكل sETH أن تكسب ربحًا قدره 10 دولارات أمريكية دون النظر إلى رسوم المناولة ، ويأتي دخل المستخدم من خسارة متعهد Snx الذي عانى من الصفقة الأولى.
حالة تكميلية: الإستراتيجية الحالية التي تتبناها GMX ، أكبر منافس Snx
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-3b6ef057da-dd1a6f-7649e1)
المصدر: ** CapitalismLab **
تقدم Snx حاليًا آلية إدارة أوراكل: يمكن لمنشئي السوق الاختيار من بين حلول أوراكل متعددة ، وإعداد تجميعات مخصصة ، وبالتالي منح المجمعين مزيدًا من التحكم في الأوراكل التي تشغل السوق. يوفر مديرو Oracle فرصًا جديدة لدعم الأسواق والأصول الجديدة.
مثال: تحديد أقل سعر للبيتكوين الفوري بناءً على متوسط السعر المرجح بالوقت (TWAP) لـ Chainlink و Pyth و Uniswap.
استكشف Synthetix (Snx) أيضًا حلين لحل مشكلة المراجحة أوراكل الكمون.
** 1. حل أوراكل وراء النظر **: الحل الذي اقترحته شركة Synthetix وفريق Pyth. يقلل هذا الحل من إمكانية موازنة تأخير أوراكل من خلال ** معاملة غير متزامنة ** و ** وقت تأخير التهيئة **. يساعد ذلك في تقليل تكاليف المعاملات على منصات DeFi ، مما يجعلها أكثر قدرة على المنافسة.
** 2. مصدر بيانات زمن انتقال منخفض من Chainlink **: حل آخر يقدمه فريق Chainlink لشركة Synthetix. يهدف هذا الحل إلى توفير مصادر بيانات بزمن انتقال منخفض لتقليل فرصة موازنة زمن انتقال أوراكل. يتفوق هذا الحل على حل أوراكل الإدراك المتأخر في بعض الجوانب ، مثل عدم الاعتماد على طرف ثالث منفذ (حارس) لإكمال المعاملة ، وبالتالي تقليل تكاليف المعاملات مع حماية خصوصية البيانات لمزود البيانات.
** مقدمة حول تعاون Pyth و Snx: **
تتيح oracles خارج السلسلة أسعارًا سريعة على السلسلة برسوم تنافسية. لعب دورًا رئيسيًا في خفض رسوم المعاملات بشكل كبير. ** نظرًا لحل مشكلة تأجيل المراجحة لآلة أوراكل ، فإن رسوم المعاملات الحالية لأزواج العملات الرئيسية لشركة Synthetix تتراوح بين 2 في الألف و 6 بالألف ، وهو ما يمكن مقارنته بتلك الخاصة بمستخدمي Binance المتقدمين من كبار الشخصيات. **
** حل عبر السلاسل **
الناقلات - للعملات المستقرة
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-9de72e9191-dd1a6f-7649e1)
يقترح اقتراح SIP-311 مفهوم "الناقلات الآنية". بعد أن تصبح "الناقلة الآنية" على الإنترنت ، يمكنها حرق دولار أمريكي جديد على سلسلة واحدة ، ونقل رسائل عبر السلاسل ، وصك دولار أمريكي جديد على سلسلة أخرى.
** تجمع سيولة متعدد السلاسل **
مقابل تجمعات الديون
كما ذكرنا أعلاه ، من خلال الناقلات الآنية ومجمعات السيولة عبر السلاسل ، يمكن أن تمتد طبقة السيولة Synthetix إلى أي سلسلة EVM ، وبعد نشر السلسلة الجديدة وإطلاقها ، يمكنها الحصول مباشرة على دعم السيولة من السلاسل الأخرى.
** النموذج الاقتصادي + بيانات الإيرادات **
تأتي إيرادات بروتوكول Synthetix من عدة مصادر مختلفة. بشكل أساسي من خلال رسوم العقد الدائم ورسوم تبادل الأصول التركيبية والعقد الدائم ورسوم تصفية Snx ورسوم عملية صب / تدمير الأصول التركيبية. سيتم توزيع جميع الإيرادات من الاتفاقية على شركات الدمج والمتعهدين Snx.
** توزيع إيرادات شركات الدمج **
المنتجات التي تم تطويرها من خلال بروتوكول Snx مثل kwenta تسمى أيضًا الدمج. تكافئ Snx نسبة مئوية من الرسوم بناءً على حجم المعاملة ، تُدفع في Snx: 10٪ من الرسوم لأول مليون دولار ، و 7.5٪ مقابل 1 مليون دولار إلى 5 ملايين دولار ، و 5٪ لما يزيد عن 5 ملايين دولار. المندمجون أحرار في تقرير كيفية استخدام هذه الرسوم. على سبيل المثال ، تمكين عملة النظام الأساسي الخاصة بهم.
لم يعد فريق تطوير Snx يدير الواجهة الأمامية بنفسه ، ولكن يسلم العمل المحدد إلى وحدة التكامل. سيؤدي اعتماد خطة حوافز للمتكامل إلى جعله أكثر تأثيرًا على الشبكة ، ومن المتوقع أن يتكامل مع المزيد من المنتجات ويصبح مكونًا مهمًا.
** نمو المستخدم **
البيانات حتى نشر هذه المقالة في 23 يوليو. يمكن مقارنة TVL الحالية من Synthetix وحجم المعاملات الشهرية وإيرادات الرسوم بالمنتجات المنافسة GMX ، لكن العدد الإجمالي للمستخدمين النشطين يوميًا وشهريًا أقل بكثير من GMX و dydx.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-8121777251-dd1a6f-7649e1)
حجم معاملات PerpV2
تلقت Synthetix Perps خطة حوافز السيولة لسلسلة التفاؤل هذا العام ، وسيتلقى مستخدمو تداول Synthetix Perps مكافآت OP airdrop
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-50c30901f7-dd1a6f-7649e1)
بدأ حافز OP في 19 أبريل ، ويمكن أن يغطي OP الحافز الحالي حوالي 80 ٪ من رسوم المعاملة.
وفقًا لبيانات messari ، تتمتع Perps بزخم قوي لحجم المعاملات بسبب حوافز الدعم. نما عدد معاملات المستخدم وبيانات حجم المعاملات بسرعة.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-ad6d905e5b-dd1a6f-7649e1)
** وفقًا لاتجاه عدد العناوين التفاعلية على السلسلة ، ولكن على الرغم من الزيادة في أرقام حجم المعاملات ، لم يزد عدد المستخدمين بشكل كبير. هذا يعني أن أكبر زيادة في حجم المعاملات هي الزيادة في المعاملات من المستخدمين الحاليين. **
سيستمر برنامج مكافآت المرجع حتى 13 سبتمبر ، لذلك من السهل رؤية الاحتفاظ بعد الربع الثالث.
** اتجاهات بيانات المستخدم التجارية **
**! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-5ebcb7b981-dd1a6f-7649e1) **
مصادر البيانات:
** مستوى PE **
مع الزيادة في حجم المعاملات ، فإنه يؤدي إلى زيادة في الدخل وزيادة في دخل المتعهدين.عادت PE of Snx إلى نطاق معقول أكثر من 10x-15x من 50X في السوق الصاعدة.
! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-52ac97f547-dd1a6f-7649e1)
** بيانات دخل الرسوم الأسبوعية للتعهد **
**! [احتمال تطبيق Synthetix V3 وتفسير البيانات] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-22bfb04fcc-dd1a6f-7649e1) **
مصادر البيانات:
** استكشاف نماذج رمزية جديدة **
يتم تداول Snx حاليًا بشكل كامل ، ويتم حاليًا تقديم حوالي 5 ٪ من مكافآت التضخم السنوية إلى تعهدات Snx.
في أغسطس 2022 ، أصدر مؤسس شركة Synthetix Kain Warwick اقتراحًا SIP-276 ، يقترح فيه تحديد إصدار Snx عند 300 مليون قطعة ، وسيتم إيقاف الإصدار الإضافي بعد وصول الإصدار الإضافي إلى هذا الرقم. لكن الاقتراح لم يمر بعد.
في يونيو ، اقترح Kain تنفيذ وحدة Snx Staking جديدة في Synthetix V3. ستعمل هذه الوحدة على تبسيط عملية Staking بأكملها ، ويحتاج المستخدمون فقط إلى إيداع Snx دون مواجهة مخاطر السوق أو التفكير في احتياجات التحوط. في البداية ، ستقوم اللجنة المالية بتمويل تجمع Staking هذا ، ولكن قد يتم أيضًا تخصيص جزء من رسوم بروتوكول Synthetix لمجمع Staking هذا في المستقبل. أكد Kain أن هذه الطريقة الأبسط للتخزين مصممة لجذب المزيد من المستخدمين الجدد إلى نظام Synthetix V3. الاقتراح قيد المناقشة حاليا. ومن المتوقع أن تزيد من معدل تعهدات Snx.
لخص:
على المدى الطويل ، هناك مساحة كبيرة للتداول اللامركزي في المشتقات ، ويعد إطلاق Snx V3 معلماً هاماً لبروتوكول Synthetix ، الذي يقدم العديد من الميزات والتحسينات الجديدة. يمكن أن تحسن هذه التحسينات من كفاءة رأس المال وأمن البروتوكول ، وتحرر الحد الأعلى للسيولة ، وتعزز تجربة المستخدم في نفس الوقت ، وتجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة في بروتوكول Synthetix. بعد أن يعمل V3 بكامل طاقته ، سوف يبدأ في زيادة وتقييم أعمال جديدة. من المتوقع أن يتكامل مع المزيد من المنتجات وأن يصبح مكونًا مهمًا.
ومع ذلك ، في هذه المرحلة ، يكون نمو المستخدمين الجدد بطيئًا نسبيًا ، ولم يتم تحديد دورة التطوير المطلوبة لإطلاق جميع وظائف V3. سيكون دخل تعهد SNX بموجب نموذج الرمز الجديد ومعدل الاحتفاظ بعد الربع الثالث من مؤشرات التقييم المهمة على المدى القصير لحاملي SNX.
مراجع مادية:
دلتا
مبادلة ذرية
تجمع الديون عبر السلاسل
تجمع دين ديناميكي
الضمانات المتعددة
محرك perps:
بعد فوات الأوان ：
حل عبر السلسلة
gmx أوراكل حالة هجوم المراجحة آلة
بيانات الإيرادات