في الوقت الحالي ، تجاوز معدل تعهد ETH 20٪ ، مع الحفاظ على معدل نمو جيد.لقد قمنا بتفصيل السوق الأساسي لمسار LSD والأهداف المختلفة في التقارير السابقة. تهدف هذه المقالة إلى تحليل ضغط بيع الرمز والطلب الناجم عن معاملات السوق غير الثانوية لأعلى هدفين من LSD في Lido و RocketPool من منظور الصناديق ، وتوفر مرجعًا لاختيار الأهداف لاستراتيجيات الاستثمار بفترات استثمار مختلفة. (لا يمكن أن يُنسب FXS ببساطة إلى مسار LSD بسبب تنوع منتجاته ، وهناك انحرافات عن أساسيات LDO و RPL ، لذلك فهو ليس ضمن نطاق المناقشة في الوقت الحالي)
1. تخصيص رمز LDO ومصادر ضغط البيع
إجمالي إصدار LDO هو 1 مليار ، والتداول الحالي هو 879 مليون ؛ في توزيع الرموز ، 40.2 ٪ تنتمي إلى الفريق والمحققين ، و 34.6 ٪ تنتمي إلى المستثمرين ، و 25.2 ٪ تنتمي إلى الخزانة (تأتي إحصائيات البيانات الحالية من Tokenunlocks ، وليس التوزيع الأولي للرموز) ؛ سيتم فتح الرموز الكبيرة التالية لـ LDO في 26 أغسطس ، و 8.5 مليون دولار 2.43 دولار.
كانت هناك 5 جولات من التمويل في تاريخ ليدو ، من بينها الجولة الأولى من التمويل قبل إصدار العملة ، وكانت تكلفة التمويل منخفضة للغاية (0.0085 دولار / LDO). على وجه التحديد:
المشكلة الرئيسية التي تؤثر حاليًا على سعر LDO في السوق الثانوية هي أن معظم أسهم المستثمرين في السوق الأولية قد تم فتحها ، وقد تسبب الوضع المستمر لجني الأرباح في ضغط بيع كبير في السوق الثانوية. نظرًا للتكلفة المنخفضة للغاية للجولة الأولى من التمويل ، يبلغ متوسط التكلفة حوالي 0.0085 دولار أمريكي ، بزيادة تزيد عن 200 مرة مقارنة بالسعر الحالي ، والذي يجب الانتباه إليه. يحسب الجدول التالي العناوين المتعلقة بالجولة الأولى لتوزيع رمز المستثمر ورصيد الرمز المميز الحالي:
يحسب الجدول أعلاه أكثر من 90٪ من عناوين المستثمرين في الجولة الأولى.من البيانات الموجزة ، يمكن ملاحظة أن هؤلاء المستثمرين منخفضي التكلفة يبيعون الرموز باستمرار. سيتم فتح الجولة الأولى من الرموز المميزة للمستثمر خطيًا من ديسمبر 2021 إلى ديسمبر 2022. نظرًا لتكلفتها المنخفضة للغاية ، فهي غير حساسة نسبيًا لسعر السوق الثانوي الحالي ؛ من الحصة الأولية وإحصاءات الرصيد في يناير 2023 وإحصاءات الرصيد الحالي ، باعت الجولة الأولى من المستثمرين بشكل أساسي 7.41 مليون LDO خطيًا كل شهر.
من وجهة النظر هذه ، في ظل عدم وجود تغييرات كبيرة في أساسيات Lido ونقص الأموال الإضافية في السوق ، سيستمر قمع أداء السعر الثانوي لـ LDO قبل تصفية أسهم المستثمرين في السوق الأولية. (بعد انتصار XRP الأخير على حادثة SEC ، خفض السوق توقعات تأثير إشراف SEC على تعهدات Ethereum. ارتفع سعر LDO بشكل حاد جنبًا إلى جنب مع سعر الرموز المميزة "لمفهوم الأوراق المالية" مثل XRP و SOL و ADA ؛ باع المستثمر الرئيسي في السوق Certus One 4 ملايين LDO بسعر مرتفع. انخفض سعر LDO الحالي إلى 16.3 في اليوم السابق).
2. توزيع الرمز المميز وعلاقة العرض والطلب لـ RPL
توكنات RPL قيد التداول الكامل حاليًا ، بإجمالي 19.55 مليون توكن ؛ العرض الأولي لـ RPL هو 18 مليون ، منها 9.72 مليون عبارة عن تمويل خاص ، يمثل 54 ٪ ، وسعر العملة الموحدة هو 0.21 دولار أمريكي ؛ البيع العام 5.58 مليون ، يمثل 31 ٪ ، وسعر العملة الواحدة 0.98 ؛ الفريق منسوب إلى 2.7 مليون ، وهو ما يمثل 2.7 مليون. تم الانتهاء من البيع العام لرموز RPL في كانون الثاني (يناير) 2018. وبسبب الفترة الطويلة من الزمن ، مر السوق بدورة صاعدة ، وتغيرت حصة السوق الأساسية بالكامل. انطلاقًا من عناوين الاحتفاظ بالعملة في السلسلة ، لا يوجد حاليًا ضغط بيع من المستثمرين في السوق الأولية لـ RPL. يجب أن يكون التركيز على التضخم الناجم عن إصدارها الإضافي.
يوضح الشكل التالي توزيع وتضخم RPL:
! [LD Capital: مقارنة العرض والطلب لرموز LDO و RPL] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-98ed9856ac-dd1a6f-7649e1)
المصدر: Token Unlocks ، LD Capital
في أكتوبر 2021 ، ستبدأ RPL في النفخ خطيًا بمعدل 73302 قطعة كل 28 يومًا ، وستستمر لمدة 10 سنوات ، بمعدل تضخم سنوي يبلغ 5٪ ، وفي النهاية سيصل إجمالي عدد RPLs إلى 30 مليون قطعة. يتم تخصيص 15٪ من جزء التضخم لـ oDAO (عقدة oracle DAO) ، و 15٪ مخصص لبروتوكول DAO ، و 70٪ المتبقية مخصصة لمشغلي العقد ، على النحو التالي:
في إصدار RPL ، يمثل مشغلو العقدة 70 ٪ من معدل التضخم لرموز RPL. يتطلب الحصول على انبعاثات RPL من المشغلين تعهد RPL ، ونسبة التعهد هي 10٪ -150٪ من قيمة ETH للمستخدم. وكلما زاد تعهد RPL ، زادت انبعاثات RPL التي يحصلون عليها ؛ يتعهد معظم مشغلي العقد على نطاق واسع في الأعلى ؛ معدل التعهد الحالي لـ RPL هو 46.97٪ ، ويستمر في الارتفاع. من هذا المنظور ، تشبه RPL إلى حد ما الرافعة المالية لقيمة ETH التي تعهدت بها المنصة. مع الزيادة في حجم ETH الذي تعهدت به المنصة أو الزيادة في سعر ETH ، سيتم دعم سعر RPL بقوة من خلال آلية تعهد النظام الأساسي. يوضح الشكل التالي الزيادة في معدل التعهد RPL:
من منظور بُعد البيانات الإجمالي ، لا يوجد ضغط بيع من مستثمري السوق الأساسيين في RPL ؛ منذ أكتوبر 2021 ، تضخمت RPL 1.55 مليون رمز ، ولكن تم التعهد بـ 9.18 مليون رمز ، وانخفض التداول الفعلي بمقدار 7.63 مليون رمز. من المقرر أنه في حالة عدم وجود انخفاض ملحوظ في أعمال RPL ، فإن الشراء الذي تجلبه الاتفاقية سيستمر في أن يكون أكبر من تضخم رمزي. (لنمو اتفاقية Rocket Pool ، يمكنك متابعة تقرير تتبع LD الأسبوعي)
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
LD Capital: مقارنة بين العرض والطلب لتوكنات LDO و RPL
المؤلف الأصلي: Yuuki، LD Capital
! [LD Capital: LDO، RPL Token Supply and Demand Comparison] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-d1f7fa2d8f-dd1a6f-7649e1)
في الوقت الحالي ، تجاوز معدل تعهد ETH 20٪ ، مع الحفاظ على معدل نمو جيد.لقد قمنا بتفصيل السوق الأساسي لمسار LSD والأهداف المختلفة في التقارير السابقة. تهدف هذه المقالة إلى تحليل ضغط بيع الرمز والطلب الناجم عن معاملات السوق غير الثانوية لأعلى هدفين من LSD في Lido و RocketPool من منظور الصناديق ، وتوفر مرجعًا لاختيار الأهداف لاستراتيجيات الاستثمار بفترات استثمار مختلفة. (لا يمكن أن يُنسب FXS ببساطة إلى مسار LSD بسبب تنوع منتجاته ، وهناك انحرافات عن أساسيات LDO و RPL ، لذلك فهو ليس ضمن نطاق المناقشة في الوقت الحالي)
1. تخصيص رمز LDO ومصادر ضغط البيع
إجمالي إصدار LDO هو 1 مليار ، والتداول الحالي هو 879 مليون ؛ في توزيع الرموز ، 40.2 ٪ تنتمي إلى الفريق والمحققين ، و 34.6 ٪ تنتمي إلى المستثمرين ، و 25.2 ٪ تنتمي إلى الخزانة (تأتي إحصائيات البيانات الحالية من Tokenunlocks ، وليس التوزيع الأولي للرموز) ؛ سيتم فتح الرموز الكبيرة التالية لـ LDO في 26 أغسطس ، و 8.5 مليون دولار 2.43 دولار.
يوضح الشكل التالي تخصيص وفتح LDO:
! [LD Capital: LDO، RPL Token Supply and Demand Comparison] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-3bf4f1a29e-dd1a6f-7649e1)
المصدر: Token Unlocks ، LD Capital
كانت هناك 5 جولات من التمويل في تاريخ ليدو ، من بينها الجولة الأولى من التمويل قبل إصدار العملة ، وكانت تكلفة التمويل منخفضة للغاية (0.0085 دولار / LDO). على وجه التحديد:
! [LD Capital: LDO، RPL Token Supply and Demand Comparison] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-8f09ec06f8-dd1a6f-7649e1)
المصدر: LD Capital
المشكلة الرئيسية التي تؤثر حاليًا على سعر LDO في السوق الثانوية هي أن معظم أسهم المستثمرين في السوق الأولية قد تم فتحها ، وقد تسبب الوضع المستمر لجني الأرباح في ضغط بيع كبير في السوق الثانوية. نظرًا للتكلفة المنخفضة للغاية للجولة الأولى من التمويل ، يبلغ متوسط التكلفة حوالي 0.0085 دولار أمريكي ، بزيادة تزيد عن 200 مرة مقارنة بالسعر الحالي ، والذي يجب الانتباه إليه. يحسب الجدول التالي العناوين المتعلقة بالجولة الأولى لتوزيع رمز المستثمر ورصيد الرمز المميز الحالي:
! [LD Capital: LDO، RPL Token Supply and Demand Comparison] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-76069ab3a2-dd1a6f-7649e1)
المصدر: LD Capital
يحسب الجدول أعلاه أكثر من 90٪ من عناوين المستثمرين في الجولة الأولى.من البيانات الموجزة ، يمكن ملاحظة أن هؤلاء المستثمرين منخفضي التكلفة يبيعون الرموز باستمرار. سيتم فتح الجولة الأولى من الرموز المميزة للمستثمر خطيًا من ديسمبر 2021 إلى ديسمبر 2022. نظرًا لتكلفتها المنخفضة للغاية ، فهي غير حساسة نسبيًا لسعر السوق الثانوي الحالي ؛ من الحصة الأولية وإحصاءات الرصيد في يناير 2023 وإحصاءات الرصيد الحالي ، باعت الجولة الأولى من المستثمرين بشكل أساسي 7.41 مليون LDO خطيًا كل شهر.
من وجهة النظر هذه ، في ظل عدم وجود تغييرات كبيرة في أساسيات Lido ونقص الأموال الإضافية في السوق ، سيستمر قمع أداء السعر الثانوي لـ LDO قبل تصفية أسهم المستثمرين في السوق الأولية. (بعد انتصار XRP الأخير على حادثة SEC ، خفض السوق توقعات تأثير إشراف SEC على تعهدات Ethereum. ارتفع سعر LDO بشكل حاد جنبًا إلى جنب مع سعر الرموز المميزة "لمفهوم الأوراق المالية" مثل XRP و SOL و ADA ؛ باع المستثمر الرئيسي في السوق Certus One 4 ملايين LDO بسعر مرتفع. انخفض سعر LDO الحالي إلى 16.3 في اليوم السابق).
2. توزيع الرمز المميز وعلاقة العرض والطلب لـ RPL
توكنات RPL قيد التداول الكامل حاليًا ، بإجمالي 19.55 مليون توكن ؛ العرض الأولي لـ RPL هو 18 مليون ، منها 9.72 مليون عبارة عن تمويل خاص ، يمثل 54 ٪ ، وسعر العملة الموحدة هو 0.21 دولار أمريكي ؛ البيع العام 5.58 مليون ، يمثل 31 ٪ ، وسعر العملة الواحدة 0.98 ؛ الفريق منسوب إلى 2.7 مليون ، وهو ما يمثل 2.7 مليون. تم الانتهاء من البيع العام لرموز RPL في كانون الثاني (يناير) 2018. وبسبب الفترة الطويلة من الزمن ، مر السوق بدورة صاعدة ، وتغيرت حصة السوق الأساسية بالكامل. انطلاقًا من عناوين الاحتفاظ بالعملة في السلسلة ، لا يوجد حاليًا ضغط بيع من المستثمرين في السوق الأولية لـ RPL. يجب أن يكون التركيز على التضخم الناجم عن إصدارها الإضافي.
يوضح الشكل التالي توزيع وتضخم RPL:
! [LD Capital: مقارنة العرض والطلب لرموز LDO و RPL] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-98ed9856ac-dd1a6f-7649e1)
المصدر: Token Unlocks ، LD Capital
في أكتوبر 2021 ، ستبدأ RPL في النفخ خطيًا بمعدل 73302 قطعة كل 28 يومًا ، وستستمر لمدة 10 سنوات ، بمعدل تضخم سنوي يبلغ 5٪ ، وفي النهاية سيصل إجمالي عدد RPLs إلى 30 مليون قطعة. يتم تخصيص 15٪ من جزء التضخم لـ oDAO (عقدة oracle DAO) ، و 15٪ مخصص لبروتوكول DAO ، و 70٪ المتبقية مخصصة لمشغلي العقد ، على النحو التالي:
! [LD Capital: LDO، RPL Token Supply and Demand Comparison] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-530574ce4d-dd1a6f-7649e1)
المصدر: LD Capital، Rocket Pool
في إصدار RPL ، يمثل مشغلو العقدة 70 ٪ من معدل التضخم لرموز RPL. يتطلب الحصول على انبعاثات RPL من المشغلين تعهد RPL ، ونسبة التعهد هي 10٪ -150٪ من قيمة ETH للمستخدم. وكلما زاد تعهد RPL ، زادت انبعاثات RPL التي يحصلون عليها ؛ يتعهد معظم مشغلي العقد على نطاق واسع في الأعلى ؛ معدل التعهد الحالي لـ RPL هو 46.97٪ ، ويستمر في الارتفاع. من هذا المنظور ، تشبه RPL إلى حد ما الرافعة المالية لقيمة ETH التي تعهدت بها المنصة. مع الزيادة في حجم ETH الذي تعهدت به المنصة أو الزيادة في سعر ETH ، سيتم دعم سعر RPL بقوة من خلال آلية تعهد النظام الأساسي. يوضح الشكل التالي الزيادة في معدل التعهد RPL:
! [LD Capital: LDO، RPL Token Supply and Demand Comparison] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-eb3edcbf59-dd1a6f-7649e1)
المصدر: Rocket Pool، LD Capital
من منظور بُعد البيانات الإجمالي ، لا يوجد ضغط بيع من مستثمري السوق الأساسيين في RPL ؛ منذ أكتوبر 2021 ، تضخمت RPL 1.55 مليون رمز ، ولكن تم التعهد بـ 9.18 مليون رمز ، وانخفض التداول الفعلي بمقدار 7.63 مليون رمز. من المقرر أنه في حالة عدم وجود انخفاض ملحوظ في أعمال RPL ، فإن الشراء الذي تجلبه الاتفاقية سيستمر في أن يكون أكبر من تضخم رمزي. (لنمو اتفاقية Rocket Pool ، يمكنك متابعة تقرير تتبع LD الأسبوعي)