إن ترميز الأصول من العالم الحقيقي (RWA) أصبح واحدًا من أكثر تطبيقات تقنية البلوكتشين وعدًا، ومن المتوقع أن يجلب كفاءة وأمان أعلى للأسواق المالية. مع ضغط العائدات على السلسلة وزيادة أسعار الفائدة التقليدية، من المتوقع أن تسد RWA الفجوة بين أسعار الفائدة على السلسلة وخارجها.
سوق العملات المستقرة كحجر الزاوية للنظام البيئي المشفر، كانت مسألة عدم استغلالها بشكل كافٍ مشكلة. ظهور الأصول الحقيقية (RWA) قدم إمكانية لحل هذه المشكلة، وأصبح قوة مدمرة في عام 2023، مما غير بشكل جذري طريقة خلق القيمة ونقلها وتخزينها.
لقد أدى دفع العوائد الحقيقية الخالية من المخاطر إلى تركيز الصناعة على ترميز الأصول المالية الخاضعة للتنظيم. تُعتبر سندات الخزانة والعقارات والمعادن الثمينة والأعمال الفنية من الأصول الأكثر قابلية للترميز. لقد حقق إطلاق منتجات ترميز سندات الخزانة قصيرة الأجل استجابة إيجابية، حيث تم جمع 123 مليون دولار في أكثر من خمسة أشهر بقليل. وهذا يعكس الطلب في السوق على معدلات الفائدة الخالية من المخاطر، مع تجنب تعقيدات تداول السندات التقليدية.
مع انتشار ترميز الأصول للسندات الحكومية، من المتوقع أن يتم استكشاف أوراق مالية مدرجة أخرى ذات سيولة بشكل مشابه. يمكن أن يمتد RWA إلى مجالات مثل العقارات، والسندات الشركات، والنبيذ الفاخر. من المتوقع أن يصبح قطاع RWA الموضوع الرئيسي في نظام الأصول الرقمية خلال السنوات القليلة القادمة، مما يضيف قيمة تقدر بمئات الآلاف من المليارات إلى السوق.
مع ارتفاع أسعار الفائدة الخالية من المخاطر، من المتوقع أن تتبنى المؤسسات في الفصول القادمة السندات المرمزة بسبب الحوافز الاقتصادية، بينما سيكون هناك المزيد من الابتكارات في منتجات السوق من DeFi. على الرغم من أن الأصول الحقيقية (RWA) لا تزال في المرحلة المبكرة من دورة الترميز، إلا أن الاهتمام من المشاركين في العملات المشفرة الأصلية وكذلك من TradFi يتزايد.
نجح مشروع Guardian من البنك المركزي في سنغافورة في تطبيق DeFi في سوق التمويل بالجملة، وتداول العملات الأجنبية، وتجربة تداول السندات الحكومية. كما أن Deutsche Bank تختبر ترميز الأصول للصناديق على شبكة Ethereum العامة. تشير هذه التقدمات إلى أن معدل اعتماد RWA في ارتفاع سريع. إن الابتكارات المستمرة في استراتيجيات التسوية والخوارزميات الذكية تدفع هذه الديناميكية، ومن المتوقع تحقيق تقدم كبير قبل نهاية العام.
أحد أكبر مزايا ترميز الأصول هو تحقيق ديمقراطية الأسواق المالية من خلال القضاء على الوسطاء، وتسريع سرعة المعاملات، وتقليل التكاليف، بينما يفتح فرص استثمار كانت متاحة سابقًا فقط للأشخاص ذوي الثروات العالية. يمكن أن تؤدي ترميز الأصول إلى تغيير جذري في المشهد المالي، وخلق مصادر دخل جديدة، بل وحتى أسواق جديدة.
بالمقارنة مع الإقراض التقليدي، فإن الإقراض على البلوكتشين الذي يجمع بين الأصول الواقعية يتمتع بعدة مزايا رئيسية، بما في ذلك إمكانية الوصول الدولية الأكبر، وإمكانية الوصول إلى أدوات التمويل المشفرة، وعملية اتخاذ قرار أكثر ديمقراطية. تساعد هذه العوامل في جعل القروض أكثر شمولاً وشفافية، وتسهيل الوصول لمجموعة أوسع من المقترضين والمقرضين، بينما تعزز أيضًا استقرار نظام القروض وتقلل من المخاطر.
ومع ذلك، فإن واحدة من أكبر العقبات التي تواجه RWA حاليا هي عدم اليقين التنظيمي. إن الإطار القانوني يكافح لمواكبة السرعة المتزايدة لتطور تقنيات ترميز الأصول. للتغلب على هذه العقبة، يُقترح اتخاذ نهج تنظيمي تدريجي، يركز على إنشاء إطار شامل يتوافق مع معايير DeFi. يجب أن يتم تنفيذ مثل هذا الإطار بدقة من خلال بروتوكولات إدارة المخاطر لتعزيز الشفافية والأمان.
التحديات من الناحية التقنية تعتبر سهلة الحل نسبياً، بينما يظهر الاختناق الحقيقي في جوانب التنظيم والامتثال. من الضروري توضيح تعريف الأوراق المالية، وكيفية معالجة الملكية على السلسلة خارج السلسلة. بعض الولايات القضائية أكثر تقدماً في هذا المجال من غيرها، ومن المتوقع أن تحقق المزيد من التقدم على مستوى الابتكار.
قد يرغب فريق الامتثال الداخلي في تطبيق إطار عمل تقليدي على فئة الأصول الجديدة، لكن العديد من الممارسات التقليدية قد لا تكون مناسبة أو يصعب تنفيذها في بيئة البلوكتشين. على الرغم من أن مشكلات الامتثال التنظيمي الحالية تؤدي إلى تأخير اعتماد RWA، إلا أن هذه العوائق سيتم التغلب عليها في النهاية، مما يجعل RWA تزدهر على مستوى العالم.
في المستقبل، ستستمر الحاجة إلى السيولة العميقة على البلوكتشين في الازدهار، خاصة بالنسبة للبروتوكولات الكبيرة. على الرغم من وجود بعض القيود والمتطلبات للتصاريح على العملات الرمزية (STO)، إلا أن استخدام الأوراق المالية كأصول أساسية لمنتجات أخرى سيوفر المزيد من الإمكانيات للابتكار.
بمجرد أن تصل RWA إلى حجم كافٍ في الصناعة، قد تكون النتيجة النهائية هي اندماج العالم التقليدي للتمويل مع عالم العملات المشفرة ليصبح مجالًا ماليًا موحدًا. هذا الاندماج سيكون مختلفًا عن اتجاهات السوق الصاعدة في الماضي، وقد يجلب تغييرات مذهلة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ترميز الأصول RWA: رابط الفرص الجديدة بين TradFi والبلوكتشين
ترميز الأصول RWA: دمج TradFi مع البلوكتشين
إن ترميز الأصول من العالم الحقيقي (RWA) أصبح واحدًا من أكثر تطبيقات تقنية البلوكتشين وعدًا، ومن المتوقع أن يجلب كفاءة وأمان أعلى للأسواق المالية. مع ضغط العائدات على السلسلة وزيادة أسعار الفائدة التقليدية، من المتوقع أن تسد RWA الفجوة بين أسعار الفائدة على السلسلة وخارجها.
سوق العملات المستقرة كحجر الزاوية للنظام البيئي المشفر، كانت مسألة عدم استغلالها بشكل كافٍ مشكلة. ظهور الأصول الحقيقية (RWA) قدم إمكانية لحل هذه المشكلة، وأصبح قوة مدمرة في عام 2023، مما غير بشكل جذري طريقة خلق القيمة ونقلها وتخزينها.
لقد أدى دفع العوائد الحقيقية الخالية من المخاطر إلى تركيز الصناعة على ترميز الأصول المالية الخاضعة للتنظيم. تُعتبر سندات الخزانة والعقارات والمعادن الثمينة والأعمال الفنية من الأصول الأكثر قابلية للترميز. لقد حقق إطلاق منتجات ترميز سندات الخزانة قصيرة الأجل استجابة إيجابية، حيث تم جمع 123 مليون دولار في أكثر من خمسة أشهر بقليل. وهذا يعكس الطلب في السوق على معدلات الفائدة الخالية من المخاطر، مع تجنب تعقيدات تداول السندات التقليدية.
مع انتشار ترميز الأصول للسندات الحكومية، من المتوقع أن يتم استكشاف أوراق مالية مدرجة أخرى ذات سيولة بشكل مشابه. يمكن أن يمتد RWA إلى مجالات مثل العقارات، والسندات الشركات، والنبيذ الفاخر. من المتوقع أن يصبح قطاع RWA الموضوع الرئيسي في نظام الأصول الرقمية خلال السنوات القليلة القادمة، مما يضيف قيمة تقدر بمئات الآلاف من المليارات إلى السوق.
مع ارتفاع أسعار الفائدة الخالية من المخاطر، من المتوقع أن تتبنى المؤسسات في الفصول القادمة السندات المرمزة بسبب الحوافز الاقتصادية، بينما سيكون هناك المزيد من الابتكارات في منتجات السوق من DeFi. على الرغم من أن الأصول الحقيقية (RWA) لا تزال في المرحلة المبكرة من دورة الترميز، إلا أن الاهتمام من المشاركين في العملات المشفرة الأصلية وكذلك من TradFi يتزايد.
نجح مشروع Guardian من البنك المركزي في سنغافورة في تطبيق DeFi في سوق التمويل بالجملة، وتداول العملات الأجنبية، وتجربة تداول السندات الحكومية. كما أن Deutsche Bank تختبر ترميز الأصول للصناديق على شبكة Ethereum العامة. تشير هذه التقدمات إلى أن معدل اعتماد RWA في ارتفاع سريع. إن الابتكارات المستمرة في استراتيجيات التسوية والخوارزميات الذكية تدفع هذه الديناميكية، ومن المتوقع تحقيق تقدم كبير قبل نهاية العام.
أحد أكبر مزايا ترميز الأصول هو تحقيق ديمقراطية الأسواق المالية من خلال القضاء على الوسطاء، وتسريع سرعة المعاملات، وتقليل التكاليف، بينما يفتح فرص استثمار كانت متاحة سابقًا فقط للأشخاص ذوي الثروات العالية. يمكن أن تؤدي ترميز الأصول إلى تغيير جذري في المشهد المالي، وخلق مصادر دخل جديدة، بل وحتى أسواق جديدة.
بالمقارنة مع الإقراض التقليدي، فإن الإقراض على البلوكتشين الذي يجمع بين الأصول الواقعية يتمتع بعدة مزايا رئيسية، بما في ذلك إمكانية الوصول الدولية الأكبر، وإمكانية الوصول إلى أدوات التمويل المشفرة، وعملية اتخاذ قرار أكثر ديمقراطية. تساعد هذه العوامل في جعل القروض أكثر شمولاً وشفافية، وتسهيل الوصول لمجموعة أوسع من المقترضين والمقرضين، بينما تعزز أيضًا استقرار نظام القروض وتقلل من المخاطر.
ومع ذلك، فإن واحدة من أكبر العقبات التي تواجه RWA حاليا هي عدم اليقين التنظيمي. إن الإطار القانوني يكافح لمواكبة السرعة المتزايدة لتطور تقنيات ترميز الأصول. للتغلب على هذه العقبة، يُقترح اتخاذ نهج تنظيمي تدريجي، يركز على إنشاء إطار شامل يتوافق مع معايير DeFi. يجب أن يتم تنفيذ مثل هذا الإطار بدقة من خلال بروتوكولات إدارة المخاطر لتعزيز الشفافية والأمان.
التحديات من الناحية التقنية تعتبر سهلة الحل نسبياً، بينما يظهر الاختناق الحقيقي في جوانب التنظيم والامتثال. من الضروري توضيح تعريف الأوراق المالية، وكيفية معالجة الملكية على السلسلة خارج السلسلة. بعض الولايات القضائية أكثر تقدماً في هذا المجال من غيرها، ومن المتوقع أن تحقق المزيد من التقدم على مستوى الابتكار.
قد يرغب فريق الامتثال الداخلي في تطبيق إطار عمل تقليدي على فئة الأصول الجديدة، لكن العديد من الممارسات التقليدية قد لا تكون مناسبة أو يصعب تنفيذها في بيئة البلوكتشين. على الرغم من أن مشكلات الامتثال التنظيمي الحالية تؤدي إلى تأخير اعتماد RWA، إلا أن هذه العوائق سيتم التغلب عليها في النهاية، مما يجعل RWA تزدهر على مستوى العالم.
في المستقبل، ستستمر الحاجة إلى السيولة العميقة على البلوكتشين في الازدهار، خاصة بالنسبة للبروتوكولات الكبيرة. على الرغم من وجود بعض القيود والمتطلبات للتصاريح على العملات الرمزية (STO)، إلا أن استخدام الأوراق المالية كأصول أساسية لمنتجات أخرى سيوفر المزيد من الإمكانيات للابتكار.
بمجرد أن تصل RWA إلى حجم كافٍ في الصناعة، قد تكون النتيجة النهائية هي اندماج العالم التقليدي للتمويل مع عالم العملات المشفرة ليصبح مجالًا ماليًا موحدًا. هذا الاندماج سيكون مختلفًا عن اتجاهات السوق الصاعدة في الماضي، وقد يجلب تغييرات مذهلة.