تحتل العملة المستقرة مكانة مهمة في صناعة التشفير. اعتبارًا من 25 يوليو 2024، تبلغ القيمة السوقية للعملات المستقرة حوالي 165 مليار دولار، مما يشكل نحو 7% من إجمالي سوق الأصول الرقمية البالغ 2.417 تريليون دولار. حاليًا، أكبر عملة مستقرة هي ثالث أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، بعد البيتكوين والإيثيريوم.
ستتناول هذه المقالة تعريف العملات المستقرة وتصنيفاتها ودورها الهام في مجال الأصول الرقمية. سنقوم أيضًا من خلال دراسة حالة USDe باستكشاف آلية تشغيلها والمخاطر المحتملة.
تعريف العملة المستقرة وأهميتها
وفقًا لتعريف مجلس الاستقرار المالي والبنك الدولي للتسويات، فإن العملة المستقرة هي "عملة رقمية تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة بالنسبة لأصل معين أو مجموعة من الأصول". في العادة، تكون العملة المستقرة مرتبطة بالعملة القانونية التي يمثلها الدولار.
وجود عملة مستقرة له ضرورته:
مقارنة بالأصول التقليدية، توفر الأصول الرقمية قابلية تداول أكثر ملاءمة. عملة مستقرة كوسيط تبادل ذو قيمة مستقرة تعزز التداول اليومي، وفي نفس الوقت يمكن أن تحقق مدفوعات عبر الحدود سريعة ومنخفضة التكلفة.
مقارنةً بالأصول الرقمية الأخرى، تساعد العملات المستقرة في تقليل تأثير تقلبات القيمة. خلال فترات تقلب السوق، توفر العملات المستقرة استقرارًا فريدًا في القيمة، مما يجعلها ملاذًا لحماية القيمة.
تصنيف العملات المستقرة
عملة مستقرة الرئيسية تنقسم إلى فئتين رئيسيتين:
رهن عملة مستقرة
العملة المستقرة المدعومة بالكامل مدعومة بأصول أخرى، مما يضمن أن قيمتها مدعومة بأشكال أخرى من الضمانات. تشمل العملة المستقرة المدعومة النموذجية:
عملة مستقرة مدعومة بالعملات القانونية: مدعومة من احتياطيات العملات القانونية، مثل الدولار.
عملة مستقرة مدعومة بالسلع: مدعومة من احتياطيات السلع مثل الذهب أو الأصول الواقعية الأخرى.
العملات الرقمية المدعومة بالعملات المستقرة: مدعومة من احتياطيات من العملات الرقمية الأخرى، مثل BTC أو ETH.
عملة مستقرة
تضمن عملة مستقرة خوارزمية أمان الضمانات من خلال الخوارزمية، أو تعدل التداول في السوق للحفاظ على الاستقرار. تشمل الطرق النموذجية:
التسوية: من خلال مزاد لتسوية الضمانات ذات المخاطر لضمان أن قيمة ديون العملة المستقرة مضمونة بالكامل.
الحرق والصك: تقليل إجمالي المعروض من خلال حرق الرموز الحالية، أو زيادة إجمالي المعروض من خلال صك رموز جديدة.
تعديل معدلات الاقتراض: من خلال زيادة أو خفض معدل الاقتراض المركزي للتحكم في كمية عملة مستقرة.
من المهم أن نلاحظ أن هذه الطرق التصنيفية ليست متعارضة. يمكن للعملات المستقرة تنفيذ آليات متعددة في نفس الوقت للحفاظ على الاستقرار.
مخاطر الأمان للعملات المستقرة وحلولها
شفافية الضمانات: تعزيز الشفافية من خلال الحفظ من قبل طرف ثالث، والتدقيق الدوري، ونشر تقارير إثبات الاحتياطي.
تقلبات قيمة الضمان: تنفيذ آلية ضمان مفرطة وآلية تصفية لتخفيف التأثيرات السلبية المحتملة الناجمة عن تقلبات قيمة الضمان.
ثغرات العقود الذكية: إجراء تدقيق أمني صارم ورصد أمني مستمر.
تقلبات السوق: تصميم آلية مستقرة قوية، وزيادة السيولة، وتحسين دقة بيانات الأوراق المالية.
نظرة عامة على العملات المستقرة الرئيسية
وفقًا لأحدث البيانات، تمثل العملات المستقرة العشرون الأولى أكثر من 99% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة. من بين هذه العملات، تمثل أكبر 5 عملات مستقرة 96% من إجمالي القيمة السوقية، مما يظهر هيكل سوق مركّز للغاية.
بين هذه العملات المستقرة الرئيسية، يتم دعم جميع العملات المستقرة من قبل بعض الأصول، بينما تجمع بعضها أيضاً بين آليات الاستقرار الخوارزمية. وهذا يدل على أن المستخدمين يظهرون تفضيلاً واضحاً للعملات المستقرة المدعومة بالكامل، وخاصة تلك المدعومة من العملات القانونية.
دراسة حالة USDe
USDe هي عملة مستقرة تعتمد على استقرار تشغيل البورصة المركزية. تعتمد آلية استقرارها بشكل رئيسي على استقرار تشغيل البورصة. تستخدم الأصول الرقمية الرئيسية كضمان، وتتبنى استراتيجية "تحوط دلتا" للحفاظ على استقرار الأصول المضمونة.
تشمل مصادر العائد من USDe عوائد الرهن وعوائد مراكز المشتقات المتداولة للدلتا. وفقًا لتحليل البيانات التاريخية، تظل هذه المجموعة من العوائد إيجابية حتى في أوقات الركود في السوق.
ومع ذلك، فإن USDe يواجه بعض المخاطر المحتملة:
مخاطر المركزية: الاعتماد على البورصات المركزية قد يصبح نقطة ضعف.
مخاطر السوق: قد تواجه معدلات تمويل سلبية مستمرة تؤثر على تصميم العائد.
تلعب العملات المستقرة دورًا حاسمًا في نظام الأصول الرقمية، حيث توفر الاستقرار للسوق وتعزز المعاملات. مع ظهور عملة مستقرة جديدة مثل USDe، يتطلع السوق لمعرفة ما إذا كانت ستظل مستقرة في ظل التقلبات. في المستقبل، سيكون التدقيق الأمني المستمر والمراقبة أمرين حاسمين للحفاظ على استقرار وثقة سوق العملات المستقرة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-2fce706c
· 08-09 21:44
أيوه، الوقت لا ينتظر أحد يا إخوان، يجب أن نخطط لدخول مجال العملات المستقرة، لنستغل هذه النقطة العالية. لقد قلت هذا قبل ثلاث سنوات، والآن التوافق مع الفكرة هو الوقت المناسب.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-4745f9ce
· 08-08 13:49
كلب الأوامر المتأخرة بهذا الحجم لديه شيء ما
شاهد النسخة الأصليةرد0
ContractCollector
· 08-07 06:05
عملة مستقرة咋说就是 Rug Pull王中王呢
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropDreamBreaker
· 08-07 06:04
مرة أخرى يتحدث عن عملة مستقرة، عندما تكون غير مستقرة لا تقل Rug Pull.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MevHunter
· 08-07 06:02
عملة مستقرة لا تزال الأكثر استقرارًا!! gm!
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugpullAlertOfficer
· 08-07 05:58
الـ usdt هو الأكثر استقرارًا، لا تفكر في الأمر كثيرًا.
عملة مستقرة القيمة السوقية达1650亿美元 العمق解析其类型与风险
عملة مستقرة: الأصول الرقمية سوق قاعدة ثابتة
تحتل العملة المستقرة مكانة مهمة في صناعة التشفير. اعتبارًا من 25 يوليو 2024، تبلغ القيمة السوقية للعملات المستقرة حوالي 165 مليار دولار، مما يشكل نحو 7% من إجمالي سوق الأصول الرقمية البالغ 2.417 تريليون دولار. حاليًا، أكبر عملة مستقرة هي ثالث أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، بعد البيتكوين والإيثيريوم.
ستتناول هذه المقالة تعريف العملات المستقرة وتصنيفاتها ودورها الهام في مجال الأصول الرقمية. سنقوم أيضًا من خلال دراسة حالة USDe باستكشاف آلية تشغيلها والمخاطر المحتملة.
تعريف العملة المستقرة وأهميتها
وفقًا لتعريف مجلس الاستقرار المالي والبنك الدولي للتسويات، فإن العملة المستقرة هي "عملة رقمية تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة بالنسبة لأصل معين أو مجموعة من الأصول". في العادة، تكون العملة المستقرة مرتبطة بالعملة القانونية التي يمثلها الدولار.
وجود عملة مستقرة له ضرورته:
مقارنة بالأصول التقليدية، توفر الأصول الرقمية قابلية تداول أكثر ملاءمة. عملة مستقرة كوسيط تبادل ذو قيمة مستقرة تعزز التداول اليومي، وفي نفس الوقت يمكن أن تحقق مدفوعات عبر الحدود سريعة ومنخفضة التكلفة.
مقارنةً بالأصول الرقمية الأخرى، تساعد العملات المستقرة في تقليل تأثير تقلبات القيمة. خلال فترات تقلب السوق، توفر العملات المستقرة استقرارًا فريدًا في القيمة، مما يجعلها ملاذًا لحماية القيمة.
تصنيف العملات المستقرة
عملة مستقرة الرئيسية تنقسم إلى فئتين رئيسيتين:
رهن عملة مستقرة
العملة المستقرة المدعومة بالكامل مدعومة بأصول أخرى، مما يضمن أن قيمتها مدعومة بأشكال أخرى من الضمانات. تشمل العملة المستقرة المدعومة النموذجية:
عملة مستقرة
تضمن عملة مستقرة خوارزمية أمان الضمانات من خلال الخوارزمية، أو تعدل التداول في السوق للحفاظ على الاستقرار. تشمل الطرق النموذجية:
من المهم أن نلاحظ أن هذه الطرق التصنيفية ليست متعارضة. يمكن للعملات المستقرة تنفيذ آليات متعددة في نفس الوقت للحفاظ على الاستقرار.
مخاطر الأمان للعملات المستقرة وحلولها
شفافية الضمانات: تعزيز الشفافية من خلال الحفظ من قبل طرف ثالث، والتدقيق الدوري، ونشر تقارير إثبات الاحتياطي.
تقلبات قيمة الضمان: تنفيذ آلية ضمان مفرطة وآلية تصفية لتخفيف التأثيرات السلبية المحتملة الناجمة عن تقلبات قيمة الضمان.
ثغرات العقود الذكية: إجراء تدقيق أمني صارم ورصد أمني مستمر.
تقلبات السوق: تصميم آلية مستقرة قوية، وزيادة السيولة، وتحسين دقة بيانات الأوراق المالية.
نظرة عامة على العملات المستقرة الرئيسية
وفقًا لأحدث البيانات، تمثل العملات المستقرة العشرون الأولى أكثر من 99% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة. من بين هذه العملات، تمثل أكبر 5 عملات مستقرة 96% من إجمالي القيمة السوقية، مما يظهر هيكل سوق مركّز للغاية.
بين هذه العملات المستقرة الرئيسية، يتم دعم جميع العملات المستقرة من قبل بعض الأصول، بينما تجمع بعضها أيضاً بين آليات الاستقرار الخوارزمية. وهذا يدل على أن المستخدمين يظهرون تفضيلاً واضحاً للعملات المستقرة المدعومة بالكامل، وخاصة تلك المدعومة من العملات القانونية.
دراسة حالة USDe
USDe هي عملة مستقرة تعتمد على استقرار تشغيل البورصة المركزية. تعتمد آلية استقرارها بشكل رئيسي على استقرار تشغيل البورصة. تستخدم الأصول الرقمية الرئيسية كضمان، وتتبنى استراتيجية "تحوط دلتا" للحفاظ على استقرار الأصول المضمونة.
تشمل مصادر العائد من USDe عوائد الرهن وعوائد مراكز المشتقات المتداولة للدلتا. وفقًا لتحليل البيانات التاريخية، تظل هذه المجموعة من العوائد إيجابية حتى في أوقات الركود في السوق.
ومع ذلك، فإن USDe يواجه بعض المخاطر المحتملة:
مخاطر المركزية: الاعتماد على البورصات المركزية قد يصبح نقطة ضعف.
مخاطر السوق: قد تواجه معدلات تمويل سلبية مستمرة تؤثر على تصميم العائد.
! لونا "مطورة"؟ دراسة حالة: Ethena's USDe
! لونا "مطورة"؟ دراسة حالة: Ethena's USDe
ملخص
تلعب العملات المستقرة دورًا حاسمًا في نظام الأصول الرقمية، حيث توفر الاستقرار للسوق وتعزز المعاملات. مع ظهور عملة مستقرة جديدة مثل USDe، يتطلع السوق لمعرفة ما إذا كانت ستظل مستقرة في ظل التقلبات. في المستقبل، سيكون التدقيق الأمني المستمر والمراقبة أمرين حاسمين للحفاظ على استقرار وثقة سوق العملات المستقرة.