تواجه صناعة الأصول الرقمية تحديات تنظيمية، وتستكشف بولكادوت طريق الامتثال

في الآونة الأخيرة، زادت الضغوط التنظيمية على قطاع الأصول الرقمية بشكل مستمر. منذ انهيار منصة تداول معروفة العام الماضي والتي أثارت سلسلة من الأحداث، قامت الدول بتعزيز الجهود التنظيمية في هذا القطاع. اتخذت الجهات التنظيمية الأمريكية هذا العام موقفًا أكثر صرامة تجاه القطاع، حيث قامت بعمليات قمع متكررة ضد مختلف الأعمال المتعلقة بالتشفير.

مؤخراً، رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعوى قضائية ضد منصة تداول معروفة ورئيسها التنفيذي، مما أثار اهتماماً واسعاً. تتهم الدعوى المنصة بتقديم خدمات التداول والوساطة والتسوية المتعلقة بالأوراق المالية دون تسجيل، وبيع منتجات أوراق مالية غير مسجلة بشكل غير قانوني. كما تتهم SEC المنصة بتقديم بيانات خاطئة بشأن أعمالها في الولايات المتحدة، مما يضلل المستثمرين.

من الجدير بالذكر أن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد اعتبرت العديد من رموز المشاريع المعروفة من السلاسل العامة كأوراق مالية في الدعوى القضائية، بما في ذلك SOL وADA وMATIC وFIL وغيرها. وقد قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات بتحليل عملية إصدار هذه الرموز، وطرق توزيعها، بالإضافة إلى وظائفها التي تعزز من تحقيق الأرباح، واعتبرت أنها تتوافق مع تعريف الأوراق المالية.

في الوقت نفسه، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات دعوى قضائية ضد بورصة كبيرة أخرى للأصول الرقمية، متهمة إياها أيضًا ببيع أوراق مالية غير مسجلة. تشمل الدعاوى القضائية 19 نوعًا من العملات، وقد يكون لهذا التحديد الكبير تأثير عميق على الصناعة بأكملها. إذا تم اعتبار هذه العملات في النهاية أوراقًا مالية، فستواجه عواقب مثل عدم القدرة على التداول في الولايات المتحدة، والشطب من البورصات، مما يؤثر بشكل كبير على تطور المشاريع وثقة الصناعة.

تستند لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى معيار "اختبار هاوي" لتحديد ما إذا كانت الرموز تمثل أوراق مالية. يتضمن هذا المعيار أربعة شروط: الاستثمار في الأموال، توقع الأرباح، الاستثمار في مشروع معين، ووجود الفائدة من جهود المصدر أو طرف ثالث. ترى لجنة الأوراق المالية والبورصات أن هذه العملات التسعة عشر تلبي متطلبات اختبار هاوي نظرًا لوجود بعض الخصائص المشتركة.

ومع ذلك، فإن توكنات التي تم تصنيفها كأوراق مالية، لم يتم تضمين DOT الخاص بـ بولكادوت (Polkadot). في الواقع، بدأ فريق بولكادوت في الاستعداد للامتثال منذ عام 2019. لقد تواصلوا بنشاط مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لاستكشاف كيفية تحقيق تحول في طبيعة التوكنات. بعد ثلاث سنوات من الجهود، تمكن بولكادوت من إقناع هيئة الأوراق المالية والبورصات بالاعتراف بأن DOT قد أتم تحول طبيعته، ولم يعد يُعتبر ورقة مالية، بل يُعرف كبرنامج.

تقدم هذه الحالة الناجحة تجربة قيمة للصناعة بأكملها. يخطط فريق بولكادوت لإطلاق "الكتاب البنفسجي"، لمشاركة تجربته في الامتثال التنظيمي، لتوفير مرجع لمشاريع أخرى. على الرغم من أن البيئة التنظيمية الحالية صارمة، إلا أن الصناعة لا تزال تبذل جهودًا للبحث عن طرق لتحقيق التوازن بين التنمية والامتثال. نعتقد أنه بعد فترة صعبة، ستشهد صناعة الأصول الرقمية مستقبلًا أكثر تنظيمًا وازدهارًا.