عندما تضغط هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) رسميًا على زر سريان "لوائح العملات المستقرة" في 1 أغسطس 2025، فإن رد فعل العديد من الناس الأول سيكون: قاعدة تنظيمية أخرى قد تم تنفيذها. ومع ذلك، إذا تم اعتبار ذلك مجرد "استيعاب" آخر لعالم العملات المشفرة، فإن ذلك يعني تفويت أحد أذكى الحركات في هذه اللعبة.
هذه ليست نهاية القصة، بل بداية الفصل. إن إجراء هونغ كونغ لا يقتصر على فرض قيود صارمة على الأصول الافتراضية. إنها خطوة استراتيجية مدروسة تهدف إلى بناء أكثر العملات المستقرة امتثالًا وثقة على مستوى العالم، تمهيدًا لسوقين مستقبليين بقيمة تريليون دولار - توكنيزات الأصول الحقيقية (RWA) والتمويل التجاري العالمي - من خلال إنشاء طريق سريع أساسي. الهدف الحقيقي من هذه اللعبة هو ضمان أن تبقى هونغ كونغ مركزًا عالميًا لا غنى عنه في موجة التمويل الرقمي القادمة.
لماذا تعتبر "العملات المستقرة" "المملة" من أكثر الابتكارات إثارة في هونغ كونغ؟
قال عضو مجلس تشريعي هونغ كونغ كيو دا قن عند حديثه عن القواعد الجديدة، "الخاصية الأساسية للعملة المستقرة هي أنه يجب أن تكون 100% مدعومة بأصول نقدية عالية السيولة كاحتياطي... وظيفتها الرئيسية لا تزال الدفع الدولي، ولا توجد فرصة للتداول."
تصف هذه الكلمات صورة تتعارض تمامًا مع أسطورة الثراء السريع الشائعة في عالم العملات المشفرة - وهي عملة مستقرة "مملة". لا توجد رافعة مالية مستندة إلى خوارزميات، ولا إغراءات تقلبات، فقط استقرار قيمة ثابت تقريبًا مرتبط بنسبة 1:1 مع الاحتياطيات. تتطلب اللوائح أن يكون المُصدر كيانًا مسجلاً في هونغ كونغ، ويجب أن يمتلك رأس مال مدفوع لا يقل عن 25 مليون دولار هونغ كونغي، وأن يتم نقل 100% من الأصول الاحتياطية إلى بنك مرخص لإجراء الحفظ المنفصل، مع الخضوع لتدقيق صارم. هذه المجموعة من "الحدود العالية، والرقابة القوية" ترفض تقريبًا جميع اللاعبين المهتمين بالتحكيم التنظيمي والسحر المالي.
ومع ذلك، فإن هذا "الملل" و"الامتثال" الأقصى هو ما يشكل نقطة الارتكاز التي ستحرّك المستقبل. هذه القطعة التي تبدو عادية بلا أي شيء مميز، تقع بدقة على نقطة ضعف نظام RWA البيئي.
بعد فترة وجيزة من سريان "لوائح العملات المستقرة"، أعلنت منصة تسجيل الأصول الحقيقية في هونغ كونغ، التي أطلقتها جمعية معيار Web3.0 في هونغ كونغ، عن بدء التشغيل في 7 أغسطس. هذا ليس مصادفة. RWA، أي توكنيزيشن الأصول الحقيقية، تُعتبر المسار الرئيسي الذي يعزز الاقتصاد الحقيقي بتقنية البلوك تشين. سواء كانت السندات الخضراء التي تصدرها الحكومة، ملكية ناطحة سحاب، أو حصة من اعتمادات الكربون، يمكن نظريًا تقسيمها إلى توكنات لتداولها في سوق عالمي يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
لكن هناك عقبة جوهرية قائمة دائمًا: ماذا نستخدم لتداول هذه الأصول المرمزة؟ هل نستخدم البيتكوين أو الإيثريوم؟ ستجعل تقلبات أسعارها أي مؤسسة مالية جادة تتردد. هل نستخدم التحويلات البنكية التقليدية؟ هذا سيعيدنا إلى عالم قديم حيث يتطلب التسوية T+2، وأوقات التداول المحدودة، وتكاليف الوساطة المرتفعة، مما يفقد RWA مزايا الكفاءة.
العملات المستقرة المتوافقة في هونغ كونغ هي الجواب على هذه المشكلة. إنها مثل مجموعة من الحاويات الرقمية القياسية ونظام الموانئ المؤتمتة. عندما تحدث صفقة RWA على السلسلة، يمكن للعقد الذكي تنفيذ التسوية الذرية "دفع نقدي (عملة مستقرة)، تسليم (رموز RWA)" تلقائيًا، دون الحاجة إلى وسيط موثوق، ويتم الانتهاء من العملية في غضون ثوانٍ، مع تعرض للمخاطر قريب من الصفر.
إذا كانت RWA هي الجيل القادم من السلع الرقمية التي يتم تجميعها، فإن العملات المستقرة المتوافقة هي الحزام الناقل الذي يحمل هذه السلع لتداولها بكفاءة. البيانات التي كشف عنها الرئيس التنفيذي لهيئة النقد في هونغ كونغ، يوي ويمن، توفر توضيحًا لذلك: اعتبارًا من منتصف يوليو 2025، بلغ إجمالي حجم التداول للمنتجات المتعلقة بالأصول الرقمية للبنوك والأصول المرمزة 26.1 مليار دولار هونغ كونغ، بزيادة سنوية قدرها 233%. بدأت السلع في الانطلاق على الطريق، والآن، تم افتتاح هذه الطريق السريعة المعبدة بالعملات المستقرة رسميًا.
فتح آفاق جديدة: إعادة تشكيل تجارة التمويل التي تقدر بتريليونات
إذا كانت RWA هي ساحة المعركة الأولى التي تستهدفها هونغ كونغ، فإن التمويل التجاري العالمي هو المحيط الأزرق الأوسع في رؤيتها. مدخل هذا المحيط الأزرق هو تحت أقدام هونغ كونغ - منطقة خليج قوانغدونغ وهونغ كونغ وماكاو.
وفقًا للبيانات الرسمية، تجاوزت القيمة الإجمالية للتجارة الخارجية في تسع مدن داخل منطقة الخليج الكبرى 80 ألف مليار يوان صيني فقط في عام 2024. وراء هذا الرقم الضخم، هناك آلاف من الشركات الصغيرة والمتوسطة في مجال التجارة الخارجية، التي تتحمل لفترات طويلة "أثقل من أن تتحمله" من المدفوعات التقليدية عبر الحدود. غالبًا ما تحتاج المدفوعات العابرة للحدود إلى عدة أيام للتداول بين البنوك الوكيلة، وكل عملية تداول تترافق مع رسوم مرتفعة وخسائر في التحويل. كما أن العمليات المعقدة للاعتمادات المستندية تستنزف السيولة النقدية الثمينة للشركات، مما يجعلها عائقًا أمام تطورها.
تقدم العملات المستقرة حلاً قريبًا من السحر لهذا. تخيل سيناريو: تقوم مصنع ألعاب في دونغوان بتصدير دفعة من البضائع إلى شركة تجارة في هونغ كونغ. لم يعد يتعين على الطرفين فتح اعتماد مصرفي من خلال البنك، وانتظار عملية التحويل الطويلة. كل ما تحتاجه الشركة في هونغ كونغ هو تحويل الدولار هونغ كونغ إلى عملة مستقرة متوافقة من خلال جهة إصدار مرخصة، ثم تحويل المبلغ مباشرة إلى محفظة المصنع الرقمية على البلوكشين. تقريبًا في لحظة بدء الصفقة، يمكن أن تصل دفعة المال.
هذه ليست مجرد كلمات على الورق. قبل أن تدخل اللوائح حيز التنفيذ رسميًا، كانت بعض الشركات المالية الكبرى مثل بنك ستاندرد تشارترد قد أجرت تجارب ذات صلة في صندوق الاختبار التنظيمي لهيئة النقد في هونغ كونغ. وفقًا للمشاركين، فإن استخدام اليوان الصيني المعتمد على الرموز (CNH) لتسوية التجارة الحدودية على نطاق صغير قد أدى إلى "خفض كبير" في تكاليف المعاملات وتعقيدها، مع تحسين كبير في الكفاءة. تظهر بعض حالات التجريب المبكر حتى أن تكاليف التسوية يمكن أن تنخفض بنسبة تصل إلى 90%.
بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة التي تتنافس بشدة على أرباح ضئيلة، فإن هذا بلا شك هو المطر بعد جفاف طويل. وقد أشار يانغ دابين، رئيس جمعية تكنولوجيا المعلومات الدولية في منطقة الخليج الكبرى، إلى أن طرح "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ في هذا الوقت هو تجسيد للتقدم في مجال التنظيم. هذه "التقدمية" تستهدف بالضبط أكثر النقاط إلحاحاً في الاقتصاد الحقيقي في المنطقة. الهدف من العملة المستقرة في هونغ كونغ هو أن تصبح طبقة التسوية الرقمية للتجارة في منطقة الخليج الكبرى وحتى على طول مبادرة "الحزام والطريق"، ودمج نفسها في شريان سلسلة التوريد العالمية.
معركة B: المنافسة غير المتكافئة مع USDT
عند الحديث عن العملات المستقرة، لا يمكن لأحد تجاوز Tether (USDT) وCircle (USDC) هاتين الجبلتين. بفضل حجم التداول الذي يتجاوز المليارات وتأثير الشبكة الكبير، أصبحتا بالفعل "الدولار الرقمي" في عالم التشفير. كيف يمكن للعملات المستقرة المتوافقة في هونغ كونغ أن تعيش تحت ظل عمالقة السوق؟
الإجابة هي: لا نطلب الحياة، بل نطلب التعايش. لم تكن هونغ كونغ تنوي من البداية الدخول في الصراع في ساحة USDT - ذلك العالم الأصلي للعملات المشفرة الذي يركز على المتداولين الأفراد، والمضاربات، وتطبيقات DeFi على السلسلة. لقد اختارت مسارًا مختلفًا تمامًا، وهو "تنافس غير متزامن" يستهدف الشركات من الطرف B والمؤسسات المالية التقليدية (TradFi).
بالنسبة لشركة مدرجة تحتاج إلى الخضوع للتدقيق، أو صندوق يدير أصول العملاء، فإن استخدام USDT الذي يفتقر إلى الشفافية في الاحتياطات، ووضع تنظيمه غير واضح، لإجراء تسويات كبيرة هو خطر تجاري لا يمكن تصوره. بينما يمكن للعملة المستقرة المدعومة من قبل هيئة النقد في هونغ كونغ، والتي تتمتع باحتياطات واضحة وامتثال كامل، أن تتكامل بسلاسة مع إطار الامتثال وإدارة المخاطر الحالي لديها. إن جمهورهم المستهدف مختلف تمامًا، أحدهما يخدم "الغرب المتوحش" و الآخر يخدم "المركز المالي".
خلف هذه المنافسة، تكمن فنون التفاعل بين السياسات في هونغ كونغ والبر الرئيسي، وهي "رقصة ثنائية" معقدة. من المعروف أن البر الرئيسي للصين يتبنى سياسة تنظيمية صارمة تجاه تداول العملات المشفرة، ولكن في الوقت نفسه، يبذل جهدًا كبيرًا للترويج للعملة الرقمية السيادية (e-CNY) ويدفع نحو دولرة اليوان.
في هذا السياق الكبير، أصبحت هونغ كونغ، بوصفها منطقة جمركية مستقلة تحت "دولة واحدة ونظامان" وأكبر مركز عالمي لليوان الخارجي، تلعب دورًا دقيقًا ومحوريًا. لقد أصبحت "جدار حماية" و"حقل تجارب" مثاليين لاستكشاف البر الرئيسي للمالية الرقمية والتواصل مع المجتمع الدولي.
عملة مستقرة باليوان الصيني (CNH) تصدرها هيئة مرخصة في هونغ كونغ وتخضع لقوانين هونغ كونغ، يمكن تداولها بحرية على الشبكة العالمية للبلوك تشين، لاستخدامها في تسويات التجارة والمعاملات المالية. هذا يمكن أن يختبر بشكل فعال مدى قبول الشكل الرقمي لليوان في السوق الدولية وسيناريوهات الاستخدام، دون أن يشكل أي تأثير على الاستقرار المالي المحلي في البر الرئيسي. إنها تبني جسرًا بين التحكم الصارم في رأس المال في البر الرئيسي ورغبة اليوان في الوصول إلى العالم. وهذا يجعل هونغ كونغ ليست فقط تخطط لنفسها، بل تلعب أيضًا دور الرائد في الاستراتيجية الكبرى للعملة الرقمية للدولة.
لذا، عندما نعيد النظر في "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ، يتضح لنا المشهد بالكامل. إنها ليست مجرد إجراء تنظيمي بسيط، بل هي استثمار استراتيجي عميق. من خلال بناء نظام عملات مستقرة الأكثر موثوقية على مستوى العالم، تحجز هونغ كونغ لنفسها تذكرتين رئيسيتين لعالم المالية الرقمية من الجيل التالي: واحدة نحو عصر RWA المرتبط بكل شيء، والأخرى نحو عصر جديد من التجارة العالمية الفعالة والشاملة.
ما قد تراه العالم هو مجرد فصل جديد أضيف إلى اللوائح المالية في هونغ كونغ. ولكن داخل اللعبة، تم فتح نمط جديد يتعلق بالهيمنة على البنية التحتية المالية المستقبلية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
افتح Faucet: كيف ستنشط العملة المستقرة في هونغ كونغ السيولة في الأصول الحقيقية؟
كتبه: أوليفر، مارس فاينانس
عندما تضغط هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) رسميًا على زر سريان "لوائح العملات المستقرة" في 1 أغسطس 2025، فإن رد فعل العديد من الناس الأول سيكون: قاعدة تنظيمية أخرى قد تم تنفيذها. ومع ذلك، إذا تم اعتبار ذلك مجرد "استيعاب" آخر لعالم العملات المشفرة، فإن ذلك يعني تفويت أحد أذكى الحركات في هذه اللعبة.
هذه ليست نهاية القصة، بل بداية الفصل. إن إجراء هونغ كونغ لا يقتصر على فرض قيود صارمة على الأصول الافتراضية. إنها خطوة استراتيجية مدروسة تهدف إلى بناء أكثر العملات المستقرة امتثالًا وثقة على مستوى العالم، تمهيدًا لسوقين مستقبليين بقيمة تريليون دولار - توكنيزات الأصول الحقيقية (RWA) والتمويل التجاري العالمي - من خلال إنشاء طريق سريع أساسي. الهدف الحقيقي من هذه اللعبة هو ضمان أن تبقى هونغ كونغ مركزًا عالميًا لا غنى عنه في موجة التمويل الرقمي القادمة.
لماذا تعتبر "العملات المستقرة" "المملة" من أكثر الابتكارات إثارة في هونغ كونغ؟
قال عضو مجلس تشريعي هونغ كونغ كيو دا قن عند حديثه عن القواعد الجديدة، "الخاصية الأساسية للعملة المستقرة هي أنه يجب أن تكون 100% مدعومة بأصول نقدية عالية السيولة كاحتياطي... وظيفتها الرئيسية لا تزال الدفع الدولي، ولا توجد فرصة للتداول."
تصف هذه الكلمات صورة تتعارض تمامًا مع أسطورة الثراء السريع الشائعة في عالم العملات المشفرة - وهي عملة مستقرة "مملة". لا توجد رافعة مالية مستندة إلى خوارزميات، ولا إغراءات تقلبات، فقط استقرار قيمة ثابت تقريبًا مرتبط بنسبة 1:1 مع الاحتياطيات. تتطلب اللوائح أن يكون المُصدر كيانًا مسجلاً في هونغ كونغ، ويجب أن يمتلك رأس مال مدفوع لا يقل عن 25 مليون دولار هونغ كونغي، وأن يتم نقل 100% من الأصول الاحتياطية إلى بنك مرخص لإجراء الحفظ المنفصل، مع الخضوع لتدقيق صارم. هذه المجموعة من "الحدود العالية، والرقابة القوية" ترفض تقريبًا جميع اللاعبين المهتمين بالتحكيم التنظيمي والسحر المالي.
ومع ذلك، فإن هذا "الملل" و"الامتثال" الأقصى هو ما يشكل نقطة الارتكاز التي ستحرّك المستقبل. هذه القطعة التي تبدو عادية بلا أي شيء مميز، تقع بدقة على نقطة ضعف نظام RWA البيئي.
بعد فترة وجيزة من سريان "لوائح العملات المستقرة"، أعلنت منصة تسجيل الأصول الحقيقية في هونغ كونغ، التي أطلقتها جمعية معيار Web3.0 في هونغ كونغ، عن بدء التشغيل في 7 أغسطس. هذا ليس مصادفة. RWA، أي توكنيزيشن الأصول الحقيقية، تُعتبر المسار الرئيسي الذي يعزز الاقتصاد الحقيقي بتقنية البلوك تشين. سواء كانت السندات الخضراء التي تصدرها الحكومة، ملكية ناطحة سحاب، أو حصة من اعتمادات الكربون، يمكن نظريًا تقسيمها إلى توكنات لتداولها في سوق عالمي يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
لكن هناك عقبة جوهرية قائمة دائمًا: ماذا نستخدم لتداول هذه الأصول المرمزة؟ هل نستخدم البيتكوين أو الإيثريوم؟ ستجعل تقلبات أسعارها أي مؤسسة مالية جادة تتردد. هل نستخدم التحويلات البنكية التقليدية؟ هذا سيعيدنا إلى عالم قديم حيث يتطلب التسوية T+2، وأوقات التداول المحدودة، وتكاليف الوساطة المرتفعة، مما يفقد RWA مزايا الكفاءة.
العملات المستقرة المتوافقة في هونغ كونغ هي الجواب على هذه المشكلة. إنها مثل مجموعة من الحاويات الرقمية القياسية ونظام الموانئ المؤتمتة. عندما تحدث صفقة RWA على السلسلة، يمكن للعقد الذكي تنفيذ التسوية الذرية "دفع نقدي (عملة مستقرة)، تسليم (رموز RWA)" تلقائيًا، دون الحاجة إلى وسيط موثوق، ويتم الانتهاء من العملية في غضون ثوانٍ، مع تعرض للمخاطر قريب من الصفر.
إذا كانت RWA هي الجيل القادم من السلع الرقمية التي يتم تجميعها، فإن العملات المستقرة المتوافقة هي الحزام الناقل الذي يحمل هذه السلع لتداولها بكفاءة. البيانات التي كشف عنها الرئيس التنفيذي لهيئة النقد في هونغ كونغ، يوي ويمن، توفر توضيحًا لذلك: اعتبارًا من منتصف يوليو 2025، بلغ إجمالي حجم التداول للمنتجات المتعلقة بالأصول الرقمية للبنوك والأصول المرمزة 26.1 مليار دولار هونغ كونغ، بزيادة سنوية قدرها 233%. بدأت السلع في الانطلاق على الطريق، والآن، تم افتتاح هذه الطريق السريعة المعبدة بالعملات المستقرة رسميًا.
فتح آفاق جديدة: إعادة تشكيل تجارة التمويل التي تقدر بتريليونات
إذا كانت RWA هي ساحة المعركة الأولى التي تستهدفها هونغ كونغ، فإن التمويل التجاري العالمي هو المحيط الأزرق الأوسع في رؤيتها. مدخل هذا المحيط الأزرق هو تحت أقدام هونغ كونغ - منطقة خليج قوانغدونغ وهونغ كونغ وماكاو.
وفقًا للبيانات الرسمية، تجاوزت القيمة الإجمالية للتجارة الخارجية في تسع مدن داخل منطقة الخليج الكبرى 80 ألف مليار يوان صيني فقط في عام 2024. وراء هذا الرقم الضخم، هناك آلاف من الشركات الصغيرة والمتوسطة في مجال التجارة الخارجية، التي تتحمل لفترات طويلة "أثقل من أن تتحمله" من المدفوعات التقليدية عبر الحدود. غالبًا ما تحتاج المدفوعات العابرة للحدود إلى عدة أيام للتداول بين البنوك الوكيلة، وكل عملية تداول تترافق مع رسوم مرتفعة وخسائر في التحويل. كما أن العمليات المعقدة للاعتمادات المستندية تستنزف السيولة النقدية الثمينة للشركات، مما يجعلها عائقًا أمام تطورها.
تقدم العملات المستقرة حلاً قريبًا من السحر لهذا. تخيل سيناريو: تقوم مصنع ألعاب في دونغوان بتصدير دفعة من البضائع إلى شركة تجارة في هونغ كونغ. لم يعد يتعين على الطرفين فتح اعتماد مصرفي من خلال البنك، وانتظار عملية التحويل الطويلة. كل ما تحتاجه الشركة في هونغ كونغ هو تحويل الدولار هونغ كونغ إلى عملة مستقرة متوافقة من خلال جهة إصدار مرخصة، ثم تحويل المبلغ مباشرة إلى محفظة المصنع الرقمية على البلوكشين. تقريبًا في لحظة بدء الصفقة، يمكن أن تصل دفعة المال.
هذه ليست مجرد كلمات على الورق. قبل أن تدخل اللوائح حيز التنفيذ رسميًا، كانت بعض الشركات المالية الكبرى مثل بنك ستاندرد تشارترد قد أجرت تجارب ذات صلة في صندوق الاختبار التنظيمي لهيئة النقد في هونغ كونغ. وفقًا للمشاركين، فإن استخدام اليوان الصيني المعتمد على الرموز (CNH) لتسوية التجارة الحدودية على نطاق صغير قد أدى إلى "خفض كبير" في تكاليف المعاملات وتعقيدها، مع تحسين كبير في الكفاءة. تظهر بعض حالات التجريب المبكر حتى أن تكاليف التسوية يمكن أن تنخفض بنسبة تصل إلى 90%.
بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة التي تتنافس بشدة على أرباح ضئيلة، فإن هذا بلا شك هو المطر بعد جفاف طويل. وقد أشار يانغ دابين، رئيس جمعية تكنولوجيا المعلومات الدولية في منطقة الخليج الكبرى، إلى أن طرح "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ في هذا الوقت هو تجسيد للتقدم في مجال التنظيم. هذه "التقدمية" تستهدف بالضبط أكثر النقاط إلحاحاً في الاقتصاد الحقيقي في المنطقة. الهدف من العملة المستقرة في هونغ كونغ هو أن تصبح طبقة التسوية الرقمية للتجارة في منطقة الخليج الكبرى وحتى على طول مبادرة "الحزام والطريق"، ودمج نفسها في شريان سلسلة التوريد العالمية.
معركة B: المنافسة غير المتكافئة مع USDT
عند الحديث عن العملات المستقرة، لا يمكن لأحد تجاوز Tether (USDT) وCircle (USDC) هاتين الجبلتين. بفضل حجم التداول الذي يتجاوز المليارات وتأثير الشبكة الكبير، أصبحتا بالفعل "الدولار الرقمي" في عالم التشفير. كيف يمكن للعملات المستقرة المتوافقة في هونغ كونغ أن تعيش تحت ظل عمالقة السوق؟
الإجابة هي: لا نطلب الحياة، بل نطلب التعايش. لم تكن هونغ كونغ تنوي من البداية الدخول في الصراع في ساحة USDT - ذلك العالم الأصلي للعملات المشفرة الذي يركز على المتداولين الأفراد، والمضاربات، وتطبيقات DeFi على السلسلة. لقد اختارت مسارًا مختلفًا تمامًا، وهو "تنافس غير متزامن" يستهدف الشركات من الطرف B والمؤسسات المالية التقليدية (TradFi).
بالنسبة لشركة مدرجة تحتاج إلى الخضوع للتدقيق، أو صندوق يدير أصول العملاء، فإن استخدام USDT الذي يفتقر إلى الشفافية في الاحتياطات، ووضع تنظيمه غير واضح، لإجراء تسويات كبيرة هو خطر تجاري لا يمكن تصوره. بينما يمكن للعملة المستقرة المدعومة من قبل هيئة النقد في هونغ كونغ، والتي تتمتع باحتياطات واضحة وامتثال كامل، أن تتكامل بسلاسة مع إطار الامتثال وإدارة المخاطر الحالي لديها. إن جمهورهم المستهدف مختلف تمامًا، أحدهما يخدم "الغرب المتوحش" و الآخر يخدم "المركز المالي".
خلف هذه المنافسة، تكمن فنون التفاعل بين السياسات في هونغ كونغ والبر الرئيسي، وهي "رقصة ثنائية" معقدة. من المعروف أن البر الرئيسي للصين يتبنى سياسة تنظيمية صارمة تجاه تداول العملات المشفرة، ولكن في الوقت نفسه، يبذل جهدًا كبيرًا للترويج للعملة الرقمية السيادية (e-CNY) ويدفع نحو دولرة اليوان.
في هذا السياق الكبير، أصبحت هونغ كونغ، بوصفها منطقة جمركية مستقلة تحت "دولة واحدة ونظامان" وأكبر مركز عالمي لليوان الخارجي، تلعب دورًا دقيقًا ومحوريًا. لقد أصبحت "جدار حماية" و"حقل تجارب" مثاليين لاستكشاف البر الرئيسي للمالية الرقمية والتواصل مع المجتمع الدولي.
عملة مستقرة باليوان الصيني (CNH) تصدرها هيئة مرخصة في هونغ كونغ وتخضع لقوانين هونغ كونغ، يمكن تداولها بحرية على الشبكة العالمية للبلوك تشين، لاستخدامها في تسويات التجارة والمعاملات المالية. هذا يمكن أن يختبر بشكل فعال مدى قبول الشكل الرقمي لليوان في السوق الدولية وسيناريوهات الاستخدام، دون أن يشكل أي تأثير على الاستقرار المالي المحلي في البر الرئيسي. إنها تبني جسرًا بين التحكم الصارم في رأس المال في البر الرئيسي ورغبة اليوان في الوصول إلى العالم. وهذا يجعل هونغ كونغ ليست فقط تخطط لنفسها، بل تلعب أيضًا دور الرائد في الاستراتيجية الكبرى للعملة الرقمية للدولة.
لذا، عندما نعيد النظر في "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ، يتضح لنا المشهد بالكامل. إنها ليست مجرد إجراء تنظيمي بسيط، بل هي استثمار استراتيجي عميق. من خلال بناء نظام عملات مستقرة الأكثر موثوقية على مستوى العالم، تحجز هونغ كونغ لنفسها تذكرتين رئيسيتين لعالم المالية الرقمية من الجيل التالي: واحدة نحو عصر RWA المرتبط بكل شيء، والأخرى نحو عصر جديد من التجارة العالمية الفعالة والشاملة.
ما قد تراه العالم هو مجرد فصل جديد أضيف إلى اللوائح المالية في هونغ كونغ. ولكن داخل اللعبة، تم فتح نمط جديد يتعلق بالهيمنة على البنية التحتية المالية المستقبلية.