العملة الخوارزمية المستقرة أو تواجه حظر تنظيمي من الولايات المتحدة

مع انهيار نظام العملة الخوارزمية المستقرة Terra/UST، عززت الحكومة الأمريكية من جهودها في تنظيم العملات المستقرة. مؤخراً، قدم مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون للعملات المستقرة يهدف إلى حظر العملات الخوارزمية المستقرة مثل TerraUSD (UST).

يحدد مشروع القانون بوضوح أن إصدار أو خلق "عملة مستقرة خوارزمية داخلية" سيعتبر سلوكًا غير قانوني. يغطي هذا التعريف العملات المستقرة التي يمكن تحويلها أو استردادها أو إعادة شرائها بقيمة عملة ثابتة، والتي تعتمد على أصل رقمي آخر من نفس المُنشئ للحفاظ على سعرها الثابت.

"العملة المستقرة المدعومة ذاتيًا" عادة ما تشير إلى استخدام الضمانات التي أنشأها المصدِر (مثل رموز الحوكمة) لإصدار العملة المستقرة. قد تؤدي هذه الآلية إلى ارتفاع سعر الضمانات وعدد العملات المستقرة في سوق صاعدة، بينما قد تؤدي إلى تصفية ودوامة الموت في سوق هابطة. تعتبر الهيئات التنظيمية أن هذه الآلية تحمل مخاطر كبيرة.

以下是几种可能受到影响的 عملة مستقرة 类型：

1. نوع القرض الزائد: مثل sUSD من Synthetix، تستخدم رمز الحوكمة SNX كضمان، مع نسبة ضمان 400% لإصدار عملة مستقرة.

2. آلية مشابهة لتيرا: مثل USDN لبروتوكول نيوترينو، آليته مشابهة لتيرا، وقد ظلت الأسعار لفترة طويلة أقل من دولار واحد.

3. بعض العملات الخوارزمية المستقرة: مثل Frax، على الرغم من أن نسبة الرهن الحالية تصل إلى 92.5%، إلا أن آليتها قد تتوافق مع تعريف حظر القانون.

من المهم ملاحظة أن بعض العملات المستقرة المماثلة، مثل USDD، قد تجنبت هذه المشكلة بسبب وفرة وتنوع الضمانات.

بالنسبة لعملة مستقرة المدعومة بالعملات التقليدية، يوفر هذا القانون قناة قانونية للإصدار. يمكن للبنوك أو اتحادات الائتمان إصدار عملتها المستقرة الخاصة تحت إشراف الجهات التنظيمية. يجب على المصدرين غير المصرفيين التقدم بطلب للحصول على الموافقة من خلال العملية التي أنشأتها الاحتياطي الفيدرالي.

تعتبر العملات المستقرة الأخرى اللامركزية، مثل DAI من MakerDAO وLUSD من Liquity، تعتمد بشكل رئيسي على ETH وغيرها من الأصول اللامركزية كضمانات، وقد لا تندرج ضمن فئة العملات المستقرة المدعومة داخليًا. ومع ذلك، لا يزال غير واضح ما إذا كانت تعتبر قانونية وفقًا لتحديدات مجلس النواب الأمريكي.

بشكل عام، قد يؤثر هذا القانون على العديد من العملات المستقرة اللامركزية التي تعتبر آمنة نسبيًا، مثل Frax وsUSD. بالنسبة للعملات المستقرة المركزية، فقد أوضح القانون الجهات التنظيمية، ومن المحتمل أن تصبح البنوك أكثر شيوعًا في إصدار عملاتها المستقرة الخاصة.

من المهم ملاحظة أن مشروع القانون لا يزال في مرحلة المسودة، وقد يتم مناقشته في وقت مبكر من الأسبوع المقبل، وقد تتغير محتوياته. سيستغرق الأمر بعض الوقت حتى يصبح ساري المفعول. مع وضوح السياسات التنظيمية تدريجياً، قد يشهد سوق العملات المستقرة تغييرات وتعديلات جديدة.