RWA: بناء عالم جديد لدفتر أستاذ الأصول الحقيقية العامة

على مدار الشهر الماضي، قامت العديد من المؤسسات والمشاريع مثل بلاك روك، مانترا تشين، أوند، ألكيمي باي، ويالا باستكشاف نشط في مجال الأصول الحقيقية. وقد بلغ حجم سوق الأصول الحقيقية حالياً 36.5 مليار دولار، بنمو قدره حوالي 60% مقارنة بالعام الماضي. وعلى الرغم من مواجهة العديد من التحديات، إلا أن مشاركة عمالقة المال التقليدي ودعم الحكومات في مختلف البلدان يدفعان الأصول الحقيقية لتصبح جسرًا مهمًا يربط بين المال التقليدي وعالم العملات المشفرة.

من المتوقع أن تصبح الأصول الحقيقية "حامل السيف" في عالم التمويل القائم على البلوك تشين، مما يعوض عن العيوب في التقاط قيمة البلوك تشين التقليدي. إنها لا تقتصر فقط على جلب الفرص من العالم الواقعي إلى السلسلة، بل من المتوقع أيضًا أن تحقق استثمارًا غير محدود عالميًا في الأصول والتعبير المالي. في المستقبل، قد نتمكن من شراء أسهم ناسداك في هونغ كونغ، وإيداع الأموال في روسيا، والاستثمار مع المستثمرين العالميين في عقارات دبي. الأصول الحقيقية تعمل على بناء عالم دفتر أستاذ عام قائم على الأصول الحقيقية.

الديناميات السوقية الأخيرة والأحداث الرئيسية

الأحداث المتعلقة بالسوق

1. تستمر سوق العملات الرقمية في النمو، حيث بلغت القيمة السوقية الإجمالية 36.5 مليار دولار حتى 21 أبريل. تجاوز عدد الرموز المتعلقة بالـ RWA 185 رمزًا، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية أكثر من 10.62 مليار دولار، بزيادة قدرها 61% على أساس سنوي.

2. تواصل عمالقة المالية التقليدية مثل بلاك روك وجيه بي مورجان توسيع نطاقها في مجال الأصول الحقيقية (RWA). من المتوقع أن يتجاوز حجم هذا المجال تريليون يوان في السنوات الخمس المقبلة.

3. حصلت Mantra Chain على ترخيص VASP الممنوح من VARA في دبي، لتصبح أول منصة DeFi تحصل على هذا الترخيص.

4. تتعاون شبكة ستيلار Stellar blockchain مع العديد من المؤسسات، وتخطط لإدخال 3 مليارات دولار من الأصول الحقيقية RWA على السلسلة بحلول نهاية عام 2025.

5. أعلنت Alchemy Pay أن منتجاتها ستدمج RWAs، من خلال التعاون لإدخال سندات الخزينة الأمريكية، والأسهم الزرقاء، وغيرها من الأصول التقليدية عالية الجودة.

6. أطلقت بروتوكول سيولة البيتكوين Yala منصة RealYield، التي تدمج RWA لتوفير سوق العوائد المهيكلة.

ديناميات الابتكار التكنولوجي

1. أطلقت شبكة Quant نظام Overledger الذي يدعم التطبيقات متعددة السلاسل، مما يعزز السيولة عبر السلاسل للأصول الحقيقية.

2. أطلقت Securitize ميزة sToken Vault، المعتمدة على تقنية ERC-4626، لتعزيز سيولة RWA وقابليتها للتجميع.

ديناميكية تمويل المشروع

1. حصلت Plume على تمويل بقيمة 20 مليون دولار لبناء نظام بيئي مالي لـ RWA.

2. تستثمر Tether في Quantoz، وتخطط لإطلاق عملة مستقرة تتوافق مع معايير MiCAR.

تطوير RWA في هونغ كونغ والصين

1. شبكة كونفلوكس تتعاون مع تكنولوجيا أنتي الرقمية لدفع نمو RWA في هونغ كونغ.

2. أطلق مكتب النقد في هونغ كونغ "برنامج تخصيص السندات الرقمية" ومشروع "Project Ensemble".

3. سيقام مهرجان Web3 لعام 2025 في هونغ كونغ، وستكون رموز RWA محور الحديث.

4. أطلقت شركة الصين للتأمين على الحياة صندوق سوق المال بالدولار المرقم على شبكة HashKey.

مراقبة الصناعة والتفكير

التحديات الرئيسية في تطوير صناعة RWA

1. عدم اليقين التنظيمي: نقص إطار تنظيمي موحد عالميًا يؤثر على推广 RWA وتكاليف الامتثال.

2. استخدام العوائق: يتطلب قبول واستخدام مجموعة أوسع من المستخدمين، في الوقت الحالي يهيمن مشاركة المؤسسات.

3. الاستدامة والتقلب: قد يؤدي التوكن إلى مضاربة مفرطة، مما يؤثر على ثقة المستثمرين على المدى الطويل.

4. التحديات التقنية: قد تؤثر ثغرات العقود الذكية ومشاكل قابلية التوسع على أمان RWA وموثوقيتها.

5. مشكلة السيولة: قد تواجه بعض الأصول الحقيقية (RWA) نقصًا في السيولة حتى بعد تحويلها إلى رموز.

6. ثقة المستثمرين: قد تضعف نقص الشفافية والأمان والامتثال التنظيمي الثقة.

مختبرات DePINone الملاحظات والتفكير

1. الشكل النهائي لـ RWA: الجمع بين الرقابة قبل التحويل المركزي إلى السلسلة و التداول بعد التحويل اللامركزي.

2. تنشيط حيوية السوق الثانوية هو المفتاح لارتفاع صناعة RWA، وستصبح أنظمة الهوية الرقمية الموزعة (DID) بنية تحتية مهمة.

3. RWA يمكن أن يحقق توكننة المالية التقليدية، كما يمكن أن يعزز تقليدية العملات المشفرة، ويتجه كلاهما نحو بعضهما.

إطار تنظيم RWA في الولايات القضائية الرئيسية على مستوى العالم

الولايات المتحدة: تهيمن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، مع التأكيد على KYC/AML، وتوسيع نطاق تعريف الأوراق المالية.

هونغ كونغ: هيئة النقد وهيئة الأوراق المالية تنظم, أطلقت خطة صندوق Ensemble وسياسة بوابة العملة المستقرة.

الاتحاد الأوروبي: لوائح MiCA ستدخل حيز التنفيذ قريبًا، مما يتطلب من الجهات المصدرة للأصول الحقيقية إنشاء كيان في الاتحاد الأوروبي والخضوع للتدقيق.

دبي: أطلقت هيئة الخدمات المالية في دبي صندوق الرموز المميزة، مما يوفر طريقًا سهلًا للامتثال.

سنغافورة: تم تضمين الرموز المميزة للأوراق المالية في "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة"، و MAS تدفع بالتجارب من خلال صندوق الرمل.

أستراليا: تصنف ASIC رموز RWA لحقوق الأرباح كمنتجات مالية، ويجب تشغيلها بترخيص.