الدور الحاسم لمكاتب العائلة في استثمارات Web3

في السنوات الأخيرة، استمر ارتفاع اهتمام مكاتب الأسرة بين الأفراد ذوي القيمة العالية في الصين. وفقًا لتقرير بحثي ذي صلة، حتى عام 2022، اقترب عدد المؤسسات المسماة بـ "مكاتب الأسرة" في الصين من 10,000، بزيادة تزيد عن الضعف مقارنة بالعام السابق، مع تركيزها بشكل رئيسي في مدن مثل شنغهاي وشنتشن وبكين وهانغتشو.

في الوقت نفسه، شهد عدد مكاتب العائلات الفردية المسجلة في سنغافورة زيادة سريعة. حتى نهاية عام 2023، تجاوز العدد 1,100 مكتب، بزيادة تزيد عن 3 مرات مقارنة بعام 2020. ومن بين هؤلاء، يأتي أكثر من 40% من المؤسسين من الأسر ذات القيمة العالية في الصين القارية وهونغ كونغ.

أدى التوسع السريع في عدد مكاتب العائلات إلى تغييرات هيكلية في تفضيلات تخصيص الأصول. تشير العديد من تقارير الأبحاث إلى أنه خلال عام 2024، زادت نسبة تخصيص الأصول الرقمية للعديد من الأفراد ذوي الثروات العالية ومكاتب العائلات من أقل من 5% إلى أكثر من 10%، مع التخطيط لزيادة الاستثمار أكثر خلال الأشهر الـ 12 المقبلة. حوالي ربع مكاتب العائلات التي تم استطلاعها قد استثمرت أو تخطط للاستثمار في الأصول الرقمية، وتعتبر منطقة آسيا والمحيط الهادئ رائدة بشكل خاص في هذا المجال.

بالنسبة للمستثمرين الصينيين ذوي الثروات العالية، قد تكون المكاتب العائلية هي وسيلة الدخول الأساسية للاستثمار في Web3. لفهم لماذا يمكن أن تتوافق المكاتب العائلية بشكل طبيعي مع Web3، نحتاج إلى العودة إلى النقطة الأصلية: ما هي المشكلة التي تحلها المكاتب العائلية بالضبط؟

جوهر مكتب العائلة

تُعتبر العائلات المكتبية "الشكل النهائي لحوكمة الأصول". إنها ليست منتجًا ماليًا أو نوعًا من خدمات المؤسسات، بل هي مجموعة كاملة من أنظمة الإدارة المخصصة التي تم بناؤها حول ثروة العائلة، وهي الهيكل التنظيمي الذي يخدم العائلة نفسها.

وفقًا لاختلاف أساليب الإدارة والجهات الخدمية، يمكن تقسيم العائلات المالكة إلى الأنواع النموذجية التالية في الممارسة العملية:

1. المكتب العائلي الفردي (SFO): يتم تأسيسه من قبل عائلة واحدة ذات ثروة عالية، ويخدم بالكامل أعضاء تلك العائلة.

2. مكاتب العائلات المتعددة (MFO): تم تأسيسها من قبل مؤسسات متخصصة لخدمة عدة عائلات، وعادة ما يتم بناء الفريق على أساس المؤسسات المالية، ومكاتب المحاماة، وشركات الأمانة.

3. المكتب العائلي الافتراضي (VFO): مجموعة من خدمات المهنية المتخصصة المتعاقد عليها، تشكل هيكل تشغيل "خفيف".

4. إنشاء مكتب عائلي خارجي: يُلاحظ بشكل شائع أن الأفراد ذوي القيمة الصافية العالية من البر الرئيسي للصين يقومون بإنشاء SFO من خلال هونغ كونغ وسنغافورة، لتلبية احتياجات تخصيص الأصول العالمية، وتحسين الهيكل الضريبي، وتخطيط الهوية.

الهدف الأساسي من المكتب العائلي هو بناء نظام إدارة مخصص يمكنه عبور الدورات الاقتصادية والتكيف مع انتقال الأجيال. في تصميم الوظائف، عادة ما يتم بناء المكتب العائلي حول عدة وحدات أساسية.

• تصميم الهيكل الضريبي والقانوني
• إدارة تخصيص الأصول والاستثمار融资
• آلية الحوكمة الأسرية والإرث
• الدعم الإداري والعملي اليومي

توافق مكتب العائلة مع Web3

إن السبب الذي يجعل إدارة الأسرة تتوافق بطبيعتها مع Web3، وخاصة مسار استثمار الأصول مثل RWA، يكمن في أنها نظام حوكمة وُلد من أجل "التعقيد".

1. ميزة الهيكل العابر للحدود: غالبًا ما يتجاوز الهيكل الأساسي لمشاريع RWA المناطق والقوانين والعملة. تعتبر العائلات الميسورة، وخاصة تلك التي تمتلك هياكل مثل الثقة، والشركات الخاصة، وسلاسل الملكية الخارجية، من أكثر الأنظمة استخدامًا ك "قنوات عامة" للاختراق عبر العديد من السلطات القضائية.

2. الهوية المتوافقة: تحت الأنظمة التنظيمية الرئيسية مثل SEC و SFC ، يتم تحديد العديد من المنتجات الهيكلية ضمن نطاق "المستثمرين المؤهلين". تتمتع العائلات بالقدرة الطبيعية على "الهوية المتوافقة"، حيث يمكنها أن تعمل ككيان قانوني للاستثمار المؤسسي، وأيضًا كمستثمر مؤهل لاستيعاب الترتيبات الحقوقية المعقدة.

3. توافق إيقاع الاستثمار: يتماشى عمر أصول RWA بشكل طبيعي مع إيقاع الاستثمار لدى العائلات. تتقن العائلات تنفيذ استراتيجيات طويلة الأجل "ميزانية - تنفيذ - تعديل"، وتقبل حجز الأصول والخروج المرحلي، بل إنها قد تتعاون بنشاط مع إيقاع المشاريع لإعادة الاستثمار وزيادة الحصة.

4. المشاركة المدمجة: لا تكتفي العائلات الثرية بتقديم التمويل، بل قد تتولى أيضًا أدوارًا متعددة مثل التدقيق المالي، والحراسة، والإشراف على الحوكمة. تركز هذه العائلات على "مصالح الأسرة" عند توزيع الموارد، مما يسهل عليهم الحصول على التفويض المؤسسي والتعاون من جهة المشروع.

5. الخصائص الذاتية المتوافقة: حجم الأموال لدى الأسر الكبيرة كبير، والأسلوب ثابت، ومتطلبات الامتثال عالية، واتخاذ القرارات حذر وبطيء، وتفضيلات الأصول واضحة. هذه الخصائص تتوافق تمامًا مع الاتجاه الحالي لتطور الامتثال الذي يدفعه Web3.

الخاتمة

تقدم العائلة العائلية إطار حوكمة أكثر نضجًا لـ Web3، لا يحل فقط مشاكل الأموال والقنوات والإدراك، بل يوفر أيضًا نظام قدرات يتناسب مع الفكر طويل الأجل. يمكنه اختراق المظاهر الفوضوية لـ Web3 وبناء جسر يربط بين الأصول الواقعية وحقوق السلسلة بأمان.

ومع ذلك، فإن العائلة ليست حلاً شاملاً، حيث تتطلب متطلبات عالية فيما يتعلق بحجم الأموال، وقدرة الإدارة، وحساسية الهيكل. يحتاج المستثمرون إلى تقييم وضعهم بعناية، واختيار المسار المناسب للعائلة، وإقامة هيكل عائلي "قابل للاستخدام".