سلوكيات تلاعب صانعي السوق في سوق العملات الرقمية تثير متابعة الجهات التنظيمية
في الآونة الأخيرة، تم التحقيق مع شركة لصناعة السوق في سوق العملات الرقمية مقرها في الإمارات العربية المتحدة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ( SEC ) بتهمة التلاعب في السوق. وقد تم اتهام الشركة بأنها قامت خلال الفترة من أغسطس إلى سبتمبر 2024، بخلق حجم تداول زائف لأحد الأصول المشفرة من خلال وسائل مثل عمليات التداول الوهمية، مما أدى إلى تضليل المستثمرين.
أظهرت تحقيقات هيئة الأوراق المالية والبورصات أن هذه الشركة الوسيطة استخدمت محافظ متعددة لإجراء كميات كبيرة من معاملات الشراء والبيع الذاتي، مما أدى إلى خلق حجم تداول زائف قدره حوالي 600,000 دولار، وهو ما يمثل 98% من إجمالي حجم التداول خلال تلك الفترة. كانت هذه المعاملات تتم بشكل أساسي بواسطة الخوارزميات والروبوتات، بهدف خلق حماس في السوق وجذب المستثمرين الأفراد. ما هو ساخر أن هذه المناورة كانت في الواقع "خدمات السوق" التي تم توظيفها من قبل الفريق المسؤول عن المشروع، حيث استفاد الوسيط من ذلك، بينما تكبد الفريق والمستثمرون خسائر.
في أكتوبر 2024، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات دعوى مدنية ضد صانع السوق وموظفيه، بينما واجه الأفراد المعنيون أيضًا اتهامات جنائية. في أبريل 2025، تم التوصل إلى حكم نهائي في القضية المدنية، حيث تم تغريم صانع السوق بمبلغ 425,000 دولار أمريكي، وطُلب منه تنفيذ سلسلة من تدابير الامتثال. أصبحت هذه القضية واحدة من أبرز الإجراءات القانونية التي اتخذتها هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد السلوك غير السليم في سوق العملات الرقمية.
هذا النوع من سلوكيات التلاعب في السوق ليس فريداً من نوعه في مجال العملات الرقمية. بعض صانعي السوق يستغلون "نموذج خيارات القروض"، مستخدمين ثغرات في العقود وعدم التوازن في المعلومات، لتحقيق مكاسب شخصية من خلال البيع المفاجئ والتلاعب بالخيارات، مما يضر بمصالح الجهات المعنية والمستثمرين بشكل خطير. تشبه هذه السلوكيات التحديات التي واجهتها الأسواق المالية التقليدية، لكنها أكثر شيوعاً في سوق العملات الرقمية التي تعاني من نقص في التنظيم.
في مواجهة هذه المشكلات، دعا المتخصصون في الصناعة إلى الاستفادة من تجارب الأسواق المالية التقليدية، وتعزيز力度 الرقابية. قد تشمل التدابير المحددة ما يلي:
وضع قواعد صارمة لمكافحة التلاعب في سوق العملات الرقمية
زيادة شفافية معلومات التداول
إنشاء نظام مراقبة في الوقت الحقيقي
تعزيز آلية الانضباط الذاتي في الصناعة
تعزيز نظام حماية المستثمرين
من المتوقع أن تساعد هذه التدابير سوق العملات الرقمية في بناء شبكة حماية متعددة الطبقات، مما يحد بفعالية من سلوك صانعي السوق، ويحافظ على العدالة في السوق وحقوق المستثمرين. مع التحسين التدريجي للتنظيم، من المتوقع أن يشهد سوق العملات الرقمية بيئة تطوير أكثر صحة وشفافية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لجنة الأوراق المالية والبورصات تضرب بقوة: عقوبات على المتداولين المشفرين بسبب التداولات الزائفة، والرقابة المتزايدة تؤدي إلى تفكير في الصناعة
سلوكيات تلاعب صانعي السوق في سوق العملات الرقمية تثير متابعة الجهات التنظيمية
في الآونة الأخيرة، تم التحقيق مع شركة لصناعة السوق في سوق العملات الرقمية مقرها في الإمارات العربية المتحدة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ( SEC ) بتهمة التلاعب في السوق. وقد تم اتهام الشركة بأنها قامت خلال الفترة من أغسطس إلى سبتمبر 2024، بخلق حجم تداول زائف لأحد الأصول المشفرة من خلال وسائل مثل عمليات التداول الوهمية، مما أدى إلى تضليل المستثمرين.
أظهرت تحقيقات هيئة الأوراق المالية والبورصات أن هذه الشركة الوسيطة استخدمت محافظ متعددة لإجراء كميات كبيرة من معاملات الشراء والبيع الذاتي، مما أدى إلى خلق حجم تداول زائف قدره حوالي 600,000 دولار، وهو ما يمثل 98% من إجمالي حجم التداول خلال تلك الفترة. كانت هذه المعاملات تتم بشكل أساسي بواسطة الخوارزميات والروبوتات، بهدف خلق حماس في السوق وجذب المستثمرين الأفراد. ما هو ساخر أن هذه المناورة كانت في الواقع "خدمات السوق" التي تم توظيفها من قبل الفريق المسؤول عن المشروع، حيث استفاد الوسيط من ذلك، بينما تكبد الفريق والمستثمرون خسائر.
في أكتوبر 2024، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات دعوى مدنية ضد صانع السوق وموظفيه، بينما واجه الأفراد المعنيون أيضًا اتهامات جنائية. في أبريل 2025، تم التوصل إلى حكم نهائي في القضية المدنية، حيث تم تغريم صانع السوق بمبلغ 425,000 دولار أمريكي، وطُلب منه تنفيذ سلسلة من تدابير الامتثال. أصبحت هذه القضية واحدة من أبرز الإجراءات القانونية التي اتخذتها هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد السلوك غير السليم في سوق العملات الرقمية.
هذا النوع من سلوكيات التلاعب في السوق ليس فريداً من نوعه في مجال العملات الرقمية. بعض صانعي السوق يستغلون "نموذج خيارات القروض"، مستخدمين ثغرات في العقود وعدم التوازن في المعلومات، لتحقيق مكاسب شخصية من خلال البيع المفاجئ والتلاعب بالخيارات، مما يضر بمصالح الجهات المعنية والمستثمرين بشكل خطير. تشبه هذه السلوكيات التحديات التي واجهتها الأسواق المالية التقليدية، لكنها أكثر شيوعاً في سوق العملات الرقمية التي تعاني من نقص في التنظيم.
في مواجهة هذه المشكلات، دعا المتخصصون في الصناعة إلى الاستفادة من تجارب الأسواق المالية التقليدية، وتعزيز力度 الرقابية. قد تشمل التدابير المحددة ما يلي:
من المتوقع أن تساعد هذه التدابير سوق العملات الرقمية في بناء شبكة حماية متعددة الطبقات، مما يحد بفعالية من سلوك صانعي السوق، ويحافظ على العدالة في السوق وحقوق المستثمرين. مع التحسين التدريجي للتنظيم، من المتوقع أن يشهد سوق العملات الرقمية بيئة تطوير أكثر صحة وشفافية.