سنغافورة تشدد تنظيم العملات الرقمية، وصناعة Web3 قد تواجه تغييرات كبيرة

في 30 مايو 2025، أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) وثيقة رد جديدة تتعلق بمقدمي خدمات العملات الرقمية (DTSP). قد يكون لهذا الإجراء تأثير عميق على صناعة Web3 في آسيا بأكملها، مما أثار اهتماماً واسعاً في الصناعة.

ستدخل اللوائح الجديدة حيز التنفيذ رسميًا في 30 يونيو 2025، وقد أوضحت MAS أنها لن تحدد فترة انتقالية. قد يؤدي هذا التحول المفاجئ في السياسة إلى "انسحاب كبير من Web3 في سنغافورة" بشكل هادئ.

أظهر MAS في هذه الوثيقة التي تتميز بلغة صارمة موقفًا حذرًا للغاية، مما يشير إلى أن سنغافورة، التي كانت تُعتبر "جنة صديقة للعملات الرقمية في آسيا"، تودع الماضي بطريقة غير متوقعة. ليست هذه تعديلات سياسية تدريجية، بل هي تشديد تنظيمي قريب من "الانهيار المفاجئ".

بالنسبة للمشاريع والهيئات التي لا تزال تراقب، فإن السؤال الذي يواجهونه الآن لم يعد هو "هل يجب أن يغادروا"، بل هو "متى يجب أن يغادروا" و"إلى أين يجب أن يذهبوا".

سنغافورة في الماضي: جنة التحايل على التنظيم

عند النظر إلى سنغافورة في عام 2021، كانت تُظهر ترحيباً حاراً لرواد الأعمال في Web3. العديد من المؤسسات الشهيرة اختارت إقامة مقراتها هنا، ليس فقط بسبب سياسة الضرائب المواتية التي لا تفرض ضرائب على الأرباح الرأسمالية، ولكن أيضاً بسبب موقف MAS آنذاك الذي كان "يحتضن الابتكار".

في ذلك الوقت، كانت سنغافورة تُعتبر "جنة التحكيم التنظيمي" لصناعة Web3. من خلال تسجيل الشركات هنا، يمكن تقديم خدمات الأصول الرقمية بشكل قانوني للمستخدمين في جميع أنحاء العالم (باستثناء المستخدمين المحليين في سنغافورة)، مع الاستفادة من سمعة سنغافورة كمركز مالي. كانت هذه النموذج التجاري "الانطلاق من سنغافورة، وخدمة العالم" جذابة للعديد من العاملين في مجال Web3.

ومع ذلك، تعني اللوائح الجديدة لـ DTSP أن سنغافورة أغلقت تمامًا الباب أمام التنظيم الودي. يمكن تلخيص موقفها ببساطة كالتالي: طرد جميع المشاركين في صناعة Web3 غير المرخصين.

التأثير الواسع لتعريف DTSP

DTSP هو مزود خدمة العملة الرقمية، وفقًا للتشريعات ذات الصلة، ويشمل نوعين من الكيانات:

1. الأفراد أو الشركات الشريكة الذين يعملون في مواقع تجارية في سنغافورة؛
2. شركة سنغافورية تقدم خدمات عملة رقمية خارج سنغافورة (بغض النظر عن مكان الشركة)

يبدو أن هذا التعريف بسيط، لكنه في الحقيقة له تأثير عميق.

تعريف MAS ل"مكان العمل" واسع جدًا، ويشمل "أي مكان يُستخدم فيه من قبل حامل الترخيص لممارسة الأعمال في سنغافورة (بما في ذلك الأكشاك المتنقلة)". وهذا يعني أنه إذا تم ممارسة الأعمال المتعلقة بالأصول الرقمية في أي مكان في سنغافورة، فقد تواجه مخاطر قانونية، سواء بالنسبة للعملاء المحليين أو الخارجيين.

أثارت استجابة MAS لانتشار العمل عن بُعد مخاوف أيضًا. على الرغم من أن العمل من المنزل قد يُقبل بالنسبة للأفراد الذين يعملون لشركات خارجية، إلا أن العديد من الحالات لا تزال تحتوي على مناطق رمادية، مثل ما إذا كان مؤسسو المشاريع يُعتبرون موظفين، وما إذا كان العمل في مساحات العمل المشتركة يُعتبر ممارسة الأعمال في موقع تجاري.

التعريف الواسع لخدمات العملات الرقمية

تشمل تعريفات MAS لخدمات العملات الرقمية نطاقًا واسعًا جدًا، يغطي تقريبًا جميع أنواع العملات والخدمات ذات الصلة. ومن الجدير بالذكر أن نشر التقارير البحثية قد يتم تضمينه أيضًا ضمن نطاق التنظيم.

هذا قد يعني أنه إذا تم إصدار تقرير من قبل شخصية بارزة أو مؤسسة في سنغافورة تحلل قيمة استثمار عملة معينة، فقد يتطلب الأمر تصريح DTSP، وإلا فقد يتم اعتباره غير قانوني.

تؤدي هذه الغموض إلى تعرض جميع منشئي المحتوى لمخاطر محتملة. تشمل الفئات المتأثرة المستقلين (مثل المطورين، مستشاري المشاريع، صناع السوق، إلخ)، ومنشئي المحتوى، والمفكرين المؤثرين، وأعضاء الفريق الرئيسيين في المشاريع، بالإضافة إلى البورصات غير المرخصة ومختلف أطراف المشاريع.

نهاية عصر التحكيم التنظيمي

تشير تشديد الرقابة في سنغافورة هذه إلى أن أي نشاط مرتبط بالعملة الرقمية قد يتم تضمينه في نطاق الرقابة، سواء تم ذلك في مكاتب فاخرة أو على الأريكة في المنزل. نظرًا لوجود العديد من المناطق الرمادية في تعريف "مكان العمل" و"مزاولة الأعمال"، قد تعتمد MAS استراتيجية إنفاذ "من خلال تقديم الحالات".

هل ترغب في التقدم للحصول على امتثال مؤقت؟ أوضحت MAS أنها ستقوم بمراجعة طلبات ترخيص DTSP بطريقة "حذرة للغاية"، ولن يتم الموافقة على الطلبات إلا في "حالات محدودة للغاية".

في سنغافورة، انتهت فترة التحكيم التنظيمي، ويواجه قطاع ويب 3 تنافسًا جديدًا تمامًا.