برنشتاين: يمكن أن تصل عائدات خزينة إثيريوم السنوية إلى 30 مليون دولار ولكن هناك مخاطر

【链文】7 يوليو، أفادت تقارير من وسيط وول ستريت بيرنشتاين يوم الاثنين أن العديد من الشركات تبني خزائن حول إثيريوم، من خلال التكديس للحصول على إيرادات تشغيلية ودعم البنية التحتية المالية للشبكة. على عكس خزائن بيتكوين (مثل Strategy) التي تميل إلى السيولة والاحتفاظ السلبي، تركز خزائن إثيريوم على إيرادات التكديس، حيث أن العائد الحالي أقل قليلاً من 3%، مع نطاق تقلب تاريخي من 3%-5%. قدر بيرنشتاين أن خزائن إثيريوم بحجم مليار دولار يمكن أن تحقق إيرادات سنوية تصل إلى 30-50 مليون دولار. ومع ذلك، تأتي الإيرادات مع تعقيد. يتطلب نموذج تكديس إثيريوم من المحتفظين نشر رأس المال بنشاط وتعزيز الإشراف على المخاطر، كما أن إلغاء التكديس يستغرق عدة أيام، مما يخلق قيود على السيولة ومخاطر عدم تطابق تقلبات السوق. يمكن أن تزيد الاستراتيجيات المتقدمة مثل إعادة التكديس أو زراعة الإيرادات في DeFi من مخاطر العقود الذكية والأمان، ويجب على مديري الخزائن موازنة الإيرادات والمخاطر. في ضوء أن حوالي 30% من إثيريوم قد تم تكديسه، و10% أخرى محجوزة في DeFi، بالإضافة إلى تدفق مستمر من أموال ETF، من المتوقع أن يكون الطلب قويًا في الفترة القريبة إلى المتوسطة، بينما تظل الكمية المعروضة مستقرة نسبيًا. يعتقد المحللون في قدرة إثيريوم واستراتيجيات رأس المال الداعمة لخزائنها، بشرط إدارة السيولة والمخاطر بشكل صحيح.