الرابعة تنصيف بيتكوين قادمة. على الرغم من أن دراسة دورات التنصيف السابقة يمكن أن توفر مرجعًا لاتجاهات الأسعار، إلا أن حجم العينة صغير جدًا، مما يجعل من الصعب التنبؤ بدقة بتأثير هذا التنصيف. لقد غيرت إطلاق صندوق المؤشرات المتداولة البيتكوين في الولايات المتحدة بشكل جذري من مشهد السوق، مما خلق نقطة دعم جديدة لطلب البيتكوين.
منذ بداية عام 2020، انخفضت كمية البيتكوين القابلة للتداول بشكل مستمر، وهو ما يتعارض بشكل حاد مع الدورات السابقة. ومع ذلك، تظهر البيانات الأخيرة أن كمية البيتكوين النشطة قد زادت بشكل كبير منذ الربع الرابع من العام الماضي، متجاوزة بكثير كمية البيتكوين التي تم تعدينها حديثًا. على الرغم من أن السوق لديه قدرة استيعاب أقوى، إلا أنه يجب علينا أن نكون حذرين في النظر إلى هذه الديناميات السوقية المعقدة.
كلما تم تعدين 210,000 كتلة، سيتم تقليل مكافأة عمال مناجم البيتكوين إلى النصف، ويحدث ذلك تقريبًا كل أربع سنوات. من المتوقع أن يحدث التنصيف هذا في منتصف أبريل، وعندها ستنخفض نسبة إصدار البيتكوين السنوية من 1.8% إلى 0.9%. ستستمر آلية التنصيف حتى حوالي عام 2140، حينها سيتم تعدين جميع 21 مليون بيتكوين. هذه الآلية تبرز خصائص العرض الثابت والانكماش الفريدة للبيتكوين.
تظهر البيانات التاريخية أن أداء بيتكوين خلال فترات التنصيف المختلفة يختلف بشكل كبير، وهذا قد يكون مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالبيئة الاقتصادية الكلية في ذلك الوقت. على سبيل المثال، فإن سياسة التيسير الكمي في بداية عام 2013، والقلق المالي الناتج عن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في عام 2016، وكذلك التدابير التحفيزية التي اتخذتها البنوك المركزية العالمية لمواجهة الوباء في عام 2020، قد أثرت جميعها بشكل كبير على سعر بيتكوين.
إطلاق صندوق تداول بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة جلب طلبًا مستقرًا للسوق. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي لهذه الصناديق حاليًا حوالي 40-50 مليار دولار، وهو ما يمثل 15-20% من إجمالي حجم التداول في البورصات المركزية العالمية. خلال الشهرين الأولين من إطلاقها، جذبت الصناديق تدفقًا صافيًا قدره 9.6 مليار دولار، وبلغ إجمالي الأصول المدارة 55 مليار دولار. تمتلك جميع صناديق بيتكوين الفورية في العالم حاليًا حوالي 1.1 مليون بِت، وهو ما يمثل 5.8% من إجمالي المعروض المتداول.
ومع ذلك، لا ينبغي علينا أن نتجاهل العوامل التي قد تؤثر على ضغط البيع: قد يقوم حاملو العملات لفترة طويلة بتحقيق الأرباح عندما ترتفع الأسعار؛ قد يستخدم بعض الحاملين بيتكوين كضمان؛ قد يقوم عمال المناجم ببيع الاحتياطيات لتوسيع أعمالهم أو لتغطية التكاليف؛ لا يزال هناك حوالي 3 ملايين BTC من الحيازة القصيرة، وقد يخرج المضاربون لتحقيق الأرباح.
منذ الربع الرابع من العام الماضي، زادت كمية عملة البيتكوين النشطة بمقدار 1.3 مليون عملة، وهو ما يتجاوز بكثير 150,000 عملة تم تعدينها حديثًا في نفس الفترة. قد تأتي هذه الزيادة من بيع المعدنين للاحتياطيات أو من بدء حاملي العملات على المدى الطويل في البيع. وقد انخفضت الكمية غير النشطة (عملة البيتكوين التي لم تتحرك لأكثر من عام) لثلاثة أشهر متتالية، وهو ما يُعتبر عادةً إشارة في منتصف الدورة.
على الرغم من الزيادة الكبيرة في حجم التداولات التي يتم تحويلها من البيتكوين إلى البورصات، إلا أن رصيد البيتكوين في البورصات يظهر اتجاهًا نزوليًا صافيًا. وهذا يشير إلى أن هناك صناديق استثمار أخرى، بخلاف ETFs، تستوعب المعروض في السوق. بالإضافة إلى ذلك، فإن حجم سوق مشتقات البيتكوين يتجاوز بكثير سوق التداول الفوري، وبالتالي قد لا تعكس تحليل بيانات التداول الفوري بشكل كامل السيولة الحقيقية والاعتماد على البيتكوين.
بشكل عام، قد تكون دورة التنصيف هذه مختلفة عن الدورات السابقة. سيقدم التدفق المستمر لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين في السوق الأمريكية دعماً قوياً للسوق. على الرغم من أن إمدادات بيتكوين الجديدة ستنخفض قريباً، إلا أن هذا لا يعني بالضرورة أن السوق سيدخل على الفور في حالة تقليص العرض. إن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين يمثل علامة فارقة مهمة لاعتبارها فئة أصول رئيسية. نحن نعتقد أن اتجاه الأسعار الحالي قد يكون مجرد بداية لأسواق صاعدة طويلة الأمد، وسيكون هناك حاجة لزيادة أخرى في المستقبل لتحقيق توازن جديد بين العرض والطلب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيتكوين تنصيف قادم: طلب ETF، ديناميكيات العرض وآفاق السوق
بيتكوين تنصيف: تحليل العرض والطلب وآفاق المستقبل
الرابعة تنصيف بيتكوين قادمة. على الرغم من أن دراسة دورات التنصيف السابقة يمكن أن توفر مرجعًا لاتجاهات الأسعار، إلا أن حجم العينة صغير جدًا، مما يجعل من الصعب التنبؤ بدقة بتأثير هذا التنصيف. لقد غيرت إطلاق صندوق المؤشرات المتداولة البيتكوين في الولايات المتحدة بشكل جذري من مشهد السوق، مما خلق نقطة دعم جديدة لطلب البيتكوين.
منذ بداية عام 2020، انخفضت كمية البيتكوين القابلة للتداول بشكل مستمر، وهو ما يتعارض بشكل حاد مع الدورات السابقة. ومع ذلك، تظهر البيانات الأخيرة أن كمية البيتكوين النشطة قد زادت بشكل كبير منذ الربع الرابع من العام الماضي، متجاوزة بكثير كمية البيتكوين التي تم تعدينها حديثًا. على الرغم من أن السوق لديه قدرة استيعاب أقوى، إلا أنه يجب علينا أن نكون حذرين في النظر إلى هذه الديناميات السوقية المعقدة.
كلما تم تعدين 210,000 كتلة، سيتم تقليل مكافأة عمال مناجم البيتكوين إلى النصف، ويحدث ذلك تقريبًا كل أربع سنوات. من المتوقع أن يحدث التنصيف هذا في منتصف أبريل، وعندها ستنخفض نسبة إصدار البيتكوين السنوية من 1.8% إلى 0.9%. ستستمر آلية التنصيف حتى حوالي عام 2140، حينها سيتم تعدين جميع 21 مليون بيتكوين. هذه الآلية تبرز خصائص العرض الثابت والانكماش الفريدة للبيتكوين.
تظهر البيانات التاريخية أن أداء بيتكوين خلال فترات التنصيف المختلفة يختلف بشكل كبير، وهذا قد يكون مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالبيئة الاقتصادية الكلية في ذلك الوقت. على سبيل المثال، فإن سياسة التيسير الكمي في بداية عام 2013، والقلق المالي الناتج عن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في عام 2016، وكذلك التدابير التحفيزية التي اتخذتها البنوك المركزية العالمية لمواجهة الوباء في عام 2020، قد أثرت جميعها بشكل كبير على سعر بيتكوين.
إطلاق صندوق تداول بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة جلب طلبًا مستقرًا للسوق. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي لهذه الصناديق حاليًا حوالي 40-50 مليار دولار، وهو ما يمثل 15-20% من إجمالي حجم التداول في البورصات المركزية العالمية. خلال الشهرين الأولين من إطلاقها، جذبت الصناديق تدفقًا صافيًا قدره 9.6 مليار دولار، وبلغ إجمالي الأصول المدارة 55 مليار دولار. تمتلك جميع صناديق بيتكوين الفورية في العالم حاليًا حوالي 1.1 مليون بِت، وهو ما يمثل 5.8% من إجمالي المعروض المتداول.
ومع ذلك، لا ينبغي علينا أن نتجاهل العوامل التي قد تؤثر على ضغط البيع: قد يقوم حاملو العملات لفترة طويلة بتحقيق الأرباح عندما ترتفع الأسعار؛ قد يستخدم بعض الحاملين بيتكوين كضمان؛ قد يقوم عمال المناجم ببيع الاحتياطيات لتوسيع أعمالهم أو لتغطية التكاليف؛ لا يزال هناك حوالي 3 ملايين BTC من الحيازة القصيرة، وقد يخرج المضاربون لتحقيق الأرباح.
منذ الربع الرابع من العام الماضي، زادت كمية عملة البيتكوين النشطة بمقدار 1.3 مليون عملة، وهو ما يتجاوز بكثير 150,000 عملة تم تعدينها حديثًا في نفس الفترة. قد تأتي هذه الزيادة من بيع المعدنين للاحتياطيات أو من بدء حاملي العملات على المدى الطويل في البيع. وقد انخفضت الكمية غير النشطة (عملة البيتكوين التي لم تتحرك لأكثر من عام) لثلاثة أشهر متتالية، وهو ما يُعتبر عادةً إشارة في منتصف الدورة.
على الرغم من الزيادة الكبيرة في حجم التداولات التي يتم تحويلها من البيتكوين إلى البورصات، إلا أن رصيد البيتكوين في البورصات يظهر اتجاهًا نزوليًا صافيًا. وهذا يشير إلى أن هناك صناديق استثمار أخرى، بخلاف ETFs، تستوعب المعروض في السوق. بالإضافة إلى ذلك، فإن حجم سوق مشتقات البيتكوين يتجاوز بكثير سوق التداول الفوري، وبالتالي قد لا تعكس تحليل بيانات التداول الفوري بشكل كامل السيولة الحقيقية والاعتماد على البيتكوين.
بشكل عام، قد تكون دورة التنصيف هذه مختلفة عن الدورات السابقة. سيقدم التدفق المستمر لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين في السوق الأمريكية دعماً قوياً للسوق. على الرغم من أن إمدادات بيتكوين الجديدة ستنخفض قريباً، إلا أن هذا لا يعني بالضرورة أن السوق سيدخل على الفور في حالة تقليص العرض. إن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين يمثل علامة فارقة مهمة لاعتبارها فئة أصول رئيسية. نحن نعتقد أن اتجاه الأسعار الحالي قد يكون مجرد بداية لأسواق صاعدة طويلة الأمد، وسيكون هناك حاجة لزيادة أخرى في المستقبل لتحقيق توازن جديد بين العرض والطلب.