عملة مستقرة أصبحت موضوعًا ساخنًا في المجتمع، من الاتجاهات الساخنة على وسائل التواصل الاجتماعي إلى إنشاء المحتوى في الدوائر المالية، وصولًا إلى النقاشات اليومية بين العامة، تستمر تأثيراتها في التوسع. في الوقت نفسه، شهدت البيئة السياسية العالمية تحولًا كبيرًا. في العام الماضي، تحولت مواقف عدة دول تجاه عملة مستقرة من الحذر إلى القبول: هونغ كونغ ستطبق قريبًا "قانون عملة مستقرة"، وتم اعتماد قانون MiCA في الاتحاد الأوروبي، وصدَّق الكونغرس الأمريكي على "قانون GENIUS". عملة مستقرة تغير بهدوء من هيكل النظام النقدي العالمي.
ستقوم هذه المقالة بتقديم نظرة شاملة حول أحدث التطورات في تنظيم العملات المستقرة في الأسواق الرئيسية العالمية، وتحليل المنطق العميق والمعنى الاستراتيجي لهذه الثورة المالية.
نظرة عامة على سياسة تنظيم العملات المستقرة العالمية
أمريكا: تقسيم الولايات, تخطيط تنافسي
سرعة تقدم السياسة:★★★★
تظهر سياسة عملة مستقرة الأمريكية نمط "فيدرالي + على مستوى الولاية" يعمل بالتوازي. على المستوى الفيدرالي، يتم تسريع الإطار التنظيمي الموحد، بينما تتقدم الولايات في تجربة الأنظمة المحددة.
على مستوى الولايات، قامت العديد من المناطق بتطبيق القوانين ذات الصلة:
أقرّت ولاية وايومنغ "قانون عملة وايومنغ المستقرة"، وأنشأت لجنة متخصصة، وتخطط لإصدار عملة مستقرة مدعومة من الدولة WYST في أغسطس 2025.
نيويورك طالبت منذ عام 2018 من مُصدري العملات المستقرة الحصول على BitLicense أو ترخيص شركة ائتمان.
قامت كاليفورنيا بتمرير "قانون الأصول المالية الرقمية"، والذي سيدخل حيز التنفيذ في يوليو 2026.
على المستوى الفيدرالي، تتقدم التشريعات الرئيسية بسرعة:
تم تفعيل قانون "GENIUS" في 19 يوليو 2025، والذي يحظر إصدار عملات مستقرة ذات عوائد، ويطلب الكشف عن تركيبة الاحتياطي وتدقيقها شهريًا، ويسمح للجهات المُصدرة باختيار التنظيم الفيدرالي أو التنظيم الولائي.
تم تمرير مشروع قانون "STABLE" من خلال مراجعة مجلس النواب، في انتظار تصويت مجلس الشيوخ.
الصين: سياسة هونغ كونغ تسير في المقدمة، والبر الرئيسي في حالة ترقب
سرعة تقدم السياسة: هونغ كونغ★★★★｜البر الرئيسي★
تشكل الصين نمطًا من التنسيق التنظيمي للعملات المستقرة "هونغ كونغ في المقدمة + البر الرئيسي في الانتظار".
سيدخل قانون "عملة مستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025. أعرب حوالي 50-60 شركة عن رغبتها في التقدم بطلب، ومن المتوقع أن تصدر الدفعة الأولى 3-4 تراخيص فقط. بدأت بعض منصات الإنترنت الكبيرة والمؤسسات المالية في الاستعداد.
تحافظ البر الرئيسي على موقف حذر على المدى الطويل، لكن العديد من المناطق أصدرت مؤشرات اهتمام مؤخرًا:
ووشي اقترحت استكشاف "تمكين العملة المستقرة لتطوير التجارة الخارجية"
جينان تصدر مقالة متخصصة حول عملة مستقرة
نظمت لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في شنغهاي جلسة تعليمية ذات صلة
معهد الإنترنت الصناعي الصيني ينظم ندوة حول عملة مستقرة
كوريا: تحول في الموقف، تخطيط تحالف البنوك
سرعة تقدم السياسة:★★★
كوريا الجنوبية تمر بعملية انتقال من "المراقبة" إلى "الدخول". في 10 يونيو، قدم الحزب الحاكم مشروع قانون "الأصول الرقمية الأساسية"، الذي يعتزم السماح للشركات المحلية التي تتجاوز رؤوس أموالها 368,000 دولار أمريكي بإصدار عملة مستقرة.
ثمانية بنوك رئيسية تعمل على إنشاء شركة مشتركة، وتخطط لإصدار عملة مستقرة بالوون الكوري. تشمل المؤسسات المشاركة البنك الوطني وبنك شينهان وستة بنوك محلية أخرى بالإضافة إلى فرعي بنك سيتي وبنك ستاندرد تشارترد الأجنبيين في كوريا. إذا تم الموافقة على المشروع، من المتوقع أن يتم إطلاقه في نهاية هذا العام أو بداية العام المقبل.
ومع ذلك، لا يزال هناك عدم يقين بشأن التنظيم الحالي. قد تكون كوريا الجنوبية تمر بفقاعة عملة مستقرة، حيث تتقلب أسعار الأسهم للشركات المدرجة بشكل حاد.
تايلاند: سياسة الانفتاح، تجربة حذرة
سرعة تقدم السياسة: ★★★
سياسة العملة المستقرة في تايلاند انتقلت من الحذر المبكر إلى التجريب الحذر.
في عام 2021، أصدرت البنك المركزي توجيهات أولية، حيث اعتبرت عملة مستقرة مربوطة بالبات التايلاندي "عملة إلكترونية"، تخضع لرقابة قانون نظام الدفع.
تأسيس صندوق تنظيمات في أغسطس 2024، يسمح لمقدمي الخدمات المحددين بتجربة أعمال العملات المشفرة.
تسريع توسيع نطاق التجريب في عام 2025:
في يناير، قال وزير المالية إنه يفكر في إصدار عملة مستقرة مدعومة بسندات حكومية بقيمة 100 مليار بات تايلاندي.
في مارس، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على دخول عملة مستقرة USDT و USDC إلى البورصات المنظمة.
في يوليو، تم إطلاق "صندوق تشفير على مستوى الدولة"، مما يسمح للسياح الأجانب بتبادل الأصول الرقمية من خلال منصات مرخصة.
الاتحاد الأوروبي: تنظيم موحد, دعم حذر
سرعة تقدم السياسة:★★★★★
الاتحاد الأوروبي يتبنى موقف "دعم حذر" تجاه العملات المستقرة: يؤكد على إمكانياتها، بينما يظل حذرًا من المخاطر المالية.
تم إصدار "اللائحة الخاصة بسوق الأصول المشفرة" رسميًا في يونيو 2023 (MiCA)، حيث ستدخل بعض الأحكام حيز التنفيذ في 30 يونيو 2024، بينما سيتم تنفيذ الأحكام المتعلقة بالعملة المستقرة بالكامل في 30 ديسمبر. تنطبق على 27 دولة من دول الاتحاد الأوروبي وثلاث دول من المنطقة الاقتصادية الأوروبية.
MiCA تضع معايير عالية للعملة المستقرة: يجب أن يحصل المصدر على تفويض من الهيئات التنظيمية في الدول الأعضاء، وإنشاء كيان قانوني في الاتحاد الأوروبي. يتم تنظيم العملات المستقرة "الهامة" بشكل موحد من قبل الهيئة المصرفية الأوروبية.
يتم تحديد حد التداول اليومي لعملات مستقرة غير المقومة باليورو في منطقة العملة الواحدة بـ 1,000,000 صفقة أو 200 مليون يورو، وإذا تم تجاوز الحد، يجب تعليق الإصدار وإجراء الإصلاح.
تم إصدار تراخيص MiCA لـ 53 شركة تشفير، بما في ذلك 14 مُصدر عملة مستقرة.
سنغافورة: البداية مبكرة، المعايير عالية
سرعة تقدم السياسة:★★★★★
تتقدم سنغافورة في تنظيم عملة مستقرة. تم إصدار "قانون خدمات الدفع" في عام 2019، وتم إطلاق النسخة النهائية من "إطار تنظيم العملة المستقرة" في أغسطس 2023.
الإطار التنظيمي ينطبق على إصدار عملة مستقرة أحادية مرتبطة بالدولار السنغافوري أو عملات G10 في سنغافورة، ويحدد عوائق أعلى.
يجب أن لا يقل رأس مال المُصدر عن 50% من النفقات التشغيلية السنوية أو 1000000 دولار سنغافوري
يجب على المصدر عدم ممارسة أنشطة أخرى أو امتلاك أسهم مباشرة
الأصول السائلة تلبي احتياجات السحب العادية أو تزيد عن 50٪ من تكلفة التشغيل السنوية
الأصول الاحتياطية تقتصر على النقد، والنقد المعادل، والسندات قصيرة الأجل
تقدمت العديد من المؤسسات بطلب للحصول على مؤهلات الإصدار، وتعتبر StraitsX و Paxos من الحالات النموذجية المتوافقة الرائدة.
الإمارات: تدفع بنشاط، مساران متوازيان
سرعة تقدم السياسة:★★★★★
الإمارات تظهر دعماً لنهج مفتوح. في يونيو 2024، سيتم إصدار "لوائح خدمات رموز الدفع"، والتي تحدد بوضوح تعريف العملة المستقرة وإطارها التنظيمي.
التنظيم يظهر "نظام مزدوج": البنك المركزي مسؤول عن التنظيم الفيدرالي، بينما يمتلك مركز دبي المالي الدولي وسوق أبوظبي العالمي صلاحيات مستقلة كمنطقتين ماليتين حرتين.
تكون القواعد الجديدة أكثر مرونة في تعريف العملة المستقرة، لكنها تحدد الحدود: تحظر العملات المستقرة الخوارزمية وعملات الخصوصية، ولا يُسمح بربط الفائدة بمدة الاحتفاظ بالعملة.
في ديسمبر 2024، حصلت عملة AE على موافقة لتصبح أول عملة مستقرة منظمة بالدرهم. في أبريل 2025، أعلنت صناديق السيادة مثل ADQ عن إطلاق عملة مستقرة جديدة بالدرهم.
اليابان: التنظيم مسبق, التطوير في انتظار
سرعة تقدم السياسة:★★★★
طورت اليابان تنظيم عملة مستقرة من خلال قانون خدمات الدفع (PSA). تم تمرير النسخة المعدلة من PSA في يونيو 2022، وستدخل حيز التنفيذ في يونيو 2023.
بعد التعديل، يعرف PSA بالتفصيل العملة المستقرة، ويحدد الجهة المصدرة لتكون البنوك، وشركات الأمانة، ومقدمي خدمات تحويل الأموال.
في مارس 2025، سيتم دفع "تعديل قانون خدمات الدفع لعام 2025"، لتحسين آلية الإصدار: السماح للعملة المستقرة من نوع الثقة باستخدام 50% من الاحتياطي لأدوات منخفضة المخاطر، وإضافة فئة تسجيل وسطاء التشفير.
روسيا: التركيز على التجربة، لا يزال محدود الاستخدام الخارجي
سرعة تقدم السياسة:★★
تحولت مواقف روسيا من الحذر إلى دعم محدود، ويرجع ذلك أساسًا إلى الاحتياجات الاستراتيجية تحت الضغط الجيوسياسي.
في يوليو 2024 ، تم تمرير مشروعين قانونيين لتشريع تعدين العملات المشفرة ، مما يسمح للشركات المعتمدة بإجراء التسويات الدولية باستخدام عملة مستقرة وغيرها. ومع ذلك ، لا يزال الدفع بالعملات المشفرة محظورًا في البلاد.
في مارس 2025، اقترح البنك المركزي السماح لمجموعات معينة بالاستثمار في العملات المشفرة، لمدة ثلاث سنوات.
أعلن مسؤول رفيع في وزارة المالية أنه ينبغي النظر في إطلاق عملة مستقرة سيادية وطنية.
المملكة المتحدة: تقدم التنظيم
سرعة تقدم السياسات:★★
تتواجد السياسة البريطانية في فترة انتقالية من تصميم الإطار إلى تطبيق التشريع. بناءً على "قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2023"، مدعومًا بالتشريعات الفرعية التي وضعتها FCA وBoE.
تم إصدار متطلبات تنظيمية لشركات العملات المستقرة في نوفمبر 2023. في أبريل 2025، سيتم نشر مسودة استشارية لقانون العملات المشفرة، مع اقتراح إضافة أنشطة خاضعة للتنظيم.
قال محافظ البنك المركزي عدة مرات إن العملات المستقرة قد تضعف ثقة الجمهور في العملة المحلية، مما يشكل مخاطر نظامية.
كندا: ضبابية قانونية، التنظيم في طور التشكيل
سرعة تقدم السياسة:★★
السياسة في كندا محافظة إلى حد ما، وتطور السوق المحلي بطيء.
في ديسمبر 2022، تم تضمين العملات المستقرة في تنظيم "الأوراق المالية و/أو المشتقات". في عام 2023، تم إصدار SN 21332 وSN 21333، حيث تم تقديم إطار تنظيم "العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الوطنية".
يتعين على مُصدري العملات المستقرة التسجيل كمصدرين للأوراق المالية، وتقديم نشرة الاكتتاب أو توقيع تعهد.
في الشهر الماضي، أعلنت الجهات التنظيمية المصرفية أنها مستعدة لتنظيم عملة مستقرة، وأن الإطار يتم تطويره.
البرازيل: توجيه صارم
سرعة تقدم السياسات:★
تشكل 90% من عمليات تداول العملات المشفرة في البرازيل عملة مستقرة، وتستخدم بشكل رئيسي في المدفوعات عبر الحدود، مما أثار المخاوف بشأن الامتثال.
تعتقد البنوك المركزية أن تداول العملات المستقرة قد ينطوي على تهرب ضريبي أو غسيل أموال. في ديسمبر 2024، سيتم اقتراح مسودة قواعد جديدة تهدف إلى إدراج العملات المستقرة ضمن تنظيمات النقد الأجنبي، ومنع التحويل إلى محافظ غير خاضعة لسيطرة الكيانات البرازيلية.
اتجاه التنظيم واضح: مع فرض رقابة صارمة كشرط مسبق، يجب أن يكون الضغط على المعاملات عالية المخاطر هو الأولوية.
على الرغم من ذلك، تخطط أكبر بنك Itau Unibanco لإطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالريال، في انتظار صدور إطار تنظيمي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
8
مشاركة
تعليق
0/400
hodl_therapist
· 07-28 17:21
آه، لم يتم تحديد التنظيم بعد وبدأنا العمل~ لنبدأ العمل
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidationWatcher
· 07-28 11:03
ثور啊 قانون整齐了
شاهد النسخة الأصليةرد0
SilentObserver
· 07-28 02:27
الامتثال هو الطريق الملكي
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenVelocityTrauma
· 07-26 03:14
又一个监管 خداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidationKing
· 07-26 03:13
مرة أخرى أرى من يتحدث عن مشروع القانون، التنظيم الضعيف هو الطريق الصحيح
شاهد النسخة الأصليةرد0
SolidityStruggler
· 07-26 03:02
كلهم مشغولون بالتنظيم، كيف أشعر أنه عندما نتحدث أنه بدأ يظهر طعم السوق الصاعدة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
wrekt_but_learning
· 07-26 03:00
الكثير من التنظيمات، هل لا تزال الحكومة الأمريكية تراقب بشكل صارم؟
تحليل سياسات تنظيم العملات المستقرة العالمية: تخطيط وتوجهات 14 دولة
تحليل الوضع التنظيمي العالمي للعملة المستقرة
عملة مستقرة أصبحت موضوعًا ساخنًا في المجتمع، من الاتجاهات الساخنة على وسائل التواصل الاجتماعي إلى إنشاء المحتوى في الدوائر المالية، وصولًا إلى النقاشات اليومية بين العامة، تستمر تأثيراتها في التوسع. في الوقت نفسه، شهدت البيئة السياسية العالمية تحولًا كبيرًا. في العام الماضي، تحولت مواقف عدة دول تجاه عملة مستقرة من الحذر إلى القبول: هونغ كونغ ستطبق قريبًا "قانون عملة مستقرة"، وتم اعتماد قانون MiCA في الاتحاد الأوروبي، وصدَّق الكونغرس الأمريكي على "قانون GENIUS". عملة مستقرة تغير بهدوء من هيكل النظام النقدي العالمي.
ستقوم هذه المقالة بتقديم نظرة شاملة حول أحدث التطورات في تنظيم العملات المستقرة في الأسواق الرئيسية العالمية، وتحليل المنطق العميق والمعنى الاستراتيجي لهذه الثورة المالية.
نظرة عامة على سياسة تنظيم العملات المستقرة العالمية
أمريكا: تقسيم الولايات, تخطيط تنافسي
سرعة تقدم السياسة:★★★★
تظهر سياسة عملة مستقرة الأمريكية نمط "فيدرالي + على مستوى الولاية" يعمل بالتوازي. على المستوى الفيدرالي، يتم تسريع الإطار التنظيمي الموحد، بينما تتقدم الولايات في تجربة الأنظمة المحددة.
على مستوى الولايات، قامت العديد من المناطق بتطبيق القوانين ذات الصلة:
على المستوى الفيدرالي، تتقدم التشريعات الرئيسية بسرعة:
الصين: سياسة هونغ كونغ تسير في المقدمة، والبر الرئيسي في حالة ترقب
سرعة تقدم السياسة: هونغ كونغ★★★★｜البر الرئيسي★
تشكل الصين نمطًا من التنسيق التنظيمي للعملات المستقرة "هونغ كونغ في المقدمة + البر الرئيسي في الانتظار".
سيدخل قانون "عملة مستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025. أعرب حوالي 50-60 شركة عن رغبتها في التقدم بطلب، ومن المتوقع أن تصدر الدفعة الأولى 3-4 تراخيص فقط. بدأت بعض منصات الإنترنت الكبيرة والمؤسسات المالية في الاستعداد.
تحافظ البر الرئيسي على موقف حذر على المدى الطويل، لكن العديد من المناطق أصدرت مؤشرات اهتمام مؤخرًا:
كوريا: تحول في الموقف، تخطيط تحالف البنوك
سرعة تقدم السياسة:★★★
كوريا الجنوبية تمر بعملية انتقال من "المراقبة" إلى "الدخول". في 10 يونيو، قدم الحزب الحاكم مشروع قانون "الأصول الرقمية الأساسية"، الذي يعتزم السماح للشركات المحلية التي تتجاوز رؤوس أموالها 368,000 دولار أمريكي بإصدار عملة مستقرة.
ثمانية بنوك رئيسية تعمل على إنشاء شركة مشتركة، وتخطط لإصدار عملة مستقرة بالوون الكوري. تشمل المؤسسات المشاركة البنك الوطني وبنك شينهان وستة بنوك محلية أخرى بالإضافة إلى فرعي بنك سيتي وبنك ستاندرد تشارترد الأجنبيين في كوريا. إذا تم الموافقة على المشروع، من المتوقع أن يتم إطلاقه في نهاية هذا العام أو بداية العام المقبل.
ومع ذلك، لا يزال هناك عدم يقين بشأن التنظيم الحالي. قد تكون كوريا الجنوبية تمر بفقاعة عملة مستقرة، حيث تتقلب أسعار الأسهم للشركات المدرجة بشكل حاد.
تايلاند: سياسة الانفتاح، تجربة حذرة
سرعة تقدم السياسة: ★★★
سياسة العملة المستقرة في تايلاند انتقلت من الحذر المبكر إلى التجريب الحذر.
في عام 2021، أصدرت البنك المركزي توجيهات أولية، حيث اعتبرت عملة مستقرة مربوطة بالبات التايلاندي "عملة إلكترونية"، تخضع لرقابة قانون نظام الدفع.
تأسيس صندوق تنظيمات في أغسطس 2024، يسمح لمقدمي الخدمات المحددين بتجربة أعمال العملات المشفرة.
تسريع توسيع نطاق التجريب في عام 2025:
الاتحاد الأوروبي: تنظيم موحد, دعم حذر
سرعة تقدم السياسة:★★★★★
الاتحاد الأوروبي يتبنى موقف "دعم حذر" تجاه العملات المستقرة: يؤكد على إمكانياتها، بينما يظل حذرًا من المخاطر المالية.
تم إصدار "اللائحة الخاصة بسوق الأصول المشفرة" رسميًا في يونيو 2023 (MiCA)، حيث ستدخل بعض الأحكام حيز التنفيذ في 30 يونيو 2024، بينما سيتم تنفيذ الأحكام المتعلقة بالعملة المستقرة بالكامل في 30 ديسمبر. تنطبق على 27 دولة من دول الاتحاد الأوروبي وثلاث دول من المنطقة الاقتصادية الأوروبية.
MiCA تضع معايير عالية للعملة المستقرة: يجب أن يحصل المصدر على تفويض من الهيئات التنظيمية في الدول الأعضاء، وإنشاء كيان قانوني في الاتحاد الأوروبي. يتم تنظيم العملات المستقرة "الهامة" بشكل موحد من قبل الهيئة المصرفية الأوروبية.
يتم تحديد حد التداول اليومي لعملات مستقرة غير المقومة باليورو في منطقة العملة الواحدة بـ 1,000,000 صفقة أو 200 مليون يورو، وإذا تم تجاوز الحد، يجب تعليق الإصدار وإجراء الإصلاح.
تم إصدار تراخيص MiCA لـ 53 شركة تشفير، بما في ذلك 14 مُصدر عملة مستقرة.
سنغافورة: البداية مبكرة، المعايير عالية
سرعة تقدم السياسة:★★★★★
تتقدم سنغافورة في تنظيم عملة مستقرة. تم إصدار "قانون خدمات الدفع" في عام 2019، وتم إطلاق النسخة النهائية من "إطار تنظيم العملة المستقرة" في أغسطس 2023.
الإطار التنظيمي ينطبق على إصدار عملة مستقرة أحادية مرتبطة بالدولار السنغافوري أو عملات G10 في سنغافورة، ويحدد عوائق أعلى.
تقدمت العديد من المؤسسات بطلب للحصول على مؤهلات الإصدار، وتعتبر StraitsX و Paxos من الحالات النموذجية المتوافقة الرائدة.
الإمارات: تدفع بنشاط، مساران متوازيان
سرعة تقدم السياسة:★★★★★
الإمارات تظهر دعماً لنهج مفتوح. في يونيو 2024، سيتم إصدار "لوائح خدمات رموز الدفع"، والتي تحدد بوضوح تعريف العملة المستقرة وإطارها التنظيمي.
التنظيم يظهر "نظام مزدوج": البنك المركزي مسؤول عن التنظيم الفيدرالي، بينما يمتلك مركز دبي المالي الدولي وسوق أبوظبي العالمي صلاحيات مستقلة كمنطقتين ماليتين حرتين.
تكون القواعد الجديدة أكثر مرونة في تعريف العملة المستقرة، لكنها تحدد الحدود: تحظر العملات المستقرة الخوارزمية وعملات الخصوصية، ولا يُسمح بربط الفائدة بمدة الاحتفاظ بالعملة.
في ديسمبر 2024، حصلت عملة AE على موافقة لتصبح أول عملة مستقرة منظمة بالدرهم. في أبريل 2025، أعلنت صناديق السيادة مثل ADQ عن إطلاق عملة مستقرة جديدة بالدرهم.
اليابان: التنظيم مسبق, التطوير في انتظار
سرعة تقدم السياسة:★★★★
طورت اليابان تنظيم عملة مستقرة من خلال قانون خدمات الدفع (PSA). تم تمرير النسخة المعدلة من PSA في يونيو 2022، وستدخل حيز التنفيذ في يونيو 2023.
بعد التعديل، يعرف PSA بالتفصيل العملة المستقرة، ويحدد الجهة المصدرة لتكون البنوك، وشركات الأمانة، ومقدمي خدمات تحويل الأموال.
في مارس 2025، سيتم دفع "تعديل قانون خدمات الدفع لعام 2025"، لتحسين آلية الإصدار: السماح للعملة المستقرة من نوع الثقة باستخدام 50% من الاحتياطي لأدوات منخفضة المخاطر، وإضافة فئة تسجيل وسطاء التشفير.
روسيا: التركيز على التجربة، لا يزال محدود الاستخدام الخارجي
سرعة تقدم السياسة:★★
تحولت مواقف روسيا من الحذر إلى دعم محدود، ويرجع ذلك أساسًا إلى الاحتياجات الاستراتيجية تحت الضغط الجيوسياسي.
في يوليو 2024 ، تم تمرير مشروعين قانونيين لتشريع تعدين العملات المشفرة ، مما يسمح للشركات المعتمدة بإجراء التسويات الدولية باستخدام عملة مستقرة وغيرها. ومع ذلك ، لا يزال الدفع بالعملات المشفرة محظورًا في البلاد.
في مارس 2025، اقترح البنك المركزي السماح لمجموعات معينة بالاستثمار في العملات المشفرة، لمدة ثلاث سنوات.
أعلن مسؤول رفيع في وزارة المالية أنه ينبغي النظر في إطلاق عملة مستقرة سيادية وطنية.
المملكة المتحدة: تقدم التنظيم
سرعة تقدم السياسات:★★
تتواجد السياسة البريطانية في فترة انتقالية من تصميم الإطار إلى تطبيق التشريع. بناءً على "قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2023"، مدعومًا بالتشريعات الفرعية التي وضعتها FCA وBoE.
تم إصدار متطلبات تنظيمية لشركات العملات المستقرة في نوفمبر 2023. في أبريل 2025، سيتم نشر مسودة استشارية لقانون العملات المشفرة، مع اقتراح إضافة أنشطة خاضعة للتنظيم.
قال محافظ البنك المركزي عدة مرات إن العملات المستقرة قد تضعف ثقة الجمهور في العملة المحلية، مما يشكل مخاطر نظامية.
كندا: ضبابية قانونية، التنظيم في طور التشكيل
سرعة تقدم السياسة:★★
السياسة في كندا محافظة إلى حد ما، وتطور السوق المحلي بطيء.
في ديسمبر 2022، تم تضمين العملات المستقرة في تنظيم "الأوراق المالية و/أو المشتقات". في عام 2023، تم إصدار SN 21332 وSN 21333، حيث تم تقديم إطار تنظيم "العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الوطنية".
يتعين على مُصدري العملات المستقرة التسجيل كمصدرين للأوراق المالية، وتقديم نشرة الاكتتاب أو توقيع تعهد.
في الشهر الماضي، أعلنت الجهات التنظيمية المصرفية أنها مستعدة لتنظيم عملة مستقرة، وأن الإطار يتم تطويره.
البرازيل: توجيه صارم
سرعة تقدم السياسات:★
تشكل 90% من عمليات تداول العملات المشفرة في البرازيل عملة مستقرة، وتستخدم بشكل رئيسي في المدفوعات عبر الحدود، مما أثار المخاوف بشأن الامتثال.
تعتقد البنوك المركزية أن تداول العملات المستقرة قد ينطوي على تهرب ضريبي أو غسيل أموال. في ديسمبر 2024، سيتم اقتراح مسودة قواعد جديدة تهدف إلى إدراج العملات المستقرة ضمن تنظيمات النقد الأجنبي، ومنع التحويل إلى محافظ غير خاضعة لسيطرة الكيانات البرازيلية.
اتجاه التنظيم واضح: مع فرض رقابة صارمة كشرط مسبق، يجب أن يكون الضغط على المعاملات عالية المخاطر هو الأولوية.
على الرغم من ذلك، تخطط أكبر بنك Itau Unibanco لإطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالريال، في انتظار صدور إطار تنظيمي.