تقرير صناعة العملات المستقرة: USDT، USDC، PYUSD و RLUSD تتصدر قائمة التقييمات
مؤخراً، تم نشر تقرير حول أمان Web3 والذي يقدم تحليلاً شاملاً لصناعة العملات المستقرة في النصف الأول من عام 2025. يُظهر التقرير أن العملات المستقرة تتسارع في الاندماج في النظام المالي السائد، حيث تجاوز إجمالي العرض 250 مليار دولار، وزادت قيمة التسويات الشهرية بنسبة 43%، لتصل إلى 1.4 تريليون دولار. مع زيادة اعتماد المؤسسات المالية التقليدية والشركات الكبرى، يستمر الوضع الاستراتيجي للعملات المستقرة في الارتفاع. وفي الوقت نفسه، فإن تنفيذ السياسات التنظيمية بشكل تدريجي يجعل من الامتثال ومخاطر الأمان مواضيع ذات اهتمام متزايد، مما يُظهر اتجاهًا متسارعًا نحو تباين الهيكل السوقي.
نمو السوق قوي، أداء العملات المستقرة الرئيسية بارز
في النصف الأول من عام 2025، استمر سوق العملات المستقرة في التوسع، حيث بلغ إجمالي المعروض 252 مليار دولار أمريكي. شهدت مستويات نشاط المستخدمين زيادة ملحوظة، حيث تجاوز عدد العناوين المحتفظة 120 مليون. تظل عملة مستقرة معروفة واحدة هي الأكثر شيوعًا بين حامليها، حيث تجاوز عدد العناوين 5.8 مليون، وهو ما يعادل حوالي 2.6 ضعف عملة مستقرة رئيسية أخرى.
التقرير يستند إلى مجموعة من معايير التقييم المهنية، ويقوم بتقييم منهجي لمجموعة من العملات المستقرة الرئيسية من ستة أبعاد تشمل المرونة التشغيلية، وقدرة الحوكمة، وأمان الكود. تُظهر النتائج أن USDT وUSDC وPYUSD وRLUSD تتمتع بأداء ممتاز من حيث الأمان، ديناميات السوق، والتوافق، حيث تتصدر قائمة التقييم. من بينها، تمكنت USDC بفضل ترخيص MiCA من الاتحاد الأوروبي والإدراج الناجح، من زيادة قيمتها السوقية إلى 61 مليار دولار، لتصبح أسرع عملة مستقرة نمواً. بينما حقق PYUSD الذي أطلقته PayPal من خلال دمج شبكة Solana وإطلاق برنامج مكافآت حاملي العملات، تضاعف قيمته السوقية في فترة قصيرة. أما RLUSD فقد أثبتت أمانها وموثوقيتها في سيناريوهات التطبيقات على مستوى المؤسسات، حيث حافظت منذ إطلاقها على عدم وجود أي حوادث أمان، مما ساعدها في تأسيس مكانتها في السوق بنجاح.
الأخطاء التشغيلية شائعة ، والعملات المستقرة الجديدة تقدم مخاطر جديدة
في النصف الأول من عام 2025، يشهد قطاع عملة مستقرة تحولًا ملحوظًا في أنماط المخاطر التي يواجهها. حدثت 344 حادثة أمان في سوق التشفير بشكل عام، مع خسائر إجمالية تصل إلى 2.47 مليار دولار، وهو رقم قياسي تاريخي. ومن بين ذلك، أصبحت الأخطاء التشغيلية، مثل تسرب المفاتيح الخاصة من منصة تداول معينة، المصدر الرئيسي للخسائر، حيث بلغت الخسائر من حادثة واحدة 1.5 مليار دولار. بالمقارنة مع الثغرات التقليدية في العقود الذكية، بدأ المهاجمون تدريجيًا في توجيه أهدافهم نحو البنية التحتية التشغيلية للمنصات المركزية.
التقرير يحذر في الوقت نفسه من أن العملات المستقرة أصبحت أداة رئيسية لبعض القراصنة في غسل الأموال، حيث أصبحت بعض الشبكات الخيار المفضل بسبب انخفاض رسومها وارتفاع سيولتها. على الرغم من أن نسبة هذه المعاملات في إجمالي حجم التداول قد انخفضت، إلا أن المبالغ المطلقة لا تزال تصل إلى مئات المليارات من الدولارات، مما يسبب مخاطر امتثال كبيرة. في مارس 2025، تم إغلاق إحدى البورصات، وكانت هذه علامة على تعزيز الرقابة على مثل هذه المراجعات الامتثالية.
تنفيذ اللوائح يعيد تشكيل هيكل السوق
مع تقدم مشاريع القوانين ذات الصلة في الكونغرس الأمريكي، وتنفيذ لائحة MiCA من الاتحاد الأوروبي، أصبحت التنظيمات القوة الرئيسية لإعادة تشكيل مشهد العملات المستقرة. الضغط من أجل الامتثال يؤدي إلى تفاقم التمايز في السوق: المشاريع المؤسسية التي تمتلك تراخيص واحتياطيات شفافة تبدأ في تحقيق ثقة أعلى في السوق، بينما يتم تهميش المصدّرين الذين لم يكملوا الامتثال تدريجياً من قبل منصات التداول الرئيسية.
علاوة على ذلك، كانت المؤسسات المالية التقليدية والشركات الكبرى نشطة في تجربة أعمال العملات المستقرة خلال النصف الأول من العام. أصدرت إحدى البنوك الكبرى في فرنسا عملة مستقرة بالدولار مبنية على الإيثيريوم وسولانا، لتصبح أول بنك كبير يطلق عملة مستقرة بالدولار متوافقة مع القوانين. كما تعمل العديد من البنوك الدولية المعروفة الأخرى على دفع تطوير المشاريع ذات الصلة، وقد دخلت بعضها بالفعل مرحلة الموافقة التنظيمية.
آفاق المستقبل: جولة جديدة من موجة الابتكار
مع توقعات النصف الثاني من العام، تتوقع التقرير أن العملات المستقرة المدعومة بالأصول الحقيقية وأنواع العملات المستقرة ذات العائد ستصبح الخط الرئيسي للابتكار، ومن المتوقع أن تمثل بين 8% و10% من سوق يزيد عن 3000 مليار دولار بحلول نهاية العام. تتماشى العملات المستقرة المدعومة بالأصول الحقيقية بشكل كبير مع الاتجاه التنظيمي العالمي نحو تقنين العملات المستقرة من خلال ربطها بالأصول خارج السلسلة مثل السندات الحكومية؛ بينما تجذب العملات المستقرة ذات العائد، بفضل خصائصها "صندوق النقد على السلسلة"، مجموعة من المستثمرين الذين يسعون إلى عائدات مستقرة، وخاصةً تثير اهتمام المستثمرين المؤسسيين وذوي القيمة الصافية العالية.
ومع ذلك، فإن هذه النماذج الجديدة، بينما تقدم قيمة تطبيقية جديدة، فإنها أيضًا تُدخل مخاطر طرف مقابل أكثر تعقيدًا ومخاطر استراتيجية. يُؤكد التقرير أن الإدارة الصارمة للمخاطر، والآليات التشغيلية الشفافة، بالإضافة إلى الموقف النشط والامتثالي، ستصبح مفتاحًا لتحقيق التنمية المستدامة طويلة الأجل لمشاريع العملات المستقرة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
6
مشاركة
تعليق
0/400
DefiPlaybook
· 07-27 21:55
من منظور البيانات، ارتفع TVL بنسبة 34%، ولكن المخاطر لا يمكن تجاهلها.
تقرير سوق العملات المستقرة لعام 2025: USDT و USDC و PYUSD و RLUSD تتصدر، تعزيز اللوائح يعيد تشكيل المشهد
تقرير صناعة العملات المستقرة: USDT، USDC، PYUSD و RLUSD تتصدر قائمة التقييمات
مؤخراً، تم نشر تقرير حول أمان Web3 والذي يقدم تحليلاً شاملاً لصناعة العملات المستقرة في النصف الأول من عام 2025. يُظهر التقرير أن العملات المستقرة تتسارع في الاندماج في النظام المالي السائد، حيث تجاوز إجمالي العرض 250 مليار دولار، وزادت قيمة التسويات الشهرية بنسبة 43%، لتصل إلى 1.4 تريليون دولار. مع زيادة اعتماد المؤسسات المالية التقليدية والشركات الكبرى، يستمر الوضع الاستراتيجي للعملات المستقرة في الارتفاع. وفي الوقت نفسه، فإن تنفيذ السياسات التنظيمية بشكل تدريجي يجعل من الامتثال ومخاطر الأمان مواضيع ذات اهتمام متزايد، مما يُظهر اتجاهًا متسارعًا نحو تباين الهيكل السوقي.
نمو السوق قوي، أداء العملات المستقرة الرئيسية بارز
في النصف الأول من عام 2025، استمر سوق العملات المستقرة في التوسع، حيث بلغ إجمالي المعروض 252 مليار دولار أمريكي. شهدت مستويات نشاط المستخدمين زيادة ملحوظة، حيث تجاوز عدد العناوين المحتفظة 120 مليون. تظل عملة مستقرة معروفة واحدة هي الأكثر شيوعًا بين حامليها، حيث تجاوز عدد العناوين 5.8 مليون، وهو ما يعادل حوالي 2.6 ضعف عملة مستقرة رئيسية أخرى.
التقرير يستند إلى مجموعة من معايير التقييم المهنية، ويقوم بتقييم منهجي لمجموعة من العملات المستقرة الرئيسية من ستة أبعاد تشمل المرونة التشغيلية، وقدرة الحوكمة، وأمان الكود. تُظهر النتائج أن USDT وUSDC وPYUSD وRLUSD تتمتع بأداء ممتاز من حيث الأمان، ديناميات السوق، والتوافق، حيث تتصدر قائمة التقييم. من بينها، تمكنت USDC بفضل ترخيص MiCA من الاتحاد الأوروبي والإدراج الناجح، من زيادة قيمتها السوقية إلى 61 مليار دولار، لتصبح أسرع عملة مستقرة نمواً. بينما حقق PYUSD الذي أطلقته PayPal من خلال دمج شبكة Solana وإطلاق برنامج مكافآت حاملي العملات، تضاعف قيمته السوقية في فترة قصيرة. أما RLUSD فقد أثبتت أمانها وموثوقيتها في سيناريوهات التطبيقات على مستوى المؤسسات، حيث حافظت منذ إطلاقها على عدم وجود أي حوادث أمان، مما ساعدها في تأسيس مكانتها في السوق بنجاح.
الأخطاء التشغيلية شائعة ، والعملات المستقرة الجديدة تقدم مخاطر جديدة
في النصف الأول من عام 2025، يشهد قطاع عملة مستقرة تحولًا ملحوظًا في أنماط المخاطر التي يواجهها. حدثت 344 حادثة أمان في سوق التشفير بشكل عام، مع خسائر إجمالية تصل إلى 2.47 مليار دولار، وهو رقم قياسي تاريخي. ومن بين ذلك، أصبحت الأخطاء التشغيلية، مثل تسرب المفاتيح الخاصة من منصة تداول معينة، المصدر الرئيسي للخسائر، حيث بلغت الخسائر من حادثة واحدة 1.5 مليار دولار. بالمقارنة مع الثغرات التقليدية في العقود الذكية، بدأ المهاجمون تدريجيًا في توجيه أهدافهم نحو البنية التحتية التشغيلية للمنصات المركزية.
التقرير يحذر في الوقت نفسه من أن العملات المستقرة أصبحت أداة رئيسية لبعض القراصنة في غسل الأموال، حيث أصبحت بعض الشبكات الخيار المفضل بسبب انخفاض رسومها وارتفاع سيولتها. على الرغم من أن نسبة هذه المعاملات في إجمالي حجم التداول قد انخفضت، إلا أن المبالغ المطلقة لا تزال تصل إلى مئات المليارات من الدولارات، مما يسبب مخاطر امتثال كبيرة. في مارس 2025، تم إغلاق إحدى البورصات، وكانت هذه علامة على تعزيز الرقابة على مثل هذه المراجعات الامتثالية.
تنفيذ اللوائح يعيد تشكيل هيكل السوق
مع تقدم مشاريع القوانين ذات الصلة في الكونغرس الأمريكي، وتنفيذ لائحة MiCA من الاتحاد الأوروبي، أصبحت التنظيمات القوة الرئيسية لإعادة تشكيل مشهد العملات المستقرة. الضغط من أجل الامتثال يؤدي إلى تفاقم التمايز في السوق: المشاريع المؤسسية التي تمتلك تراخيص واحتياطيات شفافة تبدأ في تحقيق ثقة أعلى في السوق، بينما يتم تهميش المصدّرين الذين لم يكملوا الامتثال تدريجياً من قبل منصات التداول الرئيسية.
علاوة على ذلك، كانت المؤسسات المالية التقليدية والشركات الكبرى نشطة في تجربة أعمال العملات المستقرة خلال النصف الأول من العام. أصدرت إحدى البنوك الكبرى في فرنسا عملة مستقرة بالدولار مبنية على الإيثيريوم وسولانا، لتصبح أول بنك كبير يطلق عملة مستقرة بالدولار متوافقة مع القوانين. كما تعمل العديد من البنوك الدولية المعروفة الأخرى على دفع تطوير المشاريع ذات الصلة، وقد دخلت بعضها بالفعل مرحلة الموافقة التنظيمية.
آفاق المستقبل: جولة جديدة من موجة الابتكار
مع توقعات النصف الثاني من العام، تتوقع التقرير أن العملات المستقرة المدعومة بالأصول الحقيقية وأنواع العملات المستقرة ذات العائد ستصبح الخط الرئيسي للابتكار، ومن المتوقع أن تمثل بين 8% و10% من سوق يزيد عن 3000 مليار دولار بحلول نهاية العام. تتماشى العملات المستقرة المدعومة بالأصول الحقيقية بشكل كبير مع الاتجاه التنظيمي العالمي نحو تقنين العملات المستقرة من خلال ربطها بالأصول خارج السلسلة مثل السندات الحكومية؛ بينما تجذب العملات المستقرة ذات العائد، بفضل خصائصها "صندوق النقد على السلسلة"، مجموعة من المستثمرين الذين يسعون إلى عائدات مستقرة، وخاصةً تثير اهتمام المستثمرين المؤسسيين وذوي القيمة الصافية العالية.
ومع ذلك، فإن هذه النماذج الجديدة، بينما تقدم قيمة تطبيقية جديدة، فإنها أيضًا تُدخل مخاطر طرف مقابل أكثر تعقيدًا ومخاطر استراتيجية. يُؤكد التقرير أن الإدارة الصارمة للمخاطر، والآليات التشغيلية الشفافة، بالإضافة إلى الموقف النشط والامتثالي، ستصبح مفتاحًا لتحقيق التنمية المستدامة طويلة الأجل لمشاريع العملات المستقرة.