بيتكوين：المستفيدون المحتملون من "العلاج الكيميائي" للاقتصاد الصيني

الصين تواجه أكبر انهيار في فقاعة العقارات في تاريخها. لمواجهة هذا التحدي، تستعد بكين لاتخاذ تدابير تحفيزية نقدية ومالية على نطاق واسع، وهو ما يُعرف بـ "العلاج الكيميائي" للاقتصاد. قد تدفع هذه الخطوة إلى ارتفاع كبير في سعر بيتكوين.

تشكل وانفجار فقاعة العقارات في الصين

ازدهار سوق العقارات في الصين ناتج عن عدة عوامل:

1. عملية التوسع الحضري السريعة التي تدفعها الحكومة
2. تعتمد الحكومات المحلية على إيرادات بيع الأراضي
3. تميل البنوك إلى تقديم القروض لمطوري العقارات
4. يعتبر الجمهور العادي العقارات الخيار الأفضل للاستثمار

ومع ذلك، أصبحت هذه الفقاعة في النهاية كبيرة للغاية وغير مستدامة. في عام 2020، أصدرت الحكومة الصينية سياسة "ثلاثة خطوط حمراء"، مما حد من نسبة الرفع المالي لمطوري العقارات. وقد أدى هذه السياسة إلى انهيار ثقة السوق، ووقع العديد من المطورين في صعوبات مالية.

ضرورة تدابير التحفيز الاقتصادي

أدى انهيار سوق العقارات إلى تأثيرات خطيرة على الاقتصاد الصيني:

• البنوك تواجه العديد من القروض المتعثرة
• فقدت الحكومة المحلية المصدر الرئيسي للإيرادات
• ثروة الأسر العادية تتآكل
• زيادة صعوبة توظيف الشباب

لتجنب الهبوط الاقتصادي الصعب، يحتاج الحكومة الصينية إلى اتخاذ تدابير تحفيزية قوية.

"العلاج الكيميائي" القادم

تشير الدلائل إلى أن الصين تستعد لتنفيذ تحفيزات نقدية ومالية واسعة النطاق:

1. بدأ البنك المركزي بشراء السندات الحكومية، استعدادًا للتيسير الكمي
2. الحكومة تعلن أنها ستضخ أموالاً في النظام المصرفي
3. تخفيف المساءلة عن المسؤولين المحليين، وتشجيع توسيع الائتمان
4. تقييد رواتب كبار التنفيذيين في البنوك، استعداداً للازدهار الائتماني الذي سيأتي.

ستؤدي هذه الإجراءات إلى زيادة كبيرة في عرض العملة، مما قد يؤدي إلى تضخم أسعار الأصول.

بيتكوين: المستفيدين المحتملين

على الرغم من أن الصين تحظر تداول بيتكوين علنًا، إلا أن سوق التجارة من نظير إلى نظير لا يزال نشطًا. مع زيادة المعروض النقدي وارتفاع أسعار الأصول، قد يتجه بعض المستثمرين في الصين نحو بيتكوين لحماية قيمة الأصول.

تاريخياً، أظهر البيتكوين أداءً أفضل من الأصول الأخرى خلال فترة توسع الميزانيات العمومية للبنك المركزي. على الرغم من أنه على المدى القصير قد يفضل المستثمرون شراء الأسهم والعقارات المُقَيمة بأقل من قيمتها، إلا أنه مع تقدم تدابير التحفيز، قد يصبح البيتكوين خياراً أكثر شعبية.

إذا دخل المستثمرون الصينيون بكثافة إلى سوق البيتكوين، فقد يشهد سعره ارتفاعًا حادًا، مشابهًا للحالة التي ارتفع فيها سعر البيتكوين تقريبًا 5 مرات في فترة قصيرة بعد انخفاض قيمة اليوان في عام 2015.

بشكل عام، قد تؤدي تدابير التحفيز الاقتصادية التي ستنفذها الصين قريبًا إلى ارتفاع كبير في سعر بيتكوين، على الرغم من أن هذه العملية قد تحتاج إلى بعض الوقت لتظهر.