عادت الحروب التجارية العالمية سوق العملات الرقمية تتعرض للضغوط

منذ ما يقرب من مئة عام، أحدث قانون التعريفة الجمركية سميث-هولي لعام 1930 ضرراً كبيراً في الاقتصاد العالمي. هذه السياسة الجمركية التي تم اتخاذها باسم حماية الصناعات المحلية، أدت في النهاية إلى انكماش كبير في التجارة العالمية وزادت من نطاق وتأثير الكساد العظيم. حتى اليوم، لا تزال ظلال الحماية التجارية لم تختف تماماً.

في أبريل 2025، أعلنت الولايات المتحدة أنها ستفرض رسومًا جمركية بنسبة 125% على السلع الصينية، مما أدى إلى حالة من الذعر في الأسواق العالمية مرة أخرى. ردت وزارة التجارة الصينية بسرعة، مشيرة إلى أنه إذا استمرت الولايات المتحدة في "لعب لعبة الأرقام الجمركية"، فإن الجانب الصيني سيتبنى "عدم الاكتراث"، ويحتفظ بحق الرد بشكل أكبر. في الوقت نفسه، قدمت الحكومة الأمريكية اقتراحًا بـ"تعليق الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا" لـ75 دولة، مع خفض المعدل العام إلى 10%، ولكن استبعدت الصين والمكسيك وكندا. هذه الاستراتيجية التجارية المستهدفة لا تزيد فقط من خطر انفصال الاقتصادين الأمريكي والصيني، بل تجعل أيضًا سوق العملات الرقمية - ساحة المعركة الجديدة لتدفق رأس المال العالمي - تواجه تحديات جديدة.

تحذير تاريخي

دروس قانون التعرفة الجمركية سموت-هولي في الثلاثينيات هي أن الدول تقع في دوامة من التعريفات الجمركية الانتقامية، مما يؤدي في النهاية إلى انهيار النظام التجاري الدولي. يُعتبر هذا واحدًا من أكثر السياسات التجارية تدميراً في القرن العشرين، ويقدم تحذيراً عميقاً لصانعي القرار اليوم: إن الحماية التجارية ليست أبداً حلاً جيداً للمشاكل الاقتصادية. في عام 1930، أقر الكونغرس الأمريكي هذا القانون الذي زاد متوسط التعريفات الجمركية على الواردات إلى 59%، وهو أعلى مستوى تاريخي، وكان الغرض منه حماية الصناعات المحلية المتأثرة بالكساد الكبير، لكنه أدى إلى ردود فعل كارثية.

تخذ الشركاء التجاريون الرئيسيون في العالم إجراءات انتقامية بسرعة، مما أدى إلى تقليص حجم التجارة الدولية بنحو ثلثي بين عامي 1929 و 1934، وانخفضت صادرات الولايات المتحدة بنسبة 70%، وتفاقم معدل البطالة العالمي. لم يتمكن هذا السياسة من إنقاذ الاقتصاد الأمريكي، بل عمقت وأطالت الكساد العظيم، وكشفت عن العيوب القاتلة للحماية التجارية: في الاقتصاد العالمي، فإن زيادة الحواجز التجارية بشكل أحادي الجانب ستؤدي بالضرورة إلى "أثر المرتد". التأثير الأعمق هو أن هذا القانون دمر أساس التعاون التجاري المتعدد الأطراف الدولي، وزرع مشاعر القومية الاقتصادية، مما أعد الأرض لانهيار النظام الاقتصادي الدولي قبل الحرب العالمية الثانية.

جولة جديدة من حرب التعريفات

تختلف حرب الرسوم الجمركية التي ستحدث في عام 2025 عن الوضع في عام 1930، حيث تحاول الولايات المتحدة إعادة تشكيل سلاسل الإمداد العالمية من خلال "حرب الرسوم الجمركية الانتقائية" - من جهة، تضغط بشدة على الصين، ومن جهة أخرى، تخفف مؤقتًا علاقاتها مع معظم الدول. تبدو هذه الاستراتيجية "للتفكيك والانقسام" ذكية، ولكنها تحمل مخاطر محتملة. كأكبر اقتصاد ثانٍ في العالم، لم تعد الصين ذلك البلد الضعيف في التجارة الذي يتفاعل بشكل سلبي كما كان في ثلاثينيات القرن الماضي. في مواجهة إعلان الجانب الأمريكي عن فرض رسوم جمركية إضافية، لم تتخذ الصين ردود فعل متماثلة على الفور، بل اتخذت موقف "عدم الاكتراث"، بينما تسرع في دفع خطة "إزالة الدولار الأمريكي". هذه الثبات الاستراتيجي جعل السوق تدرك أن الجولة الجديدة من الحرب التجارية قد لا تتحول إلى معركة شاملة كما في الثلاثينيات، بل قد تكون حرب استنزاف أكثر ديمومة.

سوق العملات الرقمية

أدت سياسة التعريفات الجمركية للحكومة الأمريكية إلى تقلبات حادة في الأسواق المالية العالمية، وتعرض سوق العملات الرقمية أيضًا لضغوط شاملة. انخفض سعر البيتكوين من 83,500 دولار إلى 74,500 دولار، بينما كانت خسائر الإيثيريوم أكبر، حيث انخفض من 1,800 دولار إلى 1,380 دولار، وتراجعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية الأخرى بأكثر من 40%. تقلصت سيولة السوق بشكل ملحوظ، حيث انخفضت التدفقات النقدية الشهرية للبيتكوين من ذروتها البالغة 100 مليار دولار إلى 6 مليارات دولار، وتحول الإيثيريوم إلى صافي تدفق خارجي بقيمة 6 مليارات دولار. على الرغم من حدوث عمليات بيع "استسلام" واسعة النطاق، إلا أنه مع انخفاض الأسعار، تقلصت حجم الخسائر تدريجيًا، مما يشير إلى أن ضغط البيع على المدى القصير قد يكون في طريقه للاستهلاك.

من التحليل الفني، أصبح 93,000 دولار هو مستوى المقاومة الرئيسي لاستعادة البيتكوين لعزم الصعود، ويتراوح نطاق 65,000-71,000 دولار هو منطقة الدعم الأساسية التي يجب على الثيران الحفاظ عليها. لقد دخل السوق حالياً مرحلة حاسمة، وإذا تم كسر مستوى الدعم، فسوف يؤدي ذلك إلى دخول معظم المستثمرين في خسائر عائمة، مما قد يتسبب في تعديل سوق أكثر حدة. بشكل عام، يعتبر سوق العملات الرقمية حساساً للغاية لتغيرات السيولة العالمية، وقد تسبب عدم اليقين الناجم عن سياسة الرسوم الجمركية في صدمة واسعة، وستعتمد قدرة السوق على الاستقرار على توجهات السياسات المستقبلية وظروف تدفق الأموال.

في هذه اللعبة، سوق العملات الرقمية هو في نفس الوقت متلقٍ سلبي ومتغير نشط. عندما تكون الأوضاع الدولية متوترة، ويكون النظام النقدي العالمي في حالة من الاضطراب، قد يبحث المستثمرون عن وسيلة لتخزين قيمة رقمية نادرة وعالمية وغير خاضعة لسيطرة أي حكومة أو كيان. ربما، عندما تتآكل مصداقية النظام القديم بسبب الحروب التجارية، تبدأ بذور النظام الجديد في النمو بهدوء.