التشفير الشركات الطرح العام الأولي قادم: كيف يمكن تقييمها بشكل معقول لجذب المستثمرين التقليديين؟
النقاط الرئيسية
التشفير الشركات العامة تطلق قيمة هائلة، لكن تسعير السوق يواجه تحديات
إطار الشفافية الجديد للرموز يهدف إلى تعزيز وضوح السوق وجذب المزيد من الأموال المؤسسية
توكن الأسهم يعيد تشكيل الأسواق المالية، ويعزز الكفاءة ويوسع الوصول إلى رأس المال العالمي
التشفير الشركات IPO معضلة التسعير
أداء إدراج Coinbase هو حالة نموذجية تكشف عن صعوبة تسعير البنية التحتية المالية المبتكرة في الأسواق العامة. من ارتفاع سعر الافتتاح بنسبة 52% إلى التراجع العميق اللاحق، يبدو أن كل تحول في السوق يعيد تسعير Coinbase من خلال إطار جديد، مما يترك المستثمرين على المدى الطويل ورجال الأعمال في حالة من الارتباك.
كان الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle مثالاً آخر حديثاً: على الرغم من الطلب الكبير على العملات المستقرة، إلا أن سهم Circle تم تقييمه بشكل منخفض بشكل خطير في يوم إدراجه. وهذا يعكس المشكلة الهيكلية في تسعير الشركات المالية من الجيل الجديد عند دخولها السوق العامة.
تحتاج صناعة التشفير بشكل عاجل إلى آلية اكتشاف أسعار أكثر تكيفًا، يمكن أن تسد الفجوة بين الطلب المؤسسي والقيمة الحقيقية للمنصة عند تغير دورات السوق.
إطار تقدير جديد
لا يزال سوق التشفير يفتقر إلى نظام إفصاح موحد مشابه لوثيقة S-1. لسد هذه الفجوة، أطلق خبراء الصناعة "تقرير شفافية الرموز"، والذي يتضمن 40 مؤشرًا، ويهدف إلى تحويل غموض البروتوكول إلى وضوح بمستوى الطرح العام الأولي. يتطلب هذا الإطار من المشاريع:
احسب الإيرادات حسب الكيانات الفعلية
الكشف عن ملكية المحفظة الداخلية
تقديم تقارير حاملي الرموز بشكل دوري
الكشف عن تفاصيل التعاون المتعلقة بسيولة السوق
من المتوقع أن ترفع هذه المنظومة التقييم من خلال الطرق التالية:
تقليل معدل الخصم: تساعد بيانات الحجم الواضحة وبيانات الفتح في تحديد الأسعار بدقة أكبر في السوق
توسيع قاعدة المستثمرين: جذب المستثمرين المؤسسيين الذين كانوا مترددين بسبب عدم شفافية المعلومات
الالتزام بالمتطلبات التنظيمية: يتوافق مع الإرشادات الأخيرة لـ SEC بشكل كبير، مما يسرع من عملية الموافقة
أحدث ترقية لإيثريوم توضح الفروق الأساسية بين التشفير والشركات التقليدية. يجب أن تأخذ طريقة التقييم الصحيحة "إجمالي العرض ناقص الكمية المدمرة" كإيرادات نقدية حرة، مع الأخذ في الاعتبار بيانات النشاط على السلسلة، مثل تدفق العملات المستقرة، وجسور عبر السلاسل، وتدفق ضمانات DeFi.
تحسين تجربة تداول الرموز المميزة للأسهم
تسارع تطوير توكنات الأسهم. أطلقت منصة تداول معروفة مؤخرًا الأسهم المرمزة، مما يبرز التناقض بين التمويل غير المصرح به والتمويل المصرح به، بالإضافة إلى الدور المستقبلي للتمويل اللامركزي.
نموذج بدون ترخيص يسمح للمستثمرين العالميين بالتداول بحرية، لكنه قد يؤدي إلى مخاطر التلاعب في السوق. على الرغم من أن نموذج الترخيص يحافظ على عدالة السوق، إلا أنه يقيّد الوصول العالمي.
ستحدد بنية الأسهم المرمزة اتجاه تدفق المستخدمين والسيولة في الموجة التالية:
في وضع الإذن، تهيمن المؤسسات المالية التقليدية على الواجهة الأمامية، وتتنافس بروتوكولات DeFi في الخلفية على السيولة
في وضع عدم الحاجة إلى إذن، يمكن لبروتوكولات DeFi التحكم في المستخدمين والسيولة في آن واحد، مما يخلق سوقًا عالميًا مفتوحًا
أظهر التحديث الأخير لمنصة DeFi هذه الرؤية: من خلال بروتوكول الرهن، يمكن لأي شخص تكوين مجموعة من المعلمات لإنشاء سوق عقود دائمة للأسهم المرقمنة. إذا استمرت المسارات المفتوحة، فإن DeFi من المتوقع أن تصبح المسرح الرئيسي للتمويل غير المحدود القابل للبرمجة.
معلم القيمة السوقية للبيتكوين
سوف تصل القيمة السوقية للبيتكوين في عام 2025 إلى 2.128 تريليون دولار، متجاوزة إحدى شركات التكنولوجيا الكبرى، لتصبح خامس أكبر أصل في العالم. بدفع من تبني المؤسسات، وموافقة ETF الفوري، وتوضيح اللوائح، تجاوز سعر البيتكوين 106,000 دولار. هذه المعلمة تثبت أن العملة القابلة للبرمجة قد وجدت موضعها الواضح في السوق.
آفاق المستقبل
تقدم استثمارات العملات المشفرة عوائد يصعب تحقيقها في الأسواق التقليدية، وهذا هو سبب تزايد اندماج الأسواق العامة التقليدية مع مجال التشفير:
توفر خزينة الأصول الرقمية و IPO التشفير انكشاف التشفير للسوق العامة
عملة مستقرة وتقنيات توكنينغ لتحسين هيكل السوق التقليدي
في العقد القادم، ستتحول تقنيات التشفير من مجال متخصص إلى بنية تحتية أساسية تدعم الحياة اليومية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
8
مشاركة
تعليق
0/400
AlgoAlchemist
· 07-18 23:15
أخيراً سيأتي الأب المؤسسة
شاهد النسخة الأصليةرد0
DefiVeteran
· 07-18 21:15
الهيئات حمقى لا يزالون لا يتعجلون ادخل مركز
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasBankrupter
· 07-16 16:11
ستدفع ضريبة الذكاء مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
PuzzledScholar
· 07-16 00:07
السوق الصاعدة来喽السوق الصاعدة来喽
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEV_Whisperer
· 07-16 00:06
还等啥 شراء الانخفاض干就完事了呗
شاهد النسخة الأصليةرد0
StablecoinArbitrageur
· 07-16 00:05
*يعدل على ورقة إكسل* هذا التوقع الذي يبلغ 2.128 تريليون يفتقر إلى نمذجة المخاطر المناسبة... أرقام مبتدئة بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
DaoDeveloper
· 07-16 00:01
لنلقِ نظرة على بعض تفاصيل التنفيذ لإطار تسعير التوكنات
إطار تسعير جديد لطرح الشركات التشفير: زيادة الشفافية لجذب الأموال المؤسسية
التشفير الشركات الطرح العام الأولي قادم: كيف يمكن تقييمها بشكل معقول لجذب المستثمرين التقليديين؟
النقاط الرئيسية
التشفير الشركات IPO معضلة التسعير
أداء إدراج Coinbase هو حالة نموذجية تكشف عن صعوبة تسعير البنية التحتية المالية المبتكرة في الأسواق العامة. من ارتفاع سعر الافتتاح بنسبة 52% إلى التراجع العميق اللاحق، يبدو أن كل تحول في السوق يعيد تسعير Coinbase من خلال إطار جديد، مما يترك المستثمرين على المدى الطويل ورجال الأعمال في حالة من الارتباك.
كان الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle مثالاً آخر حديثاً: على الرغم من الطلب الكبير على العملات المستقرة، إلا أن سهم Circle تم تقييمه بشكل منخفض بشكل خطير في يوم إدراجه. وهذا يعكس المشكلة الهيكلية في تسعير الشركات المالية من الجيل الجديد عند دخولها السوق العامة.
تحتاج صناعة التشفير بشكل عاجل إلى آلية اكتشاف أسعار أكثر تكيفًا، يمكن أن تسد الفجوة بين الطلب المؤسسي والقيمة الحقيقية للمنصة عند تغير دورات السوق.
إطار تقدير جديد
لا يزال سوق التشفير يفتقر إلى نظام إفصاح موحد مشابه لوثيقة S-1. لسد هذه الفجوة، أطلق خبراء الصناعة "تقرير شفافية الرموز"، والذي يتضمن 40 مؤشرًا، ويهدف إلى تحويل غموض البروتوكول إلى وضوح بمستوى الطرح العام الأولي. يتطلب هذا الإطار من المشاريع:
من المتوقع أن ترفع هذه المنظومة التقييم من خلال الطرق التالية:
أحدث ترقية لإيثريوم توضح الفروق الأساسية بين التشفير والشركات التقليدية. يجب أن تأخذ طريقة التقييم الصحيحة "إجمالي العرض ناقص الكمية المدمرة" كإيرادات نقدية حرة، مع الأخذ في الاعتبار بيانات النشاط على السلسلة، مثل تدفق العملات المستقرة، وجسور عبر السلاسل، وتدفق ضمانات DeFi.
تحسين تجربة تداول الرموز المميزة للأسهم
تسارع تطوير توكنات الأسهم. أطلقت منصة تداول معروفة مؤخرًا الأسهم المرمزة، مما يبرز التناقض بين التمويل غير المصرح به والتمويل المصرح به، بالإضافة إلى الدور المستقبلي للتمويل اللامركزي.
نموذج بدون ترخيص يسمح للمستثمرين العالميين بالتداول بحرية، لكنه قد يؤدي إلى مخاطر التلاعب في السوق. على الرغم من أن نموذج الترخيص يحافظ على عدالة السوق، إلا أنه يقيّد الوصول العالمي.
ستحدد بنية الأسهم المرمزة اتجاه تدفق المستخدمين والسيولة في الموجة التالية:
أظهر التحديث الأخير لمنصة DeFi هذه الرؤية: من خلال بروتوكول الرهن، يمكن لأي شخص تكوين مجموعة من المعلمات لإنشاء سوق عقود دائمة للأسهم المرقمنة. إذا استمرت المسارات المفتوحة، فإن DeFi من المتوقع أن تصبح المسرح الرئيسي للتمويل غير المحدود القابل للبرمجة.
معلم القيمة السوقية للبيتكوين
سوف تصل القيمة السوقية للبيتكوين في عام 2025 إلى 2.128 تريليون دولار، متجاوزة إحدى شركات التكنولوجيا الكبرى، لتصبح خامس أكبر أصل في العالم. بدفع من تبني المؤسسات، وموافقة ETF الفوري، وتوضيح اللوائح، تجاوز سعر البيتكوين 106,000 دولار. هذه المعلمة تثبت أن العملة القابلة للبرمجة قد وجدت موضعها الواضح في السوق.
آفاق المستقبل
تقدم استثمارات العملات المشفرة عوائد يصعب تحقيقها في الأسواق التقليدية، وهذا هو سبب تزايد اندماج الأسواق العامة التقليدية مع مجال التشفير:
في العقد القادم، ستتحول تقنيات التشفير من مجال متخصص إلى بنية تحتية أساسية تدعم الحياة اليومية.