تديس السيولة革新PoS网络资产管理

تديس السيولة正在彻底改变PoS网络中的资产管理方式。传统 التكديس通常要求锁定加密货币以支持区块链运作,导致这些资产在 التكديس期间无法使用。而 تديس السيولة通过发行代表 التكديس资产的 تديس السيولة代币 (LST),让用户可以在 التكديس期间继续使用这些资产进行交易、DeFi操作或作为抵押品。

بروتوكول إعادة التكديس اللامركزي قد توسع أكثر في هذا المفهوم. يمكن للمستخدمين إيداع LST في العقد الذكي لهذا البروتوكول لإعادة التكديس، والحصول على رموز إعادة تكديس السيولة (LRT). لا تحتوي LRT فقط على قيمة رموز التكديس ومكافآت التكديس، بل يمكنها أيضًا الحصول على مكافآت إضافية من تشغيل البروتوكول، مما يوفر للمستخدمين مرونة أكبر وإمكانية تحقيق عوائد أعلى.

تديس السيولة الإجمالي المقفل بقيمة (TVL) ارتفع من 30 مليون دولار إلى أكثر من 57 مليار دولار في أقل من أربع سنوات. وقد وصلت أصول التكديس في إحدى المنصات الرئيسية لتديس السيولة إلى حوالي 35 مليار دولار.

على الرغم من النمو السريع، لا تزال هناك اختلافات في نسب التكديس بين الشبكات المختلفة. تجاوزت نسبة التكديس في إحدى سلاسل الكتل العامة 70%، وهو ما يزيد بشكل واضح عن 27% في سلسلة كتل عامة أخرى. ومع ذلك، فإن LST تمثل فقط 6% من إجمالي إمدادات التكديس في الأولى، في حين أن الثانية تتجاوز 40%.

هذا يوفر فرص سوق كبيرة للمشاريع الناشئة في نظام بيئي معين لسلسلة الكتل. من خلال تقديم خيارات إعادة التكديس المبتكرة وتعزيز بيئة تنافسية، يمكن للمشاريع الجديدة أن تقدم للمكدسين المزيد من المرونة، وزيادة السيولة، وفرص عائد إضافية. لا يتماشى هذا فقط مع اتجاهات تطوير DeFi، ولكن أيضًا يلبي الحاجة إلى حلول تكديس أكثر كفاءة وتنوعًا، وتجنب ظهور بروتوكول مهيمن واحد.

ابتكار حوض السيولة لتبسيط تداولات LST والتكديس

تم تصميم حوض السيولة المبتكر الذي أطلقه مشروع معين لتبسيط تداول وتكديس LST على سلسلة عامة معينة. يمكن لهذا الحوض الكبير المرن تبادل أنواع مختلفة من LST بسلاسة.

عندما يشتري المستخدمون LST باستخدام الرموز الأصلية، قد تكون كمية LST التي يحصلون عليها أقل قليلاً من المتوقع. ذلك لأن LST يزداد قيمته مع مرور الوقت بفضل مكافآت التكديس المتراكمة. على سبيل المثال، سعر LST معين أعلى من الرموز الأصلية لأنه كان يجمع المكافآت منذ إطلاقه، مما يظهر عائدًا بنسبة حوالي 11%.

تستخدم هذه المجموعة من السيولة بيانات تجمع التكديس من سلسلة الكتل العامة لتحديد سعر LST بدقة. تضمن هذه الطريقة تسعيرًا دقيقًا بغض النظر عن السيولة، لأنها تستخدم بيانات موثوقة من السلسلة.

يمكن للمستخدمين إيداع LST في المسبح للحصول على رموز INF كمكافأة. لا تقتصر رموز INF على كسب مكافآت التكديس لجميع LST في المسبح، بل يمكنها أيضًا جمع رسوم المعاملات، مما يوفر مصدر دخل إضافي.

تعمل هذه المجموعة على الحفاظ على التوازن من خلال تعديل رسوم التبادل بشكل ديناميكي، مما يشجع على إجراء المعاملات التي تساعد في الحفاظ على مزيج جيد من LST المختلفة، وضمان أن تنمو الرموز الجديدة والقديمة وتوفر عوائد جيدة.

استراتيجية تخصيص الحوض تشجع على إنشاء LST جديدة، حيث يتم تخصيص 20% من الحوض لـ LST الجديدة المعتمدة. يتطلب كل LST جديد ما لا يقل عن 1000 رمز أصلي، ويتم تعديل ذلك بناءً على قيمة الحيازة والعائدات الأخيرة. يتم استخدام 80% المتبقية لمزيج من LST الحالية وعوائد التداول، بهدف تحقيق عوائد متنوعة وحجم تداول مرتفع.

يوفر LST للمصادقين طريقة تكديس مرنة وفعالة

رموز LST الخاصة بالمدققين هي رموز تمثل المستخدمين الذين يكدسون مع مدققين محددين. تزيد هذه الرموز من قيمتها مع تراكم مكافآت التكديس، مما يوفر وسيلة تكديس مرنة وفعالة.

تتطلب التكديس التقليدي إنشاء حساب تكديس وتفويضه إلى المدققين، وتستغرق عملية فك التكديس بعض الوقت. بينما في النسخة السائلة، عند قيام المستخدم بإيداع الرموز الأصلية في حوض LST للمدقق، يقوم النظام تلقائيًا بإنشاء حساب تكديس وتفويضه، ويحصل المستخدم على LST المدقق الذي يمثل التكديس.

تشمل مزايا LST الخاصة بالمدققين:

• مساعدة المدققين في تحقيق التمايز من خلال إصدار رموزهم الخاصة وتقديم مكافآت فريدة
• يسمح للمستثمرين بالتكديس بالمشاركة في أنشطة DeFi الأوسع، والحصول على المزيد من فرص المكافآت
• تقليل الحاجة إلى إنشاء برك السيولة، مما يمكّن المدققين الصغار من المنافسة مع المدققين الكبار
• تبسيط عملية التكديس، وتوفير التبادل الفوري، وتجنب فترات الانتظار الطويلة في الطرق التقليدية

يوفر احتياطي الخزان عمق السيولة لـ LST

توفر خزانات الاحتياطي لمشروع معين سيولة عميقة لجميع LST على السلسلة العامة، مما يحل التحديات الرئيسية في نظام التكديس.

عادة ما يكون لدى المستخدمين طريقتان لاسترداد LST:

1. قم بإيقاف حساب التكديس وانتظر من 2 إلى 4 أيام للحصول على الرموز الأصلية
2. تداول LST على DEX للحصول على السيولة الفورية

تقوم هذه الخزانة بتبسيط عملية الاسترداد، مما يسمح للمستخدمين بتبادل LST على الفور مقابل الرموز الأصلية. ثم تقوم الخزانة بإلغاء تنشيط حسابات التكديس واستعادة الرموز الأصلية بعد فترة التهدئة. تعمل من خلال قبول الرموز الأصلية المكدسة وإعادة الرموز الأصلية، وإلغاء تكديس الرموز الأصلية في نهاية كل حقبة لتجديد الاحتياطي.

تدعم بركة الاحتياطي أيضًا مجموعة متنوعة من بروتوكولات DeFi لقبول أي LST كضمان ، مما يزيد من قابلية استخدام LST ومعدل اعتماده.

الأهم من ذلك، يساعد احتياطي السيولة من خلال توفير مصدر سيولة مشترك، الصغيرة من المدققين على المنافسة بسهولة أكبر مع المدققين الكبار، مما يعزز لامركزية الشبكة. وهذا يجعل التكديس أكثر ديمقراطية، ويقدم للمستخدمين المزيد من الخيارات وعوائد أعلى.

تنفيذ التبديل السلس بين LST عبر الموجه

تجعل أداة جهاز التوجيه لمشروع معين تبادل LST المختلفة على سلسلة الكتل العامة بسيطًا.

حساب التكديس هو حساب رموز أصلية مغلقة، مفوضة إلى المتحققين. عند تكديس الرموز الأصلية أو إيداع LST، سيتم إنشاء حساب تكديس تديره المجموعة. كانت سيولة LST سابقًا مقيدة بمجمعات معينة، مما جعل من الصعب تحويل LST بسرعة إلى رموز أصلية، مما قلل من فعاليتها في DeFi.

يقوم هذا الموجه بتنفيذ تبادل سلس بين أي عملة LST من خلال نقل حسابات التكديس بين المسبح. وقد وحدت هذه العملية السيولة لجميع عملات LST. يتقاضى المشروع 0.01% كرسوم ثابتة على كل عملية تبادل من LST إلى العملة الأصلية تتم عبر الموجه.

في جوهرها، يقوم هذا الموجه بإلغاء قفل كامل إمكانيات تديس السيولة على السلاسل العامة من خلال تحقيق تبادل فعال بين LST، مما يعزز السيولة وقابلية الاستخدام في نظام DeFi البيئي.

مقارنة المشروع مع المنصات الرائدة

أصبحت منصة رئيسية القوة المهيمنة في نظام إيثريوم البيئي للتكديس. حاليًا، يتم تكديس 27% من ETH، حيث يتم إيداع ما يقرب من 30% منها في هذه المنصة، مما يعادل حوالي 355 مليار دولار من TVL، وهو ما يتجاوز بكثير البروتوكول الثاني الأكبر للتكديس. تمثل TVL لهذه المنصة أكثر من نصف القيمة الإجمالية للتكديس على إيثريوم، ويمثل ما يقرب من ثلث إجمالي TVL في جميع DeFi على السلاسل.

أصبح رمز تديس السيولة في هذه المنصة عنصرًا أساسيًا في نظام إيثيريوم البيئي، ويُعرف بـ "دولار الأصول المكدسة". لقد جذبت سيولته العالية عددًا كبيرًا من المستخدمين، مما عزز من هيمنته. ومع ذلك، أثار هذا التركيز في السلطة أيضًا مخاوف. تتحكم المنصة في حوالي 30% من إيثيريوم المكدس، مما قد يؤثر بشكل كبير على الشبكة ويؤثر على لامركزيتها.

بالمقارنة، اتخذ مشروع ما استراتيجية مختلفة على السلسلة العامة. لقد أدركوا أن LST في جوهرها قابلة للتبادل، فهي مجرد تغليف لحسابات التكديس. وقد أدى هذا الإدراك إلى تحول استراتيجيتهم نحو تعزيز بيئة متعددة LST بدلاً من المنافسة المباشرة.

فكرة هذا المشروع هي التعاون وليس المنافسة، وتهدف إلى إنشاء بنية تحتية تدعم مجموعة متنوعة من LST. من خلال التركيز على توسيع سوق التكديس بشكل عام بدلاً من السيطرة على السوق، يأمل المشروع في تحقيق نجاح أكبر.

إن نجاح المنصات الرئيسية على إيثريوم يعتمد على هيمنتها واعتماد الرموز على نطاق واسع. على الرغم من أن هذا النموذج فعال، إلا أنه يجلب أيضًا مخاطر المركزية. على العكس، يهدف مشروع معين إلى إنشاء نظام بيئي أكثر لامركزية وتعاونًا على السلسلة العامة. من خلال دعم العديد من LST وتعزيز التعاون، يأمل المشروع في خلق بيئة تكديس أكثر صحة وشمولية، ويأمل في تجاوز نمط تكديس إيثريوم من حيث الابتكار والمشاركة.

مقارنة مشروع معين مع بروتوكول أصلي لسلسلة بلوك أخرى

حصل بروتوكول أصلي آخر على سلسلة الكتل على اهتمام ملحوظ من خلال الطرح المجاني في عام 2023. بعد ذلك، استخدم رموز الحوكمة لتحفيز السيولة والتكامل مع بروتوكولات رئيسية أخرى، مما جعله يهيمن على سوق LST الخاص بهذه السلسلة.

تشمل الميزات الرئيسية لهذه الاتفاقية:

• تمتلك LST أعلى APY و TVL وحجم تداول في خزينة السيولة معينة
• التعاون مع البروتوكولات الرائدة يعزز وجود النظام البيئي
• من خلال جسر عبر السلاسل، تم توسيع التأثير إلى سلاسل أخرى، مما زاد من فائدة LST
• أظهر أداءً ممتازًا في تعظيم القيمة القابلة للاستخراج من خلال عميل مبتكر ومحرك سلسلة الكتل (MEV)

على الرغم من أن نمو البروتوكول مشابه لنمو المنصات الرئيسية على الإيثريوم، إلا أنه أثار أيضًا مخاوف مماثلة، وهي أن هذه الهيمنة قد تشكل خطرًا على صحة النظام البيئي.

بالمقارنة، يركز مشروع معين على توفير دعم بنية تحتية قوية، لضمان استقرار النظام البيئي وأمانه. تشمل ميزاته الرئيسية:

• تجمع مجمعات السيولة المتعددة LST السيولة من مختلف أزواج التداول، مما يعزز السيولة ويقلل من مخاطر الانزلاق.
• تعزز خزانات الاحتياطي والموجهات خدمة فك التكديس الفوري وتبادل رموز LST بكفاءة، مما يدعم السيولة والاستقرار

المزايا المحتملة لمشروع معين

1. توفر الطرق الفريدة للاحتياطي والموجهات للمستخدمين وسيلة فعالة من حيث رأس المال لاسترداد وتبادل LST، مما يعزز السيولة والجاذبية.
2. تحتوي خزانات الاحتياطي على أكثر من 200,000 رمز أصلي ( تقريبًا 3000万美元 ) من السيولة، مما يضمن لحاملي LST استردادًا فوريًا وتقليل الانزلاق.
3. من خلال خفض عتبة إنشاء LST، يمكن للمدققين الصغار إصدار رموزهم الخاصة، مما يعزز اللامركزية ويزيد من تنافس المدققين في الشبكة.
4. لقد زاد إجمالي القيمة المقفلة (TVL) ليصل إلى أكثر من 700 مليون دولار، ليصبح رابع أكبر بروتوكول على الشبكة العامة، مما يدل على قوة قبول السوق وثقته.

التحديات التي تواجه مشروع معين

1. تواجه منافسة شديدة من اللاعبين الراسخين، الذين استحوذوا على الحصة السوقية في سوق LST.
2. نجاح المشروع مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنمو واستقرار نظام الإيكولوجي للبلوكشين، والذي شهد تقلبات وتحديات في البنية التحتية.
3. على الرغم من أن السلاسل العامة لا تطبق التخفيضات في الوقت الحالي، إلا أن إدخالها في المستقبل قد يشكل خطرًا على المدققين والمتكدسين، مما يؤثر على جاذبية التكديس وLST.
4. على الرغم من أن الآلية الفريدة مبتكرة، إلا أنها قد تواجه تحديات في فهم المستخدمين واعتمادها، مقارنة بحلول التكديس الأكثر بساطة.
5. تواجه تدقيقاً تنظيمياً وتغييرات تشريعية محتملة قد تؤثر على عملياتها وبيئة التدقيق السيولة الأوسع.